看看周末有哪(nǎ)些(xiē)重要(yào)消息(xī)！

　　PMI拉响通胀升(shēng)温(wēn)警报

　　标(biāo)普全球周五(wǔ)公布(bù)的4月美国(guó)制造业Markit PMI意外(wài)重回荣枯分水(shuǐ)岭50上方(fāng)，和服务业PMI均(jūn)不降反(fǎn)升，分(fēn)别创半年和一(yī)年来新高，综合(hé)PMI超预期强(qiáng)劲(jìn)，创去年(nián)5月(yuè)以来新高。其(qí)中的分(fēn)项指数释放(fàng)价格压(yā)力(lì)再度升温的(de)警报信(xìn)号：4月购进价格创去年(nián)11月以来新高，出(chū)厂价格创去年9月(yuè)以来新高。

　　标普全(quán)球的经(jīng)济学家在点评(píng)PMI时警(jǐng)告，CPI可能上升，或者至少一定(dìng)程(chéng)度居高不(bù)下。PMI数(shù)据重燃价格压力的通胀担忧，数(shù)据公布后，美股承(chéng)压下行，主要(yào)美股指盘(pán)中集体下跌(diē)；美国国债价格跳水、收益率盘中拉升，对利率更(gèng)敏感的(de)2年期美债收益(yì)率(lǜ)一(yī)度较日(rì)内低位回升10个基点；PMI公(gōng)布前曾逼近周(zhōu)四所创(chuàng)一(yī)年来低(dī)谷的(de)美元指数迅速抹(mǒ)平(píng)日内(nèi)跌幅(fú)转涨，刷新(xīn)日(rì)高(gāo)。

　　在(zài)美联储官(guān)员最近(jìn)一再表态支持继续加息后，黄金大幅回落，本月内(nèi)首次收盘失守2000美(měi)元/盎(àng)司心(xīn)理关口，连续第二周(zhōu)因周五(wǔ)回落而全周累计由(yóu)涨转跌；工业金(jīn)属总体继续(xù)下(xià)挫(cuò)，在中国公(gōng)布3月精炼铜产量同比增长9％、增至(zhì)创纪录(lù)高位后，市(shì)场开始担(dān)心中国(guó)的进口铜需求(qiú)，加之全周(zhōu)经济增长前景的担忧，伦铜连(lián)跌3日，同样3连阴的伦锌跌至(zhì)5个月低谷，伦锡(xī)虽(suī)然继续回落，但凭(píng)借周(zhōu)一大涨，全周仍累(lèi)涨。原油(yóu)周五反弹，但经济前景(jǐng)的担忧压顶，未能延续一个月(yuè)来(lái)累计涨势，汽油全(quán)周跌幅更大，其受到美国能(néng)源部公(gōng)布上周库存不(bù)降反增打击。

　　通胀严重(zhòng)！阿(ā)根(gēn)廷(tíng)中央(yāng)银行加息(xī)300基点

　　当地时间周四(sì)（4月20日(rì)），阿根廷中(zhōng)央银行(xíng)宣布将基准利率由78％上调(diào)至81％，加息幅度(dù)达300个基(jī)点，高于此前市(shì)场(chǎng)预(yù)期的200个基点。

　　这是(shì)阿根廷央(yāng)行今年(nián)第二次大幅加息，今(jīn)年(nián)3月，该行也同样加息了(le)300个基点，将基准利率从75％上调至(zhì)78％。而在(zài)去年，这家央行也已(yǐ)经(jīng)经历了多(duō)次加息，总幅(fú)度达到(dào)了3700个基点。

　　阿根廷(tíng)央(yāng)行在周四(sì)的声明中表示(shì)，此次(cì)加息(xī)主要是(shì)由于3月该国通胀加剧，央行(xíng)未(wèi)来将继续监测物价水平、外汇市场和货币总量变化，以(yǐ)对利率政策做出进一(yī)步调整。

　　上周公布(bù)的(de)数据显示，阿根廷3月环比通胀率为7.7％，是近20年来的(de)最(zuì)高环(huán)比增速；同比通胀率达104.3％。根据通胀报(bào)告，在各类商品和服(fú)务中，餐厅酒店消(xiāo)费、服(fú)装鞋履和烟酒等(děng)同比价格变化最(zuì)大，涨幅均超过100％；通信、教(jiào)育和交通(tōng)运输(shū)等方面价格波动相对(duì)较小(xiǎo)。

