今(jīn)年AI波(bō)澜壮阔的大行(xíng)情之(zhī)下，引发了全行业所有基(jī)金经理关注(zhù)，而公募基金2023年一季报揭开了基金经理的(de)观点和(hé)真(zhēn)实持(chí)仓。

　　一季(jì)报显示，蔡嵩松所管(guǎn)理的诺安积极回报基金(jīn)，一季度主要投(tóu)资在人工智能、算法、应用、算力端(duān)等领域，因抓住了(le)市(shì)场机遇(yù)实(shí)现了超62％的收益，成为今年以来业绩最领(lǐng)先的主动(dòng)权(quán)益基金。同时(shí)，较好的(de)业绩(jì)也让(ràng)这(zhè)只冠军基金(jīn)一季度规模(mó)暴增超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松(sōng)，AI板块在一季(jì)度也吸(xī)引了(le)多(duō)位明星基金经(jīng)理的关(guān)注目光。

　　兴证全球谢治宇就在(zài)一季报表示，一(yī)季度(dù)在人工智能相关产业链进(jìn)行挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应用空(kōng)间广阔的硬件和软件公司进行(xíng)精选和布局(jú)。

　　蔡嵩(sōng)松：积极拥抱人工智能

　　开年以来，计算(suàn)机行(xíng)业在人工智(zhì)能板块的带(dài)动下(xià)，走出了波澜壮(zhuàng)阔的行情。因抓住市场机遇，业绩一路(lù)领(lǐng)跑，诺安基金蔡嵩松的知名度(dù)更上一层(céng)楼。

　　他(tā)在一季度积(jī)极拥抱AI，所管理的诺安积极回报成为2023年表现最强的(de)主动权益(yì)基金，最(zuì)新观(guān)点备(bèi)受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工智能出现了突(tū)飞猛进的发展，将(jiāng)影响几乎我们所有的行业，或将成(chéng)为未(wèi)来(lái)最(zuì)强(qiáng)的(de)产业趋势。

　　他还提到，海外引(yǐn)领，从算(suàn)法大模型持续(xù)迭代，到各种应用接(jiē)入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产(chǎn)业进展(zhǎn)迅速。国内厂商也纷纷(fēn)开展结合(hé)自身业务(wù)的人(rén)工智能领域的(de)研究，在股价飞涨的背后，是相(xiāng)关公(gōng)司在产业端(duān)的积极布局，人工智能浪潮不可(kě)逆。

　　他也直言，诺(nuò)安积极回报基金一季度主要投资在(zài)人(rén)工(gōng)智(zhì)能(néng)领域，算法、应用、算力(lì)端都有相应布局(jú)。

　　从(cóng)诺安积(jī)极回报的持仓看，前十(shí)大重仓股进行(xíng)了较大幅(fú)度的(de)调整。相较去年(nián)底，除了中微公司、沪硅产业仍出(chū)现在其前十大重仓股之列(liè)外，其他(tā)重(zhòng)仓(cāng)股全部(bù)换，新进了长川科技、华海清科、盛美上(shàng)海、拓荆科技、韦尔股(gǔ)份、浪潮信息、中芯国(guó)际、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年(nián)表现神勇，如(rú)诺安(ān)积(jī)极(jí)回报的头号重(zhòng)仓(cāng)股中(zhōng)微(wēi)公(gōng)司，截至4月21日，今年以来涨幅达(dá)到87.74％。浪潮信息更是年(nián)内拥(yōng)有(yǒu)超100％的涨幅，而华海清科、拓荆科(kē)技(jì)、江波龙等年内涨(zhǎng)幅也超(chāo)60％，这些表现较好(hǎo)的重仓(cāng)股推动基金净(jìng)值大(dà)涨(zhǎng)。

