总市值超6万亿的科创板市场，增(zēng)添(tiān)风险管理新工具！

　　5月12日，中国证监(jiān)会官网消息，为健全多层次(cì)资本市(shì)场产品体系，丰(fēng)富资本市场风险管理工(gōng)具，证监会启动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权上市工(gōng)作。同一天，上交所也发布(bù)消(xiāo)息，将在中国证监(jiān)会(huì)指导下认(rèn)真(zhēn)做好科(kē)创50ETF期权上市(shì)相关工作。

　　多(duō)位业内人士表示，科创50ETF期权(quán)上市(shì)工作的(de)启动，将为科创板(bǎn)市场的科技创新(xīn)投(tóu)资带来风险(xiǎn)管理工具，进(jìn)一步丰(fēng)富ETF期权品种，满足投资者多元化的(de)交易和风险管理需求。而(ér)相关合约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头(tóu)产品的规模、流(liú)动性和交投(tóu)活跃度产(chǎn)生积极影响，同时为(wèi)科创板市场(chǎng)投资带来中长期资金，增强市场的关注度(dù)和吸引力。

　　科创板(bǎn)新增风险管理工(gōng)具

　　科创50ETF期权上市(shì)工作(zuò)启动

　　5月12日，中国证监会消(xiāo)息显示，为健全多(duō)层次(cì)资(zī)本市场产(chǎn)品体系，丰富资(zī)本市场风险管理工具，证(zhèng)监会(huì)启(qǐ)动科创50ETF期权(quán)上市工作(zuò)。

　　科创50ETF期(qī)权(quán)是我国首(shǒu)只基于科创50指数的场内期(qī)权(quán)品(pǐn)种(zhǒng)，科技创新特色鲜(xiān)明，与现(xiàn)有ETF期(qī)权品种形成良好互补。上市科创50ETF期权，是(shì)贯(guàn)彻(chè)落实党(dǎng)的二十大精(jīng)神、“十(shí)四五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落(luò)实党中央、国务(wù)院关于推进(jìn)上海(hǎi)国(guó)际金融(róng)中心(xīn)建设、支(zhī)持(chí)浦东新区高水平改革开放(fàng)决策部署的重要安排。

　　证监会表(biǎo)示，上市科(kē)创50ETF期权，有利于吸引长期资金(jīn)配(pèi)置科(kē)创板(bǎn)，激发(fā)科创板创新活(huó)力，满(mǎn)足多元化的交易和风险管理需求(qiú)，有助于(yú)继(jì)续发挥(huī)好科创(chuàng)板改革先行先试的示范引领作用，不断提升服务实体(tǐ)经济质(zhì)效。

　　同期(qī)，上海证券交易所官网也(yě)发(fā)布消息，上(shàng)交所将在中(zhōng)国证监会指导下认真做好科创50ETF期(qī)权上市相(xiāng)关工(gōng)作。

　　上(shàng)交所表示，推进科创(chuàng)50ETF期权新产品上市，是(shì)上交所贯(guàn)彻(chè)落实党的二十(shí)大精神、“十四五”规(guī)划《纲要》提出的“完(wán)善(shàn)金融支(zhī)持创新体(tǐ)系”、支持浦东新区高水平改革开放、支持创新(xīn)驱动发展战略的重要举措，对促进(jìn)科创板企(qǐ)业携手三十七年风雨兼程下一句是什么 三十年风雨兼程下一句(yè)进一步发(fā)挥科(kē)创能效、支持科创板建设具(jù)有积(jī)极意义。

　　据统(tǒng)计，2019年(nián)设立以来，科创板建设稳步推进，市(shì)场运(yùn)行平稳(wěn)有(yǒu)序，支持和鼓励“硬(yìng)科技(jì)”企业(yè)上市的集聚示范效应(yīng)日益显现。截(jié)至2023年(nián)4月底，科创板已有上市公司519家，总市(shì)值达6.65万亿元，板(bǎn)块的科技创新属性持续强化。

