自4月(yuè)下旬高(gāo)点(diǎn)回调接(jiē)近13％，科创板再(zài)迎巨(jù)资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一(yī)个月(yuè)时间，场内资金在科创板投(tóu)资上采取“越跌越(yuè)买”的操作，主要跟踪科(kē)创板及其(qí)关联(lián)指数的ETF产(chǎn)品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿(yì)元，位(wèi)居全(quán)市场股(gǔ)票ETF资金净流(liú)入榜首。

　　除了科创(chuàng)板之外，半导体相关ETF也持续吸引场内(nèi)资金的目光。场内11只跟(gēn)踪(zōng)一语成谶一语成偈是什么意思，一语成谶(yi yu cheng ji )的读音半导体及芯片指数的ETF合计资金净流入超过202亿元(yuán)。3只半导(dǎo)体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个(gè)月全(quán)市场行业ETF资金(jīn)净流入榜单前三名。

　　在业内(nèi)人士(shì)看(kàn)来，场内资(zī)金不断(duàn)借(jiè)道ETF基金加速布局科创板(bǎn)、半导体(tǐ)板块，体现出市场对上(shàng)述板(bǎn)块投资价值的认可。一语成谶一语成偈是什么意思，一语成谶(yi yu cheng ji )的读音经过前(qián)期调(diào)整，这(zhè)两(liǎng)大(dà)板块性(xìng)价比也在(zài)逐渐(jiàn)提升。

　　科创板(bǎn)ETF最近一个月“吸金”超256亿元

　　作为场内资金配置的工具性产品，ETF市场(chǎng)一直有(yǒu)着逆势(shì)投资的特(tè)征(zhēng)，最近一个(gè)月，随(suí)着科(kē)创板的回(huí)调，相关ETF也(yě)成为资(zī)金追(zhuī)逐的(de)对象。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月(yuè)23日(rì)，最(zuì)近一个月(yuè)时间，主(zhǔ)要跟踪科创(chuàng)板(bǎn)及(jí)其(qí)关联指数的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金”更(gèng)是高(gāo)达(dá)169亿(yì)元，位居(jū)全市场ETF资金净流入榜首，除此之外，易方达科(kē)创(chuàng)50ETF资金净流入也超过(guò)30亿元(yuán)，嘉实(shí)科创(chuàng)芯(xīn)片ETF、工银瑞信科(kē)创ETF两(liǎng)只基金(jīn)资(zī)金净(jìng)流(liú)入(rù)也均在10亿元之上。

　　今年(nián)以来，场内资金(jīn)持续流入(rù)科创板相(xiāng)关(guān)ETF，华夏(xià)科创50ETF规(guī)模从年初仅500亿元(yuán)出头涨至(zhì)目前的(de)606.24亿(yì)元，规模位居股票(piào)ETF第二名，仅次于(yú)华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来(lái)，电(diàn)子、计(jì)算机等(děng)科(kē)创板(bǎn)的核心权重行业持续获得资(zī)金青睐(lài)，一方面源于一季度以(yǐ)ChatGPT为代表的AI产(chǎn)业(yè)成为市场关注焦点，另(lìng)一方面随着半导体下(xià)行周(zhōu)期(qī)拐点(diǎn)临近，业绩边(biān)际改善的(de)预期吸引资金切换(huàn)赛道。

　　从科创板(bǎn)的核心板块业绩变(biàn)化来看，电子(zi)、计算机和通信(xìn)板(bǎn)块的2023年盈利(lì)和收(shōu)入预(yù)期增速(sù)保持在较高水(shuǐ)平，相比(bǐ)过去(qù)明显改(gǎi)善，与(yǔ)此同时新能源板块的增速依然稳(wěn)健，凸显出科创(chuàng)板整体较高的盈利质量。

　　易方达基金进一步分析指出，整(zhěng)体来看(kàn)，科(kē)创50作为成长性宽(kuān)基，今年一季度(dù)的利(lì)润增(zēng)速相对较高，配置吸引力显现。从未来的一(yī)致预期净利润(rùn)增速(sù)来看，科创(chuàng)50相比(bǐ)其他宽基指数(shù)仍有优势，配置性价比较高(gāo)，反(fǎn)映出较好的基本面。

　　从估值水平来看，科创(chuàng)50仍处于历(lì)史(shǐ)较低水平(píng)，同时盈(yíng)利估值匹配度依(yī)然(rán)较优。截至2023年4月27日(rì)，科创50指数(shù)估(gū)值的(de)PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值(zhí)分位数32.97％。