　　通胀报(bào)告发布当天，阿根(gēn)廷总统府发言(yán)人加芙(fú)列拉·塞鲁蒂表示，3月通胀(zhàng)严重主要原因(yīn)包括国(guó)际大宗(zōng)商品价(jià)格(gé)受俄乌冲突(tū)影响上涨以及今年初阿根廷发生严重旱灾(zāi)等。另(lìng)一项(xiàng)市场预期调查(chá)报告(gào)还显(xiǎn)示，2023年阿根廷通(tōng)胀(zhàng)率(lǜ)将达110％，而摩(mó)根(gēn)大通认为(wèi)这一数字(zì)可能(néng)会达到130％。

　　美国多地遭恶劣天气(qì)袭击(jī)，超1500万人面临严(yán)重雷(léi)暴风险

　　当地时间4月21日，美国得克(kè)萨斯州在内(nèi)的多个地区持续遭到恶劣天气袭击，超过(guò)1500万人面临严重(zhòng)雷暴的风险。风(fēng)暴(bào)预测中心表示，强雷暴会产生冰雹、狂(kuáng)风和龙卷风等(děng)天气状况(kuàng)，得(dé)州沿海地区到二氧化硫与溴水反应方程式和离子方程式，二氧化硫与溴水反应方程式双线桥密西西比河谷地区，以及俄亥俄河(hé)上游到五大湖地区将受到影响(xiǎng)，部分地区的(de)洪水威(wēi)胁增加。得(dé)州圣安东尼奥国际(jì)机场和奥(ào)斯汀-伯格斯特罗姆国际机场20日(rì)晚上因天(tiān)气状(zhuàng)况而临时停(tíng)飞。此外，俄克拉何马州(zhōu)19日遭(zāo)受龙卷风侵袭，共造成3人死亡。俄克拉荷马(mǎ)州州长凯文·斯蒂特宣布该州部分地区进入紧急状态。

　　他宣布：竞选(xuǎn)美国总(zǒng)统

　　4月(yuè)21日，中(zhōng)新网援引美联(lián)社报道，当地时间20日，美国保守派(pài)电台(tái)主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他(tā)将参加2024年(nián)的(de)美国总(zǒng)统竞选。

　　据美国有(yǒu)线电(diàn)视新闻网（CNN）报(bào)道，在过去(qù)的几十(shí)年(nián)里，埃尔(ěr)德一直在(zài)媒(méi)体(tǐ)行业工作，1993年(nián)，他开始主持自己的广(guǎng)播节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过(guò)广播节(jié)目在保守派中拥有了一(yī)批追随者。

　　低(dī)库存支撑棕榈油近月价格

　　昨日，油脂期货继续(xù)下挫，棕榈油主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油(yóu)主力收盘(pán)于8357元/吨，跌(diē)幅达4.9％；豆油主(zhǔ)力收盘于(yú)7550元/吨，跌幅(fú)达5.8％，跌破前低(dī)7558元/吨，创下逾(yú)两(liǎng)年(nián)新低。

　　据聂波介绍，2月(yuè)印尼(ní)棕榈油产量(liàng)环比减少0.26％，减幅低于历史均值(zhí)7.7％，2月(yuè)印尼降(jiàng)雨(yǔ)偏少，产量恢复潜力高(gāo)。2月出口环比减少1.56％至290万吨，出(chū)口减幅同样小(xiǎo)于历史月均8.65％的减幅。2月份国际豆棕FOB价差(chà)还在200美元/吨以上(shàng)，促进棕榈(lǘ)油(yóu)出口(kǒu)，但(dàn)是(shì)由于2月工作日少，假期(qī)多(duō)，最(zuì)终数(shù)量(liàng)出现(xiàn)下滑。2月印尼棕榈油表(biǎo)观消费略增至181万吨。其(qí)中(zhōng)，生物柴油消(xiāo)耗(hào)82万吨，高于(yú)1月的81万(wàn)吨，食用和化工(gōng)消费增加(jiā)2万(wàn)吨至(zhì)99万吨。年初以来，印尼生物(wù)柴油生产(chǎn)需要补(bǔ)贴，1—2月月均产量低(dī)于110万千(qiān)升（2023年目标1315万千升），生柴端的(de)需求驱(qū)动暂时略弱(ruò)。2月底印尼棕榈油库(kù)存下(xià)滑至264万吨，库(kù)存偏低。马来西亚(yà)3月底棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)库存同样偏低(dī)，导致近月产地报价(jià)相对(duì)内盘偏(piān)强，近月(yuè)进口倒挂较多，远月倒挂少，4月到港预估17万吨，数量少，国(guó)内持续去库(kù)存，棕榈油5—9月(yuè)差走扩至500元/吨以上，而豆油套(tào)利盘压力(lì)更大，豆(dòu)棕2309价差也达到(dào)600—700元/吨。

