全球(qiú)头号对冲基金桥水的(de)最新调仓情况曝光了！

　　根(gēn)据其向美国(guó)证交会提(tí)交的13F文件显示，桥水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今(jīn)年(nián)一季度末的(de)美股持仓市值达到163.88亿美元（约合(hé)人(rén)民币1140亿元(yuán)），较(jiào)一季度末有所缩水。

　　安硕(shuò)核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加仓，晋升(shēng)为其第一(yī)大重仓，但桥水减持了两只(zhǐ)标普500ETF，还(hái)减持了宝洁、百(bǎi)事可乐、可口可乐(lè)、沃尔玛等多只消费股；另外桥水加仓了谷歌(gē)母公司Alphabet、脸书等，但是(shì)减持(chí)了拼(pīn)多多、黄金ETF等。

　　但(dàn)是桥水最新(xīn)观点表示，其非常看好(hǎo)黄(huáng)金，认为(wèi)黄金(jīn)可能正(zhèng)处于持续(xù)增长期(qī)的开端。

　　桥(qiáo)水美股持仓市(shì)值近164亿美元

　　美国(guó)证(zhèng)券交易(yì)委员会（SEC）披(pī)露了最新的(de)13F文件，桥水基金今年(nián)一季度末的持(chí)仓曝光。据了解，到(dào)今(jīn)年4月末，桥(qiáo)水(shuǐ)管理的(de)全权(quán)委(wěi)托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们(men)来看看桥水(shuǐ)在今(jīn)年(nián)一季度的美股持仓变动情况，数据显(xiǎn)示(shì)，截止2023年3月末，桥水在美股的(de)持仓总市值达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作(zuò)为(wèi)全球(qiú)宏(hóng)观策略(lüè)基金，桥水的美股组合仅(jǐn)占总资产很小的(de)一部分。

　　在(zài)这个季度，桥水在不断卖(mài)卖卖，清仓了228只证券，减持了360只证券；同时(shí)也积极买(mǎi)进，新进了118只证券，增持了225只(zhǐ)证(zhèng)券。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥(qiáo)水减持多只消费股

　　今年一(yī)季度(dù)末，桥水的(de)前十大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其(qí)中，安硕(shuò)核心(xīn)MSCI新兴(xīng)市(shì)场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一季度末晋升(shēng)为桥(qiáo)水(shuǐ)的第一大重(zhòng)仓，加仓了331万股左右，持仓增至1786.26万(wàn)股(gǔ)，期末持仓市值为8.72亿美元，占投资组合(hé)比(bǐ)例的5.32％。

　　第二、第七大(dà)持仓(cāng)是两只标普(pǔ)500ETF，分(fēn)别(bié)持有182.87万股、123.31万股，较(jiào)上一季(jì)度(dù)都有所减持(chí)，期末持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水持有多(duō)只消费品个股，但(dàn)是今(jīn)年一季度都进行了减持，比如其第三大持(chí)仓宝(bǎo)洁(jié)，减掉了(le)5万股左右，期末(mò)持有494.49万(wàn)股(gǔ)，持(chí)股市值为7.35亿(yì)美元(yuán)；还有桥水也减持(chí)了百(bǎi)事可乐、可口可乐，持股数量分别降至280.75万股、814.52万(wàn)股，期末持股市值为5.12亿美元、5.05亿美元(yuán)，分(fēn)别(bié)位(wèi)列第五(wǔ)、第六大重仓股(gǔ)；另外，桥水还减持(chí)了(le)麦当劳、开市客、沃(wò)尔玛，其中(zhōng)沃尔玛的减(jiǎn)持幅度相对较大。

　　但是，桥水在一季度小幅加仓了医疗领(lǐng)域的强生，持(chí)股增至358.75万股，期末持股市值为5.56亿(yì)美元，位(wèi)列第四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸(liǎn)书

　　减持黄金ETF等(děng)

　　基金君梳(shū)理了桥水(shuǐ)基(jī)金美股前30大(dà)重仓，其中增持的(de)标的还包括谷歌母公(gōng)司(sī)Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至230.83万股(gǔ)，持有市值为2.39亿美(měi)元(yuán)；还(hái)增持了(le)脸书Meta，持股增至(zhì)100.18万股，持(chí)有市(shì)值为2.12亿(yì)美元；此外，增持了VISA、直觉(jué)外(wài)科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是，基金君发现(xiàn)，桥水在一季度减持的标(biāo)的相对较多，除去前十大重仓，桥水还减持了先锋领航(háng)富时新兴市(shì)场ETF，减少(shǎo)535.74万股，持股数量降至847.11万股，减持幅度达38％，持有市值(zhí)为3.42亿(yì)美元。

　　另(lìng)外桥水(shuǐ)减(jiǎn)持幅度较大的还(hái)有拼多(duō)多(duō)，减少(shǎo)了150.34万股，持股(gǔ)数量降至214.24万股(gǔ)，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美元(yuán)。桥(qiáo)水还减持了亿滋国际22％，持股降至223.41万(wàn)股，持有市值为(wèi)1.56亿(yì)美元；减持了塔吉特28％，持股降至(zhì)66.44万股(gǔ)，持有市(shì)值为1.10亿美元。

　　值(zhí)得注意的是，桥水在一季度(dù)还(hái)减持了其特别看好的黄金资(zī)产，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持(chí)仓降至88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该基金从去年(nián)年底以来(lái)出现较大(dà)涨势(shì)，表现非常突出。

