财联社(shè)5月17日讯（记者(zhě) 闫军）AI主线“鲸落”，市场(chǎng)正在蓄(xù)力寻(xún)找下(xià)一个方向。

　　“我们现在对外(wài)输出市场(chǎng)观点会很谨慎，不再对(duì)外提明确主线(xiàn)，今(jīn)年接下来(lái)的市场大概率是不好做(zuò)了。”有基金公(gōng)司人士向财联社记(jì)者(zhě)表示，随着4月底(dǐ)上市公司年报一季(jì)报的披(pī)露(lù)，炒作没有业(yè)绩的AI风险变高，而市场对有业绩支(zhī)撑的新能源又提(tí)不(bù)起兴趣。

　　从市(shì)场的情绪来(lái)看，同样如此，5月16日的(de)市场亮色不多，沪指失守3300点(diǎn)，成(chéng)交额低于9000亿元，近5个交易日以来，市(shì)场(chǎng)成交(jiāo)额较(jiào)前(qián)期明显萎缩，资金观望的(de)情绪(xù)有所加重。北向资金16日净卖(mài)出34.01亿元，结束此前连续7个交(jiāo)易日净流入的态势。

　　其中，人气板块AI批量跳水(shuǐ)无疑打击了(le)市场的信心(xīn)。AI概念股持续(xù)低迷，高位股集体大(dà)跌，浩瀚深度、剑桥科技、出版传媒(méi)、引(yǐn)力传媒等多股跌停，有(yǒu)投资者开玩笑(xiào)建议“5月16日为人工智能受难日，纪念人类第四(sì)次工业革命进程中，人工智能行情开(kāi)启后(hòu)第一次全(quán)面大溃败”。

　　今年另(lìng)外(wài)一条主线中特估(gū)方面，中(zhōng)字头个(gè)股震(zhèn)荡调整，中船科技跌停(tíng)，中科信息跌超10％。反观新(xīn)能源方面，电力稍好，锂价“十连涨”，但市场昙花一现，产业(yè)链上没有(yǒu)形成全(quán)面的行情(qíng)反弹。

　　在(zài)存量资金的搏(bó)杀之下，从A股结构上看，AI、中特估和新能源(yuán)形成了(le)“三国对立”格局(jú)，轮流(liú)做“输血包(bāo)”。对于资金的轮(lún)番流(liú)动，有投资者表示，对“魏（中特估）蜀（新(xīn)能源）吴（AI）”失望了，很想知道芯片能不(bù)能(néng)成为“晋(jìn)”。

　　平安基金(jīn)经理刘(liú)杰表示，近期(qī)引(yǐn)领市场的两大主(zhǔ)题“中(zhōng)特估”及人工智(zhì)能板块均出现调整，整体盘面主线(xiàn)不(bù)够清晰。但可以判(pàn)断，随着(zhe)海外加息节(jié)奏逐渐趋缓、国内稳(wěn)增长促内(nèi)需(xū)政策及(jí)货(huò)币政策(cè)的推(tuī)出，且国内(nèi)经济温和复(fù)苏背景下，权(quán)益(yì)市场整体行情预(yù)计将继续向上修复。

　　对(duì)于市场(chǎng)风格(gé)，他(tā)进一步指出(chū)，目前市场(chǎng)风格阶段性可(kě)能(néng)将更加趋向均衡(héng)，中(zhōng)短期内，人工智(zhì)能、新能源(yuán)、医药及中特估(gū)等板块均有阶段性的(de)相对收益；而长期来看(kàn)，先(xiān)进制造、新能源、TMT、消费等行业中的核心(xīn)资产仍将是(shì)持续关注的市(shì)场(chǎng)主(zhǔ)线。

　　整个(gè)市场(chǎng)的(de)亮点在(zài)医药的反弹，三博脑科、何氏眼科、普瑞眼(yǎn)科均创历史新高，有网友调(diào)侃：炒股费(f为什么不宣传李兰娟了，李兰娟为何销声匿迹èi)脑、费眼(yǎn)，不知挂脑科好还是挂眼科好？

　　最强主线(xiàn)“熄火(huǒ)”

