今年以来，港股走(zǒu)势可谓(wèi)一波三折(zhé)，香(xiāng)港恒(héng)生指数涨1.52％至20330点关口。目前(qián)基金一季报(bào)披露渐落(luò)帷(wéi)幕，整体来看，陆(lù)港通基金整体港股仓位(wèi)略有提升，大幅加仓AI、油气、电力等行业，腾讯控(kòng)股、美团-W、中国移动、中国海洋石油(yóu)、快(kuài)手(shǒu)-W等为重(zhòng)仓股。

　　多位港股基金基金经理表示，预计港股(gǔ)市场已经进入(rù)了企(qǐ)业盈利的拐点且即将迎来(lái)收(shōu)入加速(sù)扩张，未来港股市场将在波动(dòng)中(zhōng)上行，板(bǎn)块方面，看好政策(cè)优化下的消费和地(dì)产、预期(qī)反转(zhuǎn)修复的互联网和医药(yào)、高xo酒酒精度多少度 xo酒是哪个国家生产的景气的制(zhì)造业等。

　　一季度港股基金仓位略有上升，大幅(fú)加(jiā)仓AI、油气、电力(lì)等

　　Wind数据显示，在5000多(duō)只陆港通(tōng)基金（不(bù)同(tóng)份额分(fēn)开统(tǒng)计，下同(tóng)）中含“港”字的主(zhǔ)动权益基金近400只，这些都(dōu)是(shì)“高(gāo)纯度”以(yǐ)港股为投资方向的基(jī)金。截至一季度末，这(zhè)些基金的(de)港(gǎng)股平均仓位(wèi)为62.39％，较(jiào)去年底微(wēi)升(shēng)0.38个(gè)百分(fēn)点，其中有83只基金港股持仓在90％以上(shàng)。

　　今年(nián)以(yǐ)来，以(yǐ)恒生(shēng)科技指数为代(dài)表的港(gǎng)股数字经(jīng)济(jì)呈现了上涨、调整(zhěng)、反(fǎn)弹的N型走势，截至4月(yuè)23日，香港恒生(shēng)指(zhǐ)数涨1.52％至20330点关口。

　　与此同时，不少(shǎo)知(zhī)名基金(jīn)经理(lǐ)在一季度加大(dà)了对港股的投资(zī)力度(dù)，提升港股配xo酒酒精度多少度 xo酒是哪个国家生产的置(zhì)在10-40个百分点(diǎn)不等(děng)。比如，崔宸龙管理的前海开源沪港(gǎng)深新(xīn)机(jī)遇(yù)A，港股仓位由(yóu)去年底(dǐ)的(de)1.18％提升至今年一季度(dù)末的39.13％；史博管理(lǐ)的南方港股创新视野一年持有A，港股仓位由(yóu)去年底的71.08％提(tí)升至今年(nián)一季(jì)度(dù)末的81.82％；赵宪成(chéng)管理的博时港股通红利精选(xuǎn)A，港股仓位由(yóu)去年底的70.80％提升至今(jīn)年一季度末的88.35％；刘扬管(guǎn)理(lǐ)的国投瑞银港股通价值发现A，港股仓位由去年底的78.83％提升至今年一季度末的92.92％；曲径管理的中欧港股数字经济A，港(gǎng)股仓位由(yóu)去年底(dǐ)的(de)83.22％提升至今(jīn)年一季度末的89.22％。

　　按照持有市值统计，截至一季报，被陆港通基金重仓的前十(shí)大港(gǎng)股分别(bié)为腾讯控股、美团-W、中国移动、中国海(hǎi)洋石油、快手-W、药明生(shēng)物、香港(gǎng)交易所、青岛(dǎo)啤酒(jiǔ)股份、李宁、华润啤酒(jiǔ)，涵盖通信(xìn)服务、油(yóu)气(qì)开(kāi)采(cǎi)、数字媒体、生(shēng)物制品、多元金融(róng)、服装家纺(fǎng)、视(shì)频饮料(liào)等领(lǐng)域。其(qí)中，腾讯控股、中(zhōng)国移动、中国(guó)海洋石油、快手-W、青岛(dǎo)啤酒股份获(huò)不同程度增持。

