北(běi)交(jiāo)所开市至今一年半，公募(mù)基金(jīn)投(tóu)资北交所(suǒ)步伐不断推进，除了推(tuī)出(chū)北证50指数基金、北(běi)交所主题(tí)基金、“专(zhuān)精特新”主题基(jī)金外，存量(liàng)产品也(yě)加大北交所布(bù)局力(lì)度，今年更有新基金密集(jí)公(gōng)告可(kě)投北交(jiāo)所股(gǔ)票(piào)。

　　多家公募机构及人士表示，随着北证50指数推出，北交(jiāo)所活跃(yuè)度抬升(shēng)，部(bù)分公司表(biǎo)现良好(hǎo)，叠加较低(dī)的估值(zhí)水平(píng)，公募基金(jīn)等专业投资者积极挖掘北(běi)交所投资机(jī)遇，投向北交所的意(yì)愿也(yě)在增(zēng)加。从长(zhǎng)期投(tóu)资(zī)的(de)角度看(kàn)，北(běi)交(jiāo)所股票(piào)处于投(tóu)资相对(duì)早期阶段，更具(jù)成长空间，符(fú)合“专精特新”属性的隐形冠军和(hé)科技、制造等行业，长期投资价(jià)值受(shòu)到公募资(zī)金的青睐。

　　新基金公告可(kě)投北交所

　　专(zhuān)业机构(gòu)挖(wā)掘北(běi)交所(suǒ)投资(zī)机会

　　据(jù)记者统计，截至5月13日，今年以来累计(jì)有申(shēn)万菱信沪(hù)深300价(jià)值ETF、鑫元(yuán)成长(zhǎng)驱(qū)动、银(yín)华(huá)心质混合、中庚港股(gǔ)通价值18个(gè)月等十多只次新基金公告可(kě)投资于北京证券交易所上(shàng)市股(gǔ)票，并揭示了相关风险。

　　除了基金产品外，还有华(huá)商、中庚、睿远、朱雀基金等多家基金公司也发布(bù)公告称，北交(jiāo)所上市股票是(shì)国内(nèi)依法(fǎ)发(fā)行(xíng)上(shàng)市的股票(piào)，属于基金法规定的“上(shàng)市交易(yì)的股票”。在遵守基(jī)金合同所(suǒ)规定的投资目标、投资策略、投资范围、资产配置比例、风险(xiǎn)收(shōu)益(yì)特征和(hé)相关风(fēng)险控制指标等前提下，公(gōng)司旗下基金可(kě)参(cān)与(yǔ)北交(jiāo)所股票的投资。旗下新增基(jī)金如(rú)果(guǒ)符合基金合同的有关规定，亦可投资北(běi)交所(suǒ)上(shàng)市股票。

　　谈及上述现象(xiàng)，中(zhōng)信建(jiàn)投基金相关(guān)投研(yán)人(rén)士(shì)表示，公募新(xīn)基金之所以密集公告(gào)可投北交(jiāo)所(suǒ)，一方面表(biǎo)明专业投资机构敏锐地发现了北交所相(xiāng)关股票潜(qián)在的投资机会，开始加(jiā)大布局力(lì)度；另(lìng)一方(fāng)面，北(běi)交所上市公司(sī)是除沪深两(liǎng)市以外(wài)国(guó)内(nèi)最优质公司(sī)的代表，许多标的当前估值水(shuǐ)平偏低，具备投资价(jià)值(zhí)。

　　景顺长城基金也认为，一方(fāng)面(miàn)从(cóng)持仓数(shù)量和持股总量的角度来(lái)看，公募(mù)参与北交(jiāo)所意愿在持(chí)续增(zēng)加。另一(yī)方面，相较于上(shàng)证、深证，北(běi)交所上市(shì)公(gōng)司数量、总体规模较小(xiǎo)，流动性较弱，去(qù)年11月北交所推出北证50指数(shù)以来，被动资金(jīn)的加入使得整个板块的成交变得更加活跃，同时(shí)，部分公司的良好表现(xiàn)也使得越来越多投资者关注到北交所，自然也引来更(gèng)多资金的关注。

