中(zhōng)国金融行业加速对(duì)外开放，外(wài)资券(quàn)商(shāng)们的2022年过得如何？

　　近日，外资控(kòng)股(gǔ)券商2022年的“成绩单”陆(lù)续公(gōng)布：9家外资控股券商中(zhōng)，仅有4家在2022年取得盈利，另外5家(jiā)均出现亏(kuī)损。

　　其中，在2019年获批成立的摩根大通证(zhèng)券(quàn)2022年业绩突飞猛进(jìn)，当(dāng)年净利润(rùn)达到2.63亿(yì)元，领(lǐng)先(xiān)各(gè)家(jiā)“洋(yáng)券商”。相比之下，与摩根大通证(zhèng)券(quàn)同期获批的野村东方国际证(zhèng)券2022年亏损达到2.25亿(yì)元(yuán)，业绩分化加剧。

　　另外，今(jīn)年3月(yuè)瑞信、瑞银(yín)“官宣”合并，两家国(guó)际金(jīn)融巨头均在国(guó)内(nèi)拥有外(wài)资控(kòng)股(gǔ)券商牌照(zhào)。其(qí)中(zhōng)，瑞(ruì)信证券2022年亏损达2.55亿元(yuán)，而(ér)瑞(ruì)银证券则大赚2.24亿元。后续两家外(wài)资控股券商面临的“一参一控”问(wèn)题如何解决，仍是业内关注(zhù)重点。

　　过去几年里，“财富管理(lǐ)转(zhuǎn)型”成为行(xíng)业热词。而透(tòu)视各家外资(zī)券商在2022年(nián)的“打法”来看，依托于各自(zì)股东(dōng)资源禀赋(fù)、深入财富(fù)管理成为其在中国展(zhǎn)业的首要方向。

　　来看详(xiáng)情——

　　9家外(wài)资(zī)控股券(quàn)商半数亏损(sǔn)

　　对于国内各家(jiā)证券公司来(lái)说(shuō)，除(chú)了面临行业(yè)“二八分化”的激烈(liè)态势，来自(zì)“洋券商”们的市场(chǎng)竞争也同(tóng)样带来压力。

　　日前，中证(zhèng)协公布各家(jiā)券商2022年年报(bào)/财务数据(jù)，9家外资控股(gǔ)券(quàn)商纷纷晒(shài)出2022年成绩单(dān)。

　　在2022年的“券商小年”，受制(zhì)于市场行情、成(chéng)立时间(jiān)、牌照资质等问外面黑里面粉会介意吗，为啥我对象外面黑的里面发红(wèn)题(tí)，9家(jiā)共有5家出现(xiàn)亏损，分别为瑞信证券（-2.54亿元）、野村东方国际证券(quàn)（-2.25亿元）、大(dà)和证券（-8266.01万元）、星(xīng)展证券（-8274.58万元(yuán)）和汇丰(fēng)前海证券(quàn)（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞信证(zhèng)券(quàn)2022年(nián)实现营业收入2.89亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)下降41.91％；实现(xiàn)净亏(kuī)损2.55亿(yì)元，由盈转亏。野(yě)村东方国际证券则延续自成立以来的亏(kuī)损状态：2022年实现(xiàn)营业收(shōu)入1.1亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下降38.14％；净亏损(sǔn)2.25亿元，较上年(nián)同(tóng)期的8491万元亏(kuī)损幅度继续扩大。

　　在2022年因获得外资股(gǔ)东增持(chí)而成为(wèi)外资(zī)控股券商的汇丰(fēng)前海证券，业绩较上(shàng)年出现明显进(jìn)步，但仍然录得亏损：2022年实现营(yíng)业收入5.04亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)54.78％；实现净(jìng)亏润5223.54万元(yuán)，上年同期为(wèi)亏损1.59亿(yì)元(yuán)。

　　另外，大(dà)和证(zhèng)券和星(xīng)展证券均于2020年获得(dé)证监会批文，分别(bié)于2020年底、2021年初完成工商(shāng)登(dēng)记，正式展业时间不长。星展证券2022年实(shí)现(xiàn)营业收(shōu)入8633.25万元，同比增长76.71％；亏损(sǔn)8274.58万元，较上(shàng)年同(tóng)期有所收窄。大和证券2022年(nián)实现(xiàn)营业收入4773.93万元，同(tóng)比下(xià)降16.12％；亏损8266.01万(wàn)元，亏幅进一步扩大。

