今年AI波澜壮阔的(de)大行情之(zhī)下，引发了全(quán)行业(yè)所有(yǒu)基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)关注，而公募基金2023年一季报揭开了基金经理的观点和真实持仓。

　　一(yī)季报(bào)显示，蔡嵩松所管理(lǐ)的诺安积极(jí)回报基金(jīn)，一(yī)季(jì)度主要投资在人工智能、算(suàn)法、应(yīng)用(yòng)、算力(lì)端等领域，因抓住了(le)市(shì)场机遇实(shí)现了(le)超62％的收(shōu)益(yì)，成为今(jīn)年以来业绩最领先的主(zhǔ)动(dòng)权益基金。同(tóng)时，较好的(de)业绩也让这只冠军基金一季度规模(mó)暴增超(chāo)900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松(sōng)，AI板(bǎn)块在一季度也吸引了多位明星基金经理(lǐ)的关注(zhù)目光。

　　兴证全球谢(xiè)治宇(yǔ)就(jiù)在一季报表示(shì)，一季度在人工智能相关(guān)产业链进行挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应用空间广阔的硬件和软(ruǎn)件公司进行(xíng)精(jīng)选和布局。

　　蔡嵩松：积极(jí)拥抱人工(gōng)智能

　　开(kāi)年(nián)以(yǐ)来，计(jì)算(suàn)机行业在人工智能板块的带动下(xià)，走(zǒu)出了波(bō)澜壮(zhuàng)阔的行情(qíng)。因抓(zhuā)住市场机遇，业绩一路领跑(pǎo)，诺安基(jī)金蔡嵩(sōng)松的知(zhī)名度更上一(yī)层(céng)楼。

　　他在(zài)一季度(dù)积(jī)极拥抱AI，所管理的诺安积极回报成为2023年(nián)表(biǎo)现最(zuì)强的主动(dòng)权益基金，最(zuì)新观点(diǎn)备受市场关注(zhù)。

　　蔡嵩松写道(dào)：随(suí)着chatgpt的(de)问世(shì)，人工智(zhì)能出(chū)现了突飞猛进的发展，将影响几乎我(wǒ)们(men)所有的行业，或将(jiāng)成为(wèi)未来最强的产业(yè)趋势。

　　他还提到(dào)，海外引领，从算法大模型持续(xù)迭代，到(dào)各种应用接入AI，再到算力芯片(piàn)的突(tū)飞(fēi)猛进，产(chǎn)业进展迅速。国内厂商也纷纷开展结合自身业务的(de)人工智能(néng)领域的研究，在(zài)股价飞涨的背后，是相关公司(sī)在产业端(duān)的(de)积(jī)极(jí)布局，人工智能浪潮(cháo)不(bù)可逆。

　　他(tā)也直言，诺(nuò)安积极(jí)回报基金一季度主要投资在人工(gōng)智能领域，算(suàn)法(fǎ)、应(yīng)用、算力端(duān)都有相应布(bù)局。

　　从诺安积极回报的持仓看，前十(shí)大重(zhòng)仓股进行了较大幅度(dù)的(de)调(diào)整。相较(jiào)去年底，除(chú)了中微公(gōng)司(sī)、沪(hù)硅产业(yè)仍出(chū)现(xiàn)在其前十大重仓股之列外(wài)，其他(tā)重仓(cāng)股全(quán)部(bù)换，新进了长川科技(jì)、华海清(qīng)科(kē)、盛美上海、拓(tuò)荆科技、韦尔股份、浪潮信息(xī)、中芯国际、江波龙。

　　其重(zhòng)仓股不少在2023年表现神勇，如诺安积(jī)极回报的头号(hào)重仓(cāng)股中微公司，截(jié)至4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年内拥有超(chāo)100％的涨幅，而华海(hǎi)清(qīng)科、拓(tuò)荆科(kē)技(jì)、江波(bō)龙等年内涨幅也超60％，这(zhè)些表(biǎo)现较好的重仓股推(tuī)动基(jī)金净值大涨。

