券商今年(nián)一(yī)季度业绩“妥了”，基于股市良好表现以及(jí)去(qù)年较低的(de)基数(shù)，行业(yè)业绩全面爆发(fā)。券商板块也在周五(wǔ)呈现(xiàn)集体大涨行情。

　　4月28日(rì)，又有17家券商或上市(shì)主体披露(lù)一季报，至(zhì)此51家上市券商(shāng)或上市主体(tǐ)一季报悉数披露，券商(shāng)整体一季度表(biǎo)现较好，增速中位数达214.54%。

　　一(yī)季度归母净利增速较(jiào)为显著的有(yǒu)20家，净利(lì)增1倍乃至数倍之多，分别是长江证(zhèng)券(quàn)（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资(zī)本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证(zhèng)券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证(zhèng)券(quàn)（380.09%）、国(guó)海证(zhèng)券（333.19%）、山西证(zhèng)券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财(cái)达证(zhèng)券(quàn)（162.74%）、国(guó)信证券（130.42%）、首(shǒu)创(chuàng)证券（110.73%）

　　依照今年一季度归母净利排名，新的十大分别是中信证(zhèng)券（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿(yì)元）、海通证券（24.34亿元(yuán)）、中信建投(tóu)（24.33亿元）、招商(shāng)证券（22.60亿元）、中金(jīn)公(gōng)司（22.57亿元）、中(zhōng)国(guó)银河（22.49亿元）、广发证(zhèng)券(quàn)（21.57亿元）、东(dōng)方财富(fù)（20.29亿(yì)元）。简单算数平均计(jì)算，中信证券(quàn)一季度“月(yuè)赚”超18亿(yì)元(yuán)。

　　股(gǔ)市对券商一季报的优秀表现给予了正面回应(yīng)，4月28日，证券板(bǎn)块指(zhǐ)数收涨2.8%，49只券商股(gǔ)收红，其中35只(zhǐ)涨(zhǎng)幅超2%；华西(xī)证券(quàn)、中国(guó)银河盘(pán)一度(dù)涨停，二者收盘(pán)分别上涨(zhǎng)9.81%、9%。证(zhèng)券板块(kuài)连续3个交(jiāo)易日(rì)收阳(yáng)线(xiàn)，累(lèi)计(jì)涨幅达3.66%。

　　2家(jiā)券商净利增15倍

　　52家上市券商或(huò)上市主体中，50家归母净利同(tóng)比增(zēng)速为正(zhèng)，其中20家增速达1倍至数倍。

　　一季度归母净利增速(sù)超什么是狗啃式刘海，什么是狗啃式刘海发型过10倍的有2家券商及(jí)1家上(shàng)市主体(tǐ)，分别是长江证券（1522.01%）、太(tài)平(píng)洋（1503.35%），以及安信证(zhèng)券(quàn)母公(gōng)司国投资本（1260.24%）；增速超(chāo)过(guò)6倍的(de)有2家，分别是长城证券（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）；增速超(chāo)过5倍的(de)有(yǒu)2家，分别是国(guó)元证券(quàn)（533.05%）、东方(fāng)证券(quàn)（525.67%）。

　　增速超过4倍的(de)有3家，分别是兴业(yè)证券（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速(sù)超过3倍的有3家(jiā)，分别是华创阳安（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速(sù)超过2倍的有4家，分(fēn)别是山西证券(quàn)（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）；增速达到(dào)1倍(bèi)的(de)有3家，分别是财(cái)达(dá)证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季(jì)度归母净(jìng)利扭亏为盈的券商多达9家，分别是(shì)天风证券、华西证券、东北证券、西(xī)部证(zhèng)券、西南证券(quàn)、红塔证券、江海证(zhèng)券、湘财股份、国盛金控(kòng)。

　　此(cǐ)外，仅2家券商股净利润(rùn)同比增速为负值(zhí)，分(fēn)别是东方(fāng)财富（-6.54%）、华林证(zhèng)券（-57.59%）。

　　华林证券净利与营收(shōu)均出现下(xià)滑，公司(sī)一(yī)季报显示，报告期内公司(sī)实现营业总收(shōu)入为2.43亿元，同比(bǐ)下(xià)滑25.95%；归(guī)母净利润(rùn)为0.63亿(yì)元，同比下滑57.59%。

　　尽管头(tóu)部券商的增速不如中小券商(shāng)“夸张”，但头部券(quàn)商的业绩表现(xiàn)同样具(jù)有可圈(quān)可点之处。

　　同比增速超过五成的(de)头(tóu)部券商包括海通(tōng)证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券(quàn)（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏(hóng)源(yuán)（87.77%）；其他几家(jiā)头(tóu)部券商及增速为(wèi)华(huá)泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中(zhōng)国(guó)银河（44.23%）。

