投资者除(chú)了(le)关注AI产业景气(qì)、资金情绪、政策等因(yīn)素外，还需(xū)要关注(zhù)业绩验证(zhèng)以及估值等因素。

　　近期，受益(yì)于人工智能主题的热炒，全球AI芯片巨头公(gōng)司(sī)英伟达（NVIDIA）股(gǔ)价连续上涨，截至6月1日收盘，最新股价达397.7美元(yuán)，市值超过9800亿美(měi)元，逼(bī)近万(wàn)亿美元(yuán)大关。

　　英伟达今年股价的强劲表(biǎo)现，带动了(le)国内(nèi)AI投资热。Choice数(shù)据(jù)显示，多只云计(jì)算、人工智(zhì)能(néng)ETF涨幅超30％，游戏(xì)ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题(tí)的投资能火(huǒ)热多久(jiǔ)？

　　公募基金(jīn)提前布局

　　凭借(jiè)着AI芯片(piàn)和(hé)算力的先进技术，英伟达公司的股(gǔ)价在近期大涨。5月30日盘中，该公司股价最高达到(dào)419.38美元，公司市值一度突破万亿(yì)美元。截至6月1日收盘，其股价回落至397.7美元(yuán)，但依旧有望再次突破万(wàn)亿美元的市值(zhí)。

　　英伟(wěi)达公司在中国官网宣称：“我们在AI和(hé)元宇宙方面的工(gōng)作正在改(gǎi)变全球大型行业，并将为社会带(dài)来(lái)深远(yuǎn)的(de)影(yǐng)响。”除了英(yīng)伟达公司，微软、ADM等(děng)科技公司也加大(dà)了(le)AI方面的(de)投资。

　　国内市场(chǎng)对(duì)于AI行(xíng)情的(de)关注热情也是(shì)持续高(gāo)涨。Choice数据显(xiǎn)示，截至6月2日，今年以来(lái)涨幅最高(gāo)的股票型(xíng)ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大涨也与(yǔ)AIGC（人工智能自动内容生成）概念(niàn)的热(rè)炒有关。涨幅(fú)紧(jǐn)随其后(hòu)的便是(shì)传媒、云计(jì)算(suàn)、大数(shù)据、人(rén)工(gōng)智(zhì)能(néng)等主(zhǔ)题ETF，多(duō)只云计算(suàn)、大数据、人工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公(gōng)募基金也早已布局(jú)英伟达(dá)或相关概念(niàn)股。交(jiāo)易软件(jiàn)通(tōng)达信(xìn)推出(chū)了英(yīng)伟达概念股，该软(ruǎn)件信息显示，相关(guān)概念股(gǔ)一共包含32家A股上市公(gōng)司，这些公司与英伟达在某些方面有业务(wù)上(shàng)的合作。从公募(mù)基金一季度末的数据来看，部分(fēn)被(bèi)纳(nà)入重仓股名单。

　　直(zhí)接或(huò)间接持有英伟达公(gōng)司股票的公募(mù)基(jī)金主(zhǔ)要集(jí)中在(zài)能投资海外市场的QDII基金和(hé)QDII-ETF。据记者统计，持有英(yīng)伟达且基(jī)金规模最高的是广发(fā)纳(nà)斯(sī)达克(kè)100ETF，该只基金今(jīn)年一季度(dù)末规模为(wèi)147.59亿元，跟踪指数为纳(nà)斯达克100指数(shù)，前十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)中包括(kuò)苹果、微软、英伟达(dá)和谷歌(gē)等多家全球(qiú)科技公司。

　　主动管理(lǐ)型基金中，持有英伟达且规模最高的是广发全球(qiú)精选，该只基金今(jīn)年一季度末(mò)规模为25.6亿元，英伟达是(shì)其(qí)第二(èr)大(dà)重仓股，持有12.6万股(gǔ)，持(chí)仓市值占净(jìng)值比(bǐ)例(lì)为(wèi)9.39％。除了英伟达，该(gāi)基金(jīn)还持有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科技(jì)股。

　　挖(wā)财基(jī)金投研人员郑(zhèng)昕(xīn)昊告诉《国际金融报》记者，国内AI投资的(de)热潮与微软、英伟达等美股(gǔ)科技股年初至今的大涨有关。

　　郑昕昊(hào)称，年初以来，微软就在(zài)AI领(lǐng)域加大了(le)投资，先(xiān)是(shì)宣布将ChatGPT整合(hé)入搜索(suǒ)引擎(qíng)Bing，然后又(yòu)将其整合进Office办公套件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微(wēi)软(ruǎn)还(hái)宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿美元，这是AI领(lǐng)域史上规(guī)模最大的一(yī)笔投资。作为一站式解决方案的提供(gōng)商，英伟达公司是今(jīn)年AI概念热潮中(zhōng)的(de)另一大赢家(jiā)，该(gāi)公司今(jīn)年一季度的(de)业绩远超预期，AI芯(xīn)片所在数据中(zhōng)心业务的营收创历(lì)史新高，远好(hǎo)于市场预(yù)期。

