为(wèi)了(le)让(ràng)自己(jǐ)的限售(shòu)股(gǔ)解禁后(hòu)能获得好(hǎo)的回报，上市公(gōng)司(sī)董事(shì)长(zhǎng)雇人(rén)拉抬自家(jiā张弛有度下一句是什么意思，张弛有度下一句是什么歇后语)的股票价格，然后高位出货。

　　最近(jìn)，中国证监会网站披(pī)露了一则行政处罚决(jué)定书，引发市(shì)场关注。时为新美星董事长何德平和其配偶黄(huáng)秀芳提供(gōng)资金，委托蒋维(wéi)对新美星(xīng)进(jìn)行“市值管理”，维持、抬高公司股价，以便后(hòu)续自己减(jiǎn)持获利。蒋维(wéi)跟毛明(míng)土、李传武合谋(móu)，控制35个证券账户，利用资金优势、持股优势(shì)，连续集中交易新美星(xīng)，影响公司(sī)股价(jià)，合计盈利4783.56万元。

　　最(zuì)终，证监会对(duì)此操纵(zòng)证券市场行为，罚没合计(jì)9567.12万元；还对何德平信息披(pī)露违法违规，给予警(jǐng)告(gào)，并(bìng)处(chù)以40万元罚(fá)款。

　　我们一起来看看，究竟是怎么回事(shì)。

　　董事长雇(gù)人拉抬自家(jiā)股票(piào)

　　多人(rén)合谋操(cāo)纵股(gǔ)价

　　根(gēn)据证监会行政(zhèng)处罚决定书(shū)披(pī)露的(de)信息，新(xīn)美星董(dǒng)事长、法(fǎ)定代表(biǎo)人、实际(jì)控制人何(hé)德平和(hé)他的妻子黄秀(xiù)芳当(dāng)时(shí)向(xiàng)时任独墅(shù)湖文化传(chuán)播有(yǒu)限公(gōng)司(sī)董事长蒋(jiǎng)维，提供保证金约3200万元(yuán)，这(zhè)些钱部分来自他们(men)所掌控的上(shàng)海(hǎi)海得泽广投资管理中心（普通合(hé)伙）（简(jiǎn)称海得(dé)泽(zé)广）减持(chí)“新(xīn)美星”所得。

　　他们提(tí)供(gōng)资金(jīn)的目的是，委托(tuō)蒋(jiǎng)维对“新(xīn)美星”进(jìn)行“市值管理”，维持、抬(tái)高“新美(měi)星”股价(jià)，以便何德平所持“新美星”限(xiàn)售股于2019年(nián)4月26日解禁后能够获得好(hǎo)的(de)回报。

　　蒋(jiǎng)维在收到(dào)保证(zhèng)金后，即开始利用控制的证券(quàn)账户(hù)并(bìng)联合(hé)其他(tā)市(shì)场资金在二级市场买入(rù)并(bìng)交易(yì)“新(xīn)美(měi)星”，且在后续操作中向黄秀芳反馈其操作情(qíng)况(kuàng)。

　　据了解，这场操(cāo)纵股价(jià)，蒋维(wéi)还找了两个帮手共(gòng)同合谋。他经(jīng)人介绍认识(shí)并联合毛明土、李传武共同操(cāo)纵(zòng)“新美星”；毛明土(tǔ)、李传武控制各自筹(chóu)得的证券账户(hù)、资金开始与(yǔ)蒋维共同交易“新(xīn)美(měi)星”；在此期间，主要由蒋维(wéi)与(yǔ)毛明(míng)土联(lián)系，传递、沟通各自操盘情况，以利于两方交(jiāo)易决策(cè)，更好地(dì)共(gòng)同抬高(gāo)“新(xīn)美星”股价。

　　根据监(jiān)管披露的信(xìn)息，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，蒋维联合毛(máo)明土、李(lǐ)传武控(kòng)制“俞某华”等35个证(zhèng)券账户(hù)（简称账户组），交(jiāo)易“新美(měi)星”。

　　2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，“新美(měi)星(xīng)”股(gǔ)价上涨33.11％，偏离同期(qī)创业(yè)板综指26.09个百分(fēn)点，偏(piān)离(lí)同(tóng)期行(xíng)业(yè)指数25.95个百分点。账(zhàng)户组累(lèi)计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元(yuán)，对应(yīng)卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元(yuán)。

