金融界5月22日消息(xī) 悄然之间，已经(jīng)崩盘了(le)33年(nián)的日本股市(shì)竟然奇迹般的活过来了，甚至还在不断(duàn)挑(tiāo)战新高，真是活久见。

　　22日(rì)，日本股市主要股指日(rì)经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月(yuè)以来近33年的(de)新(xīn)高，同时也是自日本泡沫(mò)经济崩溃以来的最高收盘(pán)价。今年以(yǐ)来日经225指数已涨(zhǎng)超(chāo)19%。

　　而这(zhè)之前，日本股市几经挣扎(zhā)但是最(zuì)终(zhōng)都黯淡(dàn)收场，但是(shì)似(shì)乎这(zhè)次有点不(bù)一样的味(wèi)道，“股神”巴菲(fēi)特助阵、“华尔街大(dà)鳄”高盛摇(yáo)旗呐喊以及

　　地缘政(zhèng)治(zhì)的变(biàn)动使得(dé)日本股市变得微妙起来(lái)。

　　海外资(zī)金(jīn)是不(bù)可或缺力量

　　对于日本股市爆发，海外资金是(shì)不(bù)可(kě)或缺的力(lì)量。数据显示，海外(wài)投资者(zhě)对日本股票需(xū)求稳健。根据日本交易(yì)所集(jí)团，4月海(hǎi)外投资(zī)者净买入价(jià)值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日本股(gǔ)票(piào)，为2017年10月以来最大规模的外国人净购买量。不过，日本企业(yè)部门仍然是日本(běn)股票(piào)的最大净买家，年(nián)初至今的买入量为1.1万亿(yì)日元。

　　当然这其(qí)中也(yě)包括在3年(nián)前就“闻到”金(jīn)钱味道的(de)巴菲特，2020年8月，巴菲(fēi)特掌管的(de)伯克希(xī)尔·哈撒韦公司(sī)（下称“伯(bó)克希(xī)尔”）首次披露，其收购了日本前(qián)五大(dà)贸易公司每家略(lüè)高于5%的股份。这(zhè)五(wǔ)大(dà)贸易公司分别(bié)是(shì)伊藤忠商事、三(sān)菱商事、三井物(wù)产(chǎn)、住友商事(shì)和丸红。自首次披露之后(hòu)，巴菲特已(yǐ)3次购买并扩大了对日(rì)本(běn)五(wǔ)大商社的(de)股份(fèn)持有量。

　　从(cóng)近(jìn)期数据披露可(kě)以看出，伯(bó)克希尔哈撒韦(wéi)目前在日(rì)本(běn)持有的(de)股票比在美国以(yǐ)外任何其他国家(jiā)都多。今年早些时(shí)候(hòu)，巴菲特增(zēng)持了日本五(wǔ)大商社，并(bìng)暗(àn)示将进一步投资日本股(gǔ)票。现年92岁(suì)高(gāo)龄(líng)的他还在(zài)上个月罕见地亲(qīn)自(zì)访问日本。

　　对于为(wèi)何在这个时点，不断增持(chí)日本(běn)股票(piào)？在5月(yuè)初巴菲特股东大(dà)会上(shàng)，巴菲(fēi)特就这(zhè)样说(shuō)到(dào)：

　　投资(zī)日(rì)本(běn)商社的决定(dìng)其实(shí)非常简单(dān)，也(yě)非常容(róng)易理(lǐ)解(jiě)，我(wǒ)们可能和这(zhè)五家公司(sī)都(dōu)有过(guò)业务来往。从整体来看，这些公司能够支(zhī)付不错的分红，在某些情况下也(yě)会(huì)回购股(gǔ)票，我(wǒ)们也能(néng)很(hěn)好地(dì)理解他们所(suǒ)拥有的一大堆业务，同时我们还(hái)能通过(guò)融资(zī)解决(jué)汇率风险(xiǎn)问(wèn)题(tí)。所以我们(men)就开始购(gòu)买了(le)，甚至这件(jiàn)事情一开始(shǐ)我都(dōu)没有告诉阿贝尔(ěr)。

　　此(cǐ)外，巴(bā)菲特日本之行(xíng)的部分原因是为了(le)向这些公司介绍阿贝尔(ěr)（伯克希(xī)尔非(fēi)保险业务副董事长格雷格·阿贝(bèi)尔(ěr)，被视为巴菲特的(de)接班人），因为接下来(lái)双方可(kě)能(néng)要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提(tí)前三年布局的巴(bā)菲特已经赚麻了，巴(bā)菲(fēi)特(tè)再次用行动(dòng)告诉大家姜(jiāng)还(hái)是老的(de)辣(là)。

   多位大(dà)佬抄(chāo)底日(rì)本(běn)

