看看周末有哪些重要(yào)消息(xī)！

　　PMI拉响通胀升(shēng)温警报

　　标普全球周(zhōu)五公布的4月美国制(zhì)造业Markit PMI意外重回(huí)荣枯分水岭50上(shàng)方，和服务业PMI均不(bù)降(jiàng)反升(shēng)，分别创(chuàng)半年和(hé)一年来新(xīn)高，综合PMI超预期强(qiáng)劲，创去年5月以来新高。其中的分(fēn)项指数释放价格压力再(zài)度升温的(de)警(jǐng)报信号：4月购进(jìn)价格(gé)创去(qù)年(nián)11月以来新高，出厂价格创去(qù)年(nián)9月以来新高。

　　标(biāo)普(pǔ)全(quán)球的第一次见面握手是左手还是右手，与人握手是左手还是右手经济学(xué)家在(zài)点评PMI时警告(gào)，CPI可(kě)能上升，或(huò)者至少一定(dìng)程(chéng)度(dù)居高不下(xià)。PMI数据(jù)重燃价格压(yā)力的通胀(zhàng)担(dān)忧，数(shù)据公布后，美股承压(yā)下行(xíng)，主(zhǔ)要美股指盘(pán)中集体下(xià)跌；美国国债价格(gé)跳水、收(shōu)益率盘中拉(lā)升，对(duì)利率(lǜ)更敏感的2年期美债收益(yì)率(lǜ)一度较日内低位回升10个(gè)基点；PMI公布(bù)前(qián)曾逼近周四所创(chuàng)一年(nián)来低(dī)谷的美元指数(shù)迅速抹平日(rì)内(nèi)跌幅转(zhuǎn)涨(zhǎng)，刷新日高。

　　在美(měi)联储官(guān)员最近一再表(biǎo)态支(zhī)持继(jì)续加息后，黄金(jīn)大幅回落，本月内首次收盘失(shī)守(shǒu)2000美元/盎(àng)司心理关(guān)口，连(lián)续第(dì)二周因周五(wǔ)回落(luò)而全周累计由涨转跌；工(gōng)业金(jīn)属总(zǒng)体继(jì)续下(xià)挫，在(zài)中国公布3月精炼铜产量同比增(zēng)长9％、增至创纪录高位后(hòu)，市(shì)场开始担心中国的进口(kǒu)铜需求，加之全周经济增长(zhǎng)前景的担忧(yōu)，伦铜连跌(diē)3日，同(tóng)样(yàng)3连阴的伦锌跌至5个月低谷，伦锡虽然继续回落(luò)，但凭借周(zhōu)一大涨(zhǎng)，全周仍累(lèi)涨。原油周五反弹，但(dàn)经济前(qián)景的担忧压顶，未能延续一个月来累(lèi)计(jì)涨(zhǎng)势(shì)，汽油(yóu)全(quán)周跌幅(fú)更大，其受到美国能(néng)源部公布上周库存不降(jiàng)反增打击。

　　通胀严重！阿根廷(tíng)中央银行加息300基点

　　当地时(shí)间周四（4月20日），阿(ā)根廷中央银(yín)行宣布将基准利(lì)率由78％上调(diào)至81％，加息幅度达300个(gè)基点，高(gāo)于(yú)此(cǐ)前市场预期的200个基点(diǎn)。

　　这是阿根廷央行今年第二次(cì)大(dà)幅加息，今(jīn)年3月，该行也同样加息了300个基点，将基准利率从75％上调至(zhì)78％。而在去年，这家央行也(yě)已(yǐ)经经历了多次加息，总幅度达到了3700个(gè)基点。

　　阿根廷央(yāng)行在周四的声明中表示，此次加(jiā)息主(zhǔ)要是由(yóu)于3月该国通胀加剧，央行未来将继续监测(cè)物价水平、外汇(huì)市场和货币总量(liàng)变(biàn)化，以对利率(lǜ)政(zhèng)策做(zuò)出进一步调整。

　　上周公(gōng)布的数据显示(shì)，阿(ā)根廷3月环比(bǐ)通(tōng)胀率为7.7％，是近20年来(lái)的最高环(huán)比增(zēng)速(sù)；同比通胀(zhàng)率达104.3％。根据(jù)通胀报告，在各类(lèi)商(shāng)品和服务中(zhōng)，餐厅酒店消费(fèi)、服装鞋履(lǚ)和烟酒等同(tóng)比(bǐ)价格变化(huà)最大(dà)，涨幅均超(chāo)过100％；通信、教育和(hé)交通(tōng)运输等方面价格波(bō)动相(xiāng)对(duì)较小。