　　从(cóng)股票仓位来看，诺安(ān)积极回(huí)报并没有(yǒu)保持去年底的高仓位，一(yī)季度末仓位仅84.29％，处于中性水(shuǐ)平。去(qù)年三、四(sì)季(jì)度基本保持在90％以上的仓(cāng)位水(shuǐ)平，去年三季末、四季末分(fēn)别(bié)为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末，股票(piào)仓位一度低至0.12％的(de)水平。

　　不(bù)过(guò)，蔡嵩松管理的另外一只基金诺(nuò)安成长并没有太大(dà)变(biàn)化，前(qián)十大重仓股相较去年底(dǐ)变化很(hěn)小(xiǎo)，仍重点(diǎn)布(bù)局卓胜微、中微公司、圣邦股份、北方(fāng)华创等。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松在诺安(ān)成长的一季报中写道(dào)，主要布局芯片板(bǎn)块，在(zài)当前(qián)的市场位置，迎接即将到来的科技大行(xíng)情。

　　他还谈及芯片板块的两大(dà)细(xì)分领域，在一季(jì)度都到了临近拐点(diǎn)的阶段。

　　首先是芯片设计板块，从(cóng)2021年四季(jì)度开启的芯片产业下行周期，随着疫(yì)情落(luò)下帷幕，在今年一季(jì)度拐点将至。产业端一季(jì)度库存水平接近正(zhèng)常，各厂商二季度毛(máo)利率水平见底(dǐ)。伴(bàn)随(suí)着疫后经济(jì)恢(huī)复，未来需求端将对设计板块持续拉动。

　　同时我们应该觉察到，随着chatgpt的问世，人工智能(néng)出现了突m是什么意思性取向(tū)飞猛进的发展，将影响几乎我们所(suǒ)有(yǒu)的行业，或将成为未来最强的产业趋势。海外引(yǐn)领，从算法大模型持续迭(dié)代，到各(gè)种应用接入AI，再到算力(lì)芯(xīn)片的突飞猛进，产业进展迅速。而算力几何级的增(zēng)长和边(biān)缘侧硬件的拉动，都是(shì)未来芯片需求的重要增长。新需求将让芯片周(zhōu)期拐点提(tí)前到来。

　　另外(wài)一个重要(yào)板块是芯片设备材料EDA，美国对中国半导体的制(zhì)裁(cái)已经(jīng)到了(le)穷途(tú)末路的(de)地(dì)步，暨2022年10月7日(rì)美国半(bàn)导体出口新法案对我国晶圆厂极限施压之后(hòu)，进(jìn)一步的(de)制裁(cái)已经(jīng)乏善可(kě)陈。国内晶(jīng)圆代工厂一方面加速扩(kuò)产成熟制程(chéng)，另一方面在国内(nèi)设备厂(chǎng)商的配合(hé)下，继续研发(fā)攻克先进制程。虽(suī)然美国(guó)的(de)制裁(cái)对我国先进制程的(de)扩产造成了一定的影响(xiǎng)，但是另外一个角度看，芯片设备的国产化率却(què)取得了突飞猛进的(de)增长。在(zài)全球晶(jīng)圆扩产处于下行周期的(de)大背(bèi)景下，国(guó)产替代进程加速对设(shè)备材(cái)料EDA板块的拉动(dòng)，很可(kě)能会超预期。

　　冠军基金规模“一口(kǒu)气”增长913.85％

　　受(shòu)益于业绩一(yī)路领跑，冠(guān)军(jūn)基金的(de)规模(mó)也出现迅(xùn)猛增(zēng)长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松管理的(de)诺安积(jī)极回报A以62.04％的收益，成为(wèi)2023年以来业绩最(zuì)强(qiáng)的主(zhǔ)动权(quán)益基金(jīn)。这一业绩还(hái)是受到4月21日AI、半导体(tǐ)等(děng)领域(yù)大(dà)跌影响，若截至4月20日(rì)，该基金(jīn)业(yè)绩(jì)超过72％，一路(lù)涨势如虹(hóng)。