　　就亏损原因而(ér)言，2022年受市场影响，证券(quàn)行业营(yíng)业收入普遍下降，外资控股券商也难以幸免。且新公(gōng)司(sī)建设成(chéng)本、业务费用、员工(gōng)薪酬(chóu)等支出过高，在展业(yè)初期容易导致亏损的产生(shēng)。

　　与国(guó)内大型券商相比，外资控股券商仍呈现“本小利薄”的情(qíng)况，自营业(yè)务(wù)影响有限，因(yīn)此影响2021年业绩的主(zhǔ)要还是经纪、投行等传统(tǒng)业务。

　　例如，瑞信证(zhèng)券在2022年年报(bào)中(zhōng)表示，其当年(nián)投(tóu)行(xíng)业务手续费(fèi)及佣(yōng)金净收(shōu)入为6561.57万元，同比下滑72.7％；经纪业务为1.06亿元，同(tóng)比下降46.44％。而营业支出则(zé)有增无(wú)减，业务及(jí)管理费从上年的(de)4.27亿元增长到5.38亿元(yuán)。“赚少花多(duō)”，导(dǎo)致业绩出现大额亏损。

　　摩根大通(tōng)证券大赚2.6亿(yì)

　　当然，也有“外(wài)来的和尚”念(niàn)好了中国市(shì)场(chǎng)这本经。

　　具体(tǐ)来(lái)看，2022年共有4家(jiā)外资控股券商(shāng)实现盈利，分别为摩(mó)根大通证券（2.63亿(yì)元）、瑞银证券（2.24亿元）、高盛(shèng)高(gāo)华(huá)（8163.28万元）和(hé)摩根士丹利证(zhèng)券（1931.48万元 ）。其中，摩根大通证券和瑞银(yín)证券均实现了营收、净(jìng)利润的双增长。

　　摩根大通证券2022年实(shí)现营业收入(rù)8.84亿元，同(tóng)比增长39.44％；实现(xiàn)净利润(rùn)2.63亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)264.94％，这(zhè)一业绩水平在2022年(nián)的“券(quàn)业小年”可算是相(xiāng)当亮眼。

　　从员工规模来(lái)看，截至2022年底，摩根大通(tōng)证(zhèng)券共有员工210人(rén)，数量在行业内排名下(xià)游，但其业绩(jì)已跻身(shēn)行业中游水平，而(ér)这只(zhǐ)是摩根大通证券展业的(de)第(dì)三个完(wán)整会计年(nián)度。

　　公开信息显示，摩(mó)根大(dà)通证券(quàn)于2019年3月获得证监会批复(fù)，成(chéng)立合资证(zhèng)券公(gōng)司(sī)。彼时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持(chí)有51％股权(quán)，外高桥集(jí)团、珠海(hǎi)迈兰德等5家内资股(gǔ)东持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家内(nèi)资股东所持股权，成为摩根(gēn)大通证券唯(wéi)一股东。

　　财(cái)务报表显示(shì)，摩根(gēn)大通(tōng)证券2022年经纪业务(wù)大(dà)爆(bào)发，实现手续费净收(shōu)入5.56亿元，同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)超300％。

　　摩根大通证券表示，其证券经纪业(yè)务(wù)团(tuán)队(duì)成立(lì)已逾三(sān)年，2022年业务(wù)开展和运作取得进(jìn)一步(bù)进展，新客(kè)户开发稳(wěn)步推进。摩根大通证(zhèng)券充分利用全球(qiú)化的平台优势，整合集团资源，持续(xù)关注(zhù)并开拓(tuò)传统QFII投资者以及新取(qǔ)得QFII牌照的合(hé)格境(jìng)外机构投资者，目标客(kè)群机构投资者队伍逐年(nián)壮(zhuàng)大。

　　瑞银、瑞信突发合并

　　“一(yī)参一控”下或将取舍

　　除摩根大通证(zhèng)券外，瑞银证(zhèng)券在2022年(nián)也(yě)取得了较好的业绩表现：当期实现营业收入11.79亿元，同比增长(zhǎng)11.81％；净(jìng)利润2.24亿元，同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)52.89％。

　　瑞(ruì)银(yín)证券是(shì)进入(rù)中(zhōng)国时间最早的一(yī)批合资券商之一(yī)，早在2007年就(jiù)已(yǐ)在国内展业(yè)。2022年3月，瑞(ruì)士银行(xíng)受让两家(jiā)内资股东分别持有的14.01％、1.99％股(gǔ)权，持股(gǔ)比例(lì)提(tí)升(shēng)至67％。截至2022年年底，瑞银证券共有正式员(yuán)工383人。

