5月迎来开(kāi)门红，A股成交额连续20日保(bǎo)持(chí)在(zài)1万亿(yì)以上，市场对于人工智能(néng)、消费、新(xīn)能源等板块看法(fǎ)分歧较大，截至5月4日，已有多家券商发布了5月金股和策略。

　　一、5月金股出炉(lú)，传媒、银行关注度提升最(zuì)大

　　截至5月4日，15家券商(shāng)共(gòng)计推荐了154只金股，从行业(yè)来(lái)看，机械设备行业板块暂时是5月机构人气最(zuì)高的板块(kuài)，占(zhàn)比接近1成，银(yín)行板块罕见出现(xiàn)多只(zhǐ)金股(gǔ)，两者(zhě)一定程度与中特估(gū)概(gài)念有所重(zhòng)叠。

　　而人工智能(néng)/TMT产(chǎn)业出现(xiàn)分化，传媒板块关注度提升最为(wèi)明显(xiǎn)，计(jì)算(suàn)机(jī)板块关注度则(zé)快速下降，这(zhè)也与4月份行情走(zǒu)势相(xiāng)互印证，传媒(méi)板块率(lǜ)先突破，可能会成为AI概念笑到最(zuì)后的那个。

　　此外(wài)，食(shí)品饮料、商贸零售的关注(zhù)度也小幅回暖，可(kě)能与淄博烧烤和(hé)五一旅(lǚ)游(yóu)市场(chǎng)的火爆有关。

　　从(cóng)各家券商推荐的金股(gǔ)标的集中度来看，150多(duō)只金股中，有22只金股(gǔ)同时被2家及以上(shàng)的机构(gòu)共同推荐(jiàn)。其中三只传媒股同(tóng)时获(huò)得3家(jiā)以上(shàng)机(jī)构(gòu)推荐，分(fēn)别是三七互娱(yú)、腾讯控股和、恺英(yīng)网(wǎng)络。

世上真有孙悟空存在吗，世界上有没有孙悟空>

　　传媒板块受(shòu)关注的逻辑也主要是两点(diǎn)：1.底部(bù)复苏(sū)，2.版(bǎn)号放开(kāi)后，新(xīn)产品(pǐn)（游戏(xì)）有望(wàng)放量（出现(xiàn)爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾，小商品城(chéng)67%涨(zhǎng)幅登顶

　　回看4月金股策略表现，东吴证券(quàn)以12.58%收益名(míng)列前茅(máo)，精测电子贡献其中绝大多(duō)数(shù)收益(yì)，海通证券(quàn)以(yǐ)12.42%的收(shōu)益紧(jǐn)随其后。总体来看，34家券商中仅11家券商金股(gǔ)策略盈利，收益中位数为-1.65%，各项成绩均不如近几期，主要与大盘行(xíng)情的撕裂有关。

　　这种极端行情的演绎体现在热门金(jīn)股上则表现为“全军(jūn)覆(fù)没”，8只同时获得4家机构的金股中仅(jǐn)宁(níng)德时代涨幅为正，腾讯控股、泸州(zhōu)老窖则(zé)出现了10%以上的回撤(chè)。

　　而小商品(pǐn)城(chéng)、精测电(diàn)子(zi)涨(zhǎng)幅超过(guò)60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三、5月(yuè)行情怎么走？机构(gòu)多数持保(bǎo)守看法

　　各大券(quàn)商(shāng)对五月份的投资方向做(zuò)了预判，综合多家观点，券商们对五月的(de)大盘(pán)的看(kàn)法(fǎ)比(bǐ)较保守，建(jiàn)议多看少动，推荐较多(duō)的行(xíng)业是电气设备(bèi)、消费、医药、军工，对地(dì)产股的走势机(jī)构有分歧(qí)，区域(yù)规划、券(quàn)商、沪(hù)港通、个股(gǔ)期(qī)权则因有事件驱动所以有短期的机会。

　　安信策略(lüè)阐述了(le)美国股票投资的(de)一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月股票(piào)市场的相对弱势。这有悖(bèi)于(yú)现代投(tóu)资理(lǐ)论(lùn)，但又(yòu)屡(lǚ)见不鲜(xiān)。在2010年(nián)-2013年的A股(gǔ)市(shì)场中，我们也发现了明显的“Sell in May”现象。四年中仅(jǐn)2013年全A指数在5月出现上涨，其他年份均现下跌(diē)。如果统计5、6两个月的(de)市(shì)场表现，则(zé)四年均报(bào)下(xià)跌(diē)，平(píng)均跌幅达7.8%。

