昨夜(yè)，美(měi)国银行(xíng)股持续暴跌(diē)，内外盘商品(pǐn)期货全线下跌。

　　当地时(shí)间(jiān)周二，美(měi)股三大(dà)指(zhǐ)数集体低(dī)开，道指跌(diē)0.14％，纳指跌0.57％，标(biāo)普500指数跌0.37％。

　　美国(guó)地区(qū)性银行(xíng)股又崩了，第一共和(hé)银行股(gǔ)价重挫，盘(pán)中(zhōng)一度跌近30％，尾盘(pán)跌幅扩大至(zhì)50％，续刷历史新低。硅谷银(yín)行母公司（SIVBQ）跌20.0％，签(qiān)名银(yín)行跌15.7％，北(běi)方(fāng)信托（NTRS）跌超9.2％，西(xī)太平洋银行（PACW）跌超8.9％，KeyCorp跌超5.8％，阿(ā)莱恩斯西部银行（WAL）跌(diē)约5.6％，齐(qí)昂银行（ZION）跌超5.4％。

　　由于(yú)美国地区(qū)性(xìng)银行(xíng)股再次大跌，导(dǎo)致美国(guó)国债价(jià)格飙升，短期市场利率大幅下跌，债券(quàn)交(jiāo)易员不再完全押注美(měi)联储会(huì)再加息25个基点。6月的(de)美(měi)联储利率掉期合(hé)约(yuē)目(mù)前反(fǎn)映出，央行基准(zhǔn)利率仅比当前有效联邦基金利率高出(chū)20个基点，这暗示(shì)未来两次FOMC会议(yì)中有一次(cì)加息的可能性约为(wèi)80％。而本周早(zǎo)些(xiē)时(shí)候，交(jiāo)易员(yuán)认为美联储在5月份加息几(jǐ)乎(hū)是(shì)肯(kěn)定的，且6月份有可能进一步加息。除了大幅降低加息(xī)的可能性(xìng)外，掉期交易还(hái)显示(shì)，市场对利率见(jiàn)顶后美联(lián)储降息的押注有所增加(jiā)，他们预(yù)计到年(nián)底(dǐ)联(lián)邦基金利率(lǜ)预计在4.3％左右。

　　商品方面(miàn)，美(měi)股时段，新(xīn)加坡铁(tiě)矿石指数期货05合约跌破100美元(yuán)/吨，日内跌幅近4％，为去年(nián)12月以来首次。WTI原油日内走低2％，报77.07美元/桶；布伦特原(yuán)油跌1.96％，报80.80美(měi)元/桶。

　　内(nèi)盘方面，截至昨日23时(shí)收盘，国内(nèi)期(qī)货主力(lì)合约几乎全线下跌。玻璃、焦煤、菜油、PTA、燃料油跌超(chāo)2％，焦炭、铁矿石跌近(jìn)2％。涨幅方面，菜粕涨0.7％。

　　截至今晨收盘，WTI 5月原油期货收跌2.15％，报(bào)77.07美元/桶。布伦特(tè)6月(yuè)原油期货收跌2.37％，报80.77美元(yuán)/桶。外盘有色金属(shǔ)全线下跌。伦铜(tóng)跌2.3％，伦铝跌近(jìn)2％，伦锌跌2.6％，伦铅(qiān)跌1.7％，伦镍跌5％，伦锡跌4％。

　　昨天深夜，白宫发布声明称(chēng)，美(měi)国总(zǒng)统拜登将(jiāng)否决众议院议长(zhǎng)、共和党领袖麦(mài)卡锡提出的债务(wù)上限(xiàn)方案(àn)。白宫称：众议院共和党(dǎng)人必须在没有(yǒu)任何要求和(hé)条件(jiàn)的(de)情况下(xià)打消违约的可能性，并(bìng)解决债务上限问题(tí)。

　　上(shàng)周，麦(mài)卡锡(xī)公布了一项(xiàng)将债务上限问题(tí)和削减支出捆绑(bǎng)的计划，要将债务上(shàng)限上(shàng)调1.5万亿(yì)美元，但同时还(hái)要削减4.5万(wàn)亿美元的(de)政府支出。

