金融界5月12日(rì)消息(xī) 国内期货(huò)市场收盘，商(shāng)品期货多(duō)数(shù)下跌，沪银大跌超5％，沪锡、液化石(shí)油气跌超(chāo)4％，SC原油、纯(chún)碱跌超3％，沪铜、PTA、苯(běn)乙烯(xī)、棕榈(lǘ)等(děng)跌(diē)超2％。豆系(xì)品种(zhǒng)大幅反弹上涨，豆一涨(zhǎng)超3％，豆二、豆粕(pò)涨近2％。

　　光大(dà)期货忝列门墙是什么意思，有幸忝列是什么意思：白(bái)银深跌(diē)，贵金属做多逻辑(jí)变(biàn)了？

　　白(bái)银跟(gēn)随大宗(zōng)商品跌势(shì)，价格深(shēn)跌5％以上。根据昨夜公布(bù)的(de)数据，美国(guó)4月生产者价(jià)格指数PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆(jiē)低(dī)于(yú)预期，反映出生产物资(zī)通胀压力进一(yī)步趋缓。结合此前(qián)发(fā)布的美国4月CPI数据，6月美(měi)联储大概率暂停加息(xī)。

　　背后逻辑来看，一方面，此前加息结束乃(nǎi)至降息已然成为一种共识，因此本(běn)周在美(měi)联储越来(lái)越多官员为鹰派站台(tái)的情况下(xià)，预计从(cóng)加(jiā)息结束到降息周期开(kāi)启，仍有近一个(gè)季度的时间，在此期(qī)间(jiān)将(jiāng)面临经济和政策的不(bù)确定性，贵金属(shǔ)部(bù)分回吐前期(qī)超涨(z忝列门墙是什么意思，有幸忝列是什么意思hǎng)的幅度。另一方面，上(shàng)周(zhōu)初请失业金人(rén)数(shù)升(shēng)至(zhì)2021年以来的(de)最高水平，劳动力(lì)市场正在降(jiàng)温。同时国内(nèi)社融超预期下滑，白银因(yīn)工业属性偏强大幅下跌，在情绪修复之前(qián)难言企稳，后续还需关注海(hǎi)外(wài)衰退预期的发酵情况(kuàng)。

　　方(fāng)正中期(qī)期货：经(jīng)济衰(shuāi)退预期与有色金属走势拖(tuō)累(lèi) 白(bái)银如期大幅调整

　　前期强调从宏观(guān)经(jīng)济衰退(tuì)预期(qī)角度(dù)出发，有色金(jīn)属将会走弱(ruò)，白(bái)银连续上涨后会面临调整行(xíng)情，当前逐步兑现；宏(hóng)观经(jīng)济衰退预期(qī)将会继续影响(xiǎng)有色金属与贵金属(shǔ)行情。

　　尽管(guǎn)美国经济(jì)数据疲软增加美联储政策转向宽松预期以及经济风险依(yī)然利(lì)好贵金属，但是美元指(zhǐ)数大(dà)幅上升使(shǐ)得贵金属承压回落(luò)，而(ér)铜铝等有色金属大幅下行，拖累工业属性较强(qiáng)的(de)白(bái)银走势，白银表(biǎo)现弱于黄金。

　　经济(jì)衰退预期与有色金属大幅回落等因素(sù)综合影响下，白银高位回落，下(xià)方仍有一定的空间，首先关注24美(měi)元/盎司整数关口（5400元/千克）支撑；若有效跌(diē)破该(gāi)位置将会测试23美元(yuán)/盎司（5250元/千克）关键支撑；上方(fāng)关注继续26美元/盎司(sī)（5800元/千克）阻力位。当前(qián)偏弱行情仍(réng)未走完，建议继续等(děng)白银行情企稳再低(dī)位(wèi)做多(duō)。美欧银行(xíng)业(yè)危机引发避险(xiǎn)需求，美联储政策收紧预期迅(xùn)速转向，美(měi)元美债走势偏弱，贵(gu忝列门墙是什么意思，有幸忝列是什么意思ì)金属持续(xù)走(zǒu)强，当前继续关注调整(zhěng)行情；后(hòu)续政策宽(kuān)松转(zhuǎn)向(xiàng)、经济下行风险、银行业风险与债务上限风险、央行购金持续等宏观因素下，黄金(jīn)将会不断刷新(xīn)历史新高，贵金(jīn)属逢低做多(duō)配置依然是核(hé)心建议。

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