分析人士(shì)称，《暂行规定》施行后，预计(jì)全市场货(huò)币(bì)市(shì)场基金数量上将有一定(dìng)出清(qīng)，对基金管理(lǐ)人的产品体系结构(gòu)布局、调整也提出了要求。

　　5月16日，《重要货币市场基金监管暂行规定》（下(xià)称《暂行规定》）正式实施，从风(fēng)险管理、人(rén)员及系(xì)统(tǒng)配置、投资(zī)比例、交易行(xíng)为、规模控制、申(shēn)赎(shú)管理等多(duō)方(fāng)面对(duì)重要(yào)货(huò)币市场基金的基金管(guǎn)理(lǐ)人提出了更为严格审慎的(de)要求。

　　业内(nèi)人士(shì)指(zhǐ)出， 《暂行规定》将提高货币基金的(de)风险管理能力和透明(míng)度，降低投资风(fēng)险(xiǎn)。但是，可能会对部分追求高(gāo)收益的投(tóu)资者造成一定(dìng)影响。此外(wài)，预计全市场货币市场基金数量上将有一(yī)定出清，对基金(jīn)管理人的产品体系(xì)结(jié)构布局、调整也提(tí)出了要求。

　　哪(nǎ)些(xiē)基金被纳入

　　《暂行规(guī)定(dìng)》指出，重要货币市场基金是指因基金资产规模较大或者(zhě)投资者(zhě)人(rén)数(shù)较(jiào)多(duō)、与其他金融机构或者(zhě)金融产品关(guān)联性(xìng)较强，如发生重大风(fēng)险，可能对(duì)资本(běn)市场和金融体系产生重大不利影响的货(huò)币市场基金(jīn)。

　　哪些基金会(huì)被纳入评(píng)估范围？

　　根据《暂行规定》，货币市(shì)场基金满足下(xià)列任一条件的，基金管理(lǐ)人应(yīng)当在10个工(gōng)作日内主(zhǔ)动向(xiàng)中国证监(jiān)会报告：基金资产净值连(lián)续(xù)20个交易日超过2000亿元；基金份(fèn)额持(chí)有人数量连续20个交易日(rì)超过5000万个；中国(guó)证(zhèng)监会认定的符合重要货币市场基(jī)金特征的其(qí)他条件。

　　东方(fāng)财富(fù)Choice数(shù)据显示，截至2023年一季度末，市场上共(gòng)有天弘余额宝货币、易方达易理财货(huò)币(bì)A、建信嘉薪宝货币A三(sān)只基(jī)金规模超过2000亿元。其(qí)中，天弘余额(é)宝货币规模(mó)最大，达6871.71亿元。

　　从基金份额持有人(rén)户数来看，截至2022年末，天弘(hóng)余额(é)宝货币持有人达(dá)7.44亿(yì)户，居于首位。

　　有业内人士对记者表示(shì)，《暂行规(guī)定》实施(shī)后(hòu)，对于规模超过2000亿元(yuán)或者投资者数量大于5000万个(gè)的货(huò)币(bì)市(shì)场基金，监管要求更加(jiā)严格，基(jī)金管(guǎn)理人需(xū)要增强抗风险能力，并明确风险(xiǎn)防控与(yǔ)处(chù)置机制。这将(jiāng)促使(shǐ)基金公(gōng)司更加注重风险管理(lǐ)和产(chǎn)品合规性，提高产品的透(tòu)明(míng)度和稳定性，从而(ér)保(bǎo)护投(tóu)资(zī)者的(de)利益。

　　国信(xìn)证券(quàn)指出，《暂行(xíng)规定》与资管(guǎn)新规一脉相承(chéng)，都是为了提升资管机构(gòu)的(de)风险管理能(néng)力，实现风(fēng)险分散化(huà)，防(fáng)止风(fēng)险(xiǎn)过度集中(zhōng)、对金融安全产(chǎn)生不利影响。在提升风控水平(píng)的前提(tí)下，引导高收(shōu)益产品打(dǎ)破刚兑，高安全(quán)产品收益率回落(luò)至与其风险相匹配的合理水平。随(suí)着资管新规的逐步落地，回(huí)归本源的主动类(lèi)资管产品迎来(lái)发展(zhǎn)良机，财富管理行(xíng)业百花齐放。

　　明(míng)确附(fù)加监管要求

　　《暂(zàn)行规定》明确了重要货币市场基金(jīn)的附加监管要求(qiú)，指出基金管理人应当(dāng)遵循(xún)长期稳(wěn)健的经营和投资理念，确保自身(shēn)投(tóu)资研究、人员配备、系统运(yùn)营、客(kè)户服务(wù)、风险(xiǎn)管理与危机应对等方面的(de)wwe是什么意思，wwe是什么意思网络用语能力水平与重要(yào)货币市场基金(jīn)管理(lǐ)规模(mó)相匹配，不得(dé)盲目扩张(zhāng)基金规模(mó)。

　　值得注意的是(shì)，重要货币(bì)市场基金的(de)基金(jīn)经理不得(dé)少于2人。在薪酬考核方(fāng)面，基金管理人的高级(jí)管理人员、基(jī)金经理(lǐ)等相关人员的(de)考核评价、薪酬激励等不得直接或者间(jiān)接(jiē)与重要货币市(shì)场基金的规(guī)模相挂钩(gōu)。