　　同在周二，美国财(cái)政部长(zhǎng)耶伦警(jǐng)告称，如果美国国会不提高政府的债务上限(xiàn)，由此产生的债(zhài)务违约将在美国引(yǐn)发(fā)一场(chǎng)“经济灾难”，使未来几(jǐ)年的(de)利率(lǜ)上(shàng)升。

　　耶伦当天表示，债务(wù)违约将导致失业率上升，同时使美(měi)国(guó)家庭在抵押(yā)贷款、汽车贷款和信用卡上的支出增(zēng)加。耶伦称，提高或暂停(tíng)31.4万亿美元的债务上限健康码可以扫出个人信息吗，健康码可以扫出个人信息吗是国(guó)会的(de)一项(xiàng)“基本责任”，如果违约将产生一(yī)场经(jīng)济(jì)和金融灾难，使借贷成本永久提(tí)高，增加未来的(de)投资(zī)成本(běn)。如果不(bù)提高债务(wù)上限，美国企业(yè)将面临信贷市场(chǎng)的恶化(huà)，政(zhèng)府将可(kě)能(néng)无法向军人(rén)家庭(tíng)和依赖社会保障的老年人发放款项。

　　拜登正(zhèng)式宣布竞选连任(rèn)美国总统(tǒng)

　　北京时间4月(yuè)25日傍晚(wǎn)，美国总统拜登正(zhèng)式宣(xuān)布(bù)，他将参加2024年的(de)连(lián)任竞选。法新社称，拜登将“以创纪(jì)录的80岁高龄(líng)”投入(rù)到(dào)一场(chǎng)新的激(jī)烈竞(jìng)选(xuǎn)中。

　　拜(bài)登在(zài)推特上写道：“每(měi)一代人都要经历为了民(mín)主(zhǔ)挺身而出的时刻，为了他们(men)的基本自由挺身(shēn)而出。我相信这(zhè)是我们的时刻。这就是我竞选(xuǎn)连任美国总统的原因(yīn)。加入我们，让(ràng)我们完(wán)成这(zhè)项任(rèn)务。”拜(bài)登还附上了(le)一段视频。

　　法新(xīn)社(shè)分(fēn)析(xī)称，目前(qián)拜登(dēng)在(zài)民主党内部(bù)没有(yǒu)真正的挑(tiāo)战者，但他的(de)年龄(líng)可(kě)能受到“持续而激烈”的审视。拜登已经(jīng)80岁，到第(dì)二任(rèn)期结束(shù)时，这位(wèi)资深民主党人将(jiāng)年满86岁。

　　美国全国广播公司（NBC）上(shàng)周末发(fā)布的(de)一(yī)项民调显示，70％的美国(guó)人包括51％的民主(zhǔ)党人，认为拜登不(bù)应该参选。不支(zhī)持他(t健康码可以扫出个人信息吗，健康码可以扫出个人信息吗ā)参选(xuǎn)的人中，69％的人认为年龄是一个主要(yào)或次要(yào)原因(yīn)。

　　国内期(qī)交所公布劳动节(jié)期间风控工作安排

　　昨(zuó)日，国内各家(jiā)期货交(jiāo)易所公(gōng)布劳动节期间有关工(gōng)作(zuò)安(ān)排，调整(zhěng)相(xiāng)关期货合约涨跌停板幅度(dù)和交易保证金水(shuǐ)平。

　　上期所通(tōng)知称，自(zì)4月27日(rì)起第一个(gè)未(wèi)出现(xiàn)单边市的(de)交(jiāo)易日收盘(pán)结(jié)算时，铜、铝、锌、铅期货合约的交易保(bǎo)证金比例(lì)调(diào)整为(wèi)11％，涨跌停板幅度调整为(wèi)9％；不锈(xiù)钢、纸浆期货合约的交易保证金比例调整(zhěng)为12％，涨跌停板幅(fú)度调整(zhěng)为10％；白银期货合约(yuē)的交易保证金比例(lì)调整为13％，涨(zhǎng)跌停板幅度调整为11％；镍、石油沥青期货(huò)合约的交易(yì)保证金(jīn)比例调整为14％，涨(zhǎng)跌(diē)停板幅度调整为(wèi)12％；锡期货合约的(de)交易保证金(jīn)比(bǐ)例调整(zhěng)为16％，涨跌停(tíng)板幅度调(diào)整为14％。5月4日交易后，自第一个未出现(xiàn)单边市的交易日收盘结算时，黄金(jīn)期货(huò)合约的交易保证金比例调整为9％，涨跌停板幅度调整为7％；其他品种期货合约的(de)交易保证(zhèng)金比例(lì)和涨跌停板幅度恢复至原有水平。