　　但从(cóng)最(zuì)新的观(guān)点看(kàn)，桥(qiáo)水还是非常看(kàn)好黄金的。

　　近期，桥水基金(jīn)联席首(shǒu)席投资官(guān)凯伦(lún)·卡尼奥尔-坦布尔表示(shì)，黄金可能正处于持续(xù)增长(zhǎng)期(qī)的开端，因为全球对美元去(qù)杠杆(gān)化的推动仍(réng)是金价的长期支(zhī刘备文学是什么意思，刘备文学啥意思)撑(chēng)。她(tā)表示，黄(huáng)金被(bèi)低估了(le)，还有很长(zhǎng)的(de)路要(yào)走。

　　她还(hái)说，黄金在全球货(huò)币市场(chǎng)中日(rì)益(yì)重要，这使得它不仅(jǐn)仅是对抗债券市(shì)场和(hé)利率的工具。另外，地缘政(zhèng)治动荡不会消失，这是对黄金的长(zhǎng)期支撑。不(bù)仅如此(cǐ)，由(yóu)于(yú)全球通(tōng)胀水平仍相对较高，黄(huáng)金将继(jì)续吸引投资者，以对冲购买力下降的风险。

　　桥水最新(xīn)观(guān)点曝光(guāng)

　　4月(yuè)末(mò)，桥(qiáo)水联合首席投资官(guān)鲍勃·普林斯分(fēn)享了(le)他在(刘备文学是什么意思，刘备文学啥意思zài)2023年一季度的最新观察。

　　他指(zhǐ)出，名(míng)义(yì)支出(chū)水平高于(yú)经济(jì)体(tǐ)的(de)生产能力，导致(zhì)通胀率远高于目标水(shuǐ)平(píng)，美国和(hé)其他西方经济体处于看跌失衡中(zhōng)。为(wèi)了纠正(zhèng)这种失衡，缓(huǎn)解需求压力，欧美(měi)各(gè)国央(yāng)行一直在(zài)实(shí)施(shī)紧(jǐn)缩政策(cè)——目前(qián)紧缩政策造(zào)成的负(fù)面(miàn)影响初现苗头(tóu)。但一(yī)切(qiè)才刚刚开始，恢复均衡将会给经济(jì)和市(shì)场带(dài)来一(yī)定的(de)负(fù)面影响(xiǎng)。

　　相比之下，亚洲(zhōu)经济体的经济更加接近(jìn)于均衡——支出与劳动力产出(chū)水(shuǐ)平一致，通胀(zhàng)可(kě)控，政策制定者有足(zú)够的空间提(tí)振经(jīng)济(jì)和(hé)市场。

　　鲍勃(bó)·普林斯也称，在大部分西方国(guó)家，货币政(zhèng)策(cè)紧(jǐn)缩扭(niǔ)转(zhuǎn)了(le)流动性(xìng)方向，促使人(rén)们抛(pāo)售资产持有现(xiàn)金(jīn)。紧(jǐn)缩(suō)政(zhèng)策(cè)推高了(le)折(zhé)现率（即现金未来实际收益率(lǜ)的预期），但迄今为止尚未严重影响风险溢价和(hé)经济增长，上(shàng)述(shù)情(qíng)况极有可能(néng)在周期的下一阶(jiē)段(duàn)出现(xiàn)。与西(xī)方国(guó)家相比，中国(guó)、日本和许多亚洲国家和(hé)地区处于周期(qī)的不(bù)同位置，这些(xiē)国家和地区的政策制定者支持货币和信用(yòng)流动，这降低了折(zhé)现(xiàn)率(lǜ)和风险溢价，促(cù)进了经济(jì)增长。

　　5月(yuè)份，对(duì)于近(jìn)期美(měi)联(lián)储(chǔ)加息(xī)，桥水(shuǐ)基金(jīn)在其官微发文称(chēng)，“上周美联储(chǔ)加息25个基点。虽然没有明确(què)声明加(jiā)息将会暂(zàn)停(tíng)，但政策指引的取消(xiāo)和(hé)鲍威尔讲话清楚表明，美联储希望(wàng)持观望态度。这(zhè)符合我们对当前形(xíng)势的解读。”

　　桥水表示，为了应对(duì)疫情带来的影(yǐng)响，许多(duō)发(fā)达经济体都推(tuī)出(chū)了(le)大规模财(cái)政刺激政策，引发了(le)通胀问题(tí)。为了应对高通胀，央行(xíng)不得不收(shōu)紧政策。其中美国采取了最激进的(de)应对(duì)通(tōng)胀(zhàng)的(de)举措，在不到18个月的(de)时间里，美联储(chǔ)加息500个(gè)基点，并迅速减持债券。目(mù)前(qián)，虽然美国经济尚未出现(xiàn)严重问(wèn)题，但(dàn)名义支出已经(jīng)放缓。如果美联储进一步(bù)收紧政策，银行业(yè)就会继续承压，从而影(yǐng)响信贷(dài)供应。上周，美(měi)国第一共和银行被接管，再次(cì)凸显美国金融体系面临压力，股市和(hé)债券收益率出现下跌。美国可能需要（也可(kě)能不需要(yào)）进一步(bù)收紧政策。鉴(jiàn)于迄今(jīn)为止的(de)紧缩举措，美(měi)联储可以评(píng)估(gū)形势(shì)再做出决(jué)策。

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