在锂价初现企稳态势的微妙(miào)时(shí)点，头部锂电厂商如何看待？行业去库(kù)存进展又如何？

　　披露年报和一季报后，市值近(jìn)500亿元的锂电巨(jù)头国(guó)轩高科4月28日举办媒体开放(fàng)日上作出一系(xì)列判断。在交(jiāo)流中，公(gōng)司管理层(céng)对(duì)中(zhōng)国基金报记者表示，近期“跌跌不休”的碳酸锂(lǐ)价格，或将在15-20万(wàn)元(yuán)/吨之间形成震荡。

　　同时，该(gāi)公(gōng)司一季报显示，库存(cún)“水位”已经显著降低，压力已并不明显。这也在一(yī)定程度上反映了电(diàn)池厂商们近期去库(kù)存动作的“一致性(xìng)”。

　　而且需要注意(yì)的是(shì)，在国轩(xuān)高(gāo)科方面看(kàn)来，储能行业今年(nián)上(shàng)升(shēng)空间预计(jì)将高于动力电(diàn)池(chí)。换(huàn)言之，从增速方面看，储(chǔ)能有望接棒动(dòng)力电池，带动(dòng)电池(chí)厂商出(chū)货持续(xù)增长。

　　锂价(jià)料维持在15-20万之间

　　作为锂电(diàn)池核心原材(cái)料，碳(tàn)酸锂价格大起大(dà)落在市场上(shàng)引起巨大(dà)争议。“就(jiù)为(wèi)了(le)买100吨碳酸锂，我(wǒ)们曾经开车16个(gè)小时经(jīng)过1600公里路(lù)程，” 国轩高科高级(jí)副总裁、中国业务板(bǎn)块(kuài)总裁王启岁笑(xiào)称。这也在一定程(chéng)度上(shàng)反映(yìng)了锂价迅(xùn)速(sù)上涨(zhǎng)给(gěi)下游带来的阵痛。

　　不(bù)过，今(jīn)年(nián)以来锂价又迅速(sù)击(jī)穿(chuān)20万元关口，在近(jìn)期(qī)才有明显企稳(wěn)趋势。毕(bì)竟，在4月(yuè)12日之前，电池级碳(tàn)酸锂(lǐ)价(jià)格(gé)已经连跌52天。而且在此(cǐ)前30天内，价(jià)格(gé)共计跌去19.25万(wàn)元/吨。

　　而据上海钢联数(shù)据最新显示，在4月(yuè)27日-28日两天内，电池级碳酸(suān)锂价格已经连续两(liǎng)日上涨，两日内分(fēn)别上涨4000元/吨和(hé)5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元(yuán)/吨，反弹趋势明显(xiǎn)。

　　锂(lǐ)价在什么区间较为合理(lǐ)，国轩高科方(fāng)面也给(gěi)出自己研判(pàn)。王启岁在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的区(qū)间可能形(xíng)成振荡期。“我们通过一季(jì)度观察来看，新能(néng)源行(xíng)业处于稳(wěn)定增长(zhǎng)阶(jiē)段，储能行业在一季度是处于投标、招标(biāo)的阶段，第(dì)三季度将迎来大规模(mó)交付(fù)，而储能大规模交(jiāo)付(fù)会(huì)带来产能复苏，碳酸锂价格预计(jì)会维(wéi)持在这个区间(jiān)之(zhī)内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对于电(diàn)池厂商的(de)毛利率(lǜ)提升已经有了立竿(gān)见影效果。

　　从毛利率(lǜ)方面来看(kàn)，国轩高科(kē)在一(yī)季度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超(chāo)出1.15个百分点。实际上，同样的情况也发生(shēng)在宁德(dé)时代与亿纬(wěi)锂能(néng)身上(shàng)，其(qí)中宁德时代(dài)一(yī)季度毛利率(lǜ)为21.27％，较去年(niá亚磷酸是几元酸怎么判断，硼酸是几元酸怎么判断n)全(quán)年水(shuǐ)平(píng)提(tí)升(shēng)1.02个百(bǎi)分(fēn)点。而(ér)亿(yì)纬(wěi)锂能(néng)则(zé)不如前(qián)两(liǎng)者明(míng)显(xiǎn)，但(dàn)也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁(suì)也认为，在碳酸锂回归理性价格之(zhī)后，新能源汽车市场会(huì)趋(qū)于较为(wèi)合理增长。“去年是(shì)600万辆，经过(guò)一季度之后，我(wǒ)们依然判断今年(nián)新能源(yuán)汽车应该在900-950万辆区间(jiān)，”他预计。

　　据悉，国轩(xuān)高科(kē)也正在加(jiā)速产(chǎn)能扩张。其南京基(jī)地(dì)智能制(zhì)造20GWh动力电池项(xiàng)目、宜(yí)春基地(dì)10GWh动力电池项(xiàng)目、庐江(jiāng)基地年(nián)产20万(wàn)吨高端(duān)正极(jí)材料项目(mù)、桐城(chéng)基地年产40GWh动力电池项(xiàng)目一期、柳(liǔ)州基地年产10GWh电池(chí)项目等多个(gè)项目(mù)相继投产。据规划，国(guó)轩高科2025年产能将(jiāng)突(tū)破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国(guó)轩高科的(de)一季(jì)报显(xiǎn)示(shì)，其截至(zhì)报告期末(mò)其(qí)存货余(yú)额为65.98亿(yì)元，较(jiào)去年(nián)底(dǐ)的75.8亚磷酸是几元酸怎么判断，硼酸是几元酸怎么判断4亿元下降13％。而其一季度末，存货占(zhàn)总(zǒng)资(zī)产比(bǐ)例为8.38％。在去年(nián)底，这一比例(lì)为10.44％。

