衰(shuāi)退近在(zài)咫尺？

　　美(měi)国一季度GDP增速超预期放缓，通胀意外反弹

　　4月27日周四，美国商务部经济分析局公布数据显示，美国一(yī)季(jì)度实(shí)际(jì)GDP年化季环比初值为1.1％，不仅(jǐn)较前值(zhí)的(de)2.6％大幅(fú)放缓(huǎn)，为(wèi)连续两个季度放缓，且远不(bù)及预期1.9％。值(zhí)得一提的是，疫情爆发(fā)之前(qián)的10年里，美国(guó)每(měi)年的(de)GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项(xiàng)目主要(yào)有消费者支出、出口、联邦政府、州(zhōu)和地方政府支(zhī)出以及非住宅固定投资，拖累(lèi)项主(zhǔ)要包括进口、私人库(kù)存投资和住宅固定投(tóu)资。经济(jì)分析局表示，一季度(dù)GDP增速较去年第(dì)四季度放缓的主要原因是私人库存投(tóu)资(zī)回落(luò)以及非住宅固定投资(zī)放缓。

　　具(jù)体来(lái)看，美国经(jīng)济(jì)最大的(de)组成部分——占据GDP约68％的个人消费支(zhī)出环比增(zēng)速为3.7％，高于(yú)前一季度的1.0％。

　　从贡献上看(kàn)，个人消费支出使(shǐ)GDP增长了2.48％，高于前一季度的(de)0.7％；

　　固定投资一季度拖累(lèi)GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓(huǎn)，但为(wèi)连(lián)续第四个(gè)季(jì)度拖累GDP，另外，住宅投资(zī)连(lián)续第八个季度拖累GDP增(zēng)长，但程度(dù)较小。最大的拖累项是私人库(kù)存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠(guān)疫情(qíng)以来的最大纪(jì)录。

　　一季(jì)度，经济(jì)增(zēng)速大幅(fú)放缓的(de)同时，通胀再(zài)次升(shēng)温。美联储高度关注的通胀指标(biāo)——美国个(gè)人消费支出（PCE）物(wù)价指(zhǐ)数，一季度年化(huà)季环比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除(chú)食(shí)品和能源(yuán)的(de)核心PCE物价指数环比上升(shēng)4.9％，高(gāo)于前值4.4％和预期(qī)4.7％。值(zhí)得一提(tí)的是，这是(shì)核心PCE连续第五次“击败”市场预期。

　　突发(fā)！“扣(kòu)押一艘(sōu)美国船只(zhǐ)”

　　当(dāng)地时间(jiān)4月27日(rì)，伊朗(lǎng)军(jūn)队发表声(shēng)明称，扣押(yā)了(le)一艘(sōu)悬挂马绍(shào)尔群岛(dǎo)旗帜的(de)美国船只。

　　声明表示，由(yóu)于一艘(sōu)不明船只与(yǔ)一(yī)艘伊(yī)朗船只在印度洋(yáng)北(běi)部发(fā)生(shēng)事故，导(dǎo)致伊朗船只上的2人死亡，数人受伤，不明船只的行为违反了国(guó)际法。在伊朗船只向海上(shàng)监视(shì)和救援中心发送(sòng)请求后，伊朗(lǎng)海军立即开始拦截并识别该未知船只。在伊朗海军驱(qū)逐(zhú)舰的拦截行动中，不明船(chuán)只的自动全球(qiú)定位发送系统被关闭(bì)并频(pín)繁改变航(háng)线。在伊(yī)朗司法当局的许可(kě)下，海军出动直升机扣押了(le)该船只(zhǐ)，并将其运至伊朗领海(hǎi)。

　　声明指(zhǐ)出，上述的不(bù)明(míng)船(chuán)只属于美国，挂(guà)着马绍(shào)尔(ěr)群岛(dǎo)的旗帜(zhì)航(háng)行(xíng)。

　　据法(fǎ)新社消息称，美国海(hǎi)军表示(shì)，伊(yī)朗伊斯兰革命卫队海军27日在阿(ā)曼湾扣押(yā)了一艘(sōu)油(yóu)轮，美方要求立(lì)即释放这艘油轮(lún)。报道称，美国海军驻巴(bā)林的(de)第五舰队在一份(fèn)声明中称，一艘(sōu)悬(xuán)挂马绍尔群岛旗帜(zhì)的(de)油轮(lún)，在阿曼湾过境国(guó)际(jì)水域时被(bèi)伊朗(lǎng)伊斯兰(lán)革(gé)命卫队(duì)海(hǎi)军扣(kòu)押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光(guāng)与(yǔ)冒牌乌克兰总统“友好”通话，美(měi)联储回应未泄密

