近日，广发、招商、汇添富3家(jiā)基金(jīn)公司旗(qí)下的中证(zhèng)国新央企股(gǔ)东回报ETF同时(shí)公告(gào)，基金(jīn)将于5月15日至(zhì)19日正式发售(shòu)，募集规模上限均为20亿元，合计募集上限为60亿元。目(mù)前，作为(wèi)时下热门主线的中特估行情持续发(fā)酵(jiào)，市场也(yě)预期此次央企主题(tí)的ETF发售(shòu)或将从(cóng)情(qíng)绪面和资(zī)金面助推中特估。

　　国企年内涨幅(fú)居前，领涨板块方向一(yī)览(lǎn)

　　复盘(pán)今年以来行情，中特估行情带动央(yāng)国企上(shàng)市公司价值(zhí)重估，同(tóng)时，其(qí)也催化多个相(xiāng)关板块和(hé)个股迎来上涨行情。截(jié)至5月12日收盘，不计(jì)算(suàn)年内上市(shì)新股，A股整体平均上涨近6.16％，中位数涨(zhǎng)幅(fú)近2.39％，而国(guó)有企业个股(gǔ)平均(jūn)上涨近9.61％（中位(wèi)数(shù)涨幅(fú)近5.45％），非国有企业个股平(píng)均涨(zhǎng)幅则(zé)近(jìn)4.83％（中位数(shù)涨(zhǎng)幅近1.27％），其中，外(wài)资及合资企业仅上涨近3.79％。

　　分板块（申万(wàn)一(yī)级）来看，年内涨幅(fú)居前的国企股中，传媒(méi)、计算机、通信、家用电器(qì)、建筑装饰板(bǎn)块个股均值涨幅相对居(jū)前(qián)，而基础化工、食品饮料、商贸零售、轻工制造、美容护理板块个(上海市中心是哪个区最繁华，上海市中心是哪个区？gè)股则表现不佳。若分细分板块(kuài)（申万二级）统计，平均涨(zhǎng)幅居(jū)前的方向为出版、影视院线、计(jì)算机设备、养(yǎng)殖业、数(shù)字媒(méi)体板(bǎn)块，而旅游零(líng)售、酒店餐饮(yǐn)、橡胶、能源金(jīn)属(shǔ)、电池(chí)板块个(gè)股(gǔ)平均跌幅(fú)居前。

注：分板块统计国企股年内涨跌(diē)幅均值

　　行情内部轮动分化，关(guān)注景(jǐng)气(qì)低估方向

　　随(suí)着中(zhōng)特(tè)估行情发酵月余(yú)，部分高(gāo)位人气(qì)股(gǔ)近期也有所调整，仅(jǐn)以本周（5月8日至12日）行(xíng)情统(tǒng)计，上海电影、新华文轩、中铝国(guó)际等多股回调近20％。从资(zī)金(jīn)面来看，作为市场“聪明钱(qián)”的北向资金(jīn)近(jìn)两(liǎng)日（5月(yuè)11日至12日）也(yě)一别此前(qián)连续6日加仓(cāng)而减持，不(bù)过，具体个(gè)股方面(miàn)，仍有不(bù)少个股获逆市加(jiā)仓，其中，中国中铁(tiě)、中国(guó)石化、片仔癀(huáng)、中国石油、设计总院(yuàn)本周累计加仓均在3亿元以上。

　　山(shān)西证券近(jìn)日(rì)研报(bào)指出，现(xiàn)有的(de)“中特估”概念引发的估值修复仍在演(yǎn)绎(yì)。短期行情在热点题材上(shàng)体(tǐ)现出较高的赚钱效应(yīng)。长期(qī)在国企改革的深度价(jià)值挖掘(jué)方面仍(réng)有(yǒu)较(jiào)大增长空间。结合政策方向来看，未(wèi)来的投资机会主要围绕以下(xià)方向：

　　1）资源整合型(xíng)：关注央企战(zhàn)略性重组和专(上海市中心是哪个上海市中心是哪个区最繁华，上海市中心是哪个区？区最繁华，上海市中心是哪个区？zhuān)业化整(zhěng)合，以及存(cún)在优质资产注入上市(shì)平(píng)台(tái)或重组预期的板(bǎn)块和(hé)标的，如(rú)军工、交运(yùn)等。

　　2）基本面改善型：此前基本面(miàn)较弱，但因(yīn)行业(yè)景气(qì)、周期上行(xíng)等(děng)原(yuán)因(yīn)，近期有(yǒu)所(suǒ)改(gǎi)善，并(bìng)有望持续(xù)向(xiàng)好，如建筑和船(chuán)舶制造等。

　　3）价值重估型：此前估值明显(xiǎn)偏低(dī)，但是受(shòu)益业务预期与估值逻辑(jí)变(biàn)化，催生重估行情(qíng)，如(rú)公共(gòng)事业领域与三大通信(xìn)运(yùn)营商(shāng)等。重点(diǎn)关注行业：船舶、建筑、军工(gōng)、公共事(shì)业、交(jiāo)运和通(tōng)信。

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