　　经测算，在此期间，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武合谋，利用(yòng)资金优势、持股优(yōu)势，连续集(jí)中交易“新美星”，影(yǐng)响股票交(jiāo)易(yì)价格，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操纵35个(gè)账户拉抬股(gǔ)价、集中出货(huò)

　　违法(fǎ)获利近4800万元

　　我们(men)具体来(lái)看看，蒋(jiǎng)维联合毛明(míng)土、李传武(wǔ)，控(kòng)制35个证(zhèng)券(quàn)账户（简称账(zhàng)户组），是(shì)怎么拉高“新(xīn)美星”股(gǔ)价，然(rán)后出货，违法获利的(de)。

　　总体来看(kàn)，2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年6月26日，账(zhàng)户组连续集中交易(yì)“新美(měi)星(xīng)”，申买量(liàng)占市场申买量比例超20％的交(jiāo)易(yì)日(rì)有19天，峰值达到42.61％；申(shēn)卖量占市场申(shēn)卖量比(bǐ)例超20％的交易日有(yǒu)11天，峰值(zhí)达(dá)到37.66％。账户组持股总(zǒng)数占总股(gǔ)本比例自2019年3月5日开(kāi)始(shǐ)超过(guò)5％，持续至2019年4月8日，2019年3月(yuè)29日持流通(tōng)股达到(dào)峰值，占流通股本的比例24.74％，持股占总(zǒng)股(gǔ)本的比例8.13％。账(zhàng)户组具(jù)备资金优势和(hé)持股优(yōu)势(shì)。

　　具体(tǐ)来说，第一阶(jiē)段(duàn)，2018年(nián)9月26日(rì)开始，账户组持续大量买入“新美星”，当日(rì)申买排名第一，竞价买入成交排名第一，至2019年(nián)2月28日(rì)期末持(chí)股量为(wèi)期初持股量38.71倍，持股量(liàng)显著增加(jiā)。在(zài)此期间，“新美星”股价累(lèi)计(jì)上涨12.57％，偏离同(tóng)期(qī)创(chuàng)业板(bǎn)综指3.33个百(bǎi)分点(diǎn)，偏离(lí张弛有度下一句是什么意思，张弛有度下一句是什么歇后语)同(tóng)期行业指(zhǐ)数（882003.WI，下同）5.53个百(bǎi)分(fēn)点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日(rì)，账(zhàng)户组集(jí)中拉抬“新美星”，期末持股量(liàng)较(jiào)期(qī)初增加124.23％，持股量涨幅(fú)较大(dà)。

　　其中，账户(hù)组有两(liǎng)段(duàn)典型的拉抬期间(jiān)：2019年3月1日至(zhì)3月6日(rì)，以(yǐ)不低于卖一价或市价(jià)申(shēn)买(mǎi)3,729,100股(gǔ)，占账户组(zǔ)同期(qī)申买量(liàng)68.11％，对应成交(jiāo)股数（不(bù)含(hán)对倒）3,555,817股(gǔ)，占(zhàn)同期市场(chǎng)成交量(liàng)22.78％；2019年3月18日至3月(yuè)22日，以不低于卖一价或市价申买2,950,300股，占账户(hù)组同期(qī)申买(mǎi)量41.33％，对应成交股(gǔ)数（不含对倒）为2,803,665股，占同(tóng)期市场成交量22.20％。2019年3月1日(rì)至4月(yuè)3日期间，“新美星”股(gǔ)价累计(jì)上涨36.46％，偏离同期(qī)创业板综(zōng)指21.32个百(bǎi)分点(diǎn)，偏离同期行业指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月(yuè)26日，账户组集中(zhōng)卖出(chū)“新(xīn)美(měi)星”。在(zài)此期间，“新美星”股(gǔ)价(jià)下跌13.36％，偏离同期创(chuàng)业板综指1.55个百分点，偏离同期(qī)行业指数1.03个(gè)百分点。

　　此外，操纵(zòng)期(qī)间，涉案(àn)账户组(zǔ)还多次实施盘中拉抬和对倒，并反向(xiàng)卖出获利的(de)行为(wèi)。经(jīng)测(cè)算(suàn)，扣除佣金和相关(guān)税费，账户组盈(yíng)利(lì)4783.56万元。

