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　　美联储布拉乐高课程一年大概多少钱，乐高课一年多少钱多少节德：利(lì)率可能需要进(jìn)一步(bù)提高

　　周五，圣路易(yì)斯联储行(xíng)长布拉德表示，决策者可能不(bù)得不(bù)进(jìn)一步提高利率以给(gěi)通胀(zhàng)降温(wēn)，但他补充(chōng)称(chēng)，自己将观(guān)望一定时间(jiān)，看(kàn)看经济数据表现再决定6月应该采取何种行(xíng)动。乐高课程一年大概多少钱，乐高课一年多少钱多少节>

　　“我(wǒ)们过去15个月采(cǎi)取的激进(jìn)政策遏制了通胀的上升，但目前还不清楚通胀是否处于通(tōng)往(wǎng)2％的道(dào)路上。” 布拉德表示，需(xū)要(yào)看到(dào)“通胀实质性下降”才能确(què)信(xìn)没(méi)有必要(yào)加息。

　　布(bù)拉德(dé)还表(biǎo)示，他认(rèn)为(wèi)美联储仍然(rán)可以实现软着陆，在不触发经济严重下滑的情况下帮助通胀率回(huí)到2％目标。

　　“经济可能陷入(rù)衰退，但这不是基线情(qíng)景。我(wǒ)认为基线情境是经济(jì)增(zēng)长缓慢，劳动(dòng)力(lì)市(shì)场可能略(lüè)有疲(pí)软，通胀(zhàng)下(xià)降。”布拉德说(shuō)。

　　布拉德(dé)是美联(lián)储决策者中鹰派官员的代表(biǎo)人物，素(sù)有“鹰王”之(zhī)称(chēng)，但今年在联邦(bāng)公开市场委员会(huì)（FOMC）没(méi)有(yǒu)投票权。

　　香港与内地利率互(hù)换市场互(hù)联互通(tōng)合作15日正式启动

　　中国人(rén)民银行5月(yuè)5日表示(shì)，香(xiāng)港与内地利(lì)率互(hù)换市场互联互通(tōng)合(hé)作(zuò)（即 “互换通(tōng)”）的(de)各项(xiàng)准备工作进(jìn)展顺利，初期先行(xíng)开通“北向互换(huàn)通”，“北向互换(huàn)通”下(xià)的(de)交易将于2023年5月15日启动。

　　“北向互换通”，是(shì)香港及其他国(guó)家和地区(qū)的境外投资者(zhě)经由(yóu)香港(gǎng)与内地基础(chǔ)设施(shī)机构(gòu)之间在(zài)交易、清算、结算等方面互联互(hù)通的(de)机制安(ān)排，参与内地银(yín)行间金融衍(yǎn)生(shēng)品市场。初期可交(jiāo)易品种(zhǒng)为利率(lǜ)互换产品，报价、交易及(jí)结算币(bì)种为人民币(bì)。

　　参(cān)与“北向互换(huàn)通(tōng)”的境内投(tóu)资者需与外汇(huì)交易中心签署报价商协议，并为(wèi)上(shàng)海清算所利率互换(huàn)集中清算(suàn)业务的(de)清算会员或该(gāi)类会员的清算客户。

　　参与“北向(xiàng)互换通”的境外(wài)投资者(zhě)为符合人民银行要求(qiú)并完成内(nèi)地(dì)银行间债券(quàn)市(shì)场准(zhǔn)入备(bèi)案的境外机(jī)构(gòu)投资者，并经外汇交易中心开通“北向互换通”交易权(quán)限。拟申请开通“北向互换通”交易权(quán)限的境外(wài)投资者需(xū)同时申请成为场(chǎng)外结算公司的清算会员或该类会(huì)员的清(qīng)算客户。

　　初(chū)期全(quán)市场每日交易净限(xiàn)额为200亿(yì)元人民币，清算限额为40亿元人民币，后续可根据市场情况适时(shí)调整额度(dù)。