　　“4月(yuè)前20日马印(yìn)两国(guó)旱季明(míng)显(xiǎn)，4月下旬印尼部分地区(qū)降雨略偏(piān)多，总(zǒng)体利于(yú)产量恢复(fù)，近期棕榈果价格下(xià)跌也侧面验(yàn)证，7月(yuè)、8月厄尔尼诺的出(chū)现助于提高产量，国际豆棕(zōng)价(jià)差跌入负值(zhí)，印度还有毛豆油和毛(máo)葵油(yóu)各200万吨的免税额度，斋月后(hòu)通常是需求淡季(jì)，最近印(yìn)度也取消(xiāo)了棕榈油订单(dān)。因此(cǐ)，短期棕榈油(yóu)低库存支撑价格，但中(zhōng)长期产(chǎn)地累库可能性较大。”聂波(bō)说。

　　银河期货(huò)油脂油料(liào)分析师陈界正告诉期货日(rì)报记者，虽然近端因为(wèi)斋(zhāi)月的原因，GAPKI数据以及马来的MPOB数据的超(chāo)预期去库继续支撑近月价格，但是(shì)2月印(yìn)尼(ní)产量(liàng)位于历(lì)史(shǐ)同期最高位，且(qiě)未来产区产量季节性恢复，国内、印(yìn)度高库(kù)存，欧盟进口(kǒu)受到菜油供应压力的抑制(zhì)，远端的(de)产(chǎn)区产量(liàng)恢(huī)复以及(jí)出口走弱(ruò)较(jiào)为明(míng)显，预计4—6月份将不断累库(kù)。且(qiě)豆(dòu)棕(zōng)FOB价差已(yǐ)经转(zhuǎn)负(fù)，POGO价差走高至(zhì)200美元以(yǐ)上(shàng)，巴西大豆的集中出口，使得国际豆油的(de)供应(yīng)愈(yù)发充足(zú)，国内消费(fèi)以及印度消费暂无明显增量，因此，当前棕榈油远端继续(xù)维持逢(féng)高空配(pèi)思(sī)路。

　　国(guó)内方面(miàn)，陈(chén)界(jiè)正(zhèng)分析称，当前(qián)国内(nèi)库存较高，产区库存较低(dī)，国内棕榈油(yóu)盘面(miàn)偏弱，因此马盘(pán)涨幅明显大(dà)于国内，远月进口(kǒu)利润倒挂维持在-300附(fù)近。但是(shì)4月18日(rì)给出了进口(kǒu)利(lì)润，新增8—9月买(mǎi)船6船。海关数据显示，3月(yuè)份(fèn)全国共进口24度39万吨(dūn)。近期消费疲软，去库不及预期，终端(duān)消费仅为(wèi)弱复苏，虽然短(duǎn)期将会逐(zhú)步去库(kù)，但未来产区压力逐步(bù)体(tǐ)现，预计(jì)进口(kǒu)利润将会(huì)逐步修(xiū)复，国内(nèi)也将会(huì)不断买船(chuán)，基差因此滞涨回(huí)调。

　　“此外，现货(huò)市(shì)场(chǎng)人气一般，成交(jiāo)不多(duō)，但是到船迟滞，令港口去(qù)库存加(jiā)快，基差暂稳。由(yóu)于4—5月(yuè)份买船到港较(jiào)少，上周(zhōu)港口库(kù)存继续小幅去库，现为81.3万吨(dūn)左右，下周预(yù)计继(jì)续去库。后续需继续(xù)关注实际消费(fèi)以及(jí)买船情况。”陈界正说。