　　鑫(xīn)元基金也表示，公募基金(jīn)的配置(zhì)意愿，主要取决于(yú)北交所市场的(de)赚(zhuàn)钱效应、可(kě)投标的稀缺性(xìng)以及专精特新(xīn)领(lǐng)域(yù)的景气(qì)度(dù)。而(ér)近期北交所市场出现积极信号：2022年年报中，多(duō)只公募基金产品出现(xiàn)在北交所公(gōng)司前十大股东名单(dān)中；北交所较大规模公司去年(nián)业绩涨(zhǎng)势良好，今年一(yī)季度(dù)盈利表现继续向好；次新基金在北交(jiāo)所(suǒ)的持股集中度高。“预计随着后续市场流(liú)动性的改善和创新型中小企业(yè)的一般手机电池多少毫安 4000毫安电池算大吗高速成长，北交所投资(zī)有望实现戴维斯双击。”

　　不过(guò)，受流(liú)通市(shì)值小、流动(dòng)性等制约，初步“试水(shuǐ)”北交所市场的公募基金，在投资比(bǐ)例、策略(lüè)上(shàng)也存在差(chà)异(yì)，但未来会加大(dà)对北(běi)交所市场的研究和(hé)投资。

　　鑫元基金表(biǎo)示，结合(hé)北交所的战略(lüè)定位(wèi)和上(shàng)市公司“小而美”的特(tè)征，预(yù)计次新基金(jīn)投(tóu)资将深入细分产业链的研究，挖掘市(shì)场前景(jǐng)大(dà)、竞争壁垒高、业绩确定(dìng)性强的个股机会。同时，也(yě)可根据(jù)主(zhǔ)板上一(yī)些成长赛道的公司估值水平，在北交(jiāo)所中进行映射(shè)，选择估值水(shuǐ)平显著偏低的公司进行投资。在组合(hé)配置上，力求(qiú)均衡和(hé)风险(xiǎn)分散，降低中小企业经营(yíng)波动大的风险。此外，北交所相关基(jī)金(jīn)也会积极参与转(zhuǎn)板、新(xīn)股(gǔ)发行等投资机会。

　　中信建投基金上述投(tóu)研人士(shì)也(yě)称，我们高度重视(shì)北交(jiāo)所投(tóu)资机(jī)会，目前有(yǒu)一(yī)只北(běi)交(jiāo)所主题基金，未来一方面会(huì)根据市场情况，择机(jī)发行更多(duō)以(yǐ)北(běi)交所股票(piào)为主要(yào)投资范围的基(jī)金产(chǎn)品，另一方(fāng)面(miàn)，不排除将存(cún)量基(jī)金(jīn)产品的(de)投资范围扩大至北交所股票(piào)，同(tóng)时(shí)会增加研究(jiū)团队拓(tuò)展对(duì)北交所股票的研究(jiū)深度和(hé)广(guǎng)度。

　　持(chí)仓总市(shì)值达43.2亿元

　　持有数量(liàng)达历史最(zuì)高

　　从公募持仓北交所股票总市(shì)值(zhí)情况(kuàng)看，截(jié)至2022年底，全市场公募基金持有北交所个股数量82只，达(dá)到历(lì)史最(zuì)高水平；持股(gǔ)总量2.44亿(yì)股(gǔ)，半年增长24％；但持仓总(zǒng)市(shì)值43.2亿(yì)元(yuán)，半年下降(jiàng)了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公募投(tóu)资北(běi)交所总市值总体呈(chéng)现震荡(dàng)攀(pān)升的态势(shì)。

　　“北交所开板初(chū)期(qī)上市(shì)公(gōng)司中(zhōng)，与(yǔ)新能源(yuán)行(xíng)业相关的个股市值占比较高(gāo)，而(ér)去(qù)年(nián)下半年新能源行业整体回调幅度较大，带动(dòng)投资北(běi)交所市值(zhí)有所回落(luò)。”景(jǐng)顺长城基金相关负责人称。

