昨夜(yè)，据路(lù)透社最新报道，知情人士透(tòu)露，美国总(zǒng)统拜登和众议院议长(zhǎng)麦卡锡接近就美(měi)国(guó)债(zhài)务上限达成协议，双方在可(kě)自(zì)由支配开支方(fāng)面(miàn)的分歧仅为700亿美(měi)元。

　　这名消息人(rén)士和另一名了(le)解谈判情况的人(rén)士称，最终可能达(dá)成(chéng)的不(bù)会(huì)是一份长达数百页、可(kě)能需要立法(fǎ)者花几(jǐ)天时间撰写、阅读和投票的法案，而是一份包含几个关键数字(zì)的精简协议。另一位(wèi)消息人(rén)士称，预计谈判(pàn)代表(biǎo)将敲(qiāo)定可自由支配(pèi)开(kāi)支的最高限额，包(bāo)括军费开(kāi)支，但让议员们在未来几个月通(tōng)过正(zhèng)常(cháng)的拨款程序敲定住(zhù)房和教(jiào)育等类别的细节。根据美国联邦(bāng)数据，2022年，美(měi)国的可(kě)自(zì)由支配支出达到1.7万亿美元，占6.27万亿美元(yuán)支出总额的27％。其(qí)中大约一半用(yòng)于国防，一些议员表示不应该削减这一(yī)领域的支出(chū)。

　　俄(é)罗斯副总(zǒng)理诺瓦(wǎ)克周四表示，OPEC+在4月做出(chū)减产决(jué)定后，将于6月4日举行的六个月来首次面对面会议不太可能采取(qǔ)新的措施。当前的任(rèn)务是(shì)监控市场(chǎng)形(xíng)势并(bìng)及(jí)时作出反应。诺瓦(wǎ)克重(zhòng)申OPEC+的目标不是推动油价上涨(zhǎng)，而是平(píng)衡(héng)价格，以确保生(shēng)产者和(hé)消费者的利益(yì)。

　　诺瓦(wǎ)克预计布伦特(tè)原油价格到2023年(nián)底(dǐ)将略高(gāo)于(yú)80美元/桶(tǒng)。他认为，目前的价格反映了市场对全球宏观(guān)经(jīng)济形势的评估。美国(guó)加息(xī)阻碍了(le)油价进一步上涨。

　　受(shòu)此影响，WTI原油期货盘中一度跌超(chāo)4.5％，跌破71美元/桶。

　　此外，周四的(de)最(zuì)新数据显(xiǎn)示，交易员们完全(quán)押(yā)注美联储会在6月或7月的(de)某(mǒu)次会议(yì)上再度(dù)加息25个基点，最(zuì)早在曹冲称象的故事说明了什么科学道理，曹冲称象这个故事告诉我们什么道理(zài)6月便加息(xī)的可能(néng)性(xìng)已超过50％。

　　其(qí)中，与7月(yuè)份FOMC会议挂钩的掉期合约升至(zhì)5.37％，比(bǐ)当前(qián)有效联邦基(jī)金利率5.08％高出超(chāo)过25个基(jī)点，这代表(biǎo)市场认为接下来两(liǎng)次会(huì)议中美联储肯定会加(jiā)息25个基点。

　　同时，与6月FOMC会议挂钩的掉期合约显示(shì)消化了约(yuē)14个基点(diǎn)的(de)加(jiā)息预期(qī)，由于美联储加息规模通(tōng)常(cháng)都是25个基(jī)点的倍数，这代表(biǎo)6月加息(xī)25个基(jī)点的概(gài)率(lǜ)高于50％。

　　截(jié)至今(jīn)晨收盘，最终，WTI 7月原油期货收(shōu)跌3.37％，报71.83美元/桶；布伦特(tè)7月原(yuán)油(yóu)期货收跌2.68％，报76.26美元/桶(tǒng)，和美油均(jūn)止步三日连涨。