　　财务报表显示，瑞银证券(quàn)2022年投行业务进步明显，当(dāng)期实现手续费净收入1.95亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)418％。瑞银证券(quàn)表示，其在(zài)2022年完(wán)成了创(chuàng)业板(bǎn)注册(cè)制改革后(hòu)的(de)IPO保荐项(xiàng)目，积(jī)极筹备并参与了沪(hù)深交易所互联互通全(quán)球存(cún)托凭证业务等。

　　值得关注的是，今年3月(yuè)，百年大(dà)行(xíng)瑞士信贷被竞(jìng)争对手瑞银收(shōu)购(gòu)。瑞信(xìn)集团(tuán)和瑞银(yín)集团股份(fèn)公司（UBS Group）于2023年3月19日(rì)正式宣(xuān)布达(dá)成合并协(xié)议，瑞士联邦财政部、瑞士国家银行（SNB）和(hé)瑞士金融市场监督管理局(jú)（FINMA）介入了此(cǐ)项(xiàng)交(jiāo)易。

　　上月瑞银发布(bù)一季报时表示(shì)，对瑞信的收购(gòu)交易预计在6月底前完成。不言而(ér)喻的(de)是(shì)，集(jí)团层面的合并对两(liǎng)家外资(zī)控(kòng)股券商(shāng)在中(zhōng)国展业(yè)情(qíng)况，也将造成一定影响(xiǎng)。

　　基于此，审计所(suǒ)普华永道对瑞信证券(quàn)出具(jù)了(le)带(dài)强调事项段(duàn)的(de)无保(bǎo)留(liú)意(yì)见审(shěn)计报(bào)告：2023年3月19日(rì)，瑞(ruì)信集团(tuán)与瑞银(yín)集(jí)团股份(fèn)公司之间达成协议和合(hé)并(bìng)计划(huà)，截止报告日(rì)，上述协议和合并计划(huà)的完成日尚(shàng)不明(míng)确(què)。瑞信证(zhèng)券作为瑞信(xìn)集团股份有限公司下属(shǔ)控股子公司，未来的运(yùn)营(yíng)和财务(wù)业绩受(shòu)到上(shàng)述合并可能产生(shēng)的影(yǐng)响亦不明确，该事项表明存在(zài)可能(néng)导致对(duì)公司持(chí)续(xù)经(jīng)营能力产(chǎn)生(shēng)重大疑虑(lǜ)的重大(dà)不确定性。

　　瑞(ruì)信证券前身为成立于(yú)2008年的瑞(ruì)信方正证券，系证监(jiān)会修订《外商参股(gǔ)证券公司(sī)设立规则》后首家获批(pī)的合资(zī)证券公(gōng)司(sī)。2020年4月，证(zhèng)监会核准瑞信向瑞信方(fāng)正(zhèng)证券(quàn)增资2.89亿元获(huò)得控股权（51％），2021年(nián)6月瑞(ruì)信(xìn)方正(zhèng)更名为(wèi)瑞信(xìn)证券（中国）。

　　2022年9月，方正证券公告称，拟以11.4亿元的对价(jià)转让瑞(ruì)信(xìn)证券49％股(gǔ)权(quán)。在该笔交易(yì)完成后，瑞信将(jiāng)全资持有(yǒu)瑞信证券。但突如其来的(de)瑞信、瑞银(yín)合并，使得瑞银证券(quàn)和瑞信(xìn)证券(quàn)将受同一股东控制。

　　根据《证券公(gōng)司股权管理规(guī)定》，证(zhèng)券公司股(gǔ)东以及股(外面黑里面粉会介意吗，为啥我对象外面黑的里面发红gǔ)东(dōng)的控(kòng)股股东、实(shí)际控制人参股证券公司(sī)的(de)数量不得超过2家，其中(zhōng)控制证券公司的数量不得超过1家(jiā)。在面临“一参一控”的(de)限制下，瑞银证券和(hé)瑞信证券的牌照或将面临(lín)“一(yī)去(qù)一留”的(de)局面。

　　深入财富管理破局

　　过去几年里(lǐ)，“财(cái)富(fù)管理转型”成(chéng)为行业热词。而透视各家外资(zī)券商在2022年(nián)的“打(dǎ)法”不难发现，依托(tuō)于(yú)各自资源禀赋深入财(cái)富管(guǎn)理(lǐ)成(chéng)为其在中(zhōng)国展业的首要方向。