　　上期能源(yuán)方(fāng)面，自4月27日起(qǐ)第一个未出现单边市(shì)的交易日(rì)收盘结算时，国际铜期(qī)货合约(yuē)的交易保证金比例(lì)调(diào)整(zhěng)为11％，涨(zhǎng)跌停板幅度(dù)调(diào)整为(wèi)9％；低(dī)硫(liú)燃料油期(qī)货合约的交易保证金比例(lì)调整(zhěng)为(wèi)14％，涨跌(diē)停(tíng)板幅度调整(zhěng)为12％。5月4日交易后，自第一个(gè)未(wèi)出(chū)现单边(biān)市(shì)的交易日收盘(pán)结算时，所有品种期(qī)货合约的(de)交(jiāo)易保(bǎo)证金比(bǐ)例和涨跌停板幅度恢复至原(yuán)有水平。

　　郑商所方(fāng)面(miàn)，自4月(yuè)27日结算时起，菜粕、菜(cài)油、玻璃、纯碱期货合(hé)约的交易(yì)保(bǎo)证金标准调(diào)整为(wèi)10％，涨跌停板幅度调整(zhěng)为9％，其中(zhōng)纯碱(jiǎn)2305合约的交易保证金(jīn)标准仍为12％；白糖、棉花、棉纱、花生、PTA、甲醇、尿(niào)素、短纤(xiān)期货合约的交易保(bǎo)证金标准调(diào)整为9％，涨跌停板幅(fú)度调整(zhěng)为8％，其中PTA2305合约的交易保证金(jīn)标准(zhǔn)仍为13％。5月4日恢复交易后，自品种持仓量最(zuì)大的合约未出现涨跌(diē)停板(bǎn)单(dān)边市的第一个交易日结(jié)算时起，上述品种期货合约的交(jiāo)易保证(zhèng)金(jīn)标准和涨跌停板幅度(dù)恢复至调整前水平。

　　大(dà)商所通知称，自(zì)4月27日结算时起，豆粕(pò)、豆(dòu)油、聚(jù)乙烯、聚丙烯和聚氯乙烯期货(huò)合(hé)约涨(zhǎng)跌停板幅度(dù)调(diào)整(zhěng)为7％，交易保(bǎo)证金水(shuǐ)平(píng)调(diào)整为8％；棕榈油、乙二醇、苯乙烯(xī)和液化石(shí)油气期货(huò)合(hé)约涨跌(diē)停板(bǎn)幅(fú)度调整为8％，交(jiāo)易保证金(jīn)水平调整为9％；其他(tā)期(qī)货合约涨(zhǎng)跌(diē)停板幅度和交(jiāo)易保证金(jīn)水(shuǐ)平维持不变。5月4日恢复交易后，在各(gè)期货(huò)持(chí)仓量最大的合约未出现(xiàn)涨(zhǎng)跌停板单边无(wú)连(lián)续报价的第一个(gè)交易日结算时起，黄大豆1号、黄大豆2号、玉米(mǐ)和鸡蛋(dàn)期货合约(yuē)涨跌停板幅度调(diào)整(zhěng)为6％，套(tào)期保(bǎo)值(zhí)交易保证金水平调(diào)整为(wèi)7％，投机交易(yì)保(bǎo)证金水平调整(zhěng)为8％；豆(dòu)粕、豆(dòu)油、棕(zōng)榈油、聚乙烯(xī)、聚丙烯、聚氯乙烯、乙二醇、苯乙烯(xī)和(hé)液化石(shí)油气期(qī)货合约(yuē)涨跌停板幅(fú)度和交(jiāo)易保证(zhèng)金(jīn)水平恢复至节前标准；其他期货合约(yuē)涨跌停板幅度和交(jiāo)易保证金水平(píng)维持不变。