　　辩称(chēng)是(shì)委托理财、而非操纵股价

　　证监会不予采(cǎi)纳(nà)，罚没近亿元

　　关(guān)于操纵股(gǔ)价，何德平、黄秀芳及其(qí)代理人提出多点申诉意见，请求不予处(chù)罚：

　　第(dì)一，没有(yǒu)操纵动机。

　　第二，在案证据不足以证明蒋(jiǎng)维(wéi)受何德平(píng)或黄秀芳委托，联合他人操纵股价，一是“市值管理(lǐ)”不等同(tóng)于“操纵证券市场”；二是黄秀芳与(yǔ)蒋维系委托理财(cái)关系，而非操(cāo)纵股价；三是(shì)蒋维没有将(jiāng)其与(yǔ)毛(máo)明土、李传武等人讨(tǎo)论(lùn)交易新美星的(de)情况告知黄秀芳(fāng)或何德平，涉案股(gǔ)东名册并非黄秀芳向(xiàng)蒋维(wéi)提供，蒋(jiǎng)维(wéi)也没有(yǒu)向(xiàng)黄秀芳(fāng)反馈过股(gǔ)东名册；四是蒋维没(méi)有与(yǔ)毛明土、李(lǐ)传武就各自账户交易新美星的盈亏分配进行约定；五是蒋维账户(hù)组利益与何德平、黄秀芳(fāng)利益并不一致，何德平、黄秀芳不能控制(zhì)蒋(jiǎng)维账户组(zǔ)，蒋维获得黄秀芳(fāng)资金后(hòu)部分用(yòng)于偿还(hái)债务，部分用于非(fēi)法活(huó)动，属于欺诈或(huò)诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明土账户(hù)组、李(lǐ)传武账户组交易行(xíng)为承担责(zé)任。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛明土、李传武控(kòng)制。

　　第五(wǔ)，不认可黄秀芳2020年11月25日(rì)询问笔(bǐ)录(lù)的合法性及真实(shí)性。

　　第六，何德平(píng)对黄秀芳(fāng)向蒋维提供款(kuǎn)项不(bù)知情、未(wèi)参与(yǔ)，且(qiě)何德(dé)平与黄秀芳系(xì)独立法(fǎ)律主体(tǐ)，即便夫妻或一致行动人中一(yī)方存在不当(dāng)行为，不应推定或认定另一方承担责(zé)任。

　　另外，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武，及他们的代理人(rén)也就是否合(hé)谋、部分(fēn)账(zhàng)户(hù)的(de)控制关系、委托理财关系等提(tí)出了(le)申(shēn)诉意见。

　　对(duì)此，证监会回应，经复核，对当事人及其(qí)代理人的(de)主(zhǔ)要陈(chén)述意(yì)见不(bù)予(yǔ)采纳。

　　证监会表示，本案为(wèi)多(duō)个主体参与、多个环节实施、环(huán)环相扣(kòu)、锁链式的上下游衔接、合作，共(gòng)同(tóng)完(wán)成(chéng)的(de)操纵(zòng)行为。在(zài)案证据可以(yǐ)证明，何(hé)德(dé)平、黄(huáng)秀芳向(xiàng)蒋维提供资金作为保(bǎo)证金(jīn)，委托其通(tōng)过(guò)二级市场交(jiāo)易(yì)影响新美(měi)星股价，蒋维会向(xiàng)黄秀(xiù)芳反馈(kuì)交易(yì)情况(kuàng)；何德平知悉并参与(yǔ)了本(běn)案行为；上述行为的实质(zhì)是(shì)操纵(zòng)股价，并非合法理(lǐ)财。在(zài)案证据可以(yǐ)证明，蒋维、毛明土、李传武有共同影响“新美星(xīng)”股价的意图和目标，共同商议(yì)、谋划操(cāo)盘、拉抬股(gǔ)价，并且(qiě)采取了联合影(yǐng)响股价的行动(dòng)，属(shǔ)于共同操纵行为。