　　菜油仍然(rán)缺乏(fá)上涨(zhǎng)驱(qū)动

　　本周，欧洲菜油价格再度开启(qǐ)反(fǎn)弹，多个国家禁(jìn)止乌克(kè)兰出口粮(liáng)食(shí)，价(jià)格冲击(jī)减弱，进口加拿大(dà)菜籽榨(zhà)利(lì)同样(yàng)亏损，菜豆油2309价差扩大至800元/吨(dūn)左右，华东(dōng)地区三级菜油和一级大豆油现货(huò)价差也扩大(dà)至240元(yuán)/吨左(zuǒ)右，但是自(zì)从菜豆油现货价差由负转正后，菜油成交再度冷(lěng)清。

　　国泰君安期货农产品分析师傅博表(biǎo)示，目前来看，菜油仍(réng)然缺乏上涨的驱动。随(suí)着菜(cài)油现货价格(gé)跌至比(bǐ)豆油(yóu)便(biàn)宜，以及目前(qián)菜油的累库程(chéng)度还算正常，菜油的利空(kōng)阶段性算(suàn)是交易充分了(le)。但是，菜油的(de)基本(běn)面(miàn)并未转好。

　　“多个国家生物柴油政策(cè)执行不及预期，对于植物油消费增(zēng)速不会像之前那(nà)么高。欧洲菜籽将(jiāng)于6月开(kāi)始收割(gē)，7月出(chū)口开始增多，增(zēng)产(chǎn)背景下可能再度对价(jià)格产生冲击。”聂波说。

　　陈界正分(fēn)析(xī)称，从国内的情况来看，菜油从2月中旬到现在(zài)已经拍储(chǔ)了3.8万(wàn)吨。受到菜籽集中到港的(de)影响，上周压榨量为10万(wàn)吨，预计后续继续(xù)维(wéi)持高位运(yùn)行。因为进口菜(cài)油(yóu)到港，以及压榨(zhà)厂开(kāi)机，预计后(hòu)续库存将开始不断累积， 4—5 月每(měi)月菜籽(zǐ)到港约65万(wàn)吨(dūn)以上，未来整体的菜籽供应仍偏宽松。菜(cài)油港(gǎng)口库存上周继续大幅累积，现为33.4万吨，预计(jì)下周将会继续累库。

　　“从现在的采购情况来看，7—9月每个月(yuè)的菜籽进口(kǒu)量要比(bǐ)3—6月(yuè)少，但是(shì)每(měi)个月维持在24万吨(dūn)以(yǐ)上的(de)水平，而且(qiě)菜油进口量(liàng)预(yù)计会维持高位，特别是6—7月份的菜油(yóu)进口量预计偏大。此外，澳(ào)洲菜籽(zǐ)的(de)进口仍(réng)然是(shì)个未知(zhī)数，总(zǒng)体(tǐ)来看，菜油(yóu)的供应并没有(yǒu)大幅收缩的预(yù)期。同时(shí)，菜油的需求还受(shòu)到棉油(yóu)、玉米油等(děng)其他小油种的影响(xiǎng)，菜油(yóu)价格需要保持竞争力(lì)，要维持和豆油(yóu)的低价(jià)差来(lái)刺(cì)激(jī)需求。”傅(fù)博说。

　　展望(wàng)后市，陈界正认为，前(qián)期菜油(yóu)的进口盘面利(lì)润(rùn)打开(kāi)，未来菜油将不(bù)断(duàn)到港。欧洲受到(dào)菜油供应压力(lì)的影响(xiǎng)，现货价格维持弱势，进口端带动国内盘(pán)面偏(piān)弱(ruò)。全球菜(cài)籽(zǐ)供应恢复格局(jú)较为明确，后期(qī)国(guó)内(nèi)的供应也会愈(yù)发(fā)宽松(sōng)。近端菜油(yóu)继续维持(chí)逢高抛(pāo)空的思路。后续需要重点(diǎn)关(guān)注(zhù)加拿大新一季(jì)菜籽(zǐ)播种生(shēng)长(zhǎng)情况。

