五一长假期(qī)间，全(quán)球市场并(bìng)不平静，一(yī)场(chǎng)大(dà)风(fēng)暴即将到来。

　　美国(guó)加(jiā)州(zhōu)金融保护与创(chuàng)新(xīn)部（DFPI）周一表(biǎo)示，监管机构已接管了第一共(gòng)和银行，这是本(běn)轮(lún)美国银行业危机中第四家倒(dào)下(xià)的银行，同时也是美(měi)国历史上第二(èr)大(dà)的破产银行。此前我们多次强调(diào)，美国银行业危机远未结束(shù)，只是暂时止血而已。现在来看，第一共和银行(xíng)又倒下了。随(suí)着(zhe)经(jīng)济(jì)的衰退，银行(xíng)的(de)资产将(jiāng)持续减值(zhí)，高息又会令其成本(běn)抬(tái)升，银(yín)行的经营将持(chí)续恶化(huà)，新一轮银行业危机将再度爆(bào)发。

　　美国(guó)债(zhài)务上限问题再(zài)度(dù)成为焦(jiāo)点，美(měi)国政府债务规模将于(yú)19日触及31.4万亿(yì)美(měi)元的法定限额，财长耶伦呼吁国会(huì)尽(jǐn)快采取行动，再次提高债务上限，避免政(zhèng)府部(bù)门停摆及(jí)可能出现的债(zhài)务违约。当地时间4月26日，美(měi)国(guó)国会众议院投(tóu)票通过债(zhài)务上限法案。这项法(fǎ)案提议提高美国31.4万亿美元(yuán)的债务上限，以换(huàn)取大幅削减政府支出(chū)。该法(fǎ)案规定，联邦政(zhèng)府债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)将提高1.5万亿美元；联邦政府预算年(nián)均增长需控制(zhì)在(zài)1％。不过拜登将否决众议(yì)院(yuàn)议长、共和党领袖麦卡锡(xī)提(tí)出的债务(wù)上限方(fāng)案。白(bái)宫(gōng)称众议院共和(hé)党人必(bì)须在没有任何要求和条件(jiàn)的(de)情况(kuàng)下打消违(wéi)约(yuē)的可能性，并解决债务(wù)上限问题。两党(dǎng)在(zài)提高债务上(shàng)限问题(tí)上(shàng)分歧很大(dà)，陷入僵局，这加(jiā)剧(jù)了美债违(wéi)约(yuē)的风险。

　　美国财政(zhèng)部(bù)长(zhǎng)耶伦当地时(shí)间5月1日致函众议院议长麦卡锡和其他高级议员，她在信中表示，美国政(zhèng)府可能(néng)“最早(zǎo)在6月1日(rì)”发生(shēng)债务违约，这将是美(měi)国历史上的首次债务违约。高盛认为，政府这回(huí)付不(bù)起“账单”的风险恐(kǒng)怕(pà)是(shì)2011年以(yǐ)来最高的一次。美(měi)国(guó)政府(fǔ)债务已(yǐ)逼近31.4万亿(yì)美元，而(ér)美(měi)国去年国内生产总值约23万(wàn)亿(yì)美元，这意味着负债率约达130％。美(měi)国(guó)一直在玩儿这(zhè)种借新还旧(jiù)的把戏，债务(wù)雪球越滚(gǔn)越大。如果美元霸权仍在，美(měi)国可以一直这样(yàng)玩儿下去。但当前(qián)美元出现信(xìn)用危机，全(quán)球掀(xiān)起去美元化浪潮，游戏很(hěn)可能即(jí)将结束了(le)。想借新(xīn)来(lái)还旧，但(dàn)新债没人买了，也(yě)就玩儿不转了，最(zuì)终债务(wù)违约就(jiù)只是时间问题了(le)。

　　全球经济衰退正在路上(shàng)，有全(quán)球经济(jì)“金(jīn)丝雀”之称的韩国，2022年贸易逆(nì)差不(bù)仅创下(xià)472亿美元的历史新高，而且是自2008年全球金(jīn)融(róng)危(wēi)机以来，时隔14年(nián)，再度出现贸易逆(nì)差(chà)。今年第一(yī)季度韩国出口(kǒu)同比下降12.6％，至1515亿美元(yuán)。主要由于(yú)芯片出口疲软(ruǎn)。3月(yuè)份韩国出口(kǒu)较去年同期减少13.6％至 551.2亿美元，降幅较2月(yuè)的7.5％明(míng)显扩大，且为连续第六(liù)个(gè)月下降。其中，占韩国出口五分之(zhī)一(yī)的半导体项目(mù)暴减35％，反映存储器芯片(piàn)价(jià)格下跌，且需求疲乏。此外，3月份(fèn)韩国对中(zhōng)国的出口(kǒu)骤降33％。马斯克称自(zì)己在特斯拉、Starlink和(hé)推特之(zhī)间，一个人掌握的(de)实时全球经济(jì)数据(jù)可能比任何人(rén)都多，他称温(wēn)和的衰退已经(jīng)出现(xiàn)。