　　实际上，从行业整(zhěng)体状(zhuàng)况看，国轩(xuān)高科(kē)存货水平保持(chí)了较(jiào)低(dī)位置。国轩高科高级副总裁(cái)蔡毅也表示，由(yóu)于公司在江西宜春(chūn)碳酸锂原材料有自产能力，因此(cǐ)其外购仅补充自(zì)产不足，“外购只是缺多(duō)少，补多少，”他表示。

　　国轩高科(kē)存(cún)货(huò)水位(wèi)下(xià)降，也(yě)反映了行业整体状况(kuàng)，不少(shǎo)电池厂商存货(huò)余额均在(zài)下(xià)降。其中宁德时代一(yī)季度报告显示(shì)，亚磷酸是几元酸怎么判断，硼酸是几元酸怎么判断其(qí)库存(cún)金额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外(wài)，亿纬锂(lǐ)能一(yī)季报也显(xiǎn)示，其(qí)存货金额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿(yì)元，环比下滑8.48％。据记者了解(jiě)，已(yǐ)经有库存较低(dī)的电池(chí)厂商提到，库(kù)存已恢复至健康水(shuǐ)平，后续(xù)将(jiāng)根(gēn)据规划(huà)，逐步进行补货。

　　东吴证券(quàn)近期(qī)在(zài)一份研报中指出(chū)，在(zài)电池环节，厂商从22Q4开始去(qù)库存，生产材(cái)料(liào)均维持极(jí)低库存，电池本身库存(cún)不足1个(gè)月；另外(wài)在中游材料(liào)方面，正极和电解液库存(cún)周(zhōu)期大幅下降至7天左右，负(fù)极因石墨化需要一个月时(shí)间，库存周期(qī)较长，而隔膜约为一个(gè)月正常库存。

　　该机构认为，目前库存多集中于(yú)上游锂盐厂，中游材料库(kù)存极低，基本保持7天的最低安全库(kù)存。若下游需求恢(huī)复，将带(dài)来强烈(liè)补库需求。

　　值(zhí)得注意的是，在(zài)去库存的过程中，国(guó)轩高科也在积极尝(cháng)试“出海(hǎi)”。该(gāi)公司在2022年加速(sù)全球(qiú)化步伐，收(shōu)购(gòu)博世集团的德国哥廷根工(gōng)厂，于2022年6月开始(shǐ)改造并已顺利投产，开始欧洲本地化运(yùn)营。其年报显示，2022年(nián)该(gāi)公司(sī)海外销售收入达到29.8亿(yì)元(yuán)，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供不应(yīng)求

　　此前市场普遍(biàn)预计，储能有望接棒动力电池，带动电池(chí)厂商出货(huò)增长。近(jìn)日，宁德时(shí)代也作出判断认为，储能方面今年(nián)预(yù)计增速将会(huì)比(bǐ)动力(lì)电池更高。

　　王启岁在交流中也认同这一(yī)观点(diǎn)。他预计(jì)，储能行业今年上升空间预计会(huì)高于(yú)动(dòng)力电(diàn)池(chí)，其中国外家储市场需求(qiú)预计(jì)会(huì)在(zài)下半年放量(liàng)，而(ér)国内大储市(shì)场(chǎng)方面(miàn)，今年一季度(dù)处于招标(biāo)阶段，自二(èr)季(jì)度(dù)开始将进入交付阶段，目前相关产品供(gōng)不应求。

　　从国轩高科(kē)披露的年(nián)报数据显示，其储(chǔ)能业(yè)务在2022年实现(xiàn)了35.08亿元的(de)营收(shōu)，同比增(zēng)长(zhǎng)幅度达到186.49％，已经高于其(qí)动力电池业务116.4％的增(zēng)速。按照(zhào)这一数据计算，储(chǔ)能业务已经(jīng)占(zhàn)到其总营收的15.22％，而在(zài)2021年，这一比例(lì)为11.82％。

　　王(wáng)启岁直言，储能行业(yè)的空间比(bǐ)动力电池上升空(kōng)间更大，“这是一个需求量大于供应量(liàng)的(de)领域，不(bù)存在需(xū)求疲软或(huò)者是(shì)产能过剩(shèng)。”

　　他指出，首先在家储环节，因为涉及(jí)到用电需求，每(měi)年到了第二季度(dù)开始后才爆发。而在大储环节，国内(nèi)下游招标、立项都(dōu)在一季度，真(zhēn)正出(chū)货是在二季度以后(hòu)，目前订(dìng)单状(zhuàng)况看来是(shì)供不应(yīng)求。此外，海外(wài)的客(kè)户(hù)也正逐渐接受中国的标准化集装箱产品(pǐn)。

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