　　美股(gǔ)收盘(pán)，纳指初(chū)步收涨1.71％，标普500指(zhǐ)数(shù)涨0.88％，道指(zhǐ)小幅收跌约30点(diǎn)。

　　芯片股中，表(biǎo)现最好的英伟达早盘(pán)股价曾涨至(zhì)394.8美(měi)元，涨幅超过29％，收涨24.4％，收(shōu曹冲称象的故事说明了什么科学道理，曹冲称象这个故事告诉我们什么道理)盘价略(lüè)低于380美元，创盘中和收盘历史新高(gāo)，市值曾达(dá)到9550亿美元，距1万亿美元市值(zhí)大关(guān)一步之遥，有望(wàng)成为全(quán)球第九家市值突破1万亿(yì)美(měi)元的上市(shì)公司。盘中英伟达市值曾(céng)涨将近(jìn)2000亿美元(yuán)，几乎相当于两个英特尔的市(shì)值。英伟达创美(měi)股史上最大(dà)单日市值增长(zhǎng)规(guī)模(mó)，一日的市值涨(zhǎng)幅比标普500 472只(zhǐ)成份(fèn)股各自的市值都高。

　　最(zuì)新的(de)财(cái)报数(shù)据(jù)显示，英伟达Q1营收为71.9亿(yì)美元，同比(bǐ)下降13％，但好于市场预期的65亿(yì)美元；调整(zhěng)后每股(gǔ)收益(yì)为1.09美元，市场预期0.92美元。按(àn)业(yè)务划分(fēn)，英伟达数据中(zhōng)心业(yè)务营收增长14％至42.8亿美元，好(hǎo)于市场(chǎng)预期的39亿美元(yuán)。

　　最重(zhòng)要的数(shù)据在(zài)于——展望未来(lái)，英(yīng)伟达预计第二财季营(yíng)收(shōu)将达到110亿美元左右(yòu)，较市场(chǎng)预期的71.8亿美元高53％。这一极度积(jī)极(jí)的展望表(biǎo)明(míng)，英(yīng)伟达从全球企业(yè)布局(jú)AI的热潮中(zhōng)获得的利益(yì)远超人们(men)预(yù)期。英伟达生(shēng)产极度(dù)复杂(zá)的人工(gōng)智能计(jì)算任务(wù)所需的GPU芯(xīn)片(piàn)，可谓火爆全球的ChatGPT所(suǒ)需的最重要底层硬(yìng)件。英伟达(dá)如今(jīn)在AI用途的芯片领(lǐng)域占(zhàn)据(jù)主导地位，该公(gōng)司(sī)推出的 A100/H100 GPU芯片极(jí)度适合AI训(xùn)练(liàn)和运行机器学习软件，这也是支持OpenAi旗下火爆全球的ChatGPT的最关键底(dǐ)层硬件。

　　黑色(sè)系集体“跳(tiào)水”，铁矿、钢材(cái)期价(jià)创近半(bàn)年以来新低

　　昨日(rì)，铁矿石(shí)、钢材期货盘中(zhōng)明显下(xià)滑(huá)并创(chuàng)下近(jìn)半年或半(bàn)年(nián)多以来(lái)新(xīn)低。截至(zhì)5月(yuè)25日(rì)下午收盘，铁(tiě)矿石(shí)主力合(hé)约2309下(xià)跌2.23％至(zhì)681元(yuán)/吨，盘中最低(dī)下探674元/吨；螺纹钢(gāng)主力(lì)合(hé)约2310下跌2.53％至3432元(yuán)/吨；热卷主力合约2310下跌1.78％至3532元/吨。

　　夜(yè)盘时(shí)段，双焦持续重挫(cuò)，截至23点收盘(pán)，焦煤跌近5％，焦炭跌超4％。

　　进入(rù)5月(yuè)以(yǐ)来，黑(hēi)色(sè)商品在经历短暂反弹后于近期再次走弱。对(duì)此，大有(yǒu)期货投(tóu)研(yán)中(zhōng)心黑(hēi)色(sè)高(gāo)级(jí)研究员(yuán)黄科(kē)在(zài)接受期货日报(bào)记者采(cǎi)访时表(biǎo)示，近期(qī)黑(hēi)色系品种(zhǒng)大幅下(xià)跌是(shì)宏观和产(chǎn)业共振带曹冲称象的故事说明了什么科学道理，曹冲称象这个故事告诉我们什么道理来的(de)结果(guǒ)。