　　中金所公告称，自4月(yuè)27日结算时起，沪深(shēn)300、上证50、中(zhōng)证500股指期货各合约的交易保证金标(biāo)准分别调整为13％、13％、15％。5月4日交易后，自相关品种持仓量(liàng)最大(dà)的合约未(wèi)出现单边市的第一个交(jiāo)易日结算(suàn)时起，沪深300、上证50、中证(zhèng)500、中(zhōng)证(zhèng)1000股指期(qī)货各(gè)合约的(de)交易保证金标(biāo)准(zhǔn)调整为12％。沪深300、上证50、中(zhōng)证1000股指期权各合约(yuē)的(de)保证金调整系(xì)数根(gēn)据(jù)相应股(gǔ)指(zhǐ)期货的(de)交(jiāo)易保(bǎo)证(zhèng)金标准进行调整。

　　广期所公告(gào)称，自4月(yuè)27日结算(suàn)时起，工业硅(guī)期货合约(yuē)涨跌停板幅度和交易保证金标准调(diào)整为(wèi)9％和11％。5月4日恢复交易后，在工业硅品(pǐn)种持仓(cāng)量(liàng)最大的合(hé)约(yuē)未(wèi)出现涨跌停(tíng)板单边(biān)无连续报价的第一个交易日结算时起，工业硅期货合约涨(zhǎng)跌(diē)停板幅(fú)度和(hé)交易保(bǎo)证金(jīn)标准调整为7％和9％。

　　供(gōng)强需弱，生猪期(qī)价大跌

　　昨日，生猪期(qī)现货价格走势(shì)背离，期货主力LH2307合(hé)约收盘(pán)至16345元(yuán)/吨，日内跌4.11％。现(xiàn)货价格继续上涨，截至4月(yuè)25日，全国均价15.24元/公斤，环比上涨0.3元/公斤。

　　齐盛(shèng)期(qī)货分析(xī)师(shī)孙(sūn)一(yī)鸣表示，近期生猪(zhū)现(xiàn)货偏强的(de)主要原(yuán)因有四点(diǎn)：一是短期二次(cì)育肥(féi)造成货源有所收紧；二(èr)是来自(zì)政(zhèng)策面的支撑；三是(shì)近期降雨(yǔ)导致调运不便；四(sì)是“五一”假期需求支撑。不过，盘面主要以预期(qī)为主，昨日盘(pán)面下跌的主(zhǔ)要逻(luó)辑依(yī)旧在于产业基本面偏弱的事实。

　　“4月中(zhōng)旬，多地猪价‘破7’，猪价(jià)阶段性触底(dǐ)。中小养户惜售(shòu)推涨情(qíng)绪较浓，且南北部(bù)分(fēn)区域二(èr)次育肥采购量增加，政策消息稳(wěn)市信号相对强烈(liè)，期现货价格同时上涨。然而(ér)，生猪(zhū)期货2307、2309合约虽有乐观(guān)预期，但(dàn)已(yǐ)注入升水，反弹至养殖成本(běn)附(fù)近明显(xiǎn)承压。同(tóng)时，套保资金介(jiè)入。因此(cǐ)周二(èr)期货盘面减仓大跌。”华(huá)联期货生猪分析师蒋琴说(shuō)。

　　从供应(yīng)端来看(kàn)，截(jié)至3月末，全国能繁母猪存栏相当于(yú)正常保有量的105％，一季度猪(zhū)肉产量1590万吨，同比增长1.9％。孙一(yī)鸣分析(xī)称(chēng)，能繁母猪存栏以及(jí)生猪存(cún)栏依(yī)旧处于(yú)高位，意(yì)味着今年一季度(dù)去产能不及(jí)预(yù)期，供应(yīng)偏宽松是(shì)事(shì)实。从(cóng)目前的存栏以及屠宰企业库存来看，今年下半年市场(chǎng)不会出现生猪货源紧张或猪肉紧张的状(zhuàng)态，供应宽松(sōng)大概率(lǜ)延长至今年下半年。

　　格(gé)林大华期货生猪分析师张晓(xiǎo)君(jūn)介绍，从月度(dù)初生仔猪来看，农(nóng)业部监测数据显示(shì)，去年9月到今年(nián)2月全国新生仔(zǎi)猪数量(liàng)各月环比增幅逐月(yuè)增加，至少对应到今(jīn)年7月生猪(zhū)出栏供给(gěi)相对充足。从出栏体(tǐ)重来看，当前生(shēng)猪出栏均(jūn)重仍接(jiē)近(jìn)123公斤，同比去年增加约3％，预计(jì)二(èr)育猪源仍将支(zhī)撑出栏体重。

