本周，56只首发基金中（份(fèn)额分开计算(suàn)），博时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中。目前，第2批(pī)4只北证50指数基金产品已有3只成立，分别为鹏扬北证50成份指(zhǐ)数基金、工(gōng)银瑞信北证50成(chéng)份指数(shù)基金和万(wàn)家北(běi)证50成份指数基(jī)金(jīn)。

　　多位业内人(rén)士(shì)表(biǎo)示，流(liú)动性问(wèn)题是制(zhì)约北交所(suǒ)发展的首(shǒu)要因(yīn)素，不(bù)过(guò)随着公募(mù)基金加(jiā)速布局(jú)，增量资金不(bù)断涌入下，流动性问题有望持续改善；同(tóng)时，当前北(běi)交所优质公司(sī)被显著低估(gū)，正是长线资金布局的良好机遇(yù)。

　　第二批(pī)北证50指数(shù)基金成立过半

　　本周，56只首(shǒu)发(fā)基(jī)金(jīn)中（份(fèn)额分开计算），博时(shí)北证50成份指(zhǐ)数(shù)（A/C）位列其中(zhōng)，根据招(zhāo)募(mù)说明书，该基金主要跟踪北证50成份指数(shù)，由于是发(fā)起式基金，认购(gòu)金额满1000万元即可成(chéng)立，认(rèn)购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二(èr)批北(běi)证(zhèng)50指数基(jī)金产品(pǐn)成功(gōng)获批，工银瑞信基金、万家基(jī)金、鹏扬基金、博时(shí)基(jī)金四家公募基金公司拿到(dào)批(pī)文。除博时基金外，万家基金的北证50指数产品也是以发起(qǐ)式的形式设(shè)立。

　　截至目前(qián)，除(chú)博时基金旗下产品正在发行外，其余3只(zhǐ)产品均已成立(lì)。其中，鹏扬(yáng)北(běi)证50成份指数基金(jīn)于4月(yuè)25日成立，获2225户有效认购，募集(jí)规(guī)模3.89亿(yì)元；工银瑞(ruì)信(xìn)北证(zhèng)50成份指数基金于4月27日正式成立，获1496户有(yǒu)效认(rèn)购，募(mù)集规(guī)模2.39亿元；万家北证50成份指数基(jī)金于5月5日(rì)正式成立，获1717户有效认购，募集规(guī)模1.68亿元。

　　对(duì)于北证50指数的投资(zī)价值，万家(jiā)北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金经理杨坤曾(céng)表示，

　　北交(jiāo)所股票估值普(pǔ)遍(biàn)显(xiǎn)著(zhù)低于(yú)其(qí)他上市板块中(zhōng)业务相(xiāng)关度较(jiào)高的同类(lèi)股票，具(jù)有(yǒu)较大估值提升(shēng)空间(jiān)。随着市场流动性(xìng)的增强和创新型中小企(qǐ)业的高速成长，有(yǒu)望实现业绩和估值双升，长(zhǎng)期投资价值显著。

　　首批北(běi)证50指数(shù)基金月内加速“回血”

　　去年12月，首(shǒu)批8只北证(zhèng)50成(chéng)份指(zhǐ)数基金(jīn)相(xiāng)继成立。

　　Wind数(shù)据显示，截(jié)至(zhì)5月12日，这8只产品年内(nèi)回报、成立以来回报悉数为负，其(qí)中年内平均收(shōu)益率为(wèi)-4.36％，成立以来收益率中位数为(wèi)-4.74％。不过5月以(yǐ)来(lái)，这(zhè)些(xiē)产品开始加速“回血”，月内产品均获正(zhèng)收益，平(píng)均回(huí)报达2.82％。

