5月(yuè)15日，A股市场上演“V型”反转(zhuǎn)一幕，在这一关键(jiàn)时刻，ETF再次展现出逆势投资的(de)工(gōng)具特征，市(shì)场资金(jīn)借道(dào)股票(piào)ETF净(jìng)流入53.24亿元。

　　更为值得注意是，随着近(jìn)段(duàn)时间沪深300、上证50等各(gè)大(dà)主流指数回调，股票ETF市场呈现出“越(yuè)跌越买”的趋(qū)势，自(zì)4月17日以(yǐ)来(lái)，股票ETF市场已经连续18个交易日出(chū)现资(zī)金(jīn)净(jìng)流入(rù)，合计(jì)“吸金”高达(dá)969亿(yì)元(yuán)。

　　前期(qī)跌幅较大的科创50ETF、中证(zhèng)1000ETF、半(bàn)导体ETF、创业(yè)板ETF受到资金(jīn)青睐。其中(zhōng)，全市场30只跟踪科创板(bǎn)及其关联(lián)指数的ETF合计资金净流入超过226亿元(yuán)；全(quán)市(shì)场12只(zhǐ)跟踪中证(zhèng)1000的ETF或增强ETF合计资金净流入(rù)也超过百亿。

　　在(zài)资金流出(chū)方面，证(zhèng)券类ETF成为(wèi)失血主力阵营(yíng)，部分投资者短(duǎn)期(qī)获利止(zhǐ)盈(yíng)效应明显。除此之外，新能源ETF、光(guāng)伏ETF也在(zài)资(zī)金流(liú)出榜前列。

　　连续18个交易(yì)日净流入

　　股票ETF合计“吸(xī)金”969亿(yì)元

　　5月15日，A股市场奇迹(jì)反(fǎn)转(zhuǎn)，早盘上证指(zhǐ)数一度跌超1％，午后在中(zhōng)字头(tóu)、大金(jīn)融板(bǎn)块集体(tǐ)发力(lì)下，沪指(zhǐ)重返3300点上方。

　　作为逆(nì)势抄底工(gōng)具，投资者(zhě)再次借(jiè)道(dào)股票ETF“买买买(mǎi)”，据银(yín)河证券基金(jīn)研究中心数据统计，5月15日当(dāng)天，全市场726只(zhǐ)股(gǔ)票ETF（统计A股股(gǔ)票ETF和跨(kuà)境ETF）总管理规模1.32万(wàn)亿元(yuán)，单(dān)日(rì)资金净(jìng)流入53.24亿元。

　　更(gèng)为值得关注的是(shì)，4月(yuè)17日至5月15日期间(jiān)，全市场(chǎng)股(gǔ)票ETF已经连续18个(gè)交易日资金净流入，合计资金(jīn)净(jìng)流入高(gāo)达969亿元，其中，4月24日及5月(yuè)10日的单日资金净流入更是超过百(bǎi)亿元。

　　部分(fēn)前期(qī)跌幅(fú)较大(dà)的ETF品种成为市场资金(jīn)抄底的主(zhǔ)要选(xuǎn)择标的。Wind数(shù)据显示，自4月17日以来，华夏科创(chuàng)50ETF、国联安半导(dǎo)体ETF分(fēn)别(bié)“吸金”149.43亿元、107.73亿元，是最近一个月左右(yòu)时间，全市场(chǎng)仅有的(de)两只“吸金”超百亿的ETF。

　　除此之外，华夏中证1000ETF也有超60亿元的资(zī)金净流入，华(huá)夏(xià)芯片ETF、易方达(dá)创业板ETF、国泰芯片ETF资金净流入也(yě)均在40亿元之上。

　　而从大的(de)指数类(lèi)别上看(kàn)，全市(shì)场30只跟踪科(kē)创板及其关联指(zhǐ)数(shù)的ETF合(hé)计资金净(jìng)流(liú)入超(chāo)过226亿(yì)元(yuán)；全市(shì)场12只跟踪中证1000的ETF及增强ETF合计(jì)资金(jīn)净(jìng)流入(rù)也超过homework可数还是不可数名词，homework可数吗？housework 呢百(bǎi)亿，全市场40只跟踪创业(yè)板及其关联(lián)指数的ETF合计(jì)资金净流(liú)入(rù)也达到67.81亿元。

　　多位业(yè)内(nèi)人士表示，包括科创板、半(bàn)导体(tǐ)在内的(de)几大宽(kuān)基及(jí)行业(yè)指数前(qián)期跌幅较(jiào)大，估值回落不少(shǎo)，加上(shàng)未来看好(hǎo)其成长性，是市场资金抄底的主要原因(yīn)。

　　南(nán)方科(kē)技创新基金经理王博就表示，我国经济正(zhèng)在由“投资拉动”转为“创新拉动(dòng)”，科技行业也将迎来更广阔的(de)投(tóu)资机遇。具体板块上，他继续看(kàn)好新能源、光伏和半导体等新兴产业的发展(zhǎn)。“随着我国双碳体系持续建立完善(shàn)，国内能(néng)源革命正在深(shēn)度推进，海外(wài)储能市场也逐步打开，未来十年新能源产(chǎn)业有望迸发出(chū)更(gèng)强的活力，通过(guò)技(jì)术革新(xīn)带来的新(xīn)领域开拓出更大(dà)的市场(chǎng)空间。”