　　年(nián)初以来(lái)，各大指数除创业板(bǎn)指(zhǐ)外累计(jì)均有上涨，大消费(fèi)、大(dà)金(jīn)融等板块首先迎(yíng)来了(le)基本(běn)面预期修复的改善，而通信、计算(suàn)机、传媒等板块(kuài)也在人工(gōng)智能等产业趋势变化的影响下(xià)出现了(le)连续大涨(zhǎng)。而低估值(zhí)高股(gǔ)息(xī)为代表的“中(zhōng)特估”品(pǐn)种也(yě)走出了连续上(shàng)涨行情(qíng)。其中，尤以TMT最为吸睛又吸(xī)金。

　　以ChatGPT引领的TMT行情自去年底启动以来，成为市场最热主线，Wind数据显示，TMT自2022年12月23日至2023年4月(yuè)13日(rì)期间(jiān)涨幅达到(dào)31.23％，万得AI指(zhǐ)数则在(zài)4月(yuè)4日达到年(nián)内最高点，年内(nèi)涨幅超过60％。

　　AI板块翻倍股聚集，华(huá)夏中证动漫游戏ET为什么不宣传李兰娟了，李兰娟为何销声匿迹F、华泰柏瑞中证动漫游戏(xì)ETF等相关基金年内也短(duǎn)暂出现过翻(fān)倍(bèi)。不过(guò)随着行业(yè)交易拥(yōng)挤度升至40％，基金(jīn)调(diào)仓至高位后，AI板块在(zài)4月开始回(huí)调，截至5月16日(rì)，AI指数(shù)距离年(nián)内高点(diǎn)已经下跌超过13％，年内涨幅也收窄至39％。

　　AI连(lián)续调整四个交易(yì)日，热门个股批量跳水让追高(gāo)的(de)投(tóu)资者体(tǐ)验非常差，市场浮(fú)躁自(zì)然赚钱效(xiào)应差。

　　有(yǒu)投资者表示(shì)，别人(rén)做量化学的是巴菲特(tè)滚雪球(qiú)，我(wǒ)们学的是“龙头战(zhàn)法(fǎ)”，龙头战法(fǎ)是啥(shá)？

　　有网友给出通俗易懂的解答：宁愿被强者(zhě)打(dǎ)得头(tóu)破血流，也不愿与弱者(zhě)共(gòng)舞(wǔ)。这是整个龙头(tóu)战法体系里面的核心，就是(shì)拥(yōng)抱强(qiáng)势股(gǔ)，永远(yuǎn)拥抱(bào)强势股，即(jí)使亏钱也要亏给(gěi)强势股，追求的是(shì)暴利。

　　回到基金收益率上，此(cǐ)前翻(fān)倍(bèi)动(dòng)漫游(yóu)戏主题ETF迅速回撤，距离最高收益率已经回撤(chè)近20个百(bǎi)分点。

　　Wind数据(jù)显示(shì)，截至5月15日，华夏(xià)中证动漫游戏ETF回报率依然最高(gāo)，为(wèi)81.31％，近一周(zhōu)回报率(lǜ)为-10.78％，周回报率(lǜ)跌幅(fú)超过(guò)10％的还有华泰柏瑞、国泰中证动(dòng)漫(màn)游戏ETF。此(cǐ)外国泰中证沪港深动漫游戏(xì)ETF、银华体育文化单周(zhōu)跌幅也超过9％，全(quán)市场(chǎng)单周跌幅(fú)超(chāo)过(guò)8％的有(yǒu)27只基金，集中(zhōng)在动漫游戏、传媒(méi)、娱乐文化(huà)、智慧生(shēng)活等相(xiāng)关主(zhǔ)题(tí)上(shàng)。

　　新能源(yuán)基金周最高“回血(xuè)”超(chāo)10％

　　锂电池领涨似乎“一日(rì)游”，在5月16日，新能源(yuán)板块没有能(néng)延续周一的强势(shì)。从(cóng)多家公募(mù)基金(jīn)观点反馈来看，不论是从基本面、还是估值(zhí)，新能源的(de)暗黑时刻已经过去。新能源产业(yè)自2022年7月(yuè)开始长达(dá)11个月的调整(zhěng)周期(qī)，板块(kuài)龙(lóng)头公(gōng)司去年下(xià)跌超过40％，调整幅度与时间都(dōu)已经十分充分。

