30年“不败(bài)”的可(kě)转债信仰，突然之间出现“断崖式”崩(bēng)塌。

　　100元(yuán)面值的(de)可转债，*ST搜特的可(kě)转债搜特转债今天(tiān)又是暴跌(diē)19.85％，价格(gé)跌至31.66元，30年可转债历史上(shàng)从未有过(guò)如(rú)此低(dī)价可转债，与此同时，各类低价转债(zhài)接连雪崩。分(fēn)析认为，资金开始担心退市和(hé)违约风险，纷纷出逃。

　　A股市场(chǎng)今天也继续不乐观，自周二盘中冲(chōng)高到3400点跳水之后(hòu)，市场持(chí)续回落，上证指数今天又跌超1％，收(shōu)跌1.12％，报3372.36点(diǎn)，失守3300点。主要指数和多数(shù)板块下跌，深(shēn)证成指跌1.23％，创业板指数和(hé)科创(chuàng)50指数也(yě)跌超(chāo)1％。个股3790只下跌，1209只上涨，成交额8481亿元(yuán)，与前一日有所缩量。

　　行业板(bǎn)块方面，此前最牛(niú)的传媒娱(yú)乐领(lǐng)跌，大跌超4％，互联网、建(jiàn)筑(zhù)、有色等也跌超3％；纺织服装、电力、旅游等行业(yè)逆势飘(piāo)红上涨。

　　不过北(běi)上资金(jīn)却是逆势抄底，全天净买入13亿元。

　　两只转债(zhài)面临退市

　　带(dài)崩整个(gè)低价(jià)转债市场

　　30年没有过的可(kě)转(zhuǎn)债退市历史，在(zài)今年5月(yuè)一下(xià)被打破，先是*ST蓝盾宣告公司和蓝盾转债被(bèi)告知要退市(shì)，打破了30年(nián)来(lái)的可转(zhuǎn)债(zhài)没有出现正股和转债退市的历史。接着(zhe)没几天，*ST搜(sōu)特锁定面值(zhí)退(tuì)市，搜特转债持续暴跌，第2只打(dǎ)破历史来(lái)得太快(kuài)。蓝盾转债已停牌，而搜特转债还在交易。

　　退市危机(jī)之下，搜特转(zhuǎn)债今日(rì)再(zài)度暴跌19.85％，收报(bào)31.66元，而昨日搜特转债已经暴跌19.75％。持续(xù)上(shàng)演断崖(yá)式暴跌，面值(zhí)100元的转债如今只剩31.66元。

　　搜(sōu)特(tè)转债(zhài)的正股*ST搜特还在一字跌停，最新收盘(pán)价(jià)0.56元，触发面值(zhí)退市(shì)已没什(shén)么悬念。

　　接连的退市情形，以(yǐ)及可能(néng)面临的违约。彻底带崩(bēng)了整(zhěng)个低价转债，过去的(de)双低策略似乎也(yě)不再奏效。思创转债(zhài)暴跌11％，而(ér)正股(gǔ)思创医惠只跌了2％，塞力转(zhuǎn)债(zhài)暴跌(diē)8.19％，而(ér)正股塞力医疗只跌(diē)了0.21％；金诚转(zhuǎn)债(zhài)、永吉转债(zhài)等(děng)跌(diē)超6％。

　　如今又涌现大(dà)批(pī)价(jià)格跌破100元的低(dī)价(jià)转债，而一年前市场还在关(guān)注(zhù)“消灭”100元以下(xià)可转债，一度(dù)没有转债(zhài)价格低于100元。如今(jīn)是多只接连闪崩(bēng)断崖下跌。

　　沪指(zhǐ)又跌破3300点

　　市场(chǎng)近(jìn)期波动剧烈

　　上(shàng)证(zhèng)指数(shù)周二在(zài)券商、银(yín)行等金融股带动之下，一度冲上3400点，而后快速跳(tiào)水。然后持续下行，今日又跌超1％，失守3300点(diǎn)，报3372点。早盘(pán)一度翻(fān)红后，市场持续走(zǒu)低。

　　有分析表示，近期市场(chǎng)波(bō)动加剧(jù)，资金分(fēn)歧较大。

　　华泰证券(quàn)近日策略点评表示，4月新增社融(róng)、新增信贷、M2同比均低于Wind一致(zhì)预期，一季度冲量明显+票据利率下行，数据(jù)走弱在(zài)方向上不超预期，但幅(fú)度较(jiào)预期更大。

　　三点指(zhǐ)引(yǐn)：1）新增中长(zhǎng)贷(dài)MA6同比走高，冷热(rè)不匀再现，居民中长(zhǎng)贷在1Q脉冲式修复过(guò)后明(míng)显走弱，单(dān)月新增创历史新低，与地产销售回(huí)踩匹(pǐ)配；2）M1-M2同比剪刀差微升，基数效应外，主(zhǔ)因C端新增存款转负(fù)；3）私人(rén)部门中长贷仍在修复→全(quán)A非金融企(qǐ)业盈利全(quán)年或拾级而(ér)上，但从M1-M2剪刀(dāo)差及(jí)财报数据反(fǎn)映的制造(zào)业库(kù)存及产(chǎn)能周期位置(zhì)看，弹性或有限。金融数据(jù)再(zài)次印证复苏成色(sè)需巩(gǒng)固(gù)，或(huò)提升政策加码“恢复和扩大需求”的可能。

　　前海开源基金(jīn)近日也表示，后续来(lái)看市场回落(luò)空间有(yǒu)限：

　　第一、4月出口仍超预期，外需仍有韧性。4月出口同比(bǐ)增长8.5％，好于市场(chǎng)预期(qī)，除(chú)基数效应外，欧美的韧性与东(dōng)盟相对强劲的需求均支(zhī)撑(chēng)了外需(xū)，内需同(tóng)样在(zài)修复下市场分子端边际向(xiàng)好。

　　第二(èr)、国内外(wài)流动(dòng)性仍然(rán)偏好。国(guó)内看，4月(yuè)政治(zhì)局会(huì)议(yì)仍(réng)然强调稳增(zēng)长，应对弱(ruò)复苏(sū)下(xià)流动性大概率仍(réng)然维(wéi)持宽松一山放过一山拦全诗原版，一山放过一山拦全诗是什么诗，同样仍可能有增(zēng)量政策出台，对市场均是呵护而非压力；海外看，5月(yuè)FOMC会议(yì)后市场基本(běn)已定价(jià)美(měi)联(lián)储本轮加息已至顶点，仍然(rán)存在区域(yù)银行风险隐患同时通胀(zhàng)仍在下(xià)行下，后续海外流(liú)动性(xìng)难更(gèng)紧(jǐn)，外(wài)资(zī)对国内市场的流出压力不大。

　　总体来(lái)看，权重板块(kuài)内部的(de)分化，热门板(bǎn)块交(jiāo)易性(xìng)的波动(dòng)是(shì)指数调整主因，但在(zài)内需(xū)修复、外需韧性，且国内政策呵护(hù)延续、外资(zī)流出压力不大下市(shì)场无大风险，震荡修(xiū)复延(yán)续。

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