5月以来，港股市场(chǎng)仍在持续下(xià)跌，最近一个交易(yì)日即(jí)5月25日主要(yào)指数更是创出年内收市新低。不过，虽(suī)然(rán)多只(zhǐ)投资港股的ETF产品年内收益(yì)告负，但(dàn)资金越跌越买，多只港股ETF产品年内份(fèn)额增幅明显，纷纷(fēn)创下历史(shǐ)新高(gāo)。如广发基金两只港(gǎng)股ETF年内份额分别激增16倍、13倍，华夏恒生(shēng)互(hù)联网ETF份额也持续增(zēng)长，最新(xīn)份额更是逼近(jìn)700亿份。

　　多(duō)位(wèi)业内人士对此表示，港股作(zuò)为离岸市场，基本面主要跟随(suí)国内市场，而流动性(xìng)与海外(wài)流(liú)动(dòng)性相关度(dù)较高，在基本面及(jí)流动性双重压力(lì)下，5月市场(chǎng)走势较(jiào)弱。不过，当前港股市场估值水平已处于历史偏低水平(píng)，具备一定的(de)投资性价比，看好人(rén)工(gōng)智(zhì)能(néng)、互联网科技、创新(xīn)药等细分领域(yù)的(de)投资机会。

　　最(zuì)高激增16倍！

　　多只份额再创新高

　　Wind数据显示(shì)，截至(zhì)5月26日，港(gǎng)股ETF产品年内份额合(hé)计(jì)达2284.37亿份，相较于年初增幅超37％，年(nián)内(nèi)资金合计净(jìng)流入达244.42亿元。

　　具体来看，有多只ETF产(chǎn)品份额增幅明显，且再创(chuàng)历史新高。其中，广发恒生科技(jì)ETF、广发(fā)港股(gǔ)创(chuàng)甜蜜惩罚类似的有哪些 推荐一下满是车的剧男女新药ETF年内份额(é)增(zēng)幅分别高达1606.32％、1318.78％；份额增幅不仅领涨(zhǎng)港(gǎng)股ETF产品(pǐn)，亦(yì)在跨境ETF产(chǎn)品中(zhōng)位(wèi)列前二。而易(yì)方达、富国(guó)基金(jīn)等(děng)旗下5只港股ETF产品(pǐn)份额也实(shí)现倍数增(zēng)幅。

　　此(cǐ)外，华(huá)夏恒生互联网ETF份额(é)也持续增长，年(nián)内份(fèn)额增幅超31％，最新份(fèn)额已站上699.71亿份的高位，再创历史新高，并(bìng)继(jì)续蝉(chán)联市场(chǎng)规模(mó)最大的(de)港股(gǔ)ETF产品。

　　不过(guò)，从产品业绩来(lái)看，截至(zhì)5月26日，仍有(yǒu)超九成(chéng)港股ETF产品(pǐn)年内收益(yì)为负，产品平均收益率为-8.27％。

　　事实上，今年以来港(gǎng)股市(shì)场持续震荡(dàng)下跌，3月下(xià)旬虽(suī)有小幅回调，但4月下旬(xún)之后又(yòu)转跌，5月25日，港股再度缩(suō)量下跌，恒生指数、恒生(shēng)科技指数在同(tóng)日创下年内收市新低；而整体看(kàn)，5月港股市场跌多涨少，波动中枢朝下移动(dòng)。

　　对于近期(qī)港股市(shì)场波动下跌(diē)，广发恒生(shēng)科(kē)技ETF基金经理刘杰分析系受多个因素(sù)影响。一方面，国内经济复苏(sū)斜率放缓，市场处(chù)于弱预期和弱复苏叠加的阶段；另一方(fāng)面，海(hǎi)外核心(xīn)通(tōng)胀仍(réng)存韧(rèn)性，美国债务上限到期带来(lái)的债(zhài)务违约风险也对市场风险偏好形成扰动。