　　“其中宏(hóng)观(guān)层面，目前美国两党(dǎng)对于政(zhèng)府债务上(shàng)限问题仍没有达成一致，随着(zhe)截止日(rì)期(qī)临(lín)近，市场各方的避(bì)险(xiǎn)观望情绪较(jiào)为(wèi)明显；而从美联储(chǔ)5月会议纪要来看(kàn)，不(bù)能排(pái)除接(jiē)下来继续加息的(de)可能性(xìng)，当前美联储6月加息(xī)概率上(shàng)升到40％附近(jìn)，近(jìn)期(qī)美元指数走强对于大(dà)宗商品价格普遍形(xíng)成(chéng)一定(dìng)压力。国内方(fāng)面(miàn)，5月份(fèn)公布的社融和固定(dìng)资(zī)产(chǎn)投资等经(jīng)济数据略低(dī)于市场，市场担心(xīn)经济复(fù)苏(sū)的后劲不(bù)足，也(yě)导(dǎo)致与国(guó)内经济(jì)状况关联性较强的黑色系品种支(zhī)撑弱化。”黄(huáng)科说(shuō)。

　　目前黑色产业(yè)层(céng)面也并(bìng)无利多因(yīn)素(sù)。黄科表(biǎo)示，从现货(huò)市场表现来(lái)看，虽然目前铁水产量已经见(jiàn)顶，但随着成(chéng)本端原料价(jià)格的大幅回落，钢厂(chǎng)方面(miàn)并没有(yǒu)很强的减(jiǎn)产动力。在行业利润尚(shàng)存、部分钢厂复产的(de)情况下，本周钢联螺纹、热轧产量甚至止跌回(huí)升，减产不(bù)及预期以及(jí)原(yuán)料成本持(chí)续下移导致钢(gāng)价下方(fāng)支撑走(zǒu)弱；而当前国内钢材需(xū)求(qiú)也已(yǐ)临(lín)近淡(dàn)季，在需求乏力的情况下，钢(gāng)材(cái)价格不断下探寻底(dǐ)。

　　建信(xìn)期货黑色(sè)产业研究主管翟贺攀对记者(zhě)表示，自今年(nián)3月(yuè)中旬以来，铁(tiě)矿石、钢材(cái)等黑色系商(shāng)品市场整体陷入“供应增、需求(qiú)底部徘(pái)徊、成本塌(tā)陷”的(de)负向(xiàng)循环，期现货价格呈“螺(luó)旋式”走低趋势。

　　“具体来看，近两个月来钢材下游需求恢复距离此前预期有较大差距(jù)，叠加今(jīn)年(nián)年初以来市场(chǎng)对下游需求的乐(lè)观预期，导(dǎo)致(zhì)钢厂产量(liàng)增幅较大。而(ér)在市(shì)场供需阶段性错配的情况下，钢铁原(yuán)燃料进(jìn)口(kǒu)规(guī)模又出现明(míng)显(xiǎn)增长，同时预期中的下半年的粗(cū)钢产量平控(kòng)政(zhèng)策也(yě)进一步压(yā)低了钢铁原(yuán)燃料(liào)价格。”翟(dí)贺攀说。

　　据Mysteel相关数据(jù)统(tǒng)计，3月(yuè)初以来，钢材五(wǔ)大品(pǐn)种周度(dù)表(biǎo)观消费(fèi)量均值为1000万(wàn)吨，仅比去(qù)年同期增长0.6％，但较2019-2021年同期分别下降(jiàng)9.0％、9.1％和(hé)12.8％。据(jù)国(guó)家(jiā)统(tǒng)计局数据(jù)，1-4月(yuè)份我国粗钢产量为(wèi)3.54亿吨，同比(bǐ)增长5.4％。据海关统计，1-4月份我(wǒ)国进口铁矿石(shí)与炼焦煤分别(bié)为3.85亿吨和3114万吨，同比分别(bié)增长8.6％和(hé)88.6％。

　　钢材短期或延续弱势，中期有反弹空间

　　从当前钢材(cái)市场面临的问(wèn)题来看(kàn)，方正中期期货研究院(yuàn)黑色组长汤冰华告(gào)诉记(jì)者，主(zhǔ)要有以下三个方面(miàn)的问题：一是高炉减产不充分；二是外需可(kě)能会(huì)大(dà)幅(fú)下滑；三是国内政策刺激(jī)还比较(jiào)有限(xiàn)，当前内(nèi)需虽然未(wèi)见好转，但今年以来表(biǎo)现一(yī)直低于预期。