　　尽管反弹的基础已经(jīng)具备，但是面对中特(tè)估的政策(cè)红利与AI的无限想象空间，新能源距离真(zhēn)正的反弹似乎(hū)总是缺乏(fá)“临(lín)门一脚”。

　　从基金表(biǎo)现来(lái)看，这一趋势正在慢慢聚力。从近一周基(jī)金回报(bào)率来看，排名靠前的均为重仓新能源，比如(rú)国投瑞(ruì)银先进(jìn)制造、长安裕盛、国投(tóu)瑞银产业趋势(shì)和长安鑫禧涨幅(fú)超过10％。从(cóng)近一周回(huí)报率首尾基(jī)金来看，华夏中证动漫游戏ETF与国投瑞银先(xiān)进制造之间(jiān)收益(yì)差额超过20％。

　　机构直言(yán)市(shì)场处(chù)于(yú)“战略僵持(chí)阶(jiē)段的乱战”

　　16日下午(wǔ)，一(yī)份某(mǒu)公募基(jī)金(jīn)交流(liú)的纪要在市场(chǎng)上流(liú)出，直言经济缓慢复(fù)苏中，还(hái)没有主线(xiàn)出(chū)现(xiàn)，当前(qián)市场更需要(yào)信心。

　　港股向来(lái)有“五绝六穷七翻身”的说法，在5月政(zhèng)策、业(yè)绩处于相对(duì)真空期，市场很难(nán)有好(hǎo)的表现。当下A股同样如(rú)此。创(chuàng)金(jīn)合信首席经济(jì)学(xué)家魏(wèi)凤(fèng)春表示，对市场的整体观(guān)点是(shì)大概率(lǜ)市场(chǎng)处于“战(zhàn)略僵(jiāng)持阶段的乱战”，5月交易机会可能更均(jūn)衡、但也更(gèng)脆(cuì)弱，当前可能是一个布局的好阶段，而未必会(huì)是(shì)收获的阶(jiē)段(duàn)，投资者(zhě)需要多一点耐心。市场可能(néng)继(jì)续(xù)对(duì)一季报定价，短期(qī)市场的核心矛盾在于缺乏(fá)特别明显的(de)亮点。

　　魏凤春提(tí)醒投资者，虽然看好TMT和中特估全年的(de)投资机会，但是(shì)短期游戏传(chuán)媒(méi)和中特(tè)估与其他板块(kuài)分化较为极致，也是不争的事实，提醒投资(zī)者这两(liǎng)个板块(kuài)短(duǎn)期(qī)可能的风险。从策略角度(dù)看，魏凤春表示，投资者需要高度重视交(jiāo)易的灵活性(xìng)。策(cè)略的整体包(bāo)括趋势(shì)、结构与(yǔ)节奏，反弹带来的是节奏(zòu)的变化(huà)，不是趋势和结构的变(biàn)化(huà)。

　　此外，博时基(jī)金表示，16日发布的4月(yuè)经济指标显示，4月份(fèn)国内(nèi)服务业(yè)和消费恢复相对较(jiào)快，我国经济运行(xíng)总体延续(xù)修复的态(tài)势(shì)、但修(xiū)复的基础(chǔ)仍需继续(xù)巩(gǒng)固。货币政(zhèng)策依然延续前期(qī)稳(wěn)健偏宽松的基(jī)调(diào)，流动(dòng)性(xìng)也维(wéi)持合理充裕的态势。当前市(shì)场对央行后(hòu)续采取(qǔ)降息(xī)操(cāo)作仍有一定的预(yù)期。今年仍是“稳增长”之年，或可适当关注受(shòu)益“一带(dài)一(yī)路”政策的概念板块的机会(huì)。

　　不过亦有市场人(rén)士(shì)表(biǎo)示不必(bì)过分悲观，随着(zhe)股指交割日临近，盘面(miàn)波动剧烈一点，算(suàn)是正常的行为，不(bù)必放大恐慌。在储蓄资金大搬家和经济复苏的大趋势下，纠结于几十个(gè)点的起伏可能(néng)会误判方(fāng)向。边走边看，行情会(huì)在犹豫中(zhōng)展开。

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