　　关(guān)于(yú)违法(fǎ)期间和责任(rèn)承担，证监会表示，由(yóu)于(yú)2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年2月14日期间蒋维控制的账户(hù)交易“新美星”客观上为后续(xù)的合谋操纵起到一(yī)定(dìng)程度锁仓的作用，并且根据蒋维笔(bǐ)录，毛明土(tǔ)知道(dào)蒋维和(hé)上市公司的合作，知道(dào)蒋维已经有一定底仓，才愿意(yì)买(mǎi)入(rù)“新美星”，因此毛明土(tǔ)和李传(chuán)武的违法期间与(yǔ)蒋(jiǎng)维、黄(huáng)秀芳(fāng)、何德平(píng)一致。在此基础(chǔ)上，在认(rèn)定及处罚时将合(hé)谋(móu)各方视为一个整体，不区别(bié)对待各方账户组。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传(chuán)武上(shàng)述行为违(wéi)反了2005年《证券法》第七十七条第一项规定，构成2005年《证券法》第二(èr)百零三(sān)条(tiáo)所述的操纵证券市场(chǎng)行为。

　　根据(jù)2005年(nián)《证券法》规定，证监会决(jué)定：就(jiù)操纵(zòng)证券市(shì)场行为，对何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武没(méi)收违法所得4783.56万元，并处以(yǐ)4783.56万元(yuán)罚款，其中，对何(hé)德平(píng)、黄秀芳罚(fá)款2391.78万(wàn)元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李(lǐ)传武分(fēn)别罚款597.94万(wàn)元。

　　董事长信息披露违法(fǎ)

　　被予以(yǐ)警告并罚款

　　另外(wài)，关于何德平信息披(pī)露违法(fǎ)的相关情况，行政处(chù)罚决(jué)定书(shū)披露，在新美星(xīng)2016年4月上市前，海得泽(zé)广代何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳夫妇持有公(gōng)司80万股股(gǔ)份，占新美星上(shàng)市时总(zǒng)股本(běn)的(de)1％。上市(shì)后，该(gāi)部(bù)分股票继续(xù)由海得(dé)泽广(guǎng)代持，海得泽广(guǎng)自(zì)2017年(nián)12月19日开始减持“新(xīn)美星”股票，至2018年12月(yuè)27日减持完毕。

　　关于(yú)何(hé)德平信(xìn)息披露违法(fǎ)，何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)及(jí)其(qí)代理人提(tí)出：第一，海得泽广(guǎng)与何(hé)德平、黄秀(xiù)芳二人不存(cún)在(zài)代(dài)持，涉(shè)案股份系海得(dé)泽广为(wèi)兰某代(dài)持，股(gǔ)份(fèn)减持决策由海得泽(zé)广和兰某(mǒu)作出(chū)，海(hǎi)得泽广将减持(chí)所得汇入黄秀芳指定账户的原因系(xì)兰(lán)某向(xiàng)黄(huáng)秀芳归还借款本息。第二，涉案股份(fèn)仅为1％，不具有重大(dà)性，不对投资者决(jué)策产生重(zhòng)大影响，情(qíng)节轻微(wēi)。第三，即便认(rèn)定代持成(chéng)立，何德平(píng)对借款、还(hái)款(kuǎn)等事(shì)项(xiàng)，不参与、不知(zhī)情(qíng)，没(méi)有主观过错，不应受(shòu)到处罚(fá)。综上，请求不(bù)予处罚(fá)。

　　对此，证监(jiān)会(huì)回应，根据黄秀(xiù)芳、兰某等询(xún)问笔录、海得泽广交(jiāo)易流水、资金流水及(jí)相关银行账户流水，结合何德(dé)平、黄秀芳的(de)配偶关系，代持(chí)资(zī)金(jīn)和减持所得(dé)系家庭共同财产，可以认定(dìng)海(hǎi)得(dé)泽广代何(hé)德平、黄秀芳(fāng)持有新美星股票。当事(shì)人所(suǒ)提相(xiāng)关理由不具(jù)有事实和法律依据，不予(yǔ)采纳。

　　证监会表示(shì)，何(hé)德平作(zuò)为(wèi)上市(shì)公司(sī)实际控制人，未如实告知上市公司上(shàng)述持股情况，导致(zhì)新美星在相关(guān)公告中均未披露相关情况(kuàng)，导(dǎo)致(zhì)新美(měi)星(xīng)违反2005年(nián)《证券(quàn)法》第六十三条规定，何德平(píng)的行(xíng)为(wèi)构成2005年《证券法》第(dì)一百九(jiǔ)十(shí)三条第(dì)三款规定(dìng)的情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定(dìng)：就信息披露(lù)违法行为(wèi)，对何德平给予警(jǐng)告，并处以(yǐ)40万元罚款。

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