　　北证50指数(shù)方面，自(zì)去年11月(yuè)发布以来，该指数经历小幅下(xià)滑后，今(jīn)年(nián)一季度(dù)上涨1.76％。二季度以来虽有震荡下(xià)跌，但5月(yuè)以来(lái)又开(kāi)始持续上涨(zhǎng)，且(qiě)市场表(biǎo)现居(jū)前。截至(zhì)5月(yuè)12日，该指(zhǐ)数月内涨(zhǎng)幅达2.98％，对比沪深(shēn)市场核心指数表现(xiàn)，除红(hóng)利指数月内涨1.91％外，包括上证指数、沪(hù)深300、上证(zhèng)50等在(zài)内(nèi)的30只(zhǐ)核心指数月内均下跌。

　　“北证50指数推出后，多个指数基金相继成立(lì)，这使(shǐ)得北(běi)交所整(zhěng)体流动性(xìng)有所改(gǎi)善。从中观维度来看，北(běi)交(jiāo)所很学生党如何自W，14没有工具怎么自w到高c多优质企(qǐ)业的估值仍然(rán)偏低，预计随(suí)着流动(dòng)性逐步改(gǎi)善，以及公(gōng)司业绩持续释放，北交所板块整体走(zǒu)势(shì)有望持续向(xiàng)好。”北京一大型公募基(jī)金(jīn)人士表示(shì)。

　　北交所官网显示，截至5月12日(rì)，北交所上市公司193家，总(zǒng)股本258.31亿(yì)股，总(zǒng)市(shì)值(zhí)2606.91亿(yì)元。从北交所上(shàng)市公司(sī)业绩表现来看，2021年北交所(suǒ)上(shàng)市公(gōng)司盈利面(miàn)达99％，净利润总额增长(zhǎng)23.8％，超(chāo)四成的(de)公司(sī)净利润达5000万(wàn)元以上；2022年北交所上市(shì)公司全年共实现(xiàn)净利润138.11亿元，平均实现净利(lì)润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面(miàn)达92.15％，其中44家公司(sī)增幅超过30％，22家公司(sī)净利润超过(guò)1亿(yì)元，42家(jiā)公司连续三年实学生党如何自W，14没有工具怎么自w到高c现利(lì)润正增长。北交所上市(shì)公司业绩正持续释(shì)放。

　　此外，10只北交所主题权益基金(jīn)年内(nèi)表现(xiàn)上，Wind数(shù)据显示，截至(zhì)5月(yuè)12日(rì)，除大成北交所(suǒ)两年定开年内收益为负外，其余(yú)9只北交所主(zhǔ)题(tí)权益基金(jīn)年内均斩获正收益。其中，华夏北交所创新中小(xiǎo)企业精(jīng)选两年(nián)定开年内回报最(zuì)高(gāo)，达18.46％，万家(jiā)北交所慧选两年定开、嘉实北交所精选两年定开分别以(yǐ)12％、7.54％的回报(bào)排在二(èr)三位(wèi)。

　　当(dāng)前估(gū)值偏低

　　正是长线资(zī)金布局(jú)良机

　　对于北交所投(tóu)资价值(zhí)，多位(wèi)业内(nèi)人士认为，当(dāng)前北(běi)交所优质公(gōng)司被显著低(dī)估，不过正是长线资金布局的良(liáng)好机遇。

　　万家北(běi)交所慧(huì)选两年基金经理(lǐ)叶(yè)勇直言，北交所(suǒ)市(shì)场上，制约其(qí)发展的依然是市场本身较差的流动(dòng)性问题，市(shì)场制度性差异(yì)导致其与沪深市(shì)场相(xiāng)比，可(kě)比公(gōng)司估(gū)值表现差异(yì)较大。除了继续降低投资者(zhě)门(mén)槛(kǎn)、扩(kuò)大优质上市企业数(shù)量外，后续(xù)北交(jiāo)所市场有(yǒu)必要完善转板制度(dù)，畅通(tōng)转板通道(dào)，从而(ér)活跃(yuè)市场交易，通(tōng)过沪(hù)深市(shì)场的引(yǐn)领，提升(shēng)流动(dòng)性，平抑估值鸿沟。不过，从另外一个角度上讲(jiǎng)，目前(qián)的北交所(suǒ)优质公司被显著低估，也是长(zhǎng)线资金布(bù)局的良好(hǎo)机(jī)遇。