　　通胀报告发布(bù)当天，阿根廷总统(tǒng)府发言人(rén)加(jiā)芙列(liè)拉(lā)·塞(sāi)鲁蒂表示，3月通胀严重主要原因(yīn)包括国际大(dà)宗商品(pǐn)价格(gé)受俄乌冲突影响上涨以及今(jīn)年初阿根廷发(fā)生严(yán)重旱灾等。另一项市场预(yù)期调查报告还显示(shì)，2023年阿根(gēn)廷通胀率将达110％，而(ér)摩根(gēn)大通认为这一数字可能(néng)会达到130％。

　　美国多地遭(zāo)恶劣天气袭击，超1500万人面临严重雷暴风险

　　当地时间4月(yuè)21日(rì)，美国得(dé)克萨斯州(zhōu)在内(nèi)的多个(gè)地区(qū)持续遭到(dào)恶劣天气袭击，超过1500万人面(miàn)临(lín)严重雷暴的风(fēng)险(xiǎn)。风暴(bào)预测(cè)中(zhōng)心表示(shì)，强雷暴会产生冰雹、狂风和龙卷风等天气状况(kuàng)，得州沿海地区到(dào)密西西比河谷地区，以及俄亥俄(é)河上游到五大湖(hú)地区将受到影响，部(bù)分地区的洪水威胁增加。得州圣安东尼(ní)奥国(guó)际机场和奥(ào)斯(sī)汀-伯格斯特罗(luó)姆(mǔ)国际(jì)机场20日晚上因天气(qì)状况(kuàng)而临(lín)时停飞。此外，俄克拉(lā)何马州19日遭受龙卷风侵(qīn)袭，共造成3人(rén)死亡。俄克(kè)拉荷马州州长(zhǎng)凯文·斯蒂特(tè)宣布该(gāi)州部分地区进入紧急状态(tài)。

　　他宣布(bù)：竞选(xuǎn)美国总统

　　4月21日，中新(xīn)网援引美(měi)联社(shè)报(bào)道，当地时间20日，美国保守派电台主持人拉里(lǐ)·埃尔德（Larry Elder）宣(xuān)布，他(tā)将参加(jiā)2024年的美国总统竞选。

　　据美国有线(xiàn)电视新闻(wén)网（CNN）报道(dào)，在过去的几十年(nián)里(lǐ)，埃尔德一直在(zài)媒体行业工作(zuò)，1993年(nián)，他开始主持自己的广播节目(mù)“拉里·埃尔德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节(jié)目在保守派中拥有了(le)一批追随者(zhě)。

　　低库存(cún)支撑棕(zōng)榈油近月价格(gé)

　　昨(zuó)日，油脂期货继续下挫，棕(zōng)榈油(yóu)主(zhǔ)力跌(diē)幅(fú)达4.9％，收于7080元(yuán)/吨(dūn)；菜油(yóu)主力(lì)收盘于8357元/吨(dūn)，跌幅达(dá)4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌(diē)破前低(dī)7558元/吨，创(chuàng)下逾两年新低。

　　申银万国(guó)期货油(yóu)脂分析师聂波表示，一方面，原油下跌较(jiào)多，市场重回(huí)原油需求逻辑，美国(guó)经济数据较差，市场预期经济衰退，另外5月可能再度加息(xī)。另一方面，国(guó)内经济处于弱复苏状态，油(yóu)脂实际(jì)消费偏(piān)弱。

