美国债务违约的风险比以(yǐ)往(wǎng)任(rèn)何(hé)时(shí)候都(dōu)要大，并有可能(néng)将全球市场(chǎng)推入(rù)一个全新的痛(tòng)苦深渊。而在此背景下，投资者应如何保(bǎo)护自(zì)身的财富(fù)呢？对(duì)此，一份业内机构的最新(xīn)调查揭露出了(le)业内人士(shì)眼(yǎn)下的(de)真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日(rì)）对全球637名(míng)受(shòu)访(fǎng)者进行的调查，对(duì)于那些寻求(qiú)避风港的人来说，贵金属仍是迄今为止的首选(xuǎn)，以防华(huá)盛顿在债(zhài)务上限问(wèn)题上的“懦夫博弈”最终(zhōng)以(yǐ)崩溃告终。

　　超过一半的金融专业人(rén)士表示，如果美国政府未能履行其义(yì)务，他(tā)们将购买黄(huáng)金。

　　而更引人注目的，或许是(shì)其他替代对(duì)冲(chōng)工具的稀(xī)缺。根(gēn)据这份(fèn)最新业内调查，在(zài)美国(guó)债务违约情况下，第二大(dà)受(shòu)欢迎的资(zī)产仍然是美(měi)国(guó)国债(zhài)。这毫无疑问有(yǒu)点讽(fěng)刺——因(yīn)为这正是(shì)美(měi)国政府可能(néng)拖(tuō)欠支付的重(zhòng)灾区。

　　但值得留意的是(shì)，即使(shǐ)是那些相对悲观的分析师也认为，债券持有者最终会得到偿(cháng)付(fù)——只是要(yào)晚一些。事(shì)实上，即便在上一(yī)次(cì)最为令人(rén)担忧的2011年债(zhài)务上限(xiàn)危机中，当时标准普尔取消了(le)美国最高的AAA信用评级，美国长期国债也依然出现(xiàn)了(le)上(shàng)涨。

　　此(cǐ)外，日(rì)元和瑞郎等传统避险货(huò)币(bì)也有(yǒu)一(yī)些拥趸，但(dàn)它(tā)们(men)都(dōu)不如美(měi)元。或者说，更(gèng)受(shòu)欢迎的(de)是比特(tè)币(bì)——被一些投资者视为一种数字黄(huáng)金。

　　（专业投(tóu)资者(zhě)和散(sàn)户投资者(zhě)在美国(guó)债(zhài)务(wù)违约下的投资选择(zé)分布）

　　近几周(zhōu)来，美国政界和金融(róng)界的大佬(lǎo)们已经纷纷发出警(jǐng)告，如果债务上(shàng)限僵局(jú)在大限前得不到解(jiě)决(jué)，可能会发生什么。美(měi)国总统拜登提醒(xǐng)称，“整个(gè)世界都将面临(lín)麻烦”，而摩根大通首席执行官杰米·戴蒙则疾(jí)呼，“其(qí)后(hòu)果可能是灾难性(xìng)的。”

　　这一次债务上限危(wēi)机风险更大

　　大(dà)约60％的(de)MLIV Pulse受访者表示，这(zhè)一(yī)次的风险(xiǎn)比2011年更大，2011年是过去美国(guó)所经(jīng)历(lì)的最(zuì)严(yán)重的债(zhài)务上(shàng)限危(wēi)机。

　　目前(qián)，一年期美国主(zhǔ)权信用违约互换（CDS）反(fǎn)映的违约保(bǎo)险成本已(yǐ)飙升(shēng)至(zhì)了远超(chāo)之前几次债限危机时的(de)水平，尽(jǐn)管这(zhè)仍(réng)表明(míng)实际违(wéi)约的可(kě)能性相对较(jiào)小。

　　景顺固定收益、另类投资和ETF策略主管Jason Bloom表示(shì)，“考虑到选民(mín)和国(guó)会的两极(jí)分化，风(fēng)险(xiǎn)比以前更高。双方都(dōu)如此(cǐ)顽固且不愿妥协(xié)，意味着他们有可能无法(fǎ)及时采取行(xíng)动(dòng)。”

　　毫无疑问(wèn)的是，买入(rù)黄金进行对(duì)冲并不便(biàn)宜(yí)，因为今年迄今为止，黄(huáng)金的表(biǎo)现非常好——先是(shì)受到中国买(mǎi)家(jiā)不断(duàn)增(zēng)长的需(xū)求的提振，然后是银行业危(wēi)机和美国(guó)债务违约引发的避险需求，目(mù)前现货黄金(jīn)仅略低于(yú)本月姐姐分手了安慰姐姐的一段话，姐姐失恋该怎么安慰她早些时候触及的历史高点(diǎn)。

　　MLIV调查中的(de)大多数投资者都认为，如(rú)果债务上限之争僵持到最后关头，但美国政府最终侥幸没有违(wéi)约，10年期(qī)美国(guó)国(guó)债将上涨。然而(ér)，对于如果(guǒ)美国政府真的跌(diē)落债(zhài)务悬(xuán)崖会发生什么，专(zhuān)业人士意见(jiàn)不一。约60％的散(sàn)户投资者预(yù)计，如果发生违(wéi)约，10年(nián)期美国国债将(jiāng)走软。基准美国国债收益率上(shàng)周收于3.46％，较今年(niá姐姐分手了安慰姐姐的一段话，姐姐失恋该怎么安慰她n)高点低63个基点(diǎn)左右。

　　与此同时(shí)，债(zhài)务上限(xiàn)僵局推高了一些(xiē)期(qī)限非常短的国库券(quàn)收益率，这些(xiē)短期国库券被认为最(zuì)有(yǒu)可(kě)能被延期支付，这加剧了国库券收益率曲线的(de)扭(niǔ)曲。收益率最(zuì)高的是6月(yuè)初(chū)左(zuǒ)右到期(qī)的国(guó)库券，因(yīn)为这(zhè)批票据最为(wèi)接近美国(guó)财(cái)政部长耶(yé)伦所警告的最早在6月1日触发(fā)的违约“X日(rì)”。

　　而如果美国财(cái)政部能撑(chēng)过6月(yuè)中旬，其可能会从预期的纳税和其他(tā)收(shōu)入措施中获(huò)得一点的喘息空间，从而能够继(jì)续(xù)“苟延残喘”到7月底。目前，7月底到(dào)期国(guó)库券的市场定价(jià)也表明(míng)了一定程度的压力和(hé)担忧。

　　在2011年的债务上限僵局(jú)中，美国长期(qī)国债购买(mǎi)量曾激增(zēng)，将10年期国债收益率推(tuī)至了当时的创(chuàng)纪录低点(diǎn)，与(yǔ)此同时(shí)，金(jīn)价上涨(zhǎng)，数万亿美元(yuán)的全球股(gǔ)票市值蒸发。

　　不过，这一次(cì)专业投资(zī)者对标(biāo)普500指数的前景(jǐng)预测(cè)，没有散户(hù)交易员那么悲观。道明证券利率策(cè)略主管Priya Misra表示，“如果(guǒ)我们确实看到短期违约，市场反应将给国(guó)会带来提(tí)高债务上限(xiàn)的压力。”

　　不少(shǎo)受访者还认(rèn)为，债务(wù)上限闹剧已经对(duì)美元(yuán)造成了一些伤(shāng)害，41％的人(rén)表(biǎo)示(shì)，如果美国政府违(wéi)约，美(měi)元作为全(quán)球(qiú)主要储备货币的(de)地位(wèi)将面临(lín)风险。

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