5月(yuè)12日晚间，江铃(líng)汽车公告宣布，公司在2021年(nián)5月即公开(kāi)挂牌(pái)的(de)江铃重型汽车有限公司（江铃重汽(qì)）100％股权转让交易(yì)终止，而此前约(yuē)定的交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

　　江(jiāng)铃重汽是江铃汽车(chē)在2012年以2.7亿元价(jià)格接手的资产，不过(guò)原计划在重卡行业“大展拳脚”的江铃汽(qì)车却因此背上(shàng)了包袱。江铃重汽在8年间亏(kuī)损额(é)度超过(guò)20亿元。而且江铃汽车(chē)此前为转让(ràng)铺路，还曾(céng)现(xiàn)金为江铃重卡“输血”11.42亿(yì)元。

　　不(bù)过，此次交易终止(zhǐ)，也意味着江铃汽(qì)车前(qián)后耗了两年的“瘦身”行动(dòng)依旧以失败(bài)告终。

　　审批未在约定时间(jiān)完成

　　这笔交(jiāo)易要追溯到两年前。在2021年5月7日，江铃(líng)汽(qì)车曾披露，拟以(yǐ)不低(dī)于7.64亿元的价(jià)格，通过(guò)山西(xī)省产权交易市场公开挂牌方(fāng)式，出售全资子(zi)公(gōng)司(sī)江铃重汽100％的股权。

　　当时，江铃(líng)重汽(qì)对接(jiē)盘方开出了(le)要求：1、世界500强(qiáng)企(qǐ)业(yè)，2020年度在全球生产销售重(zhòng)型卡车(chē)超(chāo)过(guò)12万辆；2、公司(sī)盈利(lì)，并(bìng)在2018-2020年经审计合并报表(biǎo)净利润(rùn)率超过5％。

　　3个月后，谜底揭晓。上述(shù)股权挂(guà)牌公(gōng)告期于(yú)2021年8月(yuè)9日期限届满，交易(yì)股(gǔ)权(quán)出售征集到一名(míng)意向受让方，符合(hé)上述要求的沃尔沃(wò)卡车成(chéng)了接盘侠。

　　而且，沃尔(ěr)沃卡(kǎ)车(chē)也(yě)按照相关(guān)交易规则支付(fù)了保证金。2021年8月23日，双方经协(xié)商一致，就出售交易股权签署了《关(guān)于江铃重型汽车(chē)有限公(gōng)司100％股(gǔ)权的股权转让协议》，确定就目标股权支付的基准价款为人(rén)民(mín)币约7.81亿元。

　　不过，江铃(líng)汽(qì)车(chē)5月12日公告(gào)称(chēng)，该(gāi)笔(bǐ)交易需要获得国资管理有权单位的批准，但由于交易所需的政府审批事项未能在约(ych2是什么基团，chch3ch3是什么基团uē)定的(de)时间内完成，项目双方经协商一致，同意终止交易。

　　这笔交易前后耗(hào)时长达2年之久，但最终仍以失败告终。需要提及的是，江铃重(zhòng)汽(qì)命运(yùn)颇为(wèi)坎坷，此(cǐ)次交易已经是其(qí)历史上第三次转手。

　　成为“财务黑洞”

　　资料显示，江铃重汽前身(shēn)是(shì)山西省汽车工业(yè)集团。作(zuò)为一家(jiā)老(lǎo)牌(pái)国营企业，该(gāi)公司主要(yào)组(zǔ)装生(shēng)产重型卡车与货车，但由于(yú)经营(yíng)不善(shàn)陷入发展困境，在2007年第一次被(bèi)重组。中(zhōng)国兵器装备集团及中国长安汽车集(jí)团有限公司，将太原重汽重组为太(tài)原长安重汽，作(zuò)为长安汽(qì)车(chē)进入重卡(kǎ)领域的跳板。

　　但最终太原重汽没能被(bèi)盘活。太(tài)原(yuán)重汽2011年的亏损已达1.4亿元，2012上半年的总销量为439辆。到2012年第一季度，太原重汽的净资产仅为(wèi)2.5亿元，已难以实现正常运转(zhuǎn)。

　　不过，江(jiāng)铃汽车却(què)对太原重(zhòng)汽产生了兴(xīng)趣(qù)，该(gāi)公(gōng)司在2012年7月以不超过2.7亿(yì)元的价格，从(cóng)长安手中接手太(tài)原(yuán)长安重汽的(de)全部股权，并于2013年1月将(jiāng)其更名为江铃(líng)重汽。