　　较好的业绩也让这只(zhǐ)冠(guān)军基金一季度(dù)规模暴增超900％。数据(jù)显示，诺(nuò)安积(jī)极回(huí)报去年底(dǐ)的(de)规模(mó)仅0.7亿元，而一季度(dù)末规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相(xiāng)较其2023年(nián)一季度的净值(zhí)涨幅，这(zhè)一规模暴涨更多来自于投资者申购。相(xiāng)关蔡嵩松以及诺安积极(jí)回报基金的话题也屡见(jiàn)报端，成为基民热议的话题。

　　同样，受益(yì)于净值大涨(zhǎng)以及(jí)投资者申购，蔡嵩松管(guǎn)理的5只基金在一季度规模均出(chū)现上涨，除了诺(nuò)安积极回报之外，2023年(nián)业绩超40％的诺安优化配置同样规模暴增，从去年底的0.77亿元(yuán)增加到1.48亿元，幅度(dù)达(dá)到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管理基金的(de)总规(guī)模也从(cóng)去(qù)年(nián)底的293.25亿元增(zēng)长到一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一(yī)季度末“300亿基金经理俱乐(lè)部”中的(de)一员。

　　谢治宇：对人(rén)工智能相关产业链进行挖掘(jué)

　　作为(wèi)兴证全球(qiú)基金分管投(tóu)研的(de)副总(zǒng)，市场上管理规模超过700亿的基金经理，谢(xiè)治宇一(yī)季度(dù)调(diào)仓换股(gǔ)方向也受到(dào)市场(chǎng)关注。

　　从最(zuì)新一季报披露情况看，谢治宇主(zhǔ)要加仓半导体及光模块相关板(bǎn)块，他(tā)也坦言在一季度主要对(duì)对人工(gōng)智(zhì)能相关产(chǎn)业链进行(xíng)了挖掘。

　　他管(guǎn)理的兴全(quán)合润基(jī)金(jīn)一季(jì)度(dù)新(xīn)进了海(hǎi)康威视、澜起科技、中际旭创、晶(jīng)晨(chén)股(gǔ)份(fèn)四只个股，几乎全部是与AI、半(bàn)导体(tǐ)、光模块方向相关(guān)。

　　其中，安防(fáng)龙头(tóu)——海(hǎi)康威视在(zài)2022年已将AI技术(shù)应用(yòng)于(yú)设备检测、产品盘(pán)点、安(ān)检等多(duō)类(lèi)产(chǎn)品(pǐn)。在4月15日发布的《投资者关系活动(dòng)记录表》中，海康(kāng)威视表(biǎo)示，AI技术对(duì)海(hǎi)康威视的营收增长起了很大的作用(yòng)。

　　澜起科技(jì)主营业务是为云计算和人工智能领(lǐng)域(yù)提(tí)提供以芯片为(wèi)基础的解(jiě)决(jué)方案，目前主要产品(pǐn)包括(kuò)内存接口等(děng)。晶晨股份也是全球布局、国内领先的无晶圆半导体系统设计厂(chǎng)商。

　　作为(wèi)数据(jù)中心光模块供应商。截止4月21日，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一(yī)个季(jì)度的时间就狂买8个(gè)多亿，直接买进(jìn)第七大重仓股(gǔ)。

　　而(ér)包括立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛(luò)药业在内的四只个(gè)股在(zài)一季(jì)度退出兴(xīng)全合润(rùn)前十大重仓(cāng)股。

　　除了兴全(quán)合润，谢治宇管理的另(lìng)外一只可(kě)投港股(gǔ)的兴(xīng)全合宜(yí)基金在一季度除了加仓(cāng)半导体等(děng)板块之外，互联网板块中的腾讯(xùn)控股(gǔ)也是其主要加仓(cāng)方向(xiàng)。