　　据(jù)聂波介绍，2月印尼棕榈油产量环比(bǐ)减少0.26％，减幅低(dī)于历史均(jūn)值7.7％，2月印尼降(jiàng)雨偏少(shǎo)，产量恢复潜力高。2月(yuè)出(chū)口环比减少(shǎo)1.56％至290万吨，出口减幅同样小于历史(shǐ)月均8.65％的减幅。2月份国(guó)际豆棕(zōng)FOB价差还在200美元(yuán)/吨(dūn)以上，促(cù)进棕榈油出(chū)口，但(dàn)是由于2月工作(zuò)日(rì)少，假期多，最终数(shù)量(liàng)出现下滑。2月印尼(ní)棕榈(lǘ)油表观消费略增至181万吨。其中，生物柴油(yóu)消耗82万(wàn)吨(dūn)，高(gāo)于(yú)1月的81万吨，食用和化(huà)工消费(fèi)增(zēng)加2万吨至99万吨。年初(chū)以来，印尼生物柴油生(shēng)产需要补(bǔ)贴，1—2月月均产量低于110万千升(shēng)（2023年目(mù)标1315万(wàn)千升(shēng)），生柴端的需求(qiú)驱动暂时(shí)略弱(ruò)。2月底印尼棕榈油(yóu)库存(cún)下滑(huá)至264万(wàn)吨，库(kù)存(cún)偏低。马来西亚第一次见面握手是左手还是右手，与人握手是左手还是右手(yà)3月底棕榈油库存同样(yàng)偏低，导(dǎo)致近月产地报价相(xiāng)对内盘偏强，近月进口倒挂较多，远月倒挂(guà)少，4月到港预(yù)估17万吨，数(shù)量(liàng)少，国内持续去(qù)库存，棕榈油(yóu)5—9月差走扩至500元/吨(dūn)以(yǐ)上，而豆油套利盘压力(lì)更(gèng)大，豆棕2309价(jià)差(chà)也达(dá)到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国旱季明(míng)显，4月(yuè)下旬印尼部分(fēn)地区降雨略偏多，总体利于产量恢复，近期棕榈果价格下跌也侧(cè)面验证(zhèng)，7月、8月厄尔尼诺(nuò)的(de)出现助(zhù)于提高产量，国际豆棕价(jià)差跌入负值(zhí)，印度还有毛豆油和毛葵油各200万(wàn)吨的免税额(é)度，斋月后通常(cháng)是需求(qiú)淡(dàn)季(jì)，最近印度也取消了(le)棕(zōng)榈油订单。因此，短期棕榈油低库存支撑价格(gé)，但中长期产地(dì)累(lèi)库可(kě)能(néng)性较(jiào)大(dà)。”聂波(bō)说(shuō)。

　　银河期(qī)货油(yóu)脂油料分析师陈界正告诉(sù)期货日报(bào)记者，虽然(rán)近端因为斋月(yuè)的(de)原因，GAPKI数(shù)据以及马来的(de)MPOB数据的超预期去库继续支撑近(jìn)月价格，但是2月印尼产量位于历(lì)史同期最(zuì)高位，且未(wèi)来产(chǎn)区产(chǎn)量(liàng)季节(jié)性恢(huī)复，国内(nèi)、印度高库(kù)存(cún)，欧盟进口受(shòu)到菜(cài)油供应压力(lì)的(de)抑制，远端的产区产量恢复以及出口走弱较为明显，预计4—6月(yuè)份将不断累库。且豆棕(zōng)FOB价差(chà)已经转(zhuǎn)负，POGO价差走(zǒu)高至200美元以上(shàng)，巴西大豆的(de)集(jí)中出口，使得国际豆(dòu)油的(de)供应愈发充足，国内消费以及印度消费暂无明(míng)显(xiǎn)增量，因此，当前棕榈油远端(duān)继续维持逢高空配思路。

　　国(guó)内(nèi)方面，陈界(jiè)正(zhèng)分析称，当前(qián)国内库存较高(gāo)，产区库存较(jiào)低，国(guó)内棕榈油盘面偏(piān)弱，因此(cǐ)马盘涨幅(fú)明显大于国(guó)内，远月进口利润倒挂维持在-300附近。但(dàn)是4月18日给出了进口利润，新增(zēng)8—9月(yuè)买(mǎi第一次见面握手是左手还是右手，与人握手是左手还是右手)船6船。海关(guān)数(shù)据显示，3月(yuè)份全国共进口24度39万吨。近期消费疲软(ruǎn)，去库不(bù)及预期，终端消(xiāo)费仅为弱复苏，虽然短期(qī)将(jiāng)会逐步去库，但未来产区(qū)压力逐步体(tǐ)现(xiàn)，预计进口利(lì)润将会逐步修(xiū)复，国内(nèi)也将(jiāng)会不断(duàn)买船(chuán)，基(jī)差因(yīn)此(cǐ)滞涨(zhǎng)回调(diào)。