　　值(zhí)得一提的是(shì)，目前生猪养殖逐步(bù)向规模化(huà)、集团化(huà)方向(xiàng)发展，而(ér)且(qiě)规(guī)模化(huà)占(zhàn)比得到明显(xiǎn)提升。蒋琴表示，今年猪(zhū)场中大(dà)猪存(cún)栏量明显高于去年同(tóng)期，产(chǎn)能较为充裕。同时，2023年中(zhōng)央一号(hào)文件将“稳(wěn)定(dìng)生猪基(jī)础产能”目标(biāo)细化为“强化以(yǐ)能(néng)繁母(mǔ)猪为(wèi)主的生猪(zhū)产能调控”，将全国能繁母猪数量(liàng)稳定在4100万头的正常保有量，可(kě)见国家稳猪(zhū)价的决心。

　　“此(cǐ)外，从冻品库(kù)存来看，随着屠(tú)宰场持(chí)续入(rù)冻(dòng)，冻品库存持续攀(pān)升。卓(zhuó)创资(zī)讯数据显(xiǎn)示(shì)，截(jié)至4月20日，全(quán)国冻(dòng)品库容率为31.9％，明(míng)显高于去(qù)年最(zuì)高点28.24％。当前冻(dòng)鲜价(jià)差倒挂，冻(dòng)品销(xiāo)售不畅(chàng)，待冻鲜价差(chà)恢(huī)复，冻(dòng)品持续出库，目前冻品的高库存水平将抑制猪价上涨空间(jiān)。”张晓君(jūn)说。

　　“虽然今年生猪消费总(zǒng)结为持续(xù)向好发展态势，政策引导及市场预期(qī)向好，加上居(jū)民收(shōu)入(rù)增加、消(xiāo)费意愿增强等利好因素，都是猪肉消费的(de)助力(lì)。但是(shì)，实际(jì)需求却一直不温不(bù)火。目前看，今年生猪的需求大(dà)概率将回归(guī)到正常年(nián)份水平。”蒋琴(qín)说。

　　孙一鸣也表示，此次需(xū)求好(hǎo)转(zhuǎn)主(zhǔ)要在于冻品(pǐn)入库以及二(èr)育支(zhī)撑，终端需求无实质性好转(zhuǎn)。目前“五(wǔ)一”备货(huò)基本收尾，从走量看并未出现明显(xiǎn)提升，随着二季度气温(wēn)升高，需求逐步降低，预(yù)计(jì)需求(qiú)再次回(huí)归至低迷状态。4月底(dǐ)到5月预(yù)计集团企业出栏计划或继(jì)续增加，市场整体处于供(gōng)大于求状态(tài)，现货价格“五一(yī)”后或(huò)继(jì)续回落为主，盘面升水(shuǐ)状态下短期缺乏上涨支撑(chēng)。

　　在张(zhāng)晓(xiǎo)君看(kàn)来，生猪整体供给相对充(chōng)足，限制猪(zhū)价大(dà)幅上涨。短期来(lái)看，“五一”小长假前，终端备货(huò)启动，集团场缩(suō)量挺价，支(zhī)撑猪价(jià)短线反弹(dàn)。然而，假期效应过后，市场情绪逐渐(jiàn)褪去，猪价将重回供需基本(běn)面。当(dāng)前距(jù)“五一(yī)”小长假仅剩3个交易日(rì)，期货盘面(miàn)资金已经提前(qián)反映(yìng)了市场情(qíng)绪。建议投资者控制仓位，防范假期风险。

　　蒋(jiǎng)琴认为，综合来看，猪价颓(tuí)势(shì)不改(gǎi)，大(dà)概率仍将保持低(dī)位(wèi)盘整运行状态。不(bù)过(guò)，市(shì)场预期二季度二次育(yù)肥(féi)缓慢(màn)入场，行情或(huò)好于一季度。按照官方能繁存栏数据(jù)推算，今(jīn)年3到10月，生猪理论出栏量处于逐步(bù)增(zēng)加的阶段，并于(yú)10月(yuè)份达到理论出栏峰值，11月生(shēng)猪理论出栏量大概率(lǜ)环比下降。而11月份正值猪肉消费旺季，供减需(xū)增预期下(xià)，相(xiāng)对支撑当期生猪(zhū)价(jià)格，故目前盘面11月价(jià)格相对坚挺。不过在国家良好调控(kòng)之下，能繁(fán)母猪产能并未过度(dù)去(qù)化，生猪存(cún)出(chū)栏量保持稳定，猪(zhū)价不具备持(chí)续大幅上涨(zhǎng)的基(jī)础条件。在国(guó)家(jiā)政策端稳定猪价意愿强烈的背景(jǐng)下，期(qī)价上行压力恐加大，追涨风险积(jī)聚，操作上，建议(yì)养殖端(duān)锚定成本，择机卖出套保锁定利润为主。