　　华(huá)夏北交所创新中小企业精选两(liǎng)年定开基金经理(lǐ)顾(gù)鑫(xīn)峰表示，站在当前的(de)位置(zhì)，对(duì)于北交所(suǒ)的后续表现充(chōng)满(mǎn)信(xìn)心，信(xìn)心来源(yuán)于(yú)四个方(fāng)面(miàn)。

　　一是北交(jiāo)所公司目前估值已(yǐ)经非常便宜，他们测(cè)算前几大重仓股的平均(jūn)估值在(zài)20倍以内，切换到2023年估值在15倍以内，这个(gè)估值水平对于具备专精特新特性的中小成(chéng)长型企业而言(yán)是非常具有吸引力(lì)的(de)。

　　二是从(cóng)业绩表现来看，他们发现很(hěn)多北交所公(gōng)司(sī)今年(nián)以来依然延续(xù)了(le)较快的增(zēng)长(zhǎng)速度，发展整体是(shì)符合(hé)预期的(de)，业绩的持续增(zēng)长(zhǎng)进一步消化(huà)了(le)估值(zhí)。

　　三(sān)是(shì)从政策来看，去年四季度以来北交所出了(le)不(bù)少(shǎo)政策(cè)利好，包括发布《北京证券(quàn)交易所(suǒ)股票(piào)做(zuò)市交易业(yè)务(wù)细则(zé)》和《北京证券交易所股(gǔ)票(piào)做市交易业务(wù)指引》，下调部分交易费率(lǜ)，北交所股票将纳(nà)入中(zhōng)证(zhèng)、国(guó)证跨市场指数体系，北(běi)证50指数(shù)11月份正式上(shàng)线等政策的密集发布，可(kě)以说(shuō)对(duì)这(zhè)个市场是加大了呵护的(de)力度，政策的(de)暖风对整个市场构成中(zhōng)长期利(lì)好。

　　四是北交所目前(qián)新挂牌的公司较(jiào)多，其中(zhōng)不(bù)乏(fá)优(yōu)质的(de)个(gè)股，供给上来了，给他们增加了筛选的范围，尽管短(duǎn)期可能由于供(gōng)给增加对整个市(shì)场的流动(dòng)性造成一定(dìng)的扰(rǎo)动，但增加优质供给是市场(chǎng)长期发(fā)展的基(jī)石，这使得他(tā)们选择优质中小专精(jīn学生党如何自W，14没有工具怎么自w到高cg)特新企业的难度是相对降低的。

　　景顺(shùn)长城北(běi)交所精(jīng)选两年定开基(jī)金经理张靖表示(shì)，北交所作(zuò)为新兴的股票交易市场，目前(qián)仍处于初创期，上市股(gǔ)票数量(liàng)还(hái)不够多，市场关注(zhù)度还(hái)不高，整(zhěng)体估值(zhí)水平相较于沪深(shēn)交易(yì)所明显低估。随着(zhe)宏观经济触底回升，和北交所快速发展(zhǎn)，投资机会应会越(yuè)来(lái)越多。

　　开源证券研报(bào)表示，“中特估”下(xià)，北交(jiāo)所作为A股“中特估”组成部分(fēn)之一，或(huò)有(yǒu)望随(suí)着(zhe)北(běi)交所(suǒ)改革的不(bù)断(duàn)推进和投资者(zhě)关注度提升逐渐(jiàn)得到(dào)估(gū)值体(tǐ)系修复。从2023年一季(jì)度的(de)公募基金持仓变化来看，这一趋势(shì)已经(jīng)初(chū)露端倪，部(bù)分(fēn)专精特新次新(xīn)股及北证(zhèng)50中(zhōng)高(gāo)权重、低估值公司获增持较多。此外，北(běi)证(zhèng)50成分股中尚(shàng)拥有多个被低(dī)估标的(de)，未来随着北交所改革的(de)不断推进和投资(zī)者关(guān)注度提升，北交所流动性随之改善，这些大市值、高权重(zhòng)、低(dī)估值的(de)公司(sī)获(huò)得重估(gū)可(kě)能性较大。

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