　　中(zhōng)信证券则以54亿的绝对(duì)优势，保持着(zhe)业绩的稳(wěn)定性。

　　此外，上(shàng)市(shì)公司指南针在(zài)一(yī)季报中(zhōng)透露，2023年一季度麦高证券经纪业务(wù)开展(zhǎn)什么是狗啃式刘海，什么是狗啃式刘海发型取得一(yī)定成绩，但(dàn)营业利(lì)润仍未实现盈利(lì)，一(yī)定程度上(shàng)拖累了(le)公司整体。

　　十余家券商营收增(zēng)一倍以上

　　一季度营收规模增速方面，51家(jiā)券商中(zhōng)44家同比增速(sù)为正、7家增速(sù)为负(fù)，同比增(zēng)速中位(wèi)数为(wèi)40.93%。

　　西南证券增速领衔，其今年一季度同(tóng)比增速为1795.85%，这与其去(qù)年(nián)同期营收(shōu)不足亿元的低(dī)基数(shù)有关，其今年一季(jì)度营收规(guī)模为7.38亿元(yuán)，去年同(tóng)期营收为0.39亿(yì)元。

　　今年一季度营收(shōu)增速(sù)超过2倍的有2家券商，分别(bié)是(shì)天风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在(zài)1到2倍的有10家，分(fēn)别是(shì)财通证券(quàn)（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西(xī)证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山(shān)西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国(guó)金证券(quàn)（106.59%）、海通(tōng)证(zhèng)券（106.25%）；另有2家券商营收增幅接近1倍，分别是(shì)华安证(zhèng)券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券(quàn)商一季度营收(shōu)同(tóng)比下滑(huá)幅度较(jiào)大，分别(bié)是国盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份(fèn)（-56.61%）；另外(wài)4家营收下滑的券商或上市主(zhǔ)体分别是中银证券（-2.18%）、国(guó)投(tóu)资本(běn)（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华(huá)鑫股(gǔ)份（-17.40%）。

　　一季度营收排名前十券(quàn)商分别是中信证券（153.48亿(yì)元）、国泰君安（92.88亿元(yuán)）、华泰证券（89.93亿元）、中(zhōng)国(guó)银河（86.97亿元(yuán)）、海通证券(quàn)（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元）、广(guǎng)发证(zhèng)券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元）、浙(zhè)商(shāng)证券(quàn)（49.31亿元）。

　　头部券商中，海通证券营收同比(bǐ)增幅(fú)最(zuì)大，为106.25%；浙商证券以较(jiào)高的增(zēng)什么是狗啃式刘海，什么是狗啃式刘海发型速杀入(rù)营收排名(míng)前十，其一季度(dù)营(yíng)收同比(bǐ)增57.37%，招商证券(quàn)反而被挤出前(qián)十，招商证券一(yī)季度营(yíng)收增速为28.74%；中信证券与(yǔ)中信建投营收增幅显著较小，同比增幅分别为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高增

　　自(zì)营业务驱动行业业绩高增(zēng)，这一观点被(bèi)卖(mài)方研究普(pǔ)遍认可。

　　开源证券在解读东方证券一季报时(shí)称，东方证券自营(yíng)投资收益11.5亿元，去年同期(qī)亏损6.4亿元，改善(shàn)明显，期末(mò)金融(róng)资产规模(mó)为902亿，同比增(zēng)8%，环比增2%。自营驱动(dòng)一(yī)季(jì)报高增，全年盈利增(zēng)速有(yǒu)望领(lǐng)跑。

　　兴业证券认为(wèi)，中信(xìn)证券加大杠杆(gān)经营投资致使利息支出有所(suǒ)增长(zhǎng)，市场(chǎng)回暖下投(tóu)资(zī)业(yè)务表现亮眼，收入同比增长96.5%至67.28亿元。凭借卓越(yuè)的创(chuàng)新业务能力，看(kàn)好公司(sī)在(zài)政策放松预期下实(shí)现(xiàn)估值提升。

　　西部证(zhèng)券(quàn)在(zài)关(guān)于国金证券的研(yán)报中称，自营投资成为影响国金证券业(yè)绩核心因素，一(yī)季度(dù)自营(yíng)业务收入提升至7.16亿元，自公司完成(chéng)再融资后(hòu)，公司金融投资规模稳步提(tí)升420亿元较(jiào)去年底(dǐ)增加(jiā)11%。

　　西部证券认为，自营投资成(chéng)为影响(xiǎng)券商业绩的(de)核心，预(yù)期(qī)将在一季度(dù)迎来反转(zhuǎn)。投资业务方(fāng)面，下半年重点关注差异(yì)化监管(guǎn)的措施落地，或将打开头部券商的(de)ROE上(shàng)限。

　　西部证券表示，2023年预期(qī)将是券商业(yè)绩大(dà)幅修复的一年，尤其(qí)是受到自营业务冲击大的公司预期将在年内(nèi)实(shí)现较(jiào)大幅(fú)度的改善。

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