　　金(jīn)融危机的本质是债(zhài)务危机，因(yīn)为(wèi)信贷(dài)会(huì)产生周期。有借(jiè)就(jiù)要有(yǒu)还，借钱的(de)时候扩大支出刺激经(jīng)济增长，而还钱的时候要缩减支(zhī)出又(yòu)使(shǐ)得(dé)经(jīng)济下(xià)滑。在高(gāo)息背景(jǐng)下，偿债成本上升(shēng)，资产价格下跌，违(wéi)约率就将激增，债务危机(jī)就(jiù)将引(yǐn)爆。2008年，全球债(zhài)务总量约(yuē)为83万亿美(měi)元，全球(qiú)GDP总量为(wèi)64万亿美元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球债务总量(liàng)达(dá)到300万亿美元，GDP总量为101万(wàn)亿美元，大约是(shì)全球GDP的3倍。也(yě)就是说，当前全(quán)球债务规模是(shì)2008年(nián)的3.6倍，债务/GDP比(bǐ)值是2008年的2.3倍。因(yīn)此，本轮金融(róng)危机一旦爆发，将超越08年。

　　从美股走(zǒu)势来看，标普指数期货虽然在5月1日再创(chuàng)新高，但(dàn)次(cì)日即大幅回落，反弹大概率已经结束了。从(cóng)月线(xiàn)来看，标普(pǔ)指数是大(dà)级别(bié)的B浪平台型反弹，B-c已(yǐ)经走完5浪，即新(xīn)一轮C下(xià)跌将展开。这将是fio2吸氧浓度计算公式中的4是什么意思，氧合指数的计算公式-height: 24px;'>fio2吸氧浓度计算公式中的4是什么意思，氧合指数的计算公式月线(xiàn)级别的下(xià)跌(diē)，幅度(dù)会很大。

　　从欧股来看(kàn)，欧洲50指数局(jú)部出(chū)现破(pò)位反(fǎn)抽，5月2日再度(dù)中阴创新低，预示见(jiàn)顶的可能(néng)性已经非常大。欧股(gǔ)目前仍处于高位，这一次见(jiàn)顶很可能是(shì)历史(shǐ)性的大顶(dǐng)，未来下(xià)跌空间巨大(dà)。此前我们已经强烈(liè)建(jiàn)议有权限的投资者做空欧(ōu)股。

　　从大宗商品来看，原油在欧(ōu)佩克(kè)减产后出现大幅反弹，但目前已经再度(dù)掉头向下。截至发文，WTI原油主力合约已经触及70美元，预(yù)计3月低点必将不保，年内恐(kǒng)将(jiāng)跌破60美(měi)元，而最终则很可能跌破40美元。

　　从国内期(qī)货的(de)文(wén)华商品指数(shù)来看，去(qù)年11月(yuè)低点(diǎn)已经被跌破。该指数自去年7月以来已经盘整9个月，一旦下跌(diē)则(zé)杀伤(shāng)力(lì)巨大。本轮(lún)下跌可看作是C3浪(làng)，目标将指向2020年4月低点，或许年内到不了，但也不会距(jù)离(lí)太远，最终极目标(biāo)则是将跌(diē)至2008年的低点附近。

　　对于全(quán)球空头而言，等(děng)这个(gè)机会已经很久了(le)，金(jīn)融危机本(běn)轮早就该爆(bào)发的，但由于美(měi)联储的无(wú)限量QE，危(wēi)机被(bèi)一再(zài)推后(hòu)。但该来的总会(huì)来，大放水是一(yī)剂毒药，迟到的危机将(jiāng)更(gèng)加猛烈！本轮危机将是对全球的(de)一次暴力去杠(gāng)杆，将重(zhòng)建世界经济新秩序(xù)。百年大变(biàn)局(jú)不(bù)是说着玩(wán)儿的，我们将(jiāng)再度(dù)见(jiàn)证(zhèng)历史！

　　你说的金融危机在(zài)哪里(lǐ)？怎么还(hái)不出(chū)现？哪里(lǐ)有什么金(jīn)融危机？空头(tóu)一直(zhí)都活在被质(zhì)疑和嘲笑(xiào)的阴影下。虽然多年以(yǐ)来，金融危机一直没有出现，每当你(nǐ)认为它要出现的时候，最终却发现(xiàn)它还是没有来，总是在希望与失望(wàng)中不(bù)断(duàn)轮回(huí)。但无论如何，我一直都相信超越(yuè)08年的世纪金(jīn)融(róng)危机一定会爆(bào)发，我会像等(děng)初恋(liàn)一样去等待它的到(dào)来。

　　你忘了，划过(guò)伤口的(de)冷风，在放手(shǒu)时刻眼(yǎn)泪会掉(diào)落(luò)。你(nǐ)睡了，可时间它(tā)依然走着(zhe)；你怕了，恍然抬(tái)头梦却醒了。你会静默，手(shǒu)握着星火等(děng)在至暗时刻；你被击(jī)破，当熟悉呢喃又穿透(tòu)耳(ěr)朵。一个一个(gè)走过(guò)，一个一个错(cuò)过，一遍(biàn)一遍来过，一次一次(cì)放(fàng)过，一声一声笑着，一(yī)声一声(shēng)吼着(zhe)，一幕一幕闪着刺痛(tòng)我(wǒ)。因为(wèi)享受着它(tā)的(de)灿烂(làn)，因为忍受着它的腐烂。你说别爱啊，又依(yī)依(yī)不舍。所以生命啊，它(tā)苦涩如歌(gē)。想不想看花海盛开(kāi)？想不想看燕(yàn)子(zi)归来？如(rú)果都回不(bù)来，那么我该为了(le)谁而(ér)存在(zài)？

　　胜利(lì)终(zhōng)将属于永不言弃，对真理(lǐ)执着追(zhuī)求的(de)人。雪崩将至，这一次(cì)，大空头必(bì)将一战(zhàn)封神！

　　一定要看到花开，你一定等燕子归来，想着他们都会(huì)回来，你誓死(sǐ)为了这些而存在……（公 号“中产投资(zī)”）

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