　　民生策(cè)略表(biǎo)示经(jīng)济的微刺激(包括重大项目的(de)陆(lù)续(xù)推出和(hé)开工(gōng))不会停止;同时，管理层对信用风险(xiǎn)及资产价格(gé)风(fēng)险的容(róng)忍度(dù)正在(zài)降低，但(dàn)在投资缺(quē)口重(zhòng)回(huí)下行通道、通胀继(jì)续低(dī)位徘徊的经济周期(qī)格局下，只托不举(jǔ)、定点发(fā)力的(de)“微刺激”难以扭转市场(chǎng)有底无(wú)高度的现(xiàn)状。

　　申万(wàn)策略认为市场依然维(wéi)持震荡格局，长期看二(èr)级市场估值体系(xì)国(guó)际(jì)化(huà)是趋势，优质成长有望(wàng)迎(yíng)来深蹲(dūn)起(qǐ)跳的机会，可(kě)以做(zuò)一把(bǎ)反弹，国企(qǐ)改革红利释放非常值(zhí)得期待(dài)。

　　招商策略判断在去杠(gāng)杆的背景下，要么(me)减少负债，要么(me)增加(jiā)资本，减负债会带(dài)来经(jīng)济(jì)收(s世上真有孙悟空存在吗，世界上有没有孙悟空hōu)缩压力，增资(zī)本会带来股(gǔ)票供(gōng)给(gěi)压(yā)力，市(shì)场(chǎng)尚未走出这种被动局面的影(yǐng)响。PMI数据显示经济下行压力(lì)暂时有所缓和，但(dàn)尚无(wú)法期望经(jīng)济会出现持续或(huò)者大幅改善;资金利率的回(huí)落是衰退性(xìng)的(de)，不意味着(zhe)流动性出现主动(dòng)式改善(shàn);风(fēng)险偏好受(shòu)刚性(xìng)兑付打破(pò)预期影响仍难以出现改(gǎi)善;IPO开闸预期增加(jiā)股(gǔ)票供给(gěi)担忧。总体上仍维持二季(jì)度投资策略(lüè)观(guān)点，谨(jǐn)慎为(wèi)上，保持(chí)低(dī)仓(cāng)位;相对来说，中盘股如(rú)医药(yào)、家电、汽车、食品饮料等一线白(bái)马等业(yè)绩增长确(què)定性(xìng)高、估(gū)值(zhí)不高，可以有相对收益。(关键词(cí)：医(yī)药、食品(pǐn)饮料(liào)等白马股)

　　海通(tōng)策略展望5月市场环境，一些(xiē)积极因素正出(chū)现，将给市场带来(lái)一些(xiē)阳(yáng)光：(1)宏观面，政策底(dǐ)限思维仍在，悲观预期或修正。(2)微(wēi)观面(miàn)，部分龙头成长股(gǔ)业绩仍靓丽。(3)市场面，政策性、事件性亮点望提振市场情绪(xù)。从管理层的政(zhèng)策(cè)取(qǔ)向来看，短期打破概率(lǜ)偏低，震荡(dàng)市(shì)特(tè)征没变。短期市场(chǎng)下跌后(hòu)5月(yuè)有些积极因素出现，建议备战回调后(hòu)的反弹。

　　中信(xìn)策略分析称(chēng)，首先，A股(gǔ)盈利增速(sù)下行确立，并将继(jì)续;其(qí)次，前期(qī)小批(pī)多次的微刺激下，市场对短(duǎn)期经济预期偏乐观，而实际政策效(xiào)果难(nán)以对冲来(lái)自房地产等领域带来的经济下行动能，基本面预期很(hěn)有可能下(xià)修;再(zài)次，改革和结构调整依然是政策主要目标(biāo)，政府不托底(dǐ)，政策不全面放松的情(qíng)况下，房地产(chǎn)风险发(fā)酵(jiào)，IPO重启(qǐ)对风险偏好都有不利(lì)影响。监管部门的维(wéi)稳(wěn)措施(shī)亦难(nán)以改变基本面弱(ruò)平衡(héng)向下打(dǎ)破的趋势，5月份市场仍(réng)将(jiāng)继续维持弱势下跌格局。

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