　　从股票仓位来看，诺安积极(jí)回报并没有保(bǎo)持去年底的高仓位，一季度(dù)末(mò)仓位仅84.29％，处(chù)于(yú)中性水(shuǐ)平。去年三(sān)、四季度基(jī)本保持在90％以上的仓位水平，去年三(sān)季(jì)末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股(gǔ)票(piào)仓位(wèi)一度低(dī)至0.12％的水(shuǐ)平(píng)。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一只基(jī)金诺安成长并没有太大变(biàn)化(huà)，前十大重仓股相较去(qù)年底(dǐ)变化很小(xiǎo)，仍重(zhòng)点布局卓胜微、中微公司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安(ān)成长的一季报中写(xiě)道(dào)，主(zhǔ)要布局芯片板块，在当前的市场位置，迎接即将(jiāng)到来的(de)科技大(dà)行情。

　　他还谈及(jí)芯片板块的两大细分领域，在(zài)一季度都(dōu)到了临近(jìn)拐点的阶段(duàn)。

　　首先(xiān)是芯片设计板块，从2021年四季度开启的芯(xīn)片产业下行周期，随(suí)着疫情落(luò)下(xià)帷幕，在今(jīn)年一(yī)季度拐点(diǎn)将至。产业(yè)端一季度(dù)库存水平接近正常，各(gè)厂商二季度(dù)毛(máo)利(lì)率水(shuǐ)平见底。伴随着疫后经济恢复(fù)，未来需求端将对设(shè)计板块持续拉动(dòng)。

　　同时我们(men)应该觉察到，随(suí)着chatgpt的问世(shì)，人工(gōng)智能出现了突飞猛进的发(fā)展，将影响(xiǎng)几乎我们所有的行业，或将成为(wèi)未来(lái)最(zuì)强的产业(yè)趋势(shì)。海外引(yǐn)领，从算法大模型持(chí)续迭代(dài)，到各种应用接入AI，再(zài)到算(suàn)力芯片的突飞猛进，产业进展迅(xùn)速。而算力几(jǐ)何级的增长(zhǎng)和边缘侧硬件的拉动，都是未来芯片需求的重要增长。新需求将让芯片周期拐点提(tí)前到来。

　　另外一个重要(yào)板块是芯片设(shè)备材料(liào)EDA，美(měi)国(guó)对中(zhōng)国半导体(tǐ)的制(zhì)裁已经到了穷(qióng)途末路的(de)地步，暨2022年10月7日美国半导体出(chū)口新(xīn)法案对我国晶圆(yuán)厂极限施压之(zhī)后，进一步的(de)制(zhì)裁(cái)已经(jīng)乏善可陈。国内(nèi)晶圆代工厂一方(fāng)面加速扩产成熟制程，另一方面(miàn)在国(guó)内(nèi)设备(bèi)厂商的配合下，继续研发攻克先(xiān)进制程。虽然(rán)美(měi)国的制裁(cái)对我(wǒ)国先进制(zhì)程的扩(kuò)产造成了一定的影响，但是(shì)另(lìng)外一个角度看，芯片设备(bèi)的国产(chǎn)化率却取得(dé)了突飞猛进的增长。在全球晶圆扩产(chǎn)处于下行周期的大(dà)背(bèi)景下，国(guó)产替代进(jìn)程加速对(duì)设(shè)备材料EDA板块的拉动，很(hěn)可(kě)能会超预期。

　　冠军基金规模(mó)“一口气”增长913.85％

　　受(shòu)益于(yú)业绩一路(lù)领跑，冠(guān)军(jūn)基金的规模也出现(xiàn)迅猛增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺(nuò)安积极回报(bào)A以62.04％的收益，成为2023年以来(lái)业(yè)绩(jì)最强(qiáng)的主动权益基金。这一业绩还是受(shòu)到4月21日(rì)AI、半导(dǎo)体等领域大跌影响，若截至4月20日(rì)，该基(jī)金业绩(jì)超过72％，一路涨势如虹。

