金融界5月18日(rì)消息 国内期货市(shì)场收盘，商品期货多(duō)数上涨，低(dī)硫燃(rán)料油涨超(chāo)5％，沥(lì)青、燃料(liào)油涨超4％，SC原(yuán)油、PTA、国际铜、沪(hù)铜、苯乙烯涨(zhǎng)超2％；跌幅方面，工业硅跌超2％，尿(niào)素(sù)、纯(chún)碱、菜油(yóu)跌(diē)超1％。

个子矮可以抱着做，矮个子抱起来做pan>

　　中信期(qī)货：原油在金融(róng)压力和地缘支撑作用(yòng)下呈现多空轮动的跷跷板(bǎn)效(xiào)应

　　五(wǔ)月油价(jià)在(zài)70美元处仍(réng)有强力支撑，六月有上行动(dòng)力(lì)。年初以来原油价格(gé)在金融(róng)压力和地缘支(zhī)撑作用下呈现(xiàn)多空(kōng)轮动的跷跷(qiāo)板效应。短期(qī)来(lái)看，在月初(chū)金融事件冲击下，五(wǔ)月可(kě)能处于震荡(d个子矮可以抱着做，矮个子抱起来做àng)周期中的(de)偏弱阶段。但在下(xià)方70美元处，仍(réng)有强力支撑。仍(réng)以短(duǎn)期波段操作(zuò)思路为主。中期来看，六月进入地(dì)缘和金融(róng)事(shì)件交易阶段(duàn)。如(rú)果欧佩(pèi)克减产或(huò)美联储停止加息(xī)，均有可能(néng)给(gěi)油价提供(gōng)阶(jiē)段上行动(dòng)力。长期(qī)来看，支(zhī)撑和压力共存局面或将维持(chí)。今年可(kě)能整体处于(yú)周期(qī)末端的(de)底(dǐ)部(bù)震(zhèn)荡期，全年暂(zàn)时维持70-100区间预期。

　　南华期(qī)货(huò)：纯碱逢高做空(kōng) 持仓(cāng)至成本以下(xià)

　　纯碱(jiǎn)行情驱动(d个子矮可以抱着做，矮个子抱起来做òng)依(yī)旧(jiù)在(zài)现货(huò)，目前来(lái)看现货降价的(de)趋(qū)势并未企(qǐ)稳的(de)迹象。从平(píng)衡(héng)表(biǎo)推演，后续纯碱库存预期开启去库，但是本周的库(kù)存(cún)呈现(xiàn)双累(lèi)，可见当(dāng)下持货意(yì)愿已经(jīng)在(zài)低谷，现货价格预(yù)计(jì)持续松动。除此(cǐ)之外，丰成17日开车，湘渝14日开车，可见当(dāng)下(xià)的检修周期都不长，开(kāi)工高位可维持(chí)。

　　除此之外，华南上周到港了5万吨纯碱(jiǎn)，也是(shì)预期外(wài)，导致后续存在进一步(bù)累库的空间。因此当(dāng)下纯碱累库趋势进(jìn)一步延续，后续需要检(jiǎn)修的集中兑现(xiàn)才能(néng)扭转供需(xū)，而去(qù)库对价格的传导(dǎo)也(yě)不是一蹴而就。从更大的角度来看，纯碱投产(chǎn)预(yù)期下(xià)，现货偏(piān)松，预期过剩，从(cóng)利润角(jiǎo)度(dù)就是(shì)要走向成本(běn)以下(xià)，何时投产只是节(jié)奏上的(de)扰动，不影响(xiǎng)方向(xiàng)。目前原(yuán)盐价格下滑(huá)，纯碱成本出现进(jìn)一步坍(tān)塌，纯碱(jiǎn)边际在1600。策略上，逢高做空，持仓至成本以下。

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