　　棕榈(lǘ)油长期需求不容(róng)乐观

　　昨日，马(mǎ)来(lái)西亚BMD毛棕榈油期货盘中大(dà)幅下跌，连续第三个(gè)交(jiāo)易日下(xià)滑(huá)，并触(chù)及约一个月低点。

　　“近期棕榈(lǘ)油行情变化(huà)多集中(zhōng)在需求端的扰动，一方面，印度洗船事件为盘面(miàn)带(dài)来了压力；另一方面，市场对于第(dì)二波新冠疫情可(kě)能到来从(cóng)而降低(dī)国(guó)内需求的(de)担忧则进(jìn)一步加速了盘(pán)面下滑。”国(guó)联期货农产品事业(yè)部分析师姜颖告诉期货(huò)日报记者(zhě)，根据新加坡、日本等海外经验(yàn)，第二波疫情的(de)波及范围预(yù)计很大概率将小于第(dì)一波，短期情绪(xù)释放后，棕榈(lǘ)油将回(huí)归基本面(miàn)。从相关因素的(de)梳理来看，目前处于短多长空的局面。

　　据国海(hǎi)良时期(qī)货油脂分析师孙(sūn)啸介绍，开(kāi)斋节后市场延续(xù)了产地未来供(gōng)需转宽松(sōng)的交(jiāo)易逻辑。马来西亚午市24℃棕榈油(yóu)5、6、7月船期现货(huò)报价分别为(wèi)995美元/吨、930美元/吨、862.5美元(yuán)/吨(dūn)，整体相比上一个交(jiāo)易(yì)日(rì)均有20美元/吨左右的(de)下跌。巨大的back结构也显示(shì)出市场对东南(nán)亚地区(qū)棕榈油食用需求转(zhuǎn)入淡(dàn)季以及印尼可能放松(sōng)DMO出(chū)口限(xiàn)制的担忧。产地供需偏(piān)宽松的预期在(zài)印尼(ní)GAPKI公布2月份产量后得到强化。数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，印尼(ní)2月份棕榈油(yóu)产(chǎn)量高达425.2万吨，为历史同期最高水平(píng)，仅环(huán)比1月微降0.9万吨，降幅远低于平均季节性减量(liàng)。目前产地已步(bù)入增(zēng)产季(jì)，在马来西(xī)亚(yà)摆(bǎi)脱洪水扰动(dòng)后，产区未来整体(tǐ)产量(liàng)可能(néng)非常可观。

　　“3月份马(mǎ)来西亚出口大增(zēng)，库存超预(yù)期下降至167万吨(dūn)，不过，4月(yuè)份马来(lái)西亚出口骤降，斋月节备货结束、主(zhǔ)要(yào)进口国植物油供应充足，印度3月棕榈(lǘ)油库存仍(réng)有59万吨，植物油库(kù)存(cún)则继续增高至345万吨，充足的库存和竞(jìng)争油脂的(de)影响或(huò)将冲击(jī)印度对棕(zōng)榈(lǘ)油进口。”徽商期货油脂油料分析师郭文伟表示，检(jiǎn)验(yàn)机构AmSpec数(shù)据显示(shì)，马来西亚4月1—25日棕榈油出口(kǒu)量为92.7万吨，环比下(xià)降18.4％。然而棕(zōng)榈油(yóu)已经步入(rù)季节(jié)性增产周期，据SPPOMA数(shù)据显示，4月1—15日马来西亚棕榈油产量环(huán)比(bǐ)增(zēng)加22.5％，产需结(jié)构呈宽(kuān)松趋(qū)势。不过，4月份处(chù)在复产初期，且今年4月(yuè)份工(gōng)作日较少，产(chǎn)量(liàng)预(yù)计在150万(wàn)吨(dūn)以下，4月底马来(lái)西亚棕榈油库存预计(jì)开始(shǐ)小幅度累库，且随着复产利多增强和出口(kǒu)前景不佳持(chí)续，后期马棕继续面临累库压力(lì)，棕榈油行情或维持承压回调(diào)走势。