　　当初，江(jiāng)铃(líng)汽车进入(rù)重卡领(lǐng)域的(de)意图是实现(xiàn)商用车全覆盖。2013年，江铃汽车曾表(biǎo)示，最终(zhōng)将(jiāng)建成年产10万辆重型载货(huò)车(chē)、10万台发动机的大型重(zhòng)卡企业，达产后主(zhǔ)营业务将超(chāo)过(guò)200亿元。

　　但江铃由于对重卡市场(chǎng)和客户洞察(chá)不足，经营状况(kuàng)并(bìng)不(bù)尽如人意。2016-2019年，江(jiāng)铃重(zhòng)卡的销量分别为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月(yuè)累计销量为1347辆。

　　同(tóng)时期(qī)东风(fēng)公(gōng)司、中国(guó)重汽(qì)、一(yī)汽解(jiě)放等(děng)头部企业的(de)单月销量，就已(yǐ)超过江铃重汽几年的销量总(zǒng)和。2020年9月之后，江(jiāng)铃汽车不再(zài)披(pī)露有关江铃重卡(kǎ)的销量数据。

　　销量(liàng)严(yán)重拖后腿，江铃(líng)重汽俨然成(chéng)为(wèi)“财务黑(hēi)洞(dòng)”。江铃汽车2020年财报数据显示，截至(zhì)2020年12月31日，江铃汽车(chē)重(zhòng)型汽车相关业务累计亏(kuī)损超20.33亿元。其中，2020年亏损最为(wèi)严重，超5亿元。而(ér)且2021年，江铃重(zhòng)汽仍然呈现(xiàn)亏损状态，1月(yuè)净亏损为(wèi)1213.7万(wàn)元。

　　截至2020年(nián)底，江铃重汽总负债为12.69亿元，总资产为(wèi)7.99亿元，处于(yú)资不抵债的(de)状态。因此，2021年后，江铃重汽停(tíng)止了所有的产销(xiāo)工作。

　　值(zhí)得一提(tí)的是，在2021年初，江铃汽车还(hái)对江铃(líng)重汽进行了11.42亿元的现金(jīn)增资(zī)。这(zhè)一(yī)举动的(de)主(zhǔ)要目的是降低江(jiāng)铃重汽的资产(chǎn)负债率，便于(yú)吸引外部投资进入(rù)，利于(yú)江铃重汽进行业务重组。

　　“地(dì)主家”也没余粮

　　实(shí)际(jì)上，江铃汽车自身(shēn)近年来(lái)日子也(yě)不太好过。

　　从2020年-2022年间(jiān)，江(jiāng)铃汽车分(fēn)别实现(xiàn)营收330.96亿元、352.21亿元和301亿(yì)元，这三(sān)年(nián)内，其实现归母净利润分别为5.51亿元、5.74亿元和(hé)9.15亿元(yuán)。

　　表面上看，盈利状况尚(shàng)可。不过(guò)，在2021年和2022年这两年间，江铃汽车收到(dào)的政府(fǔ)扶(fú)持资金就达到5.16亿元和9.07亿元，这(zhè)几乎撑起了其当年的净(jìng)利(lì)润。而扣除非(fēi)经常(cháng)性损益后，江铃(líng)汽车(chē)在这(zhè)两年的扣(kòu)非归母净利润分别(bié)为2962万元和-2.3亿元(yuán)。

　　而且江铃汽车在这两年(nián)现(xiàn)金(jīn)流状况也不(bù)佳。在2020年，其(qí)经营(yíng)活动现金流净(jìng)额还达到36.98亿元，到了2021年即降至17.6亿元，而到了2022年这一科目变成了(le)-15.19亿元。而且今年一季度(dù)，这(zhè)一科目仍未(wèi)回正，为-7.22亿(yì)元。

　　今年(nián)一季度(dù)，江铃汽车营(yíng)收为75.26亿元，较(jiào)上年同期(qī)上升4.06％，其归(guī)母净利润仅为1.83亿元，较上年同期(qī)下降5.79％。

　　随(suí)着沃(wò)尔沃(wò)接盘告吹，江铃(líng)重(zhòng)汽这一“包袱”仍然背(bèi)在江铃(líng)汽(qì)车肩(jiān)上(shàng)。而(ér)江铃(líng)汽车此次也表(biǎo)示，江铃(líng)重汽已暂停生产(chǎn)和(hé)销(xiāo)售(shòu)，当前(qián)主要开(kāi)支为员工(gōng)薪酬和设(shè)备维护(hù)等费用。“未来公司仍将(jiāng)继续积极(jí)推进江(jiāng)铃重汽(qì)的重组工作(zuò)，”江铃汽(qì)车方面(miàn)称。

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