　　罕(hǎn)见大(dà)乌龙，上交所(suǒ)道歉

　　昨日，转债市场(chǎng)出现(xiàn)“大乌龙”。原本公告停牌的嵘(róng)泰转债，昨日早盘(pán)却仍能正常交易，盘中一度上涨近15％。上交所发现后，于当日(rì)上午10时(shí)10分实施停牌，并发布公告，就(jiù)相(xiāng)关(guān)原(yuán)因(yīn)进行排查。

　　5月5日(rì)盘后，上(shàng)交(jiāo)所发布关于嵘泰(tài)转债停(tíng)牌及相关交易(yì)处(chù)理情况的公告(gào)。公告称，2023年(nián)4月26日，江苏嵘泰工业股份有限(xiàn)公司（以下简称(chēng)公司）在上(shàng)交(jiāo)所网站发布关于实施“嵘泰转债”赎回暨摘牌的公告称，嵘泰转债(zhài)最后一个(gè)交易日(rì)为(wèi)2023年5月4日，自2023年5月(yuè)5日(rì)起将停止交易。公司(sī)后续分别(bié)于(yú)4月27日、4月28日、4月29日、5月5日发布4次提示性(xìng)公告(gào)。2023年5月5日早(zǎo)盘，因(yīn)技术原因，该(gāi)可转(zhuǎn)债(zhài)仍挂(guà)牌(pái)交易。上交所(suǒ)发现后，于当(dāng)日上午10时10分实施停牌。经统(tǒng)计，嵘(róng)泰转债在(zài)匹配成交阶段(duàn)共成交8.35万手，累计(jì)成交9754万元。

　　依据(jù)《上海证券交易所债券交易(yì)规则》第一百(bǎi)三十条等相关规(guī)定，嵘(róng)泰(tài)转债2023年5月5日(rì)相关匹配成交取(qǔ)消，交易无效，不进行清算(suàn)交收。嵘泰转(zhuǎn)债的(de)转股和赎回不受(shòu)影响，正常进行。

　　对于该事件(jiàn)的(de)发生，上交(jiāo)所深表歉意，并将妥善处(chù)置后续事(shì)宜。

　　油(yóu)脂(zhī)板块强(qiáng)势反弹

　　在宏观利(lì)空阶(jiē)段性出尽后，市场情(qíng)绪有所回暖，叠加油脂市场基本面迎来改善(shàn)，“五一”假(jiǎ)期过后，油脂市场连涨两日。昨日，棕榈油(yóu)主力(lì)合约2309以3.39％的涨幅领涨油(yóu)脂，菜籽油主力合约(yuē)2309上涨1.95％，豆(dòu)油主力合约2309收涨1.31％。

　　“‘五一’假(jiǎ)期(qī)期(qī)间，伴随美联储(chǔ)继(jì)续加(jiā)息预期以及欧美银行业(yè)危(wēi)机(jī)的继(jì)续发(fā)酵，国际(jì)原油价格大幅下(xià)挫(cuò)，外围市场环境整体偏(piān)弱(ruò)。5月(yuè)4日(rì)凌晨，美联储如预(yù)期加(jiā)息25个基点，这是本轮加(jiā)息周(zhōu)期的第十(shí)次加息，也可能是本(běn)轮紧缩周期的终点。同时，欧洲央行周四(sì)决(jué)定放慢加(jiā)息(xī)步伐(fá)。在外围利空阶段(duàn)性出尽后(hòu)，大宗商品市(shì)场情绪出(chū)现反弹，油脂价格在假期开盘走弱后也迎来上涨。”中泰期货研究所油脂油料分(fēn)析师巩力赫(hè)表示，在此轮上涨过程中，棕榈油(yóu)领(lǐng)涨(zhǎng)油脂(zhī)，产地供(gōng)给偏紧，同时(shí)国内棕榈油(yóu)库存连续下降(jiàng)支撑盘(pán)面走强，菜油紧随其后，而豆油因5—6月大豆(dòu)到港压力涨幅相(xiāng)对有限。