　　“此(cǐ)外(wài)，现货市场人气一(yī)般(bān)，成交不多，但是(shì)到船迟滞(zhì)，令港(gǎng)口去库存加快(kuài)，基差暂稳。由于4—5月份买船到港较(jiào)少，上周港口库存继续小幅去库(kù)，现为81.3万吨左(zuǒ)右，下周预计继续(xù)去库。后续需(xū)继续(xù)关注实际消费以及(jí)买(mǎi)船情况。”陈界(jiè)正(zhèng)说。

　　菜油仍然缺(quē)乏上涨驱动

　　本周，欧洲菜油价格再度开启反弹，多个国(guó)家禁止乌克兰出口粮(liáng)食，价格冲击减弱，进口加(jiā)拿(ná)大菜籽榨利同样(yàng)亏损，菜豆油2309价差扩大(dà)至(zhì)800元/吨左右，华东地区三(sān)级菜油(yóu)和一级大豆(dòu)油现货(huò)价差(chà)也扩(kuò)大至240元/吨左右，但是自从菜豆油(yóu)现货价差(chà)由负转正(zhèng)后，菜油成交再度冷(lěng)清。

　　国(guó)泰君安期货农产(chǎn)品分析师(shī)傅博(bó)表示，目前来看，菜油仍然缺乏(fá)上涨(zhǎng)的(de)驱动。随着菜油现货价格跌至比豆油(yóu)便宜，以及目前菜(cài)油(yóu)的累(lèi)库程度还算正常，菜油的利空(kōng)阶段(duàn)性算是交易充(chōng)分了。但是，菜油的基本面并(bìng)未转好(hǎo)。

　　“多个(gè)国家(jiā)生物(wù)柴油政策执(zhí)行不(bù)及预期，对于(yú)植(zhí)物油消(xiāo)费增(zēng)速不会像之前那么高(gāo)。欧洲菜籽将于6月开始收割(gē)，7月出口开(kāi)始增多，增产(chǎn)背景下可能再度(dù)对价格产生冲击。”聂波说。

　　陈界正分析称，从国内的情况来看，菜油从(cóng)2月(yuè)中旬到现在(zài)已(yǐ)经拍储了3.8万吨。受到菜(cài)籽集中到(dào)港的影响，上周压榨量为10万(wàn)吨，预计后(hòu)续继续维(wéi)持高位运行。因(yīn)为进口菜油(yóu)到港(gǎng)，以(yǐ)及(jí)压榨(zhà)厂开机，预计后续库存将开始(shǐ)不断累积(jī)， 4—5 月每月菜籽到港约65万吨以上，未来(lái)整体的菜籽(zǐ)供应仍偏宽松。菜油港口库存上(shàng)周继续大幅(fú)累积，现(xiàn)为33.4万吨，预计(jì)下周(zhōu)将会继续累(lèi)库。

　　“从(cóng)现在的采购情况来看，7—9月每个月的(de)菜(cài)籽(zǐ)进口(kǒu)量(liàng)要比(bǐ)3—6月少，但是每个月维持在24万吨以上的水(shuǐ)平，而且菜(cài)油进(jìn)口量预计会维持高位(wèi)，特别是(shì)6—7月份的菜油进(jìn)口量预(yù)计偏大。此外，澳洲菜(cài)籽的进口(kǒu)仍然是个(gè)未知(zhī)数(shù)，总体(tǐ)来看，菜油(yóu)的(de)供应并没(méi)有大幅收(shōu)缩的预期。同时，菜油(yóu)的(de)需求(qiú)还受到棉油(yóu)、玉米油等其他小油(yóu)种的影响(xiǎng)，菜油价(jià)格需要保持竞争(zhēng)力，要(yào)维持(chí)和豆油的低价差来刺激需求。”傅博(bó)说。

　　展望后市(shì)，陈界(jiè)正认为，前期菜油(yóu)的进口盘面利润(rùn)打开，未来菜油(yóu)将不断到港(gǎng)。欧洲受到菜油供应压力的(de)影响，现货(huò)价格维持弱势，进口(kǒu)端(duān)带动国(guó)内盘面偏(piān)弱。全(quán)球菜籽供应恢复格局较为(wèi)明确，后(hòu)期国内(nèi)的供应(yīng)也会愈发(fā)宽松。近端菜(cài)油(yóu)继续维持(chí)逢(féng)高抛空(kōng)的思路。后续需(xū)要重(zhòng)点(diǎn)关注加拿大新一季菜籽播(bō)种生长情(qíng)况(kuàng)。