　　俄(é)罗斯媒体曝光的视频(pín)显示(shì)，美联储主席鲍威(wēi)尔被(bèi)骗了。

　　俄罗斯国家电(diàn)视台新近发布的视频显示，鲍威(wēi)尔与两名冒充乌(wū)克兰总(zǒng)统(tǒng)泽(zé)连斯基的俄罗斯人通(tōng)了电话。鲍威尔误(wù)认(rèn)为对方是(shì)泽(zé)连(lián)斯基(jī)，回答了从通胀前(qián)景到俄罗斯(sī)央行等主题的一系(xì)列问题(tí)。

　　美联储的一名发(fā)言人美东时间4月27日(rì)周四确认(rèn)，鲍威尔有过通话，称此事发生在今年(nián)1月，否(fǒu)认(rèn)存在(zài)泄密(mì)问题，其(qí)表示：

　　“鲍威(wēi)尔主席1月参加了一次(cì)谈话，对(duì)方谎报自己是乌克兰总统。这是(shì)一次友好的谈话(huà)，是我们在这个充(chōng)满挑(tiāo)战(zhàn)的时刻支持乌克兰(lán)人(rén)民的背(bèi)景下进行。没有谈到敏(mǐn)感和机密(mì)的信息。”

　　美联储(chǔ)认为，曝(pù)光的视(shì)频(pín)似乎经过编辑，无法确认准确性。上(shàng)述发言人还说，通话事(shì)件已报(bào)交有(yǒu)关执法部门，出于对(duì)他(tā)们(men)工作(zuò)的尊(zūn)重，美联(lián)储不(bù)会(huì)进一步(bù)置评。

　　媒体评论称，这番言论看(kàn)似四平八(bā)稳、无伤大雅(yǎ)，但事实就是，骗子能通过恶作剧的电话(huà)接触到鲍(bào)威尔(ěr)，这种(zhǒng)事实可能(néng)会导致美联储(chǔ)的安全性遭到质疑。对(duì)鲍(bào)威尔(ěr)受骗的担忧主(zhǔ)要是(shì)基(jī)于(yú)美联储作为(wèi)主要央行的影响力。

　　有媒体指出，鲍威(wēi)尔(ěr)等央行高官的(de)言论通常受到(dào)投资者和商界(jiè)人(rén)士(shì)的密切关注，有时会引(yǐn)发(fā)股市(shì)波动。而且(qiě)，美联储(chǔ)官员(yuán)同(tóng)他(tā)人(rén)的私下(xià)会面时常(cháng)引(yǐn)发(fā)争议，因为外界认为，联储官员的言论可能让在场的人掌(zhǎng)握先(xiān)机。

　　外界注意到，这次让鲍(bào七分之二十二是无理数吗，七分之22是不是无理数)威尔上(shàng)当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无(wú)名(míng)之辈。有媒体指出，两(liǎng)人这些年不止一次成功骗(piàn)取国外政客(kè)和他们通话，而且通常将将通话视频公之于众，就是为了恶搞西方国(guó)家的(de)决策者。

　　据两人公布的(de)视(shì)频(pín)，两人曾假(jiǎ)扮乌克(kè)兰前总统波罗申科(kē)和德国前(qián)总理默克尔通话，默克(kè)尔当时(shí)觉得可(kě)疑，但(dàn)没有(yǒu)在(zài)对话中直接问(wèn)他们是不是(shì)冒牌货(huò)。今年早些(xiē)时候，他(tā)们(men)还(hái)曾(céng)假冒泽连斯基，和(hé)欧洲央行行长拉加德(dé)通话。

　　原油基本面未变 关注宏观层面不确(què)定性

　　近日来，在宏观风险蔓延下(xià)，国内外油(yóu)价(jià)出现(xiàn)大幅回(huí)落。4月26日晚间，国际油价出现大跌(diē)，基本跌回OPEC减产前的价格。周四，内(nèi)盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶(tǒng)；外盘油价(jià)则出现小幅上涨，布伦特原(yuán)油交投在(zài)78.3美元/桶(tǒng)附近(jìn)，WTI原(yuán)油交(jiāo)投在74.7美元(yuán)/桶(tǒng)附近，涨幅均不到1％。

　　光大期货能源化工分析师(shī)杜冰沁在接受期(qī)货(huò)日报记者采访时(shí)表示(shì)，昨天白(bái)天，内盘SC原油基本跟随昨晚外盘(pán)出现大幅下挫，但外盘原油(yóu)有所企稳，或为超跌后的情绪修复。