　　在光(guāng)大期货研究(jiū)所油脂油料(liào)分析师侯雪(xuě)玲看来，油脂(zhī)市场的(de)强力反弹是由基本面的改(gǎi)善推动的。她表示，一(yī)方面源(yuán)于餐饮端的利(lì)多预期。油脂(zhī)相关上市(shì)企业(yè)一季度业绩(jì)大增，多因为销量上(shàng)涨和毛利率提升共同推动；“五一”旅游出行火爆，交通运(yùn)输部数据(jù)显示(shì)，假(jiǎ)期前(qián)三天日均发送人数和(hé)2019年、2021年基本持平。这意味(wèi)着(zhe)油(yóu)脂餐(cān)饮端消费亮眼，假期后(hòu)，现货普(pǔ)遍存在一(yī)轮补库需(xū)求。未来(lái)很长一段时间，餐饮端将持续成(chéng)为支撑(chēng)油脂需求的重要力量。另一方面(miàn)，国内大豆压榨(zhà)企(qǐ)业5月上旬仍出现不同程度的停机计(jì)划，市场现货供应仍(réng)有(yǒu)偏紧(jǐn)张情(qíng)况，豆油累(lèi)库速(sù)度放(fàng)缓；而棕榈油方面(miàn)，产地(dì)库(kù)存出(chū)现超(chāo)预期下(xià)降(jiàng)。GAPKI数(shù)据显示，印(yìn)尼棕榈油2月库存环比下(xià)降15％至264万吨，其中(zhōng)产量(liàng)425万吨，出口291万吨(dūn)，印尼(ní)国(guó)内(nèi)消费180万吨，分项数据和1月几乎(hū)持平。机构预期马来西亚棕榈(lǘ)油4月(yuè)产量环比增0.9％至130万吨，出口环比下降19.3％至120万吨，由(yóu)此推算(suàn)4月库存(cún)环比减少10％至151万吨(dūn)。

　　与此同(tóng)时，海外市(shì)场方(fāng)面(miàn)，受(shòu)到马来西亚棕(zōng)榈油库存减少的预期支(zhī)撑，BMD毛(máo)棕榈油期(qī)货价格在本周累计(jì)上涨超(chāo)7％。“节前马(mǎ)来西亚棕(zōng)榈油整体(tǐ)数据偏弱，出口月度(dù)环比下降，且产量(liàng)降幅(fú)不(bù)足，导致市场(chǎng)情(qíng)绪(xù)略显悲观。但在价格持续下(xià)跌(diē)后，利空(kōng)落(luò)地(dì)效(xiào)应(yīng)以(yǐ)及机(jī)构(gòu)对于4月马来西亚棕(zōng)榈油库存预估超预期下降的(de)乐(lè)观情绪，推动期(qī)价快速反(fǎn)弹(dàn)，而库存(cún)预估下降的原(yuán)因来自于马(mǎ)来西亚(yà)国内消费需求的增加。”中辉(huī)期货油脂油料分(fēn)析(xī)师(shī)贾晖表示(shì)，外盘带动内盘油脂价格上行，而(ér)豆油(yóu)及菜油自(zì)身基本面供应增加的(de)利空因(yīn)素逐步弱(ruò)化也对盘(pán)面带来一些支持(chí)。

　　宏观和基本(běn)面，谁将起到主导作用？

　　据外(wài)媒报道，周五(wǔ)公布的一项调查显示(shì)，全球第二大棕榈油生产国——马来西亚截(jié)至4月底的棕榈油库存料降至11个月(yuè)以来最低水(shuǐ)平，因(yīn)产量持平(píng)且马来西(xī)亚(yà)国内使用(yòng)量增加。受访(fǎng)的(de)九(jiǔ)位分(fēn)析师和(hé)贸易商预(yù)估(gū)中(zhōng)值显示，棕榈油库(kù)存(cún)料较(jiào)3月减少9.8％至151万(wàn)吨(dūn)，连续(xù)第三个月减少并触及2022年5月(yuè)以来最低水平。