　　较(jiào)好(hǎo)的业绩也(yě)让这只冠(guān)军(jūn)基金一(yī)季度规(guī)模暴增(zēng)超(chāo)900％。数据显示，诺(nuò)安积(jī)极(jí)回报去年底(dǐ)的规(guī)模(mó)仅0.7亿(yì)元，而一(yī)季(jì)度末规模已(yǐ)达(dá)到7.11亿元，增幅(fú)为(wèi)913.85％。相较其2023年一季度的净值涨幅，这一规模暴涨更多来自于投资(zī)者申购。相关蔡嵩(sōng)松以(yǐ)及(jí)诺安积极回报基金(jīn)的话题也屡见报端(duān)，成为(wèi)基民热议的话题。

　　同样，受益于净值大涨以及投资者申购，蔡嵩松管(guǎn)理的5只基金在一季度规模均(jūn)出现上涨(zhǎng)，除(chú)了诺安积(jī)极回(huí)报之外，2023年业绩超40％的(de)诺安优化配置同样规模(mó)暴(bào)增，从去年底(dǐ)的0.77亿元增加(jiā)到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)所管理基金的总规(guī)模也(yě)从去年底的293.25亿元增(zēng)长到一季度末的(de)331.33亿元(yuán)，幅度(dù)为12.95％，成为一季度末“300亿基金经理俱乐部”中的一员。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)：对人(rén)工智能(néng)相关产业链(liàn)进行挖掘

　　作为兴证(zhèng)全球基金分管投(tóu)研的(de)副总，市场(chǎng)上管理(lǐ)规模超过700亿的(de)基金经理，谢治宇一季度调仓换股(gǔ)方向也受(shòu)到市(shì)场关注。

　　从最新一季报披露(lù)情况看，谢治宇(yǔ)主要加(jiā)仓半(bàn)导体及光(guāng)模块相关板块，他也坦言在(zài)一季度主要对对人工智能相关产业链进行了挖掘。

　　他管理的兴全(quán)合(hé)润(rùn)基金一季度新(xīn)进了(le)海康威(wēi)视、澜起科技、中际旭创(chuàng)、晶晨股份四只个股，几乎全部是与AI、半导体、光模块方向相关。

　　其中，安防龙(lóng)头——海(hǎi)康威(wēi)视在20苯可以和溴水发生反应吗为什么，苯可以和溴水发生加成反应吗22年已将(jiāng)AI技(jì)术应用于设备(bèi)检测、产品盘点、安检等多类产(chǎn)品。在4月15日发布的《投(tóu)资者关系活(huó)动(dòng)记录表》中(zhōng)，海康威(wēi)视表示(shì)，AI技术对(duì)海(hǎi)康(kāng)威视的营(yíng)收增长起了很大(dà)的作用。

　　澜起科技(jì)主营业务是(shì)为云计算和(hé)人工智(zhì)能领域提提供以芯片为(wèi)基(jī)础的解决方案，目前(qián)主要产品(pǐn)包括内(nèi)存接口等。晶晨(chén)股份也是全球布局、国(guó)内(nèi)领先的无晶圆(yuán)半导体系统设计厂(chǎng)商。

　　作为数(shù)据中心光模块(kuài)供应商。截止4月(yuè)21日，中际(jì)旭(xù)创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积(jī)极加仓，仅一(yī)个季度的时间就狂买8个多亿，直接买进第(dì)七大重仓(cāng)股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒(méi)、普洛药业在内的四只个股在一季(jì)度(dù)退出兴全合润前十大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　除了兴全合润，谢(xiè)治宇管理的另外(wài)一只可投(tóu)港股的兴全合宜基金在一季(jì)度(dù)除了加仓半(bàn)导体(tǐ)等板块之外，互联网板块中的腾讯控股也是其主要(yào)加(jiā)仓方向。

　　谢治宇在(zài)一(yī)季报中表(biǎo)示，随着各种风险因素减弱，一(yī)季(jì)度A股(gǔ)市(shì)场上证指(zhǐ)数上涨(zhǎng)5.94％，创业板(bǎn)指上涨2.25％，恒生(shēng)指数上涨(zhǎng)3.13％。港股电讯、能源板块(kuài)指数上涨较(jiào)多，A股(gǔ)板(bǎn)块分化(huà)更明显。