　　谈及当前(qián)钢矿品种(zhǒng)价格底部是(shì)否已(yǐ)现，汤冰华(huá)表示，由(yóu)于(yú)二季(jì)度以来国(guó)内政策利多有限，导致“买预期(qī)”交易未(wèi)能如期出现(xiàn)，但国内市(shì)场利(lì)空在价格中已有体现，从后(hòu)期市场表现来(lái)看，钢(gāng)材需(xū)求端利空可(kě)能来自海外，6月出(chū)口一旦转差，则板材供应压力会明显增(zēng)加，产量也面临继续(xù)压减。因此，在经历4-5月份的政策不及预(yù)期后，国内下一个相(xiāng)对重要的政(zhèng)策时(shí)点可能在7月的半(bàn)年度经济数据公布后(hòu)，在(zài)此之前，钢矿品种价格底部(bù)的确立需要(yào)黑色商品整体供应回落，即铁水(shuǐ)产量、焦煤供应(yīng)及铁(tiě)矿石(shí)非(fēi)主(zhǔ)流矿发货均出现(xiàn)下降。不(bù)过目前焦煤进口通关及铁矿石(shí)非澳(ào)巴发货(huò)已开始减少，但铁水(shuǐ)下降(jiàng)并不明显，负反馈(kuì)还在持续，价(jià)格还未真正见底。

　　在黄科看来(lái)，后(hòu)续钢矿品种止跌需(xū)要(yào)具备两个条件：一是煤(méi)炭(tàn)价格止跌(diē)，从成本端对钢价(jià)形成一定支(zhī)撑；二是钢(gāng)厂方面(miàn)有实质(zhì)性的(de)减(jiǎn)产行动(dòng)，从(cóng)而改善市场对于后期供需平(píng)衡的(de)预期(qī)。不过，从目前情况来看，在进口煤冲击之下，近期国内煤炭市场情绪较为悲(bēi)观(guān)，动力煤价格有(yǒu)加(jiā)速(sù)下(xià)跌迹象；此外国内粗(cū)钢(gāng)产(chǎn)量平控(kòng)政策尚未执(zhí)行，钢厂主动减产意愿不强。因此，预计短期内黑色系品种或延续弱势(shì)，整体易跌难涨。

　　“积重难返的(de)市场供(gōng)需(xū)格局，与(yǔ)成本(běn)塌陷(xiàn)叠加(jiā)造成(chéng)的负向循环，或将令铁矿石、钢材等黑色系商品价格(gé)惯性(xìng)下跌趋(qū)势(shì)短暂延续，难有像样的反弹。”翟贺攀(pān)说(shuō)。

　　此(cǐ)外(wài)值得(dé)注意的是，在期货价格大幅(fú)下探(tàn)之际，螺纹(wén)钢现货(huò)价格(gé)已跌回至2020年5月之前的水平。对此，翟贺攀(pān)告诉记者，螺纹(wén)钢现(xiàn)货目前回归2020年疫情(qíng)初期的价(jià)格区间有利(lì)于行业供需加快调整，且目前距离2020年底部不远。

　　“因此，基于钢厂铁(tiě)矿石库存和钢材(cái)社会(huì)库存较近(jìn)年同(tóng)期偏低、6月(yuè)份(fèn)之后来自政策(cè)面和(hé)市场(chǎng)力量的供(gōng)应压减速度加快、稳经(jīng)济政策效果或(huò)将在下半年显现、国际局势缓和(hé)以及国(guó)内外价差有利于钢材出口再上台(tái)阶等因素，未来2-4个(gè)月，我们对黑色系商品价格保持谨慎乐观(guān)，尽管(guǎn)难以恢复至今年4月中旬之前(qián)的偏(piān)高水(shuǐ)平，但(dàn)中期反弹依然有空间。”

　　汤冰华(huá)也表(biǎo)示，当前钢(gāng)铁产业链库存整体较(jiào)低，因(yīn)此(cǐ)在后(hòu)续(xù)进入减产期间后(hòu)，钢(gāng)材价格下跌一(yī)旦(dàn)出现企稳，那么低(dī)价可能会刺激补库，并带(dài)动行情出现(xiàn)阶段反(fǎn)弹(dàn)。

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