　　与(yǔ)此同时，国内棕榈油库(kù)存也由升转降(jiàng)，刷(shuā)新(xīn)5个半月的最低(dī)水平。中国粮(liáng)油(yóu)商务(wù)网(wǎng)监测数据显示，截(jié)至2023年第17周(zhōu)末(mò)，国内(nèi)棕榈油库存总量为77.9万吨，较上(shàng)周减少4.5万吨；合同量(liàng)为4.7万吨，较上周增加(jiā)0.7万吨。其中(zhōng)24度及以(yǐ)下库存量为73.6万吨，较(jiào)上周减(jiǎn)少4.5万吨(dūn)；高度(dù)库存量为4.2万吨，较上周减(jiǎn)少0.1万吨(dūn)。

　　“虽然马来西(xī)亚(yà)和国内棕榈油(yóu)库存都在下降，但原因(yīn)各(gè)有(yǒu)不同。马来(lái)西(xī)亚棕(zōng)榈油(yóu)库存下降的主(zhǔ)要原因来自于产(chǎn)量的(de)季节性减产以及印尼国内(nèi)出口政策限制导(dǎo)致的棕榈(lǘ)油出口较好。而国内棕榈(lǘ)油库存大幅下降，主要(yào)是受到年初国内(nèi)疫(yì)情防控措施优化调整带来的餐饮消费的增加，同时豆(dòu)棕现货价(jià)差高位运行导致棕榈油替代(dài)性能(néng)大大增强(qiáng)，也进一(yī)步刺(cì)激了棕榈油的消(xiāo)费。

　　虽然马(mǎ)来西亚及(jí)中(zhōng)国棕榈油库存下降，但由于印尼5月出口政策出现调整，将允(yǔn)许更多的棕榈油出口，市(shì)场对于马来(lái)西亚棕榈(lǘ)油5月出口数(shù)据保持(chí)谨慎(shèn)态度。中国和印(yìn)度(dù)作(zuò)为(wèi)全球主要(yào)的(de)棕榈油进口国，虽(suī)然库存都不同程度下降，但都仍处(chù)于(yú)历史较高水平，若(ruò)棕(zōng)榈油价格上涨，将抑制(zhì)其(qí)消费和进(jìn)口积极性。”贾(jiǎ)晖表示。

　　据侯雪玲介绍，对(duì)于棕榈油产地来说(shuō)，每年的1—4月属于去库周期，因产量处(chù)于(yú)年内低位，无法(fǎ)满足(zú)当月需求(qiú)。今(jīn)年4月(yuè)国(guó)际豆棕倒(dào)挂以及需求国库存偏高，棕榈(lǘ)油(yóu)出口需(xū)求差，但依然没有扭转去(qù)库趋势(shì)。可以说(shuō)，产量绝对(duì)水平低是去库的主要原(yuán)因。后期随着(zhe)产量季节(jié)性增加，棕榈油(yóu)重新(xīn)累(lèi)库也是(shì)必然趋(qū)势。

　　国(guó)内(nèi)方面，侯雪玲认为，棕榈油的去库更多是供需双重推动的结果(guǒ)。随着产地(dì)挺价，进口利润差，棕榈油到港(gǎng)压力下降，月均到港量30万吨左右(yòu)。更(gèng)为重要的是，国(guó)内油脂餐饮需求旺盛，随着(zhe)气温升高，棕榈油(yóu)使(shǐ)用(yòng)限制减少，棕榈油表观消(xiāo)费同比几乎(hū)翻倍。国内棕榈(lǘ)油(yóu)要想重(zhòng)新累库，需要进(jìn)口增加，也就是说(shuō)进口利(lì)润打开，产地让(ràng)利(lì)，这(zhè)至少需要产地库(kù)存压力(lì)明显恢复才有可能。因此，未来产地的累库必(bì)将早于国(guó)内，存(cún)在节奏差。