　　随着chatGPT取得(dé)了突破性的进(jìn)展(zhǎn)，由AI芯(xīn)片(piàn)、服务(wù)器、光模块(kuài)等子版(bǎn)块带动的人工智能、中字头(tóu)的“中特估”、半(bàn)导体等板块涨幅较(jiào)大，在GPT应用端中游戏(xì)、影(yǐng)视等板块也实现较大幅度上涨。

　　基金报(bào)告(gào)期内维持了较高(gāo)仓位，对(duì)人工智能相关产业链(liàn)进行挖掘，对(duì)有长(zhǎng)期(qī)竞争(zhēng)力、应用空间广阔的硬(yìng)件和软件公司进(jìn)行精选和(hé)布局。未(wèi)来(lái)仍将坚(jiān)持挖掘公司长期成长(zhǎng)价值，不(bù)断寻找具(jù)有良好(hǎo)投资性价比的(de)优(yōu)秀公司(sī)。

　　朱(zhū)红欲：增持了计算(suàn)机(jī)、大众消费品

　　2022年4月(yuè)13日(rì)成立，招商核心竞争(zhēng)力在(zài)当(dāng)年弱市环境(jìng)下斩获(huò)超47％的收益，让招(zhāo)商基金朱(zhū)红裕成(chéng)为(wèi)市场备受关注的基金经理。

　　招(zhāo)商核心竞争力一季(jì)报的(de)披(pī)露揭开了朱红裕的投资思路(lù)和路径。从股票(piào)持仓来(lái)看，一季度末该基金股票市(shì)值(zhí)占基(jī)金总资产(chǎn)比例为93.84％，处于该基金成立以(yǐ)来(lái)的最高值，显示出一(yī)种积(jī)极的态度。从该基金2022年中(zhōng)报、三季报、年(nián)报(bào)来看，其仓位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季(jì)度朱红裕配置A股比例有所(suǒ)降低(dī)，配置港股(gǔ)比例(lì)有(yǒu)所提升。数据显(xiǎn)示(shì)，招商核心竞(jìng)争力配置中国大(dà)陆(lù)、中国香港(gǎng)股(gǔ)票市值占(zhàn)基金净值(zhí)比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两(liǎng)个数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商(shāng)核心竞(jìng)争力配置来看，重(zhòng)点(diǎn)布局了信息技术、可选消费等(děng)。前十(shí)大重仓(cāng)股来看，重仓(cāng)卫宁健康(kāng)、振华科技、美的集团、金蝶国际等(děng)。其中卫宁(níng)健(jiàn)康持有比例达到11.46％。

　　相较(jiào)去年底，朱红裕整(zhěng)体做了一些(xiē)持(chí)仓调整(zhěng)，绿城服务、中国民航信(xìn)息网(wǎng)络(luò)、安琪酵(jiào)母新进前(qián)十大重仓股之列，通威(wēi)股份(fèn)、希望教育、中航(háng)光电则退出前十大。

　　朱红裕也在(zài)季(jì)报中写道，一季度初期，我们基于对经济复(fù)苏预期苯可以和溴水发生反应吗为什么，苯可以和溴水发生加成反应吗大概率(lǜ)偏(piān)弱(ruò)的(de)判(pàn)断，主要(yào)减持了经(jīng)济复苏敏(mǐn)感度(dù)相对较高的部分(fēn)制造业(yè)，增持了计算机、大众消费品等(děng)行(xíng)业，同时(shí)，我们亦在一季度末期逐步逢低增持了港股中可能(néng)面(miàn)临业绩拐点的(de)物业及计算机等公司。

　　他也坦言，虽然创造了一定的超额收(shōu)益，但市场(chǎng)的博弈程度超(chāo)出了我们(men)的预期，导致对部分(fēn)行业的(de)定价出现了(le)较为显著的(de)偏离。我们将基于中长期(qī)的行(xíng)业研究(jiū)视(shì)野，逆势(shì)而行(xíng)。

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