财联社(shè)4月21日讯（记者 王宏）财联社记(jì)者从(cóng)业(yè)内获悉，近期监管部门正陆续召集相关(guān)保险公司开会，主(zhǔ)要内容是进(jìn)行窗(chuāng)口指导，要(yào)求(qiú)寿险公司调整(zhěng)新开(kāi)发(fā)产品的定价利率，控(kòng)制利差损，要求新开(kāi)发产(chǎn)品的定(dìng)价利(lì)率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思(sī)想(xiǎng)是市场有效，监管有为，主体调(diào)节在(zài)先(xiān)，控制节奏(zòu)，实(shí)现软着陆(lù)。

　　新开(kāi)发产品定价(jià)利率或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财联社记者(zhě)获悉，近日(rì)监管部门陆续召集了多家寿险公司开会，以窗口指导的(de)名义，要(yào)求公司调整产品利率(lǜ)，控制利差损。

　　据悉，监管(guǎn)要(yào)求(qiú)险(xiǎn)企(qǐ)新开发(fā)产品(pǐn)的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路是市场有效，监管有为，主体调节在(zài)先，控制节奏，实现软着陆。

　　这次调(diào)整是不久前监管(guǎn)召(zhào)集险企进行调研(yán)会的后续。3月21日财联社记者曾报道，为引导人身险(xiǎn)业(yè)降低负债成本，加强行业负债(zhài)质(zhì)量管(guǎn)理，银保监会人(rén)身险部(bù)组织(zhī)保险行业协会以及多家保(bǎo)险公司开展调研。将重点调研普通(tōng)险预定(dìng)利(lì)率分布、分红险预定利率和分红水平等公司负债成本情况(kuàng)，以及降低责(zé)任(rèn)准备金评估利率对公(gōng)司(sī)和行业的影响，包括对新产(chǎn)品定(dìng)价、存(cún)量业(yè)务退(tuì)保(bǎo)、销(xiāo)售行(xíng)为、市场竞争分(fēn)析变化等的(de)影响。

　　随(suí)后据报道，监(jiān)管(guǎn)在北京(jīng)、南京、武汉三地召开座谈会。其中，北(běi)京参(cān)会的(de)保险公(gōng)司包括(kuò)中国人(rén)寿、新(xīn)华人寿、阳光人寿、中邮人(rén)寿等(děng)；南京(jīng)参会的保险公司有太保寿险、工(gōng)银安盛人寿、安联人寿(shòu)、中(zhōng)韩(hán)人寿等(děng)；武汉参会的(de)保险公司有合众人寿(shòu)、国富人寿、国华人寿等。

　　据(jù)当时(shí)参会的(de)一位(wèi)总精算师表(biǎo)示，各险企基本就降低责任准备金评估利率达成(chéng)共识，有公(gōng)司建议分阶段调整，比(bǐ)如(rú)普(pǔ)通型长期年金的责任准备金评估(gū)利(lì)率目(mù)前为(wèi)年复利3.5％，可以先降(jiàng)到(dào)3％，以(yǐ)后再动态调整。具体的调整方案(àn)还有待监管(guǎn)研究后出台。

　　有保险(xiǎn)公司业内人士(shì)对(duì)财联社(shè)记(jì)者表示：“已经(jīng)准备好利率3.0的产(chǎn)品了”。也(yě)有(yǒu)业内(nèi)人士对财联(lián)社(shè)记(jì)者表示，此次(cì)主要涉及新开发产品的定价利率(lǜ)，以往的产品不受影响，行(xíng)业“炒停(tíng)售”难以避免。

　　下调(diào)预定利率避免利差损风险

　　平(píng)安非银(yín)团队(duì)表示，我国险企资产配置风格(gé)稳健，债(zhài)券投资比例稳步提升，其(qí)他资产以非(fēi)标资产为主、投资比例持(chí)续(xù)回落(luò)，股(gǔ)票和(hé)基金投资比例基本稳定。2018年以来(lái)，主要券种长端利率中枢下(xià)行，长(zhǎng)久期债券和优质非(fēi)标资产(chǎn)供给(gěi)有限，保险(xiǎn)固收类(lèi)资产配置面临挑战。同时，权益市场波动(dòng)率较大、对投资收益率(lǜ)影响较(jiào)大(dà)。近(jìn)年监管(guǎn)按产品(pǐn)类型调整(zhěng)评估利率、防范化解利差损(sǔn)风险。2023年(nián)3月银保(bǎo)监会(huì)召开座谈会，各险(xiǎn)企已就(jiù)降低责任准(zhǔn)备金评估利率达成共识(shí)。

　　东(dōng)吴证券非银团队此前曾表示(shì)，短期来(lái)看，引导(dǎo)降低负债(zhài)成本将大幅刺激产(chǎn)品(pǐn)销(xiāo)售(shòu)，老产品停(tíng)售(shòu)炒作难以避(bì)免。中期来看，预定(dìng)利率跟随评估利率下行，保险公司分红险占比提升，有望缓解人(rén)身险公司刚性负债成本压力(lì)，寿险情人把你拉黑了还有必要联系吗，婚外情拉黑是彻底分手吗(xiǎn)产(chǎn)品本(běn)身(shēn)保(bǎo)本属性有望进(jìn)一(yī)步强化(huà)。

　　实际上(shàng)，监管(guǎn)历(lì)史上有(yǒu)过多次调(diào)整评估利情人把你拉黑了还有必要联系吗，婚外情拉黑是彻底分手吗率(lǜ)的(de)行(xíng)动(dòng)。据悉，1992年到1996年间，保险公司为了(le)和(hé)银行竞争，长期保险(xiǎn)的预(yù)定利率均在8％以上。考(kǎo)虑到利差(chà)损风险，1999年，原保监会下(xià)发《关于调整寿险保单预(yù)定利率的紧急(jí)通知》，全面叫停高(gāo)预定利率产品，强制(zhì)寿险公司将寿险保单的(de)预定利率调整为不超过年复利(lì)2.5％。

　　此外(wài)，从全球市场来(lái)看，美(měi)国在20世纪80年(nián)代，日(rì)本在20世纪90年代(dài)末都曾面(miàn)临(lín)利差损风险(xiǎn)。1970年左右，美国(guó)寿险业(yè)竞(jìng)争激烈，为提高竞争力，险企销(xiāo)售大量(liàng)高负(fù)债成本、低利润产品。1980年左右，利率下行(xíng)，投资承压(yā)，据美国审计总署统计，1975年-1990年间(jiān)共有176家人寿和健康保险公司(sī)破产(chǎn)，其中(zhōng)80％发生在1982年(nián)以(yǐ)后，主要(yào)系险企销售大量对利率敏感的低(dī)利(lì)润产品；同时市场压力致使投资端面(miàn)临亏(kuī)损。

　　平安(ān)非银团队表示，参考(kǎo)海外，低利率环(huán)境下，负债端(duān)主要(yào)通过调(diào)整(zhěng)寿险(xiǎn)产品结(jié)构、下调(diào)预定利率的方式来避(bì)免利(lì)差损(sǔn)风险(xiǎn)。近(jìn)年来，我国长端利率地位震荡、权(quán)益市场波动(dòng)加(jiā)剧，寿险(xiǎn)行业面临着潜(qián)在的(de)利差损风险、险(xiǎn)企利润(rùn)承压。保险监管趋严，通过发(fā)布产品(pǐn)负面清单、下调(diào)演示利率、分产(chǎn)品调整评估利率(lǜ)等降低负债端成本(běn)。

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