　　需求方面，孙啸(xiào)称，印(yìn)度SEA数据(jù)显示，3月份印度食用油进口113.56万吨，处(chù)于季节性中性位置(zhì)，其(qí)中(zhōng)棕榈油进口量高(gāo)达(dá)72.8万吨，占比突出。但是其国内(nèi)食用油峰值库存问题(tí)仍(réng)未(wèi)解决。截至3月末(mò)，其食用油总库存依旧在(zài)344.7万(wàn)吨，未见回落。根据(jù)目(mù)前已经(jīng)走(zǒu)负(fù)的国际豆棕差，预计4—6月(yuè)国际棕榈油进口需求大概率出现萎缩。

　　此外，国内方面，郭文伟表示，国内棕(zōng)榈油(yóu)近(jìn)月进口严(yán)重倒挂，远月(yuè)有所(suǒ)修复，近月进口偏低，远月买船有所增(zēng)加。海关数据(jù)显(xiǎn)示，3月进口39万(wàn)吨，国内棕榈油4—6月进(jìn)口(kǒu)量预估分(fēn)别在35万、45万(wàn)、40万吨。目前(qián)国内棕榈油港(gǎng)口库存仍处(chù)在(zài)历史同期(qī)高点，截至(zhì)4月25日(rì)，库存为85万吨(dūn)，连续4周下降，随着(zhe)气温升高及棕榈油消费进(jìn)一(yī)步(bù)好转，需求有望回(huí)升，国(guó)内棕榈油继续呈现去库走势(shì)。

　　展望后市，孙啸认(rèn)为(wèi)，短期连(lián)盘棕榈油仍(réng)将随油脂整体弱(ruò)势运行，有下破可能(néng)。5月份东南亚天气值得关注，目前已(yǐ)有少雨迹象，泰国最为明(míng)显，印尼次之。如果(guǒ)出现持(chí)续干燥(zào)天气，产区增产(chǎn)节(jié)奏(zòu)将(jiāng)被打破(pò)，届时，棕榈油有望相对抗跌。

　　不过(guò)，在姜颖看来，短期(qī)棕榈(lǘ)油尚存利多因(yīn)素支撑。国(guó)内贸易商进口利(lì)润深度亏损，5月船期频现(xiàn)洗船(chuán)，进(jìn)口到港数量(liàng)将明显减(jiǎn)少。在此基础上(shàng)，随着天(tiān)气升温，棕榈(lǘ)油消费(fèi)季(jì)节性(xìng)回暖。第二(èr)轮疫情(qíng)虽可能(néng)有(yǒu)影响，但无法改变消费逐步(bù)恢复的大势，国(guó)内库存(cún)短期(qī)内(nèi)仍(réng)可能加速(sù)去化。长期(qī)市场对于(yú)未来供应充(chōng)裕的预(yù)期(qī)基本一(yī)致。天气情况有所(suǒ)好转(zhuǎn)，马来西亚与(yǔ)印尼步入增产周期(qī)，供应增加而(ér)出口需求(qiú)较差，未来产地存在累库预期。与此同时(shí)，国际豆粽FOB价差处于历史(shǐ)极低(dī)负值，棕(zōng)榈(lǘ)油价格丧失竞争优势，在豆油、菜油未来存(cún)在(zài)集中供(gōng)应压(yā)力的情(qíng)况下，棕榈油长期需求不(bù)容乐观(guān)。

　　“综(zōng)合来看(kàn)，短期利多因(yīn)素(sù)对盘面有一(yī)定(dìng)支撑，价格或(huò)以区间(jiān)调整为主。长期来看，棕榈油将逐渐演变(biàn)为供强需弱(ruò)格局，叠加全球宏(hóng)观(guān)经(jīng)济环境偏弱，价格重(zhòng)心或逐步下移。”姜(jiāng)颖(yǐng)说。

未经允许不得转载：首页-哆唻咪批发商城(本店域名www.123pf.cn)-淘宝网 健康码可以扫出个人信息吗，健康码可以扫出个人信息吗