　　谢治宇在一季(jì)报中表示，随(suí)着各种风险(xiǎn)因素减弱，一季度A股市(shì)场上证指数上涨5.94％，创(chuàng)业板指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股(gǔ)电讯、能源板块(kuài)指数(shù)上涨(zhǎng)较多，A股板块分(fēn)化更(gèng)明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展(zhǎn)，由(yóu)AI芯片、服务器、光模块等子版块带(dài)动(dòng)的人工智能、中字头的“中特(tè)估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视(shì)等板块也实现(xiàn)较大幅度上(shàng)涨。

　　基金报告期内维持了较高仓位，对人工智(zhì)能相关产业(yè)链进行(xíng)挖(wā)掘，对有(yǒu)长期(qī)竞争力、应用(yòng)空间广阔的硬件(jiàn)和(hé)软件公司进行精选和布局(jú)。未来仍将坚持(chí)挖掘公司长期成长价值(zhí)，不断寻找具有(yǒu)良好(hǎo)投资性(xìng)价比的优秀公(gōng)司。

　　朱红欲：增持了(le)计算机(jī)、大众消费品

　　2022年(nián)4月13日成立，招商(shāng)核心(xīn)竞争(zhēng)力在当年弱(ruò)市环境(jìng)下斩获超47％的(de)收(shōu)益，让(ràng)招(zhāo)商基金朱红裕成为(wèi)市场(chǎng)备受关注(zhù)的基(jī)金经理。

　　招(zhāo)商核心(xīn)竞(jìng)争力(lì)一季报(bào)的披露揭(jiē)开了朱红裕的投资思路和(hé)路(lù)径。从股票持仓来看，一季度末该基(jī)金股票市值占(zhàn)基金总资产比例为93.84％，处于(yú)该(gāi)基金(jīn)成(chéng)立以来的最高值，显示出一种积(jī)极的态(tài)度。从(cóng)该(gāi)基金(jīn)2022年中(zhōng)报、三季报、年报来看，其仓位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底(dǐ)，一季度朱红裕配置A股比例有所m是什么意思性取向m是什么意思性取向span>降低，配置港股比例有所提升。数据显示，招(zhāo)商核心竞争(zhēng)力配(pèi)置中国(guó)大陆、中国(guó)香港股票(piào)市值占基(jī)金净值比例分别达到(dào)56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这两个数据(jù)是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞(jìng)争力(lì)配置(zhì)来(lái)看，重(zhòng)点布局了信(xìn)息(xī)技术、可选(xuǎn)消费等。前(qián)十大重(zhòng)仓股来看(kàn)，重(zhòng)仓卫宁(níng)健康(kāng)、振(zhèn)华科技、美(měi)的集团、金蝶国际(jì)等。其中(zhōng)卫宁健康持有(yǒu)比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红(hóng)裕整体做了一些(xiē)持仓调整(zhěng)，绿城服(fú)务、中国(guó)民航信息网络(luò)、安琪酵母新(xīn)进前十大重仓股(gǔ)之列(liè)，通威股(gǔ)份、希望(wàng)教育、中航光电(diàn)则(zé)退出前十大。

　　朱红(hóng)裕(yù)也(yě)在(zài)季报中写(xiě)道，一季度初(chū)期，我们基于对经济复苏预期大概率(lǜ)偏弱的判(pàn)断，主要减(jiǎn)持了(le)经济复苏敏感度相对较高的部分制造业，增持了计算机(jī)、大众消费品等行业，同(tóng)时(shí)，我们(men)亦在一季(jì)度末期逐步逢低增持了港股中可能面临业绩拐点的物业及计算机等公(gōng)司。

　　他也坦(tǎn)言，虽然创造了一定的(de)超额收益，但(dàn)市场的博弈程度超出了我们的预期，导(dǎo)致对(duì)部分行业的定(dìng)价出(chū)现了较为显著的(de)偏离。我(wǒ)们将基(jī)于中(zhōng)长期的(de)行业研究(jiū)视野(yě)，逆势而(ér)行(xíng)。

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