美(měi)东(dōng)时(shí)间周三，美(měi)联储发布的最新会议纪要显示(shì)，美联储官(guān)员在本月(yuè)的会议上一致同(tóng)意加(jiā)息25个基点(diǎn)，但在是否(fǒu)有必要进(jìn)一(yī)步加息(xī)的(de)问题上(shàng)存在(zài)明显分歧，更多官(guān)员暗示他(tā)们(men)准备暂停加息。

　　纪要显(xiǎn)示：“几位与(yǔ)会者(zhě)指出(chū)，如果经济发展与(yǔ)他们目(mù)前的预期一致(zhì)，那么在这次(cì)会议之后可能没有必要进一步收(shōu)紧政策。”他们预期美国经济增长将放缓，这将消(xiāo)除进一步(bù)收紧货币(bì)政策(cè)的(de)必(bì)要性。

　　其(qí)他部分与(yǔ)会者(zhě)认为“在长征有多长公里 红军长征一共用了几年(zài)未来的会(huì)议(yì)上可(kě)能有必要进一步收(shōu)紧政策”，因为他们预计“将通(tōng)胀恢复到(dào)2％的进程可能会继续缓慢得令人(rén)无(wú)法接受”。

　　对于通胀，委员们一(yī)致认为，相对于美联储2％的目(mù)标，目(mù)前的通(tōng)胀(zhàng)水平仍然(rán)太(tài)高(gāo)了。与(yǔ)会(huì)者(zhě)指出，物(wù)价(jià)压(yā)力(lì)可能比预期(qī)更持久，因为消费者支出强于预(yù)期，劳(láo)动力市场(chǎng)吃(chī)紧(jǐn)，特别是如果银行压力对经济(jì)活动的(de)影响(xiǎng)被证(zhèng)明是温和的。

　　然而，也(yě)有委员们指(zhǐ)出，信贷条(tiáo)件进一(yī)步(bù)收紧可能会减缓家庭支出，减少企业投资和招聘，所有(yǒu)这些都将支持正在进行的产(chǎn)品和劳动力(lì)市场供需再平衡(héng)，并降低通胀压力。

　　未(wèi)来(lái)政(zhèng)策(cè)走向(xiàng)

　　过去两周(zhōu)，一些美联储官(guān)员(yuán)表(biǎo)示(shì)，通胀(zhàng)和(hé)经济活动的放缓程(chéng)度还不足(zú)以证明结束加息是合(hé)理的。但包括(kuò)美联储(chǔ)主席鲍威尔在(zài)内的(de)其他(tā)人暗示，他们可能更倾向(xiàng)于不加(jiā)息，以评(píng)估过去(qù)加息(xī)的影响和银行(xíng)业的(de)压(yā)力(lì)。

　　在(zài)5月初美联储宣(xuān)布(bù)连续第(dì)十次加(jiā)息后，本轮紧缩周期(qī)已(yǐ)累(lèi)计500个基点，为上世纪80年代以来(lái)最激进的政策路径之一。

　　对于未来的政(zhèng)策走向(xià长征有多长公里 红军长征一共用了几年ng)，由于全球经济(jì)前景的不确(què)定性和近期银行(xíng)业的(de)压力，官员们透(tòu)露未来(lái)的决策(cè)将转(zhuǎn)向(xiàng)更加依赖(lài)数据的方式。但(dàn)麻烦在于，变数太(tài)多了，无数变量将决定加息周期是否(fǒu)会(huì)继续(xù)下去。

　　纪要指出，与会者普遍对未来(lái)收(shōu)紧(jǐn)政(zhèng)策的程度表示(shì)不(bù)确定，在这(zhè)次利率决议(yì)之后，美联储(chǔ)官(guān)员(yuán)最关注的还(hái)是掌握(wò)政策的主动(dòng)权，因此保留(liú)加息的选择是有必要的，接(jiē)下来(lái)该央(yāng)行大概率不会给出(chū)一个明晰的利率(lǜ)路径。

　　因此，一(yī)些与会(huì)者(zhě)强调，至关重(zhòng)要的是不要传达降息的可能性，或者已经(jīng)排(pái)除长征有多长公里 红军长征一共用了几年了(le)进一步提高利率的(de)可能(néng)性。