　　同时，港股囊括了大部分内地互联网(wǎng)以(yǐ)及新经济领域上市公司，5月(yuè)份日(rì)本正式出(chū)台了制(zhì)造设备管制措施，加大了市场(chǎng)对(duì)于国(guó)内科技领域的担忧，同(tóng)期(qī)A股(gǔ)市场(chǎng)情(qíng)绪偏弱，均影响了5月份港(g甜蜜惩罚类似的有哪些 推荐一下满是车的剧男女ǎng)股市场(chǎng)的表现(xiàn)。

　　诺德基金基金经理(lǐ)张昳泓(hóng)认为，港股近期波动较大主要有基本面以及(jí)资(zī)金面(miàn)两方面的原因(yīn)。

　　首先(xiān)，从基(jī)本面角(jiǎo)度来看，去年(nián)防疫(yì)政(zhèng)策转向后市场对于国内(nèi)疫后复(fù)苏(sū)有较高的预期，“从(cóng)春节前后的复苏情况，我们确实看到由于(yú)线下场(chǎng)景的修(xiū)复，消费需求(qiú)出现了比(bǐ)较好的(de)恢(huī)复。而进入4、5月份，国(guó)内经济整体相较一季度环比(bǐ)有所(suǒ)减弱，这也(yě)使得市场对(duì)于国内经(jīng)济复(fù)苏预期开始修正，整体(tǐ)盈利端(duān)预期有所(suǒ)下修。”

　　其次(cì)，从(cóng)资(zī)金流动性的角度来看(kàn)，张(zhāng)昳泓表示，海外对于暂停加息的节奏(zòu)出(chū)现反复，人民币汇率也(yě)在持续走弱，近(jìn)期(qī)跌破(pò)7的关口。港股(gǔ)作为离岸市场，基本面主要跟随国内市场，而流动性与海外流动(dòng)性(xìng)相关度(dù)较高，在基(jī)本面及流动性双重压(yā)力(lì)下，5月市场走(zǒu)势较弱。

　　中融基金(jīn)直言，港股从Beta的(de)角度是中美经济相(xiāng)对强弱(ruò)关系的直(zhí)接反馈，“放开国门(mén)之(zhī)后我(wǒ)们(men)预期中国经济向上，美国经济进入衰退，所以港股(gǔ)表现很(hěn)亢奋，但实际结果中美两边的(de)状态变化还是需要更长时间，但大概率还是会发生(shēng)的(de)，在这个过程(chéng)中的波(bō)折(zhé)就(jiù)对(duì)应着人民币(bì)汇率和港股的大幅(fú)波动(dòng)。”

　　看好AI、创新药等细分领(lǐng)域投(tóu)资机(jī)会

　　尽管年内(nèi)持续下跌，但多位(wèi)业内人士认为，当前港(gǎng)股市场估(gū)值水平已处于历史偏低水平，具备一(yī)定的投资(zī)性(xìng)价比(bǐ)，并看(kàn)好人工智能、互联网(wǎng)科技、创新药等细分领(lǐng)域的投资机会。

　　广(guǎng)发基金刘杰表示(shì)，受欧美银行业(yè)危机影(yǐng)响和主要经(jīng)济体政策变化扰动，今年以来(lái)港股持续回调，整(zhěng)体表现不(bù)如A股。但随着国内外流动性压(yā)力(lì)持续缓解，未来港股资(zī)金面或有机会得到改善，结合(hé)当前的低估(gū)值水平，港股吸引力或许逐步(bù)凸显。“某些波(bō)动较大且回(huí)调(diào)较多的细(xì)分板块或(huò)许是值得关注的方向，例如恒生(shēng)科技以及港股(gǔ)创新药等，若未(wèi)来市场(chǎng)进一步回(huí)暖，科技(jì)领域、港股创(chuàng)新药以及(jí)消费复苏或(huò)者更能调动市场(chǎng)的关注度。”

　　投(tóu)资建(jiàn)议(yì)上，广发基金刘杰认为港股(gǔ)波(bō)动性较大(dà)，建议投(tóu)资者通过定投分散参与，较(jiào)好平(píng)衡风险和机会。同时，选择更(gèng)有价值的细分(fēn)赛道，或(huò)许更符合未来甜蜜惩罚类似的有哪些 推荐一下满是车的剧男女市(shì)场(chǎng)的表现。