　　谈及为何内盘表现弱(ruò)于外(wài)盘，海通期货(huò)能源化(huà)工研(yán)究中心负责人杨安表示(shì)，一方面是由于近期油轮运费(fèi)回落，运输成本(běn)下降(jiàng)，让内外盘价差有所走(zǒu)弱。另(lìng)一方面是(shì)当(dāng)前(qián)国内即将(jiāng)迎(yíng)来五(wǔ)一假期，而目前(qián)国际市场宏观(guān)风险具有很(hěn)大(dà)不(bù)确定性，恰(qià)逢油价大幅回调之(zhī)际，市场避险情绪高涨，国内投(tóu)资者担忧情绪(xù)更为明显，也使得内(nèi)盘原油跌幅超(chāo)过外盘。

　　从近期来看，杨(yáng)安告(gào)诉记(jì)者，美国银(yín)行业(yè)危(wēi)机风波再起，叠加美国(guó)债务压力及经济(jì)衰退风险(xiǎn)可能削(xuē)弱欧美能源需求，风险资产面临较大(dà)压力，从而推动(dòng)本周油价油价(jià)下跌。而(ér)原油作为金融属(shǔ)性(xìng)最强的大宗(zōng)商品，在(zài)此前3月份就曾因(yīn)银行业危机(jī)出(chū)现暴跌，此次美国银(yín)行业风险再(zài)次升温继(jì)续引发市场恐(kǒng)慌，原油的(de)下(xià)跌带有明显的情绪化特征。

　　光(guāng)大期货能源化工分析(xī)师杜(dù)冰沁(qìn)也表示，近日宏观(guān)情(qíng)绪导(dǎo)致油价再度承压。随着美联储加(jiā)息会议(yì)的临近，美国(guó)第一(yī)共和银行的(de)财报和股价表(biǎo)现(xiàn)或显(xiǎn)示银行(xíng七分之二十二是无理数吗，七分之22是不是无理数)业危机仍(réng)未(wèi)结束(shù)，叠加欧美(měi)经(jīng)济(jì)数据表(biǎo)现仍(réng)然欠佳，美国(guó)消(xiāo)费(fèi)者(zhě)信心本月降至去年7月以来的最(zuì)低水平，市场对于美(měi)联储加(jiā)息和海外经济(jì)衰(shuāi)退(tuì)的担忧(yōu)持续升温(wēn)，

　　展望后(hòu)市，近期(qī)主导原油市场走势的宏(hóng)观风险何时会消(xiāo)散？在杨安看来，目(mù)前(qián)来看，美(měi)国银(yín)行业危机(jī)风险在未来一段时间(jiān)内(nèi)仍(réng)将不时困扰市(shì)场(chǎng)。另外，5月4日(rì)美联储议(yì)息会议将再迎(yíng)来(lái)加(jiā)息(xī)窗口(kǒu)，对(duì)此投资者也高度关注美联(lián)储(chǔ)利率(lǜ)政策的变化，宏观层面的不确(què)定性成(chéng)为(wèi)影响整个金融市场的主要因素，这(zhè)是投资者(zhě)需(xū)要注意的风险所在。

　　“进入5月，美(měi)联储即将公布(bù)加息决议，市场对美联储加息25个BP的(de)概率(lǜ)预(yù)测在80％以上(shàng)，并且由(yóu)于近期(qī)美联储官员表态偏鹰，对于后续何时停止加(jiā)息仍(réng)有分歧。欧洲央行将于(yú)5月4日举行(xíng)货币政策(cè)会议(yì)，基于(yú)当前欧元区的(de)高通胀(zhàng)水(shuǐ)平(píng)，预(yù)计欧洲央行(xíng)和英国央行也将维持加息(xī)政策，因此市场(chǎng)对于海(hǎi)外经济衰退带来需(xū)求下行(xíng)的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不(bù)过，从当前来看原油市场(chǎng)基本面表现尚可(kě)，整(zhěng)体(tǐ)供需局势(shì)并未大幅恶化。杜冰沁分(fēn)析认为，即(jí)将到(dào)来的五一长假和(hé)美国夏季出行旺季预计对于需求会有(yǒu)一(yī)定支撑，预计近(jìn)期国际油价仍将面临宏观情绪(xù)和基(jī)本面的博弈。

　　申万(wàn)期货能化分(fēn)析师董(dǒng)超也表(biǎo)示，后市原油供需逻辑(jí)不会改变(biàn)，5月OPEC+的(de)减(jiǎn)产会对油价尤(yóu)其是亚洲地(dì)区(qū)的(de)油价(jià)带来极(jí)大影响；此外美(měi)国原油活跃(yuè)钻井平台已(yǐ)经连(lián)续半(bàn)年维持(chí)低位，1230万桶/日的(de)产量(liàng)将越来越难以持续，后续的减产将很快(kuài)到来；此(cǐ)外在5月美联储加息后，宏观面的悲观情绪或将逐步消退(tuì)，后期原油市(shì)场将转入对供应面的(de)减产逻辑中。