　　上交所表(biǎo)示，目(mù)前(qián)科创(chuàng)板(bǎn)尚缺少相(xiāng)应(yīng)的风险管理工具，上交所根据市场(chǎng)需求积极推动科(kē)创50ETF期权新产品(pǐn)研发，将其作为(wèi)完(wán)善科(kē)创板配套产品体(tǐ)系、提升(shēng)科创板(bǎn)吸引力和流(liú)动性、推进科创板(bǎn)做市商制度(dù)功能(néng)发挥、持续发挥(huī)科创板改(gǎi)革先行先试(shì)示(shì)范(fàn)引领作用的重(zhòng)要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科创板投资(zī)者风险管理需要，有助(zhù)于科创(chuàng)板(bǎn)更好发挥资本市(shì)场改革试验田(tián)作用，对于促(cù)进(jìn)科(kē)创板和股票期权市(shì)场长期持续健康(kāng)发展意义重(zhòng)大。”上交所相关负责人称。

　　同时，监管机构还积极关注(zhù)ETF期权市(shì)场(chǎng)的稳健运行和(hé)风(fēng)险(xiǎn)防控工(gōng)作，多(duō)举(jǔ)措(cuò)确保新(xīn)产(chǎn)品(pǐn)平稳上市。

　　证监会表(biǎo)示(shì)，证监会一直高度重(zhòng)视ETF期权市场(chǎng)稳健运行(xíng)和风(fēng)险防控工作，持续完善(shàn)制度规则(zé)体系，加强运(yùn)行管理和(hé)风险(xiǎn)监测。科创50ETF期权上市后(hòu)，证监(jiān)会将(jiāng)进一步(bù)完善(shàn)风险防控机(jī)制，并根(gēn)据(jù)市场(chǎng)运行情况(kuàng)改(gǎi)进(jìn)优(yōu)化(huà)，确保科创50ETF期(qī)权稳健运行。

　　上交所(suǒ)也表示，上交(jiāo)所高度(dù)重视ETF期权市场(chǎng)风险防(fáng)控(kòng)工作，基于(yú)我国ETF期权市场发展特点，实施(shī)了投资者适当性管(guǎn)理制(zhì)度、保(bǎo)证金制度、持仓限额制度等一系列风控安(ān)排，保障(zhàng)了(le)期(qī)权市(shì)场平稳运(yùn)行。

　　针对(duì)科创(chuàng)50ETF期(qī)权，作为宽基类ETF期权产品，上交所将总体沿用前(qián)期的风控措施，并根(gēn)据科(kē)创板股票涨跌幅设置对科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权涨(zhǎng)跌幅参数适(shì)应性(xìng)调整为20％，相关措施在创业板ETF期权已有实(shí)践。后(hòu)续，上交所将在目前行之(zhī)有(yǒu)效的风险(xiǎn)防控和(hé)市场监管(guǎn)措(cuò)施的(de)基(jī)础上，进一(yī)步(bù)做好风(fēng)险(xiǎn)研判，全面加强市场监管，确保(bǎo)新产品平稳(wěn)上市(shì)。

　　“下一步，将在中国证监会的指导下，会同(tóng)市场各方扎实做好各项业务和(hé)技术准备工作，保障科(kē)创50ETF期权平稳(wěn)上市。”上交所相关负责人称(chēng)。

　　国内ETF期权产(chǎn)品将增(zēng)至8只(zhǐ)

　　龙头产(chǎn)品(pǐn)规(guī)模和流动性(xìng)受益

　　ETF期(qī)权作为(wèi)全球资本市场基础、成熟、普遍的金融(róng)衍生工具，在(zài)价格发现(xiàn)、风险管理(lǐ)、完善市场多(duō)空平衡机(jī)制(zhì)等方面发(fā)挥了重(zhòng)要作用(yòng)。