　　例如，野(yě)村东方国际证券表示(shì)，2022年其财富管理业务在(zài)原(yuán)有“大宗交易”、“市值托管(guǎn)”、“SMA（单(dān)一资产管理账户）”等(děng)业务持续(xù)推进的基础上，新增了特(tè)色投资咨询服务（如ESG行业咨询）、上市公司大(dà)宗(zōng)减(jiǎn)持服务(wù)、集团间跨(kuà)境(jìng)业务联动等多(duō)种业(yè)务模(mó)式，通(tōng)过(guò)服务(wù)手段的(de)增加(jiā)及(jí)优(yōu)化(huà)，为客(kè)户提供多维度、一(yī)站式的综合性金融解(jiě)决方案(àn)。

　　后续(xù)，野村东方(fāng)国际证(zhèng)券财富管(guǎn)理业务将定位于“中国高端(duān)财富人群”，从产品配置、人员(yuán)建(jiàn)设、中后台支持以及集团(tuán)跨境合作四个方面入手，打造以产品为中心的(de)业务核心竞争力，持续为中国(guó)投资(zī)者提供具有野(yě)村集(jí)团(tuán)特(tè)色的高质量财富管(guǎn)理服务(wù)。

　　在完成高盛集团(tuán)全(quán)资持股备案后，高盛高华在2021年底与北京高(gāo)华签订《业务转让协(xié)议》，受让(ràng)北京高(gāo)华的(de)所有(yǒu)业务。2022年5月(yuè)，高盛高(gāo)华获(huò)证监会核发新增(zēng)证券(quàn)经纪、证券投资咨询、证(zhèng)券自营及(jí)代销金融(róng)产品业务(wù)的业务(wù)许可(kě)。2023年2月，高盛高华与北(běi)京高华(huá)完成(chéng)业务迁(qiān)移工作。

　　高盛(shèng)高华表示，其将持续以资(zī)产(chǎn)配(pèi)置(zhì)为核心(xīn)进(jìn)行新产品和服(fú)务(wù)的研(yán)发工作(zuò)，进(jìn)一步(bù)赋能部门为在岸(àn)客户提供(gōng)财(cái)富管(guǎn)理综合解决(jué)方案，丰富客(kè)户产品种(zhǒng)类选(xuǎn)择，开展境内私(sī)人财富管理平(píng)台(tái)未来战略规划，并进一步拓展境内产品平台(tái)。

　　与此(cǐ)同时，高(gāo)盛高华将持续推进私(sī)募(mù)股权基金管理人（PEWFOE）的(de)设立(lì)工作，持续代销第三方金融产品并推进跨境(jìng)投资(zī)新(xīn)产品的研发，为(wèi)客(kè)户提(tí)供直接对接境外资(zī)本市(shì)场的机会。

　　另外，依托于外(wài)资股东打造私人财富管理业务，这(zhè)在具备外资(zī)银行(xíng)股东背景的(de)券商中(zhōng)较为(wèi)多见。例如，汇丰前海(hǎi)证券表示，其于2022年4月正式成立私人(rén)财富管理部，负责公司高净值(zhí)个人客户(hù)综(zōng)合财富管(guǎn)理业务(wù)的运作(zuò)。私(sī)人财(cái)富管理部以汇丰前海证(zhèng)券为平台，依(yī)托汇丰环球(qiú)私人银行，致力为高净值和超高净(jìng)值客户及其家族提供专业(yè)、多(duō)元及定(dìng)制化的资(zī)产配置服(fú)务，为客(kè)户(hù)实现其投资目标。

　　瑞(ruì)银证(zhèng)券则(zé)另辟(pì)蹊径，推出家族信(xìn)托(tuō)资讯(xùn)业务，与4家(jiā)国内(nèi)头部信托(tuō)公司达成战(zhàn)略合作。同时(shí)，瑞(ruì)银证券在2022年重启深圳分公司财富管(guǎn)理业务，依托国(guó)家对粤港澳大湾区的新政举措(cuò)，致力于(yú)发展财富管理大湾(wān)区业务。

　　瑞银(yín)证券(quàn)表示，其财富管理部秉(bǐng)持(chí)着为(wèi)客(kè)户进(jìn)行全方位资产配置和满足(zú)客户全(quán)生命周期财富管理的理念，进一步完善投资解决(jué)方案和财(cái)富(fù)规(guī)划方面的业务，一方(fāng)面(miàn)积极(jí)扩充现(xiàn)有架(jià)上策略，精选(xuǎn)上架多支产品(pǐn)为客户在同一(yī)策(cè)略下提(tí)供差异(yì)化选择及多元(yuán)化的投资方(fāng)案。