　　稍早，美联储理事沃勒(lēi)表示，该行在6月(yuè)会(huì)议(yì)上(shàng)决定继续(xù)调高利率或是维持利率不(bù)变(biàn)都是有可(kě)能的。“即使6月维持(chí)利率不变，美(měi)联(lián)储仍有可能需要在今年晚些时候加息。直(zhí)到有(yǒu)明确证据表明通胀(zhàng)正在降温之前(qián)，美联(lián)储(chǔ)都不应结束(shù)紧缩周期。”

　　目前，市场(chǎng)普遍预计，5月的加息(xī)将(jiāng)是本轮紧(jǐn)缩周(zhōu)期的最(zuì)后一次，美联储极有(yǒu)可能(néng)在(zài)年(nián)底(dǐ)前(qián)降息25个基点。这种预期是(shì)基于这样(yàng)一种假设，即(jí)经济增长将放缓(huǎn)，甚至可能(néng)陷入衰退，而通胀率将降至接近(jìn)美联(lián)储2％的目标。

　　分析师表示，在是否进(jìn)一步加息问题上的分歧，以(yǐ)及官员们采取的(de)是(shì)依赖数据的做法——这(zhè)并不意味着他们(men)不(bù)会(huì)再次加(jiā)息，但这(zhè)肯定(dìng)会支持这样的观点(diǎn)，即他们现在对进一步收紧(jǐn)政策(cè)要谨慎得多。

　　银行业(yè)危机(jī)

　　对于严重冲击市场的银行业危机，美(měi)联储(chǔ)官员们对此(cǐ)专门进行了讨论。纪要指出，已准备(bèi)好使(shǐ)用(yòng)他(tā)们的工具，以确保金融体系有足(zú)够的流动性来满足其需(xū)求。

　　在3月(yuè)份的(de)会议(yì)上，美(měi)联储经济学家曾指出，银行业压力导致的信(xìn)贷收(shōu)缩(suō)可能(néng)会使经济陷入衰退(tuì)。现在，美联储重申(shēn)了这(zhè)一观点，不(bù)过，如果信(xìn)贷(dài)条件缓解，也(yě)将给经济(jì)带来(lái)动(dòng)力。

　　纪要指(zhǐ)出，中(zhōng)小银行的存款外(wài)流在(zài)3月底和(hé)4月(yuè)基本停止(zhǐ)。尽(jǐn)管(guǎn)地区(qū)性银行(xíng)的股价在此期间进一步(bù)下跌(diē)，但对(duì)绝(jué)大多(duō)数银行来说，这些下跌似(shì)乎主要反映了对盈利能(néng)力下降的预期，而不(bù)是(shì)对(duì)偿(cháng)付(fù)能力(lì)的担(dān)忧(yōu)。市场(chǎng)参与者仍对银行业压力再次加剧(jù)的(de)可(kě)能(néng)性(xìng)保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示(shì)：“5月份(fèn)美联储会议纪要中最突出的主题是，围绕地区性银(yín)行业危机带来的信贷紧缩影响(xiǎng)，各方(fāng)普遍持谨慎态(tài)度，因(yīn)为存在太多的不(bù)确定性。”

　　债务上限(xiàn)

　　对于受到全(quán)球高(gāo)度关注的债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)僵局，纪要指出，许多(duō)与会者提到，必须及时提高债务上限，以避免金(jīn)融(róng)体(tǐ)系和整体经济出现严重(zhòng)混乱的(de)风险(xiǎn)。

　　一些与会者指出了美(měi)国国债(zhài)市场有序运作的重要性，或强(qiáng)调了有关当局继续(xù)解决(jué)与(yǔ)市场韧(rèn)性(xìng)相(xiāng)关问题的重要性。一些与会者(zhě)强调，美联储应随时(shí)准备使用其流动性(xìng)工具，以(yǐ)及微(wēi)观审慎和宏观审慎监管(guǎn)和(hé)监督工具，以减轻未来的金融稳(wěn)定风险。

　　周(zhōu)三(sān)当天，美国白宫(gōng)和国会谈判(pàn)代(dài)表继续举行(xíng)债务上限谈判。共和党谈判(pàn)代表(biǎo)格(gé)雷(léi)夫斯透露(lù)，双方谈(tán)判没有取(qǔ)得(dé)任何进展。美国(guó)财政部(bù)长耶伦重(zhòng)申她(tā)的(de)部门最早可能(néng)在6月1日耗尽用来支(zhī)付联邦账(zhàng)单的(de)资金。