　　按照(zhào)增持情况(kuàng)排序，加仓幅度最大(dà)的(de)前十只港股为中国海洋石油、新天绿色能源、中远(yuǎn)海(hǎi)能、商汤-W、中(zhōng)国旭阳集团、中国石(shí)油(yóu)化(huà)工(gōng)股份、中国南方航空(kōng)股份、华电国际电力股(gǔ)份、越秀地(dì)产、中(zhōng)广(guǎng)核(hé)电力，分别涵盖油气(qì)开采(cǎi)、电力、航(háng)运(yùn)港(gǎng)口、IT服务、焦炭、炼化及贸易、航空机(jī)场、房地产开发等领域。值得注意的是，商(shāng)汤-W涉及(jí)AI概念，陆(lù)港通基金在(zài)一季度对(duì)其大(dà)幅加仓1.24亿股。

　　港股(gǔ)市场或将在波(bō)动中(zhōng)上行，重(zhòng)仓港股(gǔ)优质龙头

　　对于(yú)港股后市(shì)，南方港股创新视野一年持有基金(jīn)基金经(jīng)理史博在一(yī)季(jì)度(dù)中表示，展望未来，仍然看(kàn)好港股市场投(tóu)资机会(huì)：中(zhōng)国经济方面，宏观经济仍(réng)在企稳回(huí)升，3月中国(guó)官(guān)方(fāng)制造业PMI为(wèi)51.9％，制造业生产活动和市场需求继续增(zēng)加，非制造(zào)业恢复速度加快；海外无风险利率(lǜ)方面，3月初(chū)非农(nóng)和通胀数(shù)据以(yǐ)及(jí)突发(fā)的(de)银行风险事件已经让(ràng)美联(lián)储过(guò)于(yú)强硬的紧缩预(yù)期有所趋缓(huǎn)，FOMC加(jiā)息25bp意味着了加(jiā)息进入尾(wěi)部区域；风险偏(piān)好(hǎo)方面，欧美(měi)银(yín)行业风险事件对(duì)市场冲击可控，国内(nèi)政策积极信号(hào)涌现。

　　基于此，预(yù)判港股(gǔ)市场将在(zài)波动中上行(xíng)，在板(bǎn)块配置(zhì)方面(miàn)，我们(men)将(jiāng)加(jiā)大对政策优化(huà)下的消费和地产、预(yù)期反转修复(fù)的互联网(wǎng)和医药(yào)、高(gāo)景气的制造业等板块(kuài)的配(pèi)置。

　　中(zhōng)欧(ōu)港股(gǔ)数字经济基金经理曲径表(biǎo)示，港股(gǔ)数字经(jīng)济(jì)的代表(biǎo)行业为互(hù)联网和先进(jìn)制造，在经历了过去2年的合规(guī)整治及业务(wù)梳理后，股价均处(chù)在价(jià)值投(tóu)资区域，具有(yǒu)良(liáng)好的投资(zī)性价比。同时，互(hù)联网(wǎng)相关公(gōng)司，也更具有数据、平台和算(suàn)法的整(zhěng)合能力(lì)，通过推出人工智能相关模(mó)型及(jí)应用，提升自身(shēn)运营效率，以及对外(wài)输出算(suàn)法和算力(lì)。作为人(rén)工智能(néng)赋能各个行业(yè)的(de)元年，我们中长期看好(hǎo)港股数字经济板(bǎn)块的前(qián)景。