　　在重要货币市场基金的(de)投资(zī)运作指(zhǐ)标方(fāng)面，也需要满足多项要求。例如，持(chí)有一家公司发(fā)行的(de)证券市值不得(dé)超过基金资产净值(zhí)的5％；投(tóu)资(zī)于具有基金托管人资(zī)格的(de)同一商(shāng)业银行发(fā)行的(de)金融工具占(zhàn)基金(jīn)资产净(jìng)值的比例不得(dé)超过15％；主动投(tóu)资于流动性受限资(zī)产的规模合计不得超(chāo)过基金资产净值的 5％；投资组合的平均(jūn)剩余期限不得超(chāo)过90天；投资组合的杠杆(gān)比(bǐ)例不得超过110％。

　　货(huò)币市场基金(jīn)交易行为管理(lǐ)方面，《暂行规定》指出，审(shěn)慎确(què)认大额申(shēn)购申请(qǐng)，避免(miǎn)出(chū)现接(jiē)受(shòu)单一投资(zī)者申购申请后导(dǎo)致(zhì)其(qí)持(chí)有份额超(chāo)过基金总份额5％的情况。

　　而(ér)在(zài)风险准备金方(fāng)面(miàn)， 基(jī)金管理(lǐ)人(rén)、基金托管人每月(yuè)从重要货(huò)币市(shì)场基金的管理(lǐ)费、托管(guǎn)费中(zhōng)计提的风险准备金比例不得(dé)低(dī)于20％。

　　国(guó)信证券(quàn)指出(chū)，《暂行规定》是(shì)金融防风(fēng)wwe是什么意思，wwe是什么意思网络用语险的重(zhòng)要(yào)举措。部分(fēn)货币市(shì)场基金规(guī)模较大、投资者数(shù)量较多，具(jù)有“牵一发而动全身”的重要(yào)影响，当出现风险事件时，可能会对金(jīn)融(róng)市场的(de)流动(dòng)性安全产生(shēng)冲击。《暂(zàn)行规定》无论(lùn)是从考(kǎo)核机(jī)制，还是从投资比例、久期、可变(biàn)现资产的限制，都是为了更高流动性考虑(lǜ)，重要货币市场基(jī)金防(fáng)范流动性风险的能(néng)力将进一步(bù)提(tí)升，将有效防止出现2016年部分(fēn)货币(bì)市场基(jī)金类似的流动性风险事件。

　　制(zhì)定风险应对(duì)预案(àn)

　　在重要(yào)货币市场基金的风险防控和监(jiān)督管理机(jī)制(zhì)方面，《暂(zàn)行(xíng)规定(dìng)》也(yě)做出了明(míng)确的规(guī)定。

　　《暂(zàn)行规定》指出，基金管理人(rén)应(yīng)当综合(hé)评(píng)估重要货币市场基(jī)金各类风险(xiǎn)的成(chéng)因、表现及影响，会同相关市场主体共同制定合理有效的风(fēng)险应(yīng)对预(yù)案(àn)。风险应对预(yù)案应(yīng)当报中国证监(jiān)会备案，中国证监会对风险应对(duì)预案的有效(xiào)性、合理性、可行性等进行评估。

　　重要货币市场(chǎng)基金发生重(zhòng)大风(fēng)险的，由(yóu)中国证监会牵头相(xiāng)关部门成立风(fēng)险处置小组，督(dū)促基(jī)金管理人及(jí)相关(guān)市场主体(tǐ)依据风险应对预案等对重要货币市场基金(jīn)实(shí)施风险处置(zhì)。

　　那么(me)，《暂行规定》的实施对于(yú)投资者有什么影响？

　　有业内人士对记者表示，《暂行规定》将提高货(huò)币基金的风险管理能力和透明度，降低投资(zī)风险。但是(shì)，可能会(huì)对部分投资(zī)者造成一(yī)定影响(xiǎng)，例如可能会对(duì)一些追求(qiú)高(gāo)收益(yì)的投资者造(zào)成一定冲击。此外，新规可能会导致一(yī)些货币基(jī)金规(guī)模较小的(de)产品退出市场，投资者需要(yào)注意(yì)选择(zé)合适的产品。

　　“《暂(zàn)行规定》有利(lì)于保护低风险偏(piān)好的(de)投资者。相对于其他(tā)资(zī)管产品(pǐn)，货币市场基金具(jù)有着投资者数量庞大，风险偏好(hǎo)较(jiào)低的特点(diǎn)。部分(fēn)规模较大的货币(bì)规模基金如出现风险事件，或将对社(shè)会稳定产生不利影响。《暂行规定》提升了(le)重要货(huò)币市场基(jī)金(jīn)的资产安wwe是什么意思，wwe是什么意思网络用语全要(yào)求(qiú)，有利于(yú)保护投资者利益(yì)。”国信证券表示(shì)。

　　财信(xìn)证券指出，《暂(zàn)行规(guī)定》施行后，货币市场基金的规范化(huà)、标准化、投资分散化、安全化程(chéng)度将有提(tí)升，未(wèi)来是否在公布的重点货(huò)币基金名录内，可(kě)能是投资者选(xuǎn)择(zé)考(kǎo)量的潜在(zài)背书因素之一。预计全市场货币(bì)市(shì)场(chǎng)基(jī)金数(shù)量上将(jiāng)有一定出清(qīng)，对基金管理人的产品体系结构布局、调整也提出了要求。

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