　　“ 2023 年，我们(men)看(kàn)好科创板的表现，经(jīng)过了三年的估值回归，很(hěn)多公司的估值与成长匹(pǐ)配，买入并持有可以享(xiǎng)受行业和(hé)公司的长期成长。”华南一位基金经理更是直(zhí)言。

　　国泰科创板基金经理姜英也看好今年以来科(kē)创板走势。“从(cóng)板块整(zhěng)体估(gū)值性价比以(yǐ)及对未来(lái)产业的反应(yīng)程度，都是优于主板。”

　　中信保(bǎo)诚基(jī)金的基(jī)金经理吴振(zhèn)华认为，从2021年(nián)三季度开始，半导(dǎo)体板块已经历了将近两年(nián)的去库存，目前(qián)已经处(chù)于低位区间，且有(yǒu)望在(zài)触底(dǐ)后开启新(xīn)一轮(lún)上(shàng)行周期。

　　证券类、新能(néng)源类ETF遭遇资金净流出

　　基金经理看法(fǎ)分歧

　　从资金净流出情况看，5月初，在(zài)“中特股”概念带(dài)动下，有(yǒu)过一波表(biǎo)现的证券类ETF成为失血主阵营，投资(zī)者获利了(le)解(jiě)心态明显。

　　Wind数(shù)据显示，4月17日(rì)至5月15日期间，3只(zhǐ)证券类(lèi)ETF“霸榜”全市(shì)场股票ETF资金净流出前(qián)三名。国泰证券ETF、华宝(bǎo)券商ETF、南方证券ETF基金(jīn)净流(liú)出(chū)资金(jīn)分别(bié)达到29.44亿元(yuán)、18.93亿元、9.66亿元(yuán)。

　　除(chú)此(cǐ)之外，天弘证券(quàn)ETF、鹏华龙头(tóu)券商(shāng)ETF也分别有4.56亿元、1.59亿(yhomework可数还是不可数名词，homework可数吗？housework 呢ì)元(yuán)的资金净流出。

　　除了证(zhèng)券类ETF、新能源(yuán)类ETF也遭到资(zī)金(jīn)“用脚(jiǎo)投票”，华泰柏瑞光伏ETF、华(huá)夏新能(néng)源车ETF分别有3.45亿元、2.95亿元的(de)资金(jīn)净流出(chū)，富国绿电50ETF、平(píng)安新能车ETF资金净流出也超过2亿元(yuán)。

　　资金博(bó)弈反映出市场(chǎng)的分(fēn)歧(qí)，基金经理对新能源后市也持(chí)不一样的看法(fǎ)。

　　“‘量价(jià)齐(qí)升’是过去几年催生新能源牛市的最大逻辑，但(dàn)从今年开始(shǐ)，光伏行业随着产能(néng)的释放，硅料逐渐不再(homework可数还是不可数名词，homework可数吗？housework 呢zài)稀缺，行(xíng)业供需格(gé)局有所恶化(huà)。加上今年资本市场呈现出(chū)存量博弈的特征，新(xīn)能(néng)源行(xíng)业只有在基(jī)本面(miàn)比此前(qián)更好(hǎo)的情况下，才能吸引吸引足够多(duō)的(de)增量资金，否则就会导(dǎo)致整体板(bǎn)块(kuài)从高位回调(diào)。”上海一位基金经(jīng)理如(rú)此解释今(jīn)年新能源板块表(biǎo)现欠佳的原因。

　　但他认为，新(xīn)能源目前面临(lín)的(de)问题(tí)只(zhǐ)是阶(jiē)段性问(wèn)题。在他看来，光伏行(xíng)业当下只是阶段性过(guò)剩，目前光伏的渗透(tòu)率只(zhǐ)有个位数，未来(lái)还是会有很好的增(zēng)长空间。此外，新(xīn)能源车板块从2021年(nián)的(de)10月(yuè)开始调整(zhěng)，距今(jīn)也差不(bù)多一年半时间，很多龙(lóng)头股估(gū)值已经回落不少(shǎo)，尽管未(wèi)来新能源车板块增速不(bù)会(huì)像过去几(jǐ)年那样快，但仍然会(huì)好于其(qí)他很多行业。

　　“未来(lái)新能源板块反转(zhuǎn)需(xū)要等待市场出(chū)现如下几个特征：一是(shì)筹(chóu)码结构(gòu)出(chū)清，估值足够(gòu)便宜；二是增量资金进场；三(sān)是爆(bào)款产品出炉(lú)。”上述基(jī)金(jīn)经理表示，他也同时提醒，新能源(yuán)板块(kuài)或许很难(nán)再(zài)有过去那几年的大级别的系统(tǒng)性机会(huì)，更多将(jiāng)是(shì)优选(xuǎn)个股的结构(gòu)性行情。

　　银华基(jī)金经理王浩则乐观认为，新(xīn)能源板块投资价值正在凸(tū)显(xiǎn)。“在股价下跌的过(guò)程中(zhōng)，整(zhěng)个(gè)新(xīn)能源(yuán)行(xíng)业(yè)的发展(zhǎn)趋势、竞(jìng)争(zhēng)格局(jú)和技术进步(bù)都在以(yǐ)一(yī)种非常理想甚至超预期的速度发展，因此该(gāi)板块至今(jīn)为止(zhǐ)的估(gū)值水平具(jù)有较(jiào)为突(tū)出的(de)吸引力。”王浩说。

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