　　国(guó)泰科(kē)创板(bǎn)基(jī)金经理姜英也看好今年以来(lái)科创板走势。“从板(bǎn)块(kuài)整(zhěng)体估值性价比以及(jí)对未来(lái)产(chǎn)业的反(fǎn)应(yīng)程度，都是优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好(hǎo)科(kē)创板的(de)表现，经(jīng)过(guò)了三年的估值回归(guī)，很多公司的估值与成长匹配，买入并持有可以享受行业和公司的长(zhǎng)期成长。”华南(nán)一位基金经理更是(shì)直言。

　　3只半(bàn)导体ETF位居(jū)行业ETF资(zī)金净流入前三(sān)名

　　最近一段(duàn)时间，半导体行业风声不断。

　　5月23日，日本经济产(chǎn)业省(shěng)公布(bù)外汇法法令修正案，将先进(jìn)芯片(piàn)制(zhì)造设备等23个品类(lèi)追加列入出口管理的管制(zhì)对象，上述(shù)修正(zhèng)案(àn)在经过2个月的(de)公告期后(hòu)，并将于(yú)7月开始(shǐ)实(shí)施。受益于(yú)国产替代加速的(de)预期，半导体(tǐ)板块成为5月24日A股(gǔ)市(shì)场少数逆势(shì)飘(piāo)红的板块之一(yī)。

　　而(ér)在(zài)ETF市场上，随着前段时间半导(dǎo)体板(bǎn)块(kuài)回调(diào)，资金也(yě)在加速抄(chāo)底这一板(bǎn)块。

　　Wind数据统计显示(shì)，场内11只跟(gēn)踪半导(dǎo)体或(huò)是芯片指数的(de)ETF合(hé)计资金净流入超过(guò)202亿元。其中，国联安半导体ETF“吸(xī)金”72.82亿(yì)元，华夏芯片(piàn)ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分别达(dá)到(dào)46.29亿元、43.28亿元。上(shàng)述3只半导(dǎo)体相关ETF更是(shì)“霸(bà)榜(bǎng)”最近一个月行业ETF资金净流入前三(sān)名。

　　展(zhǎn)望(wàng)未来半导体行(xíng)业走势，国泰(tài)基(jī)金(jīn)认为，存储芯(xīn)片自2022年四季度至2023年(nián)一季(jì)度(dù)价格持续下(xià)探之后，当前阶段或已接近行业底部。

　　存储芯片行业周期(qī)相较(jiào)于其他半导体产业(yè)链环节，具备较(jiào)强的大宗商品属性(xìng)，国际龙头会在下游新兴(xīng)需求诞生时(shí)，提升自身产能。而当(dāng)扩产落地时(shí)，行业进入供过于求周(zhōu)期，各(gè)厂商则会通过降价(jià)进行库(kù)存去化。供(gōng)给与需求(qiú)的错(cuò)配(pèi)使得存储行业具有较强(qiáng)的周期(qī)性。

　　国泰基金(jīn)称，回顾历史上存(cún)储芯片的(de)周期(qī)走(zǒu)势，结合(hé)2022年(nián)四季度行业(yè)龙头营收数据，营收增速为(wèi)-44％。存储(chǔ)芯片当前处于筑(zhù)底阶段，下半年(nián)有望迎来存储芯片行业(yè)周(zhōu)期的反弹机遇。

　　随着下(xià)游GPT-4大模型(xíng)为代表的人工(gōng)智能新兴需求爆发，对于算力以(yǐ)及存储的爆发性需求由产业链下游传导到上游，促进上游芯片厂商提升自身产量。叠加近两个季度量价(jià)持续(xù)下探的周期性磨底，芯片(piàn)板块有望在今年下(xià)半年迎来反(fǎn)弹。

　　不过，国泰(tài)基(jī)金提醒(xǐng)，投资者需要警惕国际(jì)局势(shì)以及通胀带来的(de)负(fù)面(miàn)影响。

　　创金合信芯片产业基(jī)金经理刘扬则(zé)表示，硬(yìng)科技的投资机会需要看(kàn)到真(zhēn)正的业绩触底(dǐ)、拐点出现，以及(jí)一些真(zhēn)正(zhèng)的创新落地。预计半导体和消费(fèi)电子(zi)大概率(lǜ)在二季度及二季度以(yǐ)后触底，当行业(yè)周期触底，科技创新蓄能(néng)才能真(zhēn)正地释放(fàng)出来，下半年硬科技的(de)投资机会更多(duō)。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金经(jīng)理罗英宇也倾向判断，半导体产业链正处于供给侧收(shōu)缩匹配需求端，进一步压缩产业链库存的时期(qī)，价(jià)格下行压(yā)力逐步(bù)减轻(qīng)，行业有望迎来库存(cún)加速出清，营收(shōu)和(hé)利润迎来拐点(diǎn)。

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