　　分析师Enda Curran称(chēng)，对于美国(guó)联邦政府是否会在未来(lái)几周(zhōu)内耗尽资金的(de)不确(què)定性而言，美联储(chǔ)会议纪要只是次(cì)要(yào)的。很(hěn)难想象，在这样的(de)背景下美联储会(huì)倾向(xiàng)于采(cǎi)取鹰派立(lì)场(chǎng)，因(yīn)此该行现在可能松了一口(kǒu)气，因为他们有空间从(cóng)现在(zài)开始(shǐ)慢(màn)慢采取行(xíng)动(dòng)。

　　// 美债“X日”继续拖累市(shì)场情绪，英伟达盘(pán)后现暴力拉升 //

　　随着理(lǐ)论(lùn)上美国违约的“X日(rì)”愈(yù)发临(lín)近，美股市(shì)场周(zhōu)三(sān)仍处于持续(xù)下(xià)跌(diē)的状态。

　　截至(zhì)收盘，标普500跌(diē)0.73％，报4115.24点；纳斯(sī)达(dá)克指数跌0.61％，报12484.16点(diǎn)；道(dào)琼斯工业(yè)指数跌0.77％，报(bào)32799.92点。

　　在(zài)收盘铃声(shēng)敲响(xiǎng)后，美国(guó)众议院(yuàn)议(yì)长凯文(wén)·麦卡锡接受采(cǎi)访时表示，谈判的情(qíng)况“有一点点好转”。麦卡锡进一步表示(shì)，共(gòng)和党这(zhè)边要求白宫接受10年的开支限制(zhì)，双方正在为这件事(shì)进(jìn)行讨(tǎo)论。在(zài)被问及(jí)是(shì)否有(yǒu)可(kě)能在未来24-48小时内达成协(xié)议时，麦卡锡表示，达成协议其实可以非常快，但民主党需(xū)要意识到他们花了太多的钱。

　　根据美国财(cái)政(zhèng)部周(zhōu)三发布(bù)的数(shù)据，截(jié)至5月23日(rì)的账上现(xiàn)金为765亿美元(yuán)，较之前(qián)一天上升82亿美元。

　　按照(zhào)这样的“剧本”，美股原(yuán)本将在(zài)国会扯皮(pí)的过程中(zhōng)进入“垃圾时间”，但周三盘后的英伟达突然爆发，令(lìng)市场重新(xīn)看(kàn)到炒作题材的勃勃生(shēng)机。

　　根据财报，英(yīng)伟(wěi)达在(zài)本财年第一财季总共实现营收71.9亿美(měi)元，市(shì)场(chǎng)预(yù)期(qī)65.2亿美元；EPS 1.09美元(yuán)，预(yù)期0.92美元。其中(zhōng)受惠(huì)于云计算平台和大(dà)型科(kē)技公司对GPU芯片（训练AI）的需求，数(shù)据中心业务实现创纪录的42.8亿美(měi)元(yuán)营收。更令市场震(zhèn)惊(jīng)的是，英伟达对二季度的营收指引为110亿美元，远远超(chāo)过(guò)预(yù)期的71.1亿美元。

　　截至发稿(gǎo)，英伟达(dá)股价(jià)在盘后涨(zhǎng)超20％，有望(wàng)引发全球资本市场的连锁反应。

　　热门(mén)股表现

　　周三标(biāo)普500指数11个板(bǎn)块依然只有能(néng)源板块收涨，房地产（-2.21％）、工(gōng)业（-1.27％）板块(kuài)跌幅(fú)靠前。

　　科(kē)技(jì)权重有涨有跌，其中苹果涨0.16％、微(wēi)软(ruǎn)跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌(diē)1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达(dá)跌0.49％、英(yīng)特尔跌1.73％。

　　中概股(gǔ)多数走(zǒu)弱，纳斯(sī)达克(kè)中国(guó)金龙指(zhǐ)数(shù)跌2.17％。个股方(fāng)面，阿里(lǐ)巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌(diē)1.07％、百(bǎi)度跌(diē)2.02％、拼(pīn)多多跌1.6％、京(jīng)东(dōng)跌3.31％、网易(yì)跌0.33％、蔚来跌(diē)9.49％、理想汽车(chē)涨0.28％、小鹏(péng)汽车跌(diē)5.05％

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