　　傅博提示(shì)，一方面，要关(guān)注(zhù)国际市场的(de)菜籽和菜油供应情况(kuàng)，关注是否会有新增(zēng)供(gōng)应或者上游(yóu)成本端的变化(huà)因素的影响；另(lìng)一方面(miàn)，要关注国内菜油的累(lèi)库情(qíng)况和国内豆油的价格(gé)，预(yù)计接下(xià)来(lái)一段时(shí)间(jiān)，国内菜油(yóu)价格会跟(gēn)随豆油价格波动(dòng)。

　　供需格局变化致豆油(yóu)表现垫底

　　豆(dòu)油方面，本周初市场还在担忧(yōu)进口大(dà)豆(dòu)CIQ事件导致周(zhōu)度压榨偏低，4月(yuè)19日华南油厂恢复开机，20日(rì)后其他地方油厂也在陆续恢复，下周开始(shǐ)周度压榨量明显(xiǎn)增(zēng)加。

　　据傅博(bó)介绍，4月下旬(xún)到7月上旬，预计大豆到港量接近3000万吨，几乎(hū)是历史(shǐ)同期最高的进口(kǒu)量(liàng)，所以预(yù)计大豆压榨量将从目前的150万吨/周大幅回升至(zhì)180万—200万吨(dūn)/周，对应(yīng)的豆(dòu)油(yóu)供应量(liàng)将(jiāng)从每(měi)周(zhōu)的28.5万(wàn)吨增加(jiā)到34万—38万吨，并且可能将(jiāng)持(chí)续2个月以上。

　　“随着大豆不断过(guò)关(guān)，部分工(gōng)厂预计逐步恢(huī)复开机。当(dāng)前已公布(bù)拍储(chǔ) 17.7 万吨。上周压(yā)榨(zhà)量为147万(wàn)吨左右，压榨量较上周提(tí)升较多。由于部分工厂(chǎng)仍处于(yú)缺豆停(tíng)机状(zhuàng)态，预计短期开(kāi)机继(jì)续位(wèi)于低位，下周开机(jī)预计将会继(jì)续恢(huī)复提升。上周库(kù)存小幅累库，现为60.17万吨，维(wéi)持在(zài)历(lì)史同期低位，预计下周将会继(jì)续累库。现货市场乏善可陈，预计本周全国大(dà)豆压榨量(liàng)将升至150万吨，豆油供应紧张情况有望逐步缓解。”陈界正(zhèng)说。

　　值得注(zhù)意的是，豆油的需求并(bìng)不乐观。傅博表(biǎo)示(shì)，目前(qián)，豆油(yóu)现货价格比(bǐ)棕榈油和菜(cài)油(yóu)价格贵，随着华东、华(huá)北地区温度升高，棕榈(lǘ)油(yóu)对(duì)豆(dòu)油的(de)消费替代(dài)增加，西南地区菜(cài)油(yóu)对豆油的替代正在发生。一些食品加工、饲料等领域的(de)豆(dòu)油需求也会因为(wèi)豆油价(jià)格过(guò)高而减(jiǎn)少。

　　“豆油需求暂乏亮点，下(xià)游节前备(bèi)货不积极(jí)，贸易(yì)商采购心态谨慎。预计 5月上旬供应将会逐步(bù)转向宽松转变(biàn)。后期需要重(zhòng)点关(guān)注南国内大豆到港通关(guān)以及(jí)整体的(de)开机情况。新(xīn)一季(jì)美(měi)豆的播种生长(zhǎng)情况将决定豆(dòu)油(yóu)盘面(miàn)的相对强弱。”陈界正说。

　　傅博认为，供应增加而(ér)需求(qiú)偏弱，再(zài)加上进口大豆成本(běn)下行(xíng)，豆(dòu)油基本(běn)面从目前的(de)低库存(cún)、高基差，转变为累(lèi)库加基差(chà)下行的预期，即(jí)豆油的基本面转差(chà)。而同时，4—6月份的棕榈油(yóu)是降库(kù)预期，菜(cài)油前期已经(jīng)对自身(shēn)的供(gōng)应压力进(jìn)行了一(yī)波(bō)交易，目前走势跟随豆油波(bō)动。因(yīn)此，阶段性(xìng)来看，供应的边际变化和需求预期(qī)都预(yù)示(shì)豆油可能是未(wèi)来一段(duàn)时(shí)间三大油脂中最弱(ruò)的。

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