市场再迎(yíng)来风险管理新利器，科创50ETF期(qī)权上市(shì)在即。

　　5月12日证监会宣(xuān)布，为健全多层次资本市场产品体(tǐ)系(xì)，丰(fēng)富(fù)资本市(shì)场(chǎng)风险管理工具，启动科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市工(gōng)作。同日，上(shàng)交所发(fā)文(wén)称，将(jiāng)在证监会指导下认(rèn)真做好科创50ETF期(qī)权上(shàng)市准备。

　　截至目(mù)前，市面上已有8只(zhǐ)科创50ETF，合(hé)计规模(mó)超900亿元，另外还有2只(zhǐ)科创(chuàng)50成分增(zēng)强策(cè)略ETF。业(yè)内人士(shì)表示，随着科创50ETF期权的上市，市场投资者将拥有更(gèng)灵活的风(fēng)险管理工具，相应的ETF市(shì)场容量(liàng)、流(liú)动(dòng)性(xìng)、稳定性都将有(yǒu)所提升，更多吸引资金(jīn)入市，也能(néng)更好地服(fú)务于科创板上市企(qǐ)业。

　　证监会(huì)还表示，自(zì)2015年2月开展(zhǎn)股(gǔ)票期(qī)权试点以来，证监会(huì)组(zǔ)织沪深交易(yì)所先后上市了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效(xiào)发挥了(le)引(yǐn)入增(zēng)量资金(jīn)、稳定现货(huò)市(shì)场的作(zuò)用(yòng)，为进一步丰富ETF期(qī)权品(pǐn)种夯(hāng)实了基础。

　　科创50ETF期(qī)权涨跌(diē)幅调(diào)整为20％

　　上交所表示，科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)作(zuò)为宽基类ETF期权产品，将(jiāng)总体(tǐ)沿用前期的风(fēng)控(kòng)措施，并(bìng)根据(jù)科创(chuàng)板股(gǔ)票(piào)涨跌幅(fú)设置对科(kē)创50ETF期权(quán)涨跌幅参数适应性调整为(wèi)20％，相关措施在创业板ETF期权已有实践。后续(xù)，上交(jiāo)所将在目前行之有效(xiào)的风险防控和市场监管措(cuò)施的基础(chǔ)上，进一步做好风险研判，全面(miàn)加强市场监管，确保新产品平(píng)稳上(shàng)市。

　　证监会(huì)也表示，一直高度重视ETF期权市(shì)场稳健运(yùn)行和风(fēng)险防控(kòng)工作，持(chí)续完善菲律宾国土面积有多大，菲律宾国土面积有多少平方公里制度规则体系，加强(qiáng)运行管理和风险监测。科创50ETF期权上市后(hòu)，证监会将进一步(bù)完善风险防(fáng)控机制，并根据市场运行情况改进优化，确(què)保科(kē)创50ETF期权稳健运行。

　　作为我国(guó)首只基于科创50指(zhǐ)数的场内期权品种，证监会称，科创50ETF期权科技创(chuàng)新特色鲜(xiān)明，与现有ETF期(qī)权品种形成良好(hǎo)互补。上市(shì)科创50ETF期权，是贯彻(chè)落实(shí)党的二十大精神、“十(shí)四五”规(guī)划《纲要》的重大举措(cuò)，是贯(guàn)彻落(luò)实党中(zhōng)央、国务院(yuàn)关于推(tuī)进上海国(guó)际(jì)金融中心建设、支持浦东新区(qū)高水平改革开放(fàng)决策部署(shǔ)的重要安排。

　　上市科(kē)创50ETF期权，有利于(yú)吸引长期资金配置(zhì)科创(chuàng)板，激(jī)发科创(chuàng)板创(chuàng)新(xīn)活力，满足多元(yuán)化(huà)的交易和风险管理需求(qiú)，有助(zhù)于继续发挥好科创板改革(gé)先行先试(shì)的(de)示范引(yǐn)领(lǐng)作(zuò)用，不断(duàn)提升服务实体(tǐ)经济质效。