　　傅博提示，一方(fāng)面，要(yào)关注国际市场的菜(cài)籽和(hé)菜油供(gōng)应情况，关注是否会有新增供应(yīng)或者上游成本端的变(biàn)化因素的影(yǐng)响；另一方面，要关注国内菜油的累库情况和(hé)国内豆(dòu)油的价格，预(yù)计(jì)接下来(lái)一段时间，国(guó)内菜油价(jià)格会跟随豆(dòu)油(yóu)价(jià)格波(bō)动。

　　供需格局变化致豆(dòu)油(yóu)表现垫底

　　豆油方面，本周初市场还(hái)在担忧(yōu)进口大豆CIQ事件导致(zhì)周(zhōu)度压榨偏低(dī)，4月19日华南油厂恢复(fù)开机，20日后(hòu)其他地(dì)方油厂也在陆续恢复，下周开始周(zhōu)度压榨(zhà)量明(míng)显增加。

　　据傅博介(jiè)绍，4月下旬到7月上旬，预计大豆到港(gǎng)量(liàng)接(jiē)近3000万(wàn)吨，几乎是历史同期最高(gāo)的进口量，所以预计大豆压(yā)榨量(liàng)将从目前(qián)的150万吨/周大幅回升(shēng)至180万—200万吨/周，对应的豆油(yóu)供应(yīng)量(liàng)将(jiāng)从(cóng)每(měi)周(zhōu)的(de)28.5万吨增加到34万—38万(wàn)吨，并且(qiě)可能将持续2个月以上(shàng)。

　　“随着(zhe)大豆不断(duàn)过关，部(bù)分工厂预计(jì)逐步恢(huī)复开机。当前(qián)已公布拍(pāi)储 17.7 万吨(dūn)。上周压(yā)榨(zhà)量为147万吨(dūn)左右，压榨量较(jiào)上周提升较多。由于部分工厂(chǎng)仍处于(yú)缺豆停(tíng)机(jī)状(zhuàng)态(tài)，预计短(duǎn)期开机继续位于低位，下(xià)周开机预计将会继续恢(huī)复提升。上周(zhōu)库存小幅累库，现为60.17万(wàn)吨(dūn)，维持在历史同期低位，预计下周将会继续累库。现(xiàn)货市场乏善可陈，预计(jì)本周(zhōu)全国大(dà)豆(dòu)压(yā)榨量将(jiāng)升至150万(wàn)吨，豆(dòu)油供应紧张(zhāng)情况有望逐(zhú)步缓解(jiě)。”陈界正说。

　　值(zhí)得注意的是，豆油的(de)需求并不乐观。傅博表示，目前(qián)，豆油(yóu)现(xiàn)货价格(gé)比棕(zōng)榈油(yóu)和(hé)菜油价格贵，随着华东、华北地区温度升高，棕(zōng)榈油对豆油的消(xiāo)费替(tì)代增加，西南地区菜油对豆(dòu)油的替代(dài)正在(zài)发生。一些(xiē)食品加工、饲料等领域的豆油(yóu)需(xū)求也会因为豆油(yóu)价(jià)格过高(gāo)而减(jiǎn)少。

　　“豆油(yóu)需(xū)求(qiú)暂乏(fá)亮点，下(xià)游(yóu)节(jié)前备货不积极，贸易商采购心态(tài)谨慎。预计 5月上旬供应将(jiāng)会逐(zhú)步转向宽松转变(biàn)。后期需要重(zhòng)点关注南国内大豆(dòu)到港通关以及整体的(de)开机情况(kuàng)。新一季美豆的播种生长情况(kuàng)将决定(dìng)豆油盘面的(de)相(xiāng)对强弱。”陈(chén)界正(zhèng)说。

　　傅博认(rèn)为，供应(yīng)增加而(ér)需求偏(piān)弱，再(zài)加上进口大(dà)豆成本(běn)下(xià)行，豆油基本面从目前的低库(kù)存、高基差，转变为(wèi)累库(kù)加基差下行的预期，即豆油(yóu)的基本面转差。而同(tóng)时，4—6月份的棕(zōng)榈油是(shì)降库预(yù)期(qī)，菜油前期已经对自(zì)身的供应(yīng)压(yā)力(lì)进(jìn)行了一(yī)波交易，目前走势跟随豆(dòu)油波动(dòng)。因此，阶段(duàn)性来看，供应的边际变化和需(xū)求预(yù)期都预(yù)示豆油可能是(shì)未来一段时间三大油脂中最弱(ruò)的。

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