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　　对于寻求AI主(zhǔ)题(tí)投资机会的投(tóu)资者而(ér)言(yán)，英(yīng)伟达和微软在(zài)内的众多(duō)美股科(kē)技股公司(sī)是其关注(zhù)的焦点。

　　“从目前的产业发展趋势来(lái)看，AI应用已是科技革命最新的突破口。能够率先(xiān)建立起良好商(shāng)业模式(shì)的(de)公(gōng)司(sī)与(yǔ)掌(zhǎng)握AI应(yīng)用核(hé)心竞争力的公司将会成为未来(lái)最有潜力的大(dà)赢(yíng)家。显(xiǎn)然，微软、英伟达已(yǐ)具备这(zhè)些(xiē)特质，他们的中长(zhǎng)期基本(běn)面有所改(gǎi)善。”郑昕昊表示(shì)。

　　虽(suī)然AI产业未来(lái)的故(gù)事看(kàn)起来(lái)很美好，但实(shí)际投(tóu)资中还受诸多因素(sù)影响。

　　郑昕昊认为，半(bàn)导(d八一勋章享受什么待遇，得了八一勋章享受什么待遇ǎo)体作为AI受益(yì)板块，受到资金关注，行业成(chéng)交热(rè)度上升，从(cóng)3月(yuè)中(zhōng)旬一直涨至4月上旬，涨(zhǎng)幅(fú)接近30％。但其(qí)上涨并未(wèi)得到业(yè)绩的验证(zhèng)，半导体行业一季度(dù)整体营收同比下降(jiàng)2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根(gēn)据对(duì)产(chǎn)业数据的跟踪，目前全球半(bàn)导体产业整(zhěng)体仍处于主动(dòng)去(qù)库存阶段，行业(yè)并未迎来拐点。在(zài)缺乏基本面支(zhī)撑的情况下，4月中旬以来(lái)半(bàn)导体重回弱势。最近两周，半导体板块虽(suī)然有所(suǒ)企稳，但也很难说行业已经迎来拐点(diǎn)。”郑昕昊表示。

　　金(jīn)百临咨询(xún)首席分析(xī)师秦洪告诉记者：“半导体板块(kuài)回(huí)暖的驱动力(lì)主要来源于AI产业的大发展，带动GPU（图(tú)形处(chù)理器）为代(dài)表(biǎo)的算力芯片(piàn)业务快(kuài)八一勋章享受什么待遇，得了八一勋章享受什么待遇速增长，美股(gǔ)英(yīng)伟达的(de)股价表现(xiàn)以及背(bèi)后(hòu)的产能扩张(zhāng)信(xìn)息就(jiù)是最好的(de)例证。而从未来的(de)一段时间来看，AI产(chǎn)业发展仍然(rán)是强劲(jìn)有力，且空间不可小视。”

　　郑昕昊也表(biǎo)示，尽管(guǎn)目前半(bàn)导体产业周期尚(shàng)未反(fǎn)转，但在资(zī)金情(qíng)绪(xù)、政策扶持和半导体设备(bèi)业绩高增长等利好因素支撑下，当前位置也(yě)不(bù)悲观。

　　站(zhàn)在投资的角(jiǎo)度考虑(lǜ)，秦洪认为，虽然AI产业的发(fā)展趋势值(zhí)得期待，但(dàn)投资需要(yào)仔细观察，“就A股的过去经验来看(kàn)，大(dà)热必死、均(jūn)值回归的(de)规(guī)律永不变色(sè)，所以投(tóu)资(zī)与产业发展之间存在着(zhe)较大(dà)差异。在操(cāo)作中，不(bù)宜(yí)在股价高涨(zhǎng)、人气亢奋(fèn)时(shí)买入(rù)，而是需要在相对(duì)低位(wèi)或调整一定(dìng)程(chéng)度后再(zài)买入。”

　　郑昕昊认为(wèi)，投资者(zhě)除了关(guān)注AI产业景气、资金情(qíng)绪、政策(cè)等因素(sù)外，还(hái)需要关(guān)注(zhù)业绩(jì)验证以(yǐ)及估(gū)值等因素。在具体投资的时候要(yào)选择掌握核心技术、真(zhēn)正具有核心竞争力(lì)的投资标(biāo)的，确保产业景气(qì)能够反映在未来的业(yè)绩上，要避免没有业绩支持(chí)的跟风炒作。另外，好的投资标的也(yě)要以(yǐ)合适的价格买入，否则很可(kě)能(néng)会赚了景气亏了钱。最后，投资者要(yào)做(zuò)好(hǎo)分散配(pèi)置(zhì)，不要将资金全押(yā)一个赛道(dào)。

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