　　上交所(suǒ)表示，推进科创50ETF期权(quán)新(xīn)产品上市，对促进科创板企业进(jìn)一步发挥科创(chuàng)能效、支(zhī)持科(kē)创板(bǎn)建设具有积极意义。上市(shì)科创50ETF期(qī)权，可有效(xiào)满足科创板投资者风险管理需要，有助于科创(chuàng)板更好发(fā)挥资(zī)本市(shì)场改革(gé)试验(yàn)田作用，对于(yú)促进科创板和股票期权市场(chǎng)长(zhǎng)期持续健(jiàn)康发展意义重(zhòng)大。

　　首只基于(yú)科(kē)创(chuàng)50指数场内期(qī)权

　　据(jù)上交所(suǒ)介绍(shào)，2019年(nián)设立以来，科创(chuàng)板建(jiàn)设稳(wěn)步推进，市场运行平稳有序，支持和(hé)鼓励“硬(yìng)科(kē)技”企业(yè)上市的集聚示范效应日益(yì)显现。截至2023年4月底，科创板已有上市(shì)公司(sī)519家(jiā)菲律宾国土面积有多大，菲律宾国土面积有多少平方公里，总市值(zhí)达6.65万亿元，板块的(de)科(kē)技(jì)创新属性持(chí)续(xù)强化。

　　目前科创板尚缺(quē)少相应的风险管(guǎn)理工具，上交(jiāo)所根据市场需求积极推动科创50ETF期权新产品研发，将其(qí)作为完善科创板配套(tào)产品体(tǐ)系、提升科创(chuàng)板吸引力(lì)和流动(dòng)性、推进科(kē)创板做市商制度功(gōng)能发挥、持续发(fā)挥科创板改革先行先试示范引(yǐn)领作(zuò)用(yòng)的重要举措。

　　据了解，首批4只科创50ETF于2020年(nián)9月28日成(chéng)立，随后，在2021年，又有4只科创50ETF相继成立。截(jié)至目前，市场上科创50ETF合计(jì)规(guī)模超(chāo)900亿(yì)元，其中，规(guī)模最大华(huá)夏(xià)上证科创板50ETF规模(mó)为587.95亿元，该ETF近2年净流入超440亿元，是同(tóng)期非(fēi)货(huò)ETF市场最吸(xī)金ETF；规模位(wèi)居第二(èr)位的是(shì)易方(fāng)达上(shàng)证科创板50ETF，最新规(guī)模(mó)为197.41亿元。

　　而早在科创板设立以来(lái)，市场对风(fēng)险(xiǎn)管理工具的(de)呼声不断，由于涨跌幅限制比例为20％，投资者在投资科创板个股面临的价格(gé)波动(dòng)更大(dà)，因(yīn)此，随着(zhe)市场体量不断扩张，风险管理需求(qiú)也更加庞大。

　　“科(kē)创板50ETF期权的上市，将会(huì)给投(tóu)资者提供更加灵活的风险管理工具，使得投资者更有效率管理风险的同时(shí)，能(néng)够有更多的时间和精力去关注标(biāo)的对(duì)应(yīng)上市公司的(de)投资(zī)价值。”中(zhōng)山大(dà)学岭南学院教授韩乾认为，随着科创50ETF期(qī)权推出，相应(yīng)的ETF现货市(shì)场(chǎng)的容量将有所(suǒ)扩(kuò)大，提(tí)供更好的流动性，市场稳(wěn)定性提升(shēng)；也将为市场带来(lái)更多的(de)增(zēng)量(liàng)资金，更好地服(fú)务科创板(bǎn)上(shàng)市企业。

　　事实上，ETF期权作为全球(qiú)资(zī)本市场基础、成熟(shú)、普遍的金融衍生(shēng)工具，在(zài)价格发现(xiàn)、风(fēng)险管理、完善(shàn)市场多空平衡机制等方(fāng)面发挥了(le)重要作用。截(jié)至目前，市场已上市(shì)7只ETF期权，且近年来ETF期权市场上新速(sù)度加快。在去年，就有4只(zhǐ)新品种上市，包括上交所旗(qí)下的中(zhōng)证500ETF期(qī)权，深交所旗下的创业板ETF期权、中证500ETF期(qī)权和深证(zhèng)100ETF期(qī)权(quán)。

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