　　除了巴(bā)菲特，还有其(qí)他(tā)大(dà)佬也(yě)在紧锣密鼓的行动(dòng)中。3月31日，黑石集团(tuán)主席苏世民(mín)拜访了日本首(shǒu)相岸田文雄(xióng)。黑石(shí)集团(tuán)两年前(qián)在日本一(yī)举收(shōu)购8家酒店(diàn)，此行被外界(jiè)普遍认为(wèi)日(rì)本还蕴(yùn)藏着更多投资机会。

　　同一时期，黑石集团最主要的竞争对手(shǒu)——KKR创始人亨利·克拉维斯也在日(rì)本与投资对象展开交流。

　　4月初造访日本(běn)东(dōng)京的还有美(měi)国对冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲(chōng)基(jī)金Citadel大学所在年级怎么填写才正确，大学所在年级一栏填什么在今年早(zǎo)些(xiē)时候决定重(zhòng)新在(zài)东京(jīng)开设(shè)办事处，据《金(jīn)融(róng)时报》报(bào)道，Citadel正在申请(qǐng)在日本市场的运营牌照。

    日(rì)本(běn)受益于地缘政治格局变化

　　自1989年日本泡沫经(jīng)济崩溃以来(lái)，日本股市一直(zhí)都在苦苦的填坑之中，如(rú)今似乎局面发生了变化。

　　虽然巴菲特在(zài)股东大(dà)会上解释了抄底日(rì)本股市，但是(shì)“狡猾”的(de)巴老爷子也有所保留。站在事后(hòu)马后炮(pào)的角度看(kàn)，对(duì)股市拥有独特理解的(de)巴菲特对国际地缘政(zhèng)治(zhì)的变化也颇(pǒ)有研究。

　　自2018年中美贸易(yì)争端以来，国际地缘政(zhèng)治格局巨变。在新(xīn)的(de)地缘政(zhèng)治格局下，日本在(zài)亚太格局中扮(bàn)演(yǎn)了更加重要的角(jiǎo)色，同时日本在芯片等(děng)产业发展(zhǎn)中(zhōng)野心勃勃，这都成为了(le)边(biān)际上(大学所在年级怎么填写才正确，大学所在年级一栏填什么shàng)的重要变量。仔(zǎi)细观察日本的经济脉络，我们也(yě)会发现日本的设(shè)备(bèi)投资开始进入加速期(qī)，这背后有产业(yè)自身发展的原因，也暗(àn)合地(dì)缘(yuán)变迁的逻辑。

　　值得一提的是，日(rì)本相对稳定甚至略显(xiǎn)僵化的(de)政治格局(jú)，在全球(qiú)动荡的大背景(jǐng)下反(fǎn)而成为了“避风港(gǎng)”。

　　“嗅到了”日本(běn)敏感变(biàn)化的巴菲特(tè)，一直(zhí)在等(děng)待(dài)出手的(de)时(shí)机。直到新冠危机爆发，日(rì)本股市出(chū)现(xiàn)急搓，巴菲特(tè)终于等到了被低估(gū)的(de)日(rì)本(běn)资产，自此(cǐ)疯(fēng)狂抄底日本(běn)股(gǔ)市。

　　而日本5大商社也用业绩证明自己的确被(bèi)低估了。据日经中文网，日本综合商社(shè)的2022财(cái)年（截至2023年3月）合并财报于5月9日全部出炉。5大商社的(de)合计净利润超过(guò)约4.2万(wàn)亿日元，在短短2年时间里增加到(dào)了4.3倍。

　　除(chú)了日本基本面发生的变(biàn)化，日本(běn)监管(guǎn)层的助推也是一股不容忽视的力量(liàng)。日本监(jiān)管层持续推动企业经(jīng)营(yíng)能力(lì)的(de)改善和价值的修复，其中敦促企业对投资者提高回报、鼓励企业公开回购成为改革重要抓手。

　　尤其(qí)是在今年(nián)3月底，东(dōng)京证(zhèng)券(quàn)交易所(suǒ)为了改变(biàn)大(dà)量个股股(gǔ)价跌破净(jìng)值的(de)情况，发(fā)布《关于(yú)实现关注资金成本和(hé)股价(jià)经营要求》要(yào)求上(shàng)市公(gōng)司提(tí)高企业价值和资本效率从而(ér)提升股价后，日本股市开始(shǐ)掀起(qǐ)一波回购热潮。

　　一(yī)向被韭菜讥讽为(wèi)“反(fǎn)向(xiàng)指标”的(de)高盛也出来高喊日(rì)本可能正接(jiē)近十(shí)年(nián)一遇的牛(niú)市。至于日本股(gǔ)市未来将走(zǒu)向何(hé)方，一切(qiè)将(jiāng)由(yóu)时(shí)间给(gěi)出答案吧(ba)。

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