　　“从(cóng)目前的市(shì)场情(qíng)况(kuàng)来看(kàn)，短期内缺乏明显利多因素驱动，因此棕榈(lǘ)油上(shàng)涨缺乏可持续性。不(bù)过(guò)，从更长的年度时间周期来(lái)看，在厄尔尼(ní)诺气候的(de)预期(qī)下(xià)，棕榈(lǘ)油有(yǒu)望逐步(bù)进(jìn)入中期(qī)企稳阶段。后续(xù)需要密切关注厄尔(ěr)尼诺(nuò)气(qì)候的发生和(hé)持(chí)续(xù)情况。”贾晖认为。

　　在许多市场人士看来，今(jīn)年仍是“宏(hóng)观(guān)大年”，宏观(guān)层面对于大宗商(shāng)品的影响仍(réng)然起到主导作(zuò)用。那么，对于油脂市场(chǎng)来说是这(zhè)样吗？

　　“美联储(chǔ)加息周期接近尾声，欧(ōu)洲央行在周四也放慢了激进紧缩的(de)步伐。在外(wài)围利空阶段性出尽后，大宗商品市场情绪出(chū)现反弹。不过，随(suí)着美联储会议的结束(shù)，市(shì)场焦(jiāo)点仍(réng)将集中(zhōng)在美国银行业的任何可能的风险蔓延(yán)，对(duì)此仍需(xū)保持谨慎(shèn)态(tài)度。对于油(yóu)脂(zhī)来说，目前基本面仍然多空(kōng)交(jiāo)织。当前年度加拿大油(yóu)菜籽(zǐ)的丰产对国内市场的压力(lì)持(chí)续存在，5—6月(yuè)进口大豆大量到港(gǎng)的预期对豆系品种带(dài)来压力(lì)，另外国内棕榈油整(zhěng)体(乐高课程一年大概多少钱，乐高课一年多少钱多少节tǐ)库存偏高也使(shǐ)得油脂整体的行情难(nán)以表现(xiàn)得特别强势。不过，油(yóu)脂的估值(zhí)在偏低的油粕(pò)比和当前年度南美大豆的减产预期的(de)逐渐兑现背景(jǐng)下，又显得处于偏低水平。在(zài)此(cǐ)情况下，油脂似乎难以表现出独立走势(shì)，单边行情仍将(jiāng)比(bǐ)较多地被宏(hóng)观因素(sù)主导。”巩力赫(hè)表示。

　　而在贾(jiǎ)晖看来，由于美(měi)联(lián)储加息已(yǐ)经(jīng)在市场预(yù)期当(dāng)中，因此对大(dà)宗商品市场的利空影(yǐng)响有限。对于油脂市场来说，虽(suī)然生(shēng)物(wù)柴油消(xiāo)费占(zhàn)比(bǐ)不低，比如棕榈油工业(yè)消费占到产量30％以上(shàng)，欧盟工业(yè)消费和食(shí)用消费(fèi)各(gè)占一(yī)半，但(dàn)各国生(shēng)物(wù)柴油政策比例(lì)一段时期内是固定的，不会(huì)因(yīn)为(wèi)原(yuán)油及宏观(guān)市场的波(bō)动，而出现生物柴油(yóu)产量的大(dà)幅波动，加上油脂食用作(zuò)为消费必需(xū)品，宏观因(yīn)素影(yǐng)响(xiǎng)有限，因此(cǐ)油(yóu)脂自身基本面(miàn)对价格波动仍然(rán)将起到主导作(zuò)用(yòng)。

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