　　华宝港(gǎng)股通香港基金经(jīng)理周欣(xīn)表示(shì)，港股市场方面，港股市场大部分的(de)企(qǐ)业盈利来源于中国内地，中国(guó)内地经济的环(huán)比上行(xíng)将会支撑港(gǎng)股(gǔ)公司盈利的环比(bǐ)增长，从而支撑下港股公司下半(bàn)年的(de)市(shì)场(chǎng)表现。然(rán)而，虽然公司盈利环比仍有一定(dìng)的增长，但是由于基数效应，下半年港股盈利同比增(zēng)速会较上半年有所回落。对于估(gū)值相(xiāng)对较高(gāo)的行业将有一定的压力。

　　行业方面，受行业反垄断的影响，TMT行业龙头公司(sī)的(de)估值仍(réng)将受到一定程度的压制，但是(shì)当行业(yè)龙头公司(sī)受情绪(xù)影响出现超(chāo)跌时，将会有较(jiào)好(hǎo)的买入机会(huì)出(chū)现。生(shēng)物医药(yào)行业仍将处在行业快速增长的红(hóng)利中，但是随着中报业绩的(de)释放和四季度集采的预期(qī)，生物行业前期(qī)涨幅较多的龙头公(gōng)司(sī)可能会出现(xiàn)一定的(de)调整，但是通过自下(xià)而上的(de)方式生物医(yī)药行业(yè)仍将有机(jī)会(huì)选(xuǎn)出有(yǒu)较(jiào)好(hǎo)成(chéng)长性的公司(sī)。

　　汇丰晋信沪港(gǎng)深(shēn)基金经理付倍(bèi)佳表示(shì)，展望未来，我们预计港股(gǔ)市场(chǎng)已经(jīng)进入了企(qǐ)业盈利的拐点且即将迎来收入(rù)加速扩张，并且A股(gǔ)市场也即将进入企业盈利的(de)拐点(diǎn)，这是推(tuī)动两地市场向上的决定性因素。

　　在盈(yíng)利周期“内强外弱”及加息周期临近尾声流动性逐步宽松(sōng)背景下(xià)，中国(guó)资(zī)产的吸引力有望进一步凸(tū)显。在(zài)A股及港(gǎng)股估值(zhí)均在(zài)低位、风险溢价均在高位的背景下，有(yǒu)望开启盈利与估值修(xiū)复的戴(dài)维(wéi)斯双击行情(qíng)。

　　主要关(guān)注三条投资主(zhǔ)线：1.关注盈利增长高弹性的(de)机会：由于中国经济(jì)修复(fù)有(yǒu)望成为全球投(tóu)资(zī)的主线，因此经营杠(gāng)杆弹性大、前期降本增效优的(de)行业和板(bǎn)块更有望受(shòu)益于(yú)经济复(fù)苏，盈利预(yù)测有较大上修空间；同时部(bù)分(fēn)龙头(tóu)公司有(yǒu)长期(qī)的前(qián)沿技(jì)术/产品储备以迎接下一(yī)轮(lún)的(de)收入扩(kuò)张机会，有望(wàng)开启二次增长(zhǎng)曲(qū)线，如互联网、部(bù)分可选消(xiāo)费、部分医药等(děng)。

　　2.关(guān)注(zhù)收益风(fēng)险(xiǎn)比显著(zhù)右(yòu)偏的(de)机会：关注在(zài)未来(lái)经(jīng)济周(zhōu)期中上(shàng)行风险显著大于下行风险的(de)行业(yè)。市场预(yù)期在(zài)低位、景气度(dù)有拐点或(huò)持(chí)续性超预期的行业。供需格局佳，价格(gé)弹性贡献(xiàn)盈利超预(yù)期的(de)行业，如电(diàn)子、新能源、有色金属等(děng)。

　　3.关注高股息资产的机会：关注(zhù)基本面夯实，整体ROE水平稳中(zhōng)有(yǒu)升，以及分红(hóng)意愿提(tí)升(shēng)的(de)高股息资产的投资机会(huì)，如通信、石油石(shí)化等。

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