　　“我们认为(wèi)，5月份油价上下(xià)区(qū)间将更(gèng)为模(mó)糊，在美国储备政策难以改动的情况下，底部支(zhī)撑力度变弱。但(dàn)从供(gōng)求关系上(shàng)，OPEC+的减产以(yǐ)及(jí)美国产量的下滑将有(yǒu)助于(yú)油价的(de)稳定。”董超(chāo)表示，预计5月油价整体即将(jiāng)维持区间振(zhèn)荡，振荡幅度预(yù)计将更宽，受(shòu)宏观及基本面(miàn)风(fēng)险波动(dòng)的影响(xiǎng)也(yě)会更(gèng)大(dà)。

　　在杨安(ān)看(kàn)来，周三公布的EIA报(bào)告显示原油超预期降库，且(qiě)美国汽油需求较上期大幅增(zēng)长(zhǎng)，在OPEC+减产的主动预期(qī)管(guǎn)理下(xià)，预(yù)计今(jīn)年年内剩余时段供应紧张将是原油(yóu)市场主基调，当然全球经济面临衰退风险及欧美市(shì)场(chǎng)需求疲弱也会在一定程度(dù)上抵(dǐ)消供应紧张给(gěi)市场带(dài)来的担忧。总体来(lái)看，当(dāng)前油(yóu)价(jià)处在宏(hóng)观利空与供应紧张局面(miàn)形成对峙的(de)复杂局面下，短期(qī)内担忧情(qíng)绪(xù)主导油价(jià)回(huí)落，中长期来看油价或继续大区间振荡。

　　高硫燃(rán)料油(yóu)供(gōng)需偏紧

　　昨(zuó)日，因原油大幅下挫，成本下降导致相(xiāng)关性较强(qiáng)的高硫燃料油、低硫燃(rán)料油、沥青等品种也出现较大跌幅。截至昨天下午收盘(pán)，燃料油、低硫(liú)燃料油和沥(lì)青分别(bié)收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉记者，近期高、低硫燃料油的下挫主(zhǔ)要还是受到油价影响，自身基本面(miàn)表现尚可(kě)，其中(zhōng)高硫燃料油供需偏紧，低(dī)硫燃料油供(gōng)需相(xiāng)对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃(rán)料油市场整体供应(yīng)持(chí)续偏(piān)紧。供给端(duān)方(fāng)面(miàn)，随着发电旺季的临近，本(běn)月从中东进口到(dào)新加坡的(de)高硫燃料油降(jiàng)至历史低点，环比下降三分之二，但同时(shí)本月俄罗斯(sī)高硫燃料油流入(rù)量有(yǒu)所上升，抵消(xiāo)了一(yī)部分中东出口(kǒu)的下滑；需求端(duān)方面，中东南亚公(gōng)用事业发(fā)电(diàn)需(xū)求的增长(zhǎng)以及稳定的船(chuán)燃加注活动都将对亚洲高硫燃料油市七分之二十二是无理数吗，七分之22是不是无理数(shì)场形成良好的支撑。”杜(dù)冰沁说(shuō)。

　　低硫燃(rán)料油方面(miàn)，杜冰(bīng)沁表示，此前科威特炼(liàn)厂计划外检(jiǎn)修(xiū)导致部分船货延期，目前5月的装船已经延迟至6月，虽然检修的装置正(zhèng)在逐渐重启(qǐ)，但由于开斋节整体进(jìn)程较(jiào)慢，预计(jì)原(yuán)定本(běn)月底恢复的时间会有所推后(hòu)，对于亚洲低(dī)硫燃料油(yóu)市(shì)场(chǎng)供应(yīng)的收紧也(yě)将延长，但同时低硫需求端表现(xiàn)也较为(wèi)平淡。

　　“总体来(lái)看，高(gāo)、低燃料油(yóu)在基本面的支撑下，预计后市走势或较(jiào)原油(yóu)更(gèng)为(wèi)抗跌，如若(ruò)原油企稳反弹(dàn)，燃料油(yóu)整体回升空间(jiān)或更(gèng)显著。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨安表示，短期内原油(yóu)系品种(zhǒng)波动将主要受到原油价(jià)格(gé)的影响，不过基本面差异还是会让各品种(zhǒng)表现有强弱之分，具体来看，需(xū)求(qiú)即将迎来旺季(jì)的高硫(liú)燃料油整体表现将强于(yú)低硫燃料油(yóu)。

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