　　外资(zī)券商队伍不断扩大

　　随(suí)着中国资本市场对(duì)外开放(fàng)的力(lì)度不断加大，各外资金融机构加速了在境内(nèi)设(shè)立控股券(quàn)商的进(jìn)程。

　　今(jīn)年(nián)1月，渣(zhā)打证券获批准(zhǔn)设立(lì)，公司注册地为北京(jīng)市(shì)，注(zhù)册(cè)资本为人民币10.5亿元，业务范围包括证券经纪、证券自营、证券承(chéng)销(xiāo)、证券资产管理（限于(yú)从事资产证券化(huà)业务）。

　　值得关注的是，渣打证券是(shì)首家新设的外商独资证券公司。就(jiù)监管批复信息来看，渣打证券由(yóu)渣打(dǎ)银行（香港）有(yǒu)限公司全资设(shè)立，出资(zī)额(é)10.5亿元人(rén)民币。

　　算上渣打证券(quàn)在(zài)内，目(mù)前国内的(de)外资控股(gǔ)券(quàn)商数量已达(dá)到10家。其中，摩根大通证券（中国）、高盛高华证券、渣打证券均(jūn)为外商(shāng)独资券商。从数量上来看(kàn)，外资(zī)控股券商(shāng)已成为市场上不容忽视的“新势力”。

　　此外，目前还有(yǒu)数家(jiā)外资券商的设(shè)立申请静待审批。截至5月5日，花旗证券(quàn)、法巴证(zhèng)券、日兴(xīng)证(zhèng)券、青(qīng)岛(dǎo)意才证券等多(duō)家外资券商的设(shè)立申(shēn)请仍(réng)处于证监会审批阶段。其中，法巴证券(quàn)和青岛意(yì)才证券已(yǐ)获第一次意见(jiàn)反馈(kuì)。

　　今(jīn)年3月底，证监会主席易会满等先(xiān)后在京(jīng)会见美(měi)国桥水基外面黑里面粉会介意吗，为啥我对象外面黑的里面发红金、法国东方(fāng)汇理、日本大(dà)和证(zhèng)券、英国汇丰、加拿大宏利金(jīn)融(róng)、新加坡淡马锡、德国安联保险(xiǎn)、意大利联合圣保(bǎo)罗银行、美国(guó)景顺(shùn)和高盛等国际(jì)金融机(jī)构负责人。

　　来(lái)访的国际金融机(jī)构负(fù)责人(rén)普(pǔ)遍表示，此次来华(huá)亲(qīn)身感受到中国经济的强大韧性、潜力(lì)和(hé)活力，坚定看好中国(guó)经济(jì)和中国资本市场(chǎng)发展前景(jǐng)。近年来中国资本市场(chǎng)对外开(kāi)放稳步推进(jìn)，为国际金(jīn)融机构和全球投资者(zhě)带来了(le)实实在在的机遇。各金(jīn)融机构高度重(zhòng)视(shì)中国市场，将(jiāng)继续与中国深化(huà)合作，积极拓展在(zài)华业(yè)务和投资，期待实现互(hù)利共赢(yíng)。

　　面对来自外资(zī)券商的(de)市场竞争，国内(nèi)券商(shāng)也纷(fēn)纷感受到了挑战(zhàn)和机遇。例如，华西(xī)证券即(jí)在2022年年报中表示，外(wài)资机构来华展业便(biàn)利度(dù)不断(duàn)提升(shēng)，经营(yíng)范(fàn)围和监管(guǎn)要求实现国民待遇，外资券商、资产管(guǎn)理机(jī)构(gòu)等加(jiā)速布局(jú)，全(quán)力抢滩中国证(zhèng)券市场，对本土(tǔ)证券(quàn)公司(sī)既(jì)带来了国际金融(róng)机(jī)构全面参与中国资本市场竞争所形成的冲击，也带来了通过与国际金(jīn)融机构(gòu)直接合作促进业务(wù)发展、提升管理(lǐ)水(shuǐ)平(píng)的机(jī)遇。

　　西部证券也表示(shì)，当前证(zhèng)券行业(yè)集中度稳中有升，头部券商竞(jìng)争优势更趋明显，业务多元化(huà)发(fā)展趋势初步(bù)形(xíng)成，金融科技对(duì)行业发展理念的变革和重塑不断深化，外资券商市(shì)场冲(chōng)击将逐(zhú)渐显现，证券行业竞争新格局正加速演变。

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