　　自2015年2月开展股票期权试点以来(lái)，证监会组织沪(hù)深交易所先后上市了7只(zhǐ)ETF期权，市(shì)场(chǎng)运行平稳有序，有(yǒu)效(xiào)发挥了引入增(zēng)量资金(jīn)、稳定现货市场的作用，为进一(yī)步丰富ETF期权品种(zhǒng)夯实了基(jī)础。

　　据记者统计，作为(wèi)股票市场(chǎng)的基(jī)础性风险管理工具(jù)，早在2015年2月9日携手三十七年风雨兼程下一句是什么 三十年风雨兼程下一句，上(shàng)交所就上市交(jiāo)易上(shàng)证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日，上交所、深(shēn)交(jiāo)所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上(shàng)市中证500ETF期权(quán)，同期深交所上(shàng)市(shì)创业板ETF期(qī)权、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日，深证(zhèng)100ETF期权(quán)在深交所上市(shì)交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国内ETF期权产品将增至8只，投(tóu)资(zī)者的风险管理工具(jù)将更加丰富和多元(yuán)化(huà)。

　　一位公(gōng)募投资人士对(duì)此表(biǎo)示(shì)，目前我国已经推(tuī)出了不同类型的期权品种，不同品种对应市场不同的(de)市值的公司(sī)和(hé)投资(zī)风格，科创50ETF期权的推(tuī)出，将对科创板市场(chǎng)的(de)宽基指数形成覆盖，科技创新风格投资有了(le)风险管理工具，这将有(yǒu)利于投资者(zhě)做好(hǎo)风险管理，满(mǎn)足不同投资者的投资(zī)交易需(xū)求。

　　同时，按照记(jì)者(zhě)观(guān)察(chá)，目(mù)前ETF期(qī)权的合约(yuē)标的都是ETF市(shì)场的龙头产品，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南(nán)方(fāng)中证500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易方达创业(yè)板ETF、易方达深证(zhèng)100ETF等龙头产(chǎn)品，都(dōu)是期权(quán)合约(yuē)标的。

　　而从目前全市场跟踪(zōng)科(kē)创50指数的ETF产品看(kàn)，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管理规(guī)模(mó)仅次于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管理规模第二名。另(lìng)外，易(yì)方达、工(gōng)银瑞信(xìn)基金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿(yì)元，在同类型(xíng)指(zhǐ)数跟踪产品中，规模也(yě)位(wèi)居(jū)前列。

　　“根据以往ETF期权的(de)合约标的，华夏科(kē)创50ETF成为合约标的的可(kě)能性(xìng)较大，管理规模和产品流动(dòng)性都具备突出优(yōu)势。”上述公(gōng)募投资人士称。

　　而根据(jù)业内人(rén)士(shì)分析，相关合约标的纳入ETF期权，将对该(gāi)ETF龙头产品的规(guī)模、流(liú)动性和交投活跃度产(chǎn)生积极(jí)影响。

　　华南一(yī)位(wèi)股票ETF基(jī)金(jīn)经理(lǐ)表示，相(xiāng)关的ETF期权上(shàng)市(shì)后(hòu)，投(tóu)资者可(kě)以借助相应的风险管理工具(jù)进行方向性(xìng)投资、波(bō)动率投资(zī)等，在投资层面(miàn)的配套策略也会丰富(fù)起来。充分发挥上述作用，可以(yǐ)提升ETF期权(quán)产品交易需求(qiú)，流动性进一步提(tí)高，进而(ér)促进规模的提(tí)升。

　　“长期来看，有了(le)风险管理工具，有利(lì)于吸(xī)引中长资资金，增强股票ETF产品(pǐn)关注度，这也会让相(xiāng)应的龙头(tóu)ETF产品的规(guī)模和流动性进一(yī)步巩固(gù)，市场(chǎng)吸引力也会(huì)不断增强。”该(gāi)股票ETF基金经理称。

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