　　而从今年年初看(kàn)，北证50指数(shù)一度出现快(kuài)速(sù)上涨势头(tóu)，2月(yuè)份以来震荡下行，目前(qián)年内收跌-0.23％。不过，从长期投资(zī)的(de)角度看(kàn)，北(běi)交所的(de)投资(zī)价值(zhí)仍然(rán)受到公募资金(jīn)的(de)青睐。

　　景(jǐng)顺长城基金(jīn)表示，北(běi)交所(suǒ)当下呈现(xiàn)的特征类(lèi)似(shì)于(yú)一(yī)级半的市场，即投资阶段相比一级市(shì)场（股(gǔ)权投资）更(gèng)加成熟，但对比上(shàng)证、深证的大多数公(gōng)司而(ér)言(yán)又相对早期，可投资标的规模也相(xiāng)对(duì)更(gèng)小；但从长期投资的角度来说，这也意味着更大(dà)的成长空间和收益率预期，故我们认为(wèi)北(běi)交所(suǒ)具备良(liáng)好(hǎo)的长(zhǎng)期(qī)投资价(jià)值。

　　具体(tǐ)落实在投资层面，景顺长城(chéng)基金表示，我们对(duì)于具体行业没有(yǒu)明确(què)的偏好，但是整体还是比较看好细分行业的、符(fú)合“专精特新”属性的隐形冠(guān)军(jūn)：这些公(gōng)司虽(suī)然普遍(biàn)规模较(jiào)小、受到的关注(zhù)度(dù)可(kě)能不高，但在其(qí)所属行业中拥有较(jiào)强的竞争力(lì)，在研(yán)发(fā)投(tóu)入的强度上、成长性指(zhǐ)标(biāo)上(shàng)，也不(bù)弱于创业板、科创板的上市(shì)公司，而且由于市(shì)值较小，可能(néng)反(fǎn)而拥(yōng)有更大的成长空间(jiān)。

　　鑫元基金也表示(shì)，从中长(zhǎng)期视角看(kàn)，随着北交(jiāo)所交(jiāo)易制度的不断完善、已上(shàng)市企业(yè)的投资价值(zhí)不断(duàn)明确，以(yǐ)及场内流动(dòng)性(xìng)不断(duàn)提升，势必(bì)会吸引更(gèng)多优秀的企业、活(huó)跃的(de)资金(jīn)流入(rù)。北(běi)证50指数估值有(yǒu)向上修(xiū)复的空间，当前配(pèi)置的性价比较高，胜率(lǜ)和赔率都(dōu)非常具备吸引力。

　　结合(hé)当前的北交所整体估(gū)值水(shuǐ)平，叠加2023年(nián)下半(bàn)年打(dǎ)开的降息窗(chuāng)口(kǒu)，鑫元基金将重点关(guān)注成长赛道，尤(yóu)其是具(jù)有专精(jīng)特新特性的成(chéng)长(zhǎng)股。在行业的稀缺(quē)性方面，投资者(zhě)可重(zhòng)点关注具有高成长性(xìng)、国(guó)产化(huà)逻辑强的优质(zhì)产业链(liàn)。更多的阿尔法收益可能聚焦在科技和制(zhì)造(zào)两(liǎng)大赛道(dào)，包括汽车、半导体(tǐ)、碳中和、军(jūn)工蕴藏较(jiào)多(duō)左侧投资机会。

　　中信建投(tóu)基金相关投(tóu)研(yán)人士也称(chēng)，北交所(suǒ)有(yǒu)一大批优(yōu)秀(xiù)的创新型中小(xiǎo)企(qǐ)业，借国(guó)家政策支(zhī)持(chí)的东(dōng)风和企业自身的努力，我(wǒ)们相信会有(yǒu)相当体量的(de)企业成长成为大型(xíng)企业，这个(gè)成长的(de)过程会给投(tóu)资者带来丰厚回报，因此我们认为北交所(suǒ)具(jù)备长期投资价(jià)值(zhí)。“具体细(xì)分(fēn)而(ér)言，我(wǒ)们(men)更加看好电力设备、机械设备、医(yī)药(yào)生物等三(sān)个领域(yù)。”

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