　　具体来看，首先，人(rén)工智能(néng)有望成(chéng)为(wèi)全球投(tóu)资(zī)的(de)主线(xiàn)，推(tuī)动了中美(měi)股市的表现，未来(lái)人(rén)工智(zhì)能(néng)应用或利好科技相关细分领(lǐng)域。其次，港股创新药(yào)是国内医药领域(yù)长期(qī)具备相对优势的细分赛道，对(duì)比美国创新药占比(bǐ)医(yī)药市场(chǎng)80％的占比，国内占(zhàn)比(bǐ)仅为(wèi)10％左右，未(wèi)来肿瘤等(děng)方向(xiàng)需要更多更先进(jìn)的疗法和创(chuàng)新药，长期投资价(jià)值值得关注。此外(wài)，港股消(xiāo)费行业也有(yǒu)望上行。因为目前我(wǒ)国(guó)经(jīng)济总量数据回暖，国内经济长远(yuǎn)发展的(de)确定性增强，居民(mín)可(kě)支配收入增加，消费(fèi)信心正(zhèng)逐步恢复。

　　中融基金表示，港股市场是以机构和(hé)外资为主(zhǔ)导的市(shì)场，因此(cǐ)海外经济数据(jù)对港股资金面(miàn)会产生较大影(yǐng)响。在当前流(liú)动性持续(xù)承压和较弱的国际宏观(guān)环境背景(jǐng)下，短期港股或是震荡行情(qíng)，投资者可以(yǐ)关注高稳定性且具备(bèi)估(gū)值(zhí)性价比(bǐ)的(de)标的(de)。

　　“当中国经济(jì)恢(huī)复比预期(qī)更强或者美(měi)国经(jīng)济下滑比预期更快这二者(zhě)中任(rèn)一(yī)情景发生甚至同时发生时，我们(men)可能(néng)就会看(kàn)到人民币汇率的(de)走强，同时港股整体(tǐ)表现也(yě)会走(zǒu)强。”中融基(jī)金进一步(bù)指(zhǐ)出，可以先重(zhòng)点关注运营商(shāng)等高股息(xī)资产，而随着市场预期(qī)更进一步(bù)强化，可以(yǐ)更多关注(zhù)互联网、创新药等(děng)高(gāo)弹性板块。因为消(xiāo)费品(pǐn)的业绩(jì)差(chà)异很(hěn)大，建议(yì)更多关注(zhù)个股的性价比与(yǔ)成长的确定性。

　　诺(nuò)德基金张昳泓直言，从长(zhǎng)期维(wéi)度来(lái)看，当(dāng)下港股市场(chǎng)具备(bèi)一定的投资性(xìng)价比，当前估值水平仍然位(wèi)于历史偏低水平。从基本面(miàn)角度来说，他们认为国内经济的复苏节(jié)奏可(kě)能大(dà)概(gài)率是一波三(sān)折趋势向上的弱复(fù)苏态势，当下港(gǎng)股市(shì)场已经(jīng)price in经济复苏较弱(ruò)的相对悲观的预期(qī)，往后看(kàn)随着经(jīng)济的缓慢复苏(sū)，预计盈利预(yù)期(qī)也会逐步上(shàng)修。而从(cóng)流动性角度来看，美联储暂停(tíng)加息虽在节奏上较难判断，但往未来看是大概率事件，预计人民币(bì)汇率(lǜ)的压(yā)力也(yě)会逐步缓解。

　　“细(xì)分板块上，我(wǒ)们认为顺周期受(shòu)益于国内经济复苏的消费、互联网、医药(yào)等板块仍然值得重点(diǎn)关注。”张(zhāng)昳泓(hóng)表示，港股(gǔ)市场(chǎng)由于其离岸市场(chǎng)特性，海外(wài)投资人(rén)占比(bǐ)较(jiào)高，受国内(nèi)及海外多重(zhòng)因素影响，市场整体波动性较大，建议投资人可(kě)以逢低布局，更多可以采(cǎi)取基金(jīn)定投(tóu)的(de)方式投资于港股市场(chǎng)。

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