5月12日晚间，江铃汽车公告宣布，公司在2021年5月(yuè)即公开挂(guà)牌的江(jiāng)铃重型汽车(chē)有限公司（江铃重(zhòng)汽）100％股权转让交(jiāo)易终止，而(ér)此前约(yuē)定(dìng)的交易对方为(wèi)Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

　　江铃(líng)重汽是江铃汽车在2012年(nián)以2.7亿元价(jià)格(gé)接手的(de)资产，不过原计(jì)划在(zài)重(zhòng)卡行业“大(dà)展拳脚”的江铃汽车却因此背上(shàng)了包袱。江铃重(zhòng)汽在8年间亏损(sǔn)额度(dù)超(chāo)过20亿元。而且江(jiāng)铃汽车(chē)此前为(wèi)转让(ràng)铺路，还曾现(xiàn)金为江铃重(zhòng)卡“输血(xuè)”11.42亿元。

　　不过(guò)，此(cǐ)次交(jiāo)易终止，也意味(wèi)着江铃汽车前后耗(hào)了两(liǎng)年的(de)“瘦(shòu)身(shēn)”行动依旧(jiù)以失败告(gào)终(zhōng)。

　　审批未在约(yuē)定时间完成

　　这笔交易(yì)要追溯到两年前。在2021年5月7日，江铃汽车曾(céng)披露，拟以(yǐ)不低于(yú)7.64亿元的(de)价格，通过山西省产(chǎn)权(quán)交易市场公(gōng)开挂牌方式，出售全资子公司江铃重汽(qì)100％的股权(quán)。

　　当时，江铃重汽对(duì)接盘方开(kāi)出了要求：1、世(shì)界(jiè)500强(qiáng)企(qǐ)业，2020年度在全球(qiú)生(shēng)产销售重型卡车超过12万(wàn)辆；2、公(gōng)司盈利，并在(zài)2018-2020年(nián)经审计合(hé)并报表净利润率(lǜ)超(chāo)过5％。

　　3个月后(hòu)，谜底揭晓。上述股权挂牌公告期(qī)于2021年8月(yuè)9日期(qī)限(xiàn)届满，交易股(gǔ)权(quán)出售征集(jí)到一名意向受让方，符合(hé)上述要求的沃尔(ěr)沃卡车成了(le)接盘侠。

　　而且，沃尔(ěr)沃卡车也按照(zhào)相关交易(yì)规则支付了保证金。2021年(nián)8月(yuè)23日，双方经协商一致(zhì)，就出售交易股权签署(shǔ)了(le)《关(guān)于江(jiāng)铃重型汽车(chē)有限公司100％股权的(de)股权(quán)转让协议》，确定就目标(biāo)股权支付的基准价(jià)款为(wèi)人民(mín)币约7.81亿元。

　　不(bù)过，江铃汽车5月12日(rì)公告称，该笔交易需要(yào)获得国资管理有权单位(wèi)的批准，但由于交(jiāo)易所(suǒ)需的政府审批事项未能在约定的(de)时间(jiān)内完成，项目双方经协商一(yī)致，同意终止交易(yì)。

　　这(zhè)笔交易前后耗时长达2年之久，但最终仍以(yǐ)失败告终(zhōng)。需(xū)要(yào)提及的是，江铃重汽命运(yùn)颇为坎坷(kě)，此次交易已经是(shì)其历史上(shàng)第三次转手。

　　成为“财务黑(hēi)洞(dòng)”

　　资料显(xiǎn)示，江铃重汽前身是山西省汽车(chē)工业集团。作为一(yī)家老(lǎo)牌(pái)国营企(qǐ)业，该公司(sī)主要组装生产重型卡车(chē)与货车(chē)，但由于经营不(bù)善陷入发展困境，在2007年第一次被重(zhòng)组。中国兵(bīng)器装(zhuāng)备集(jí)团及中(zhōng)国长安汽(qì)车集团(tuán)有限公司，将(jiāng)太原重汽(qì)重组为太原长安(ān)重汽，作为长安汽车进入(rù)重卡领域的(de)跳板(bǎn)。

　　但最终太原重汽没能被盘活。太原(yuán)重(zhòng)汽2011年(nián)的(de)亏损已达1.4亿元，2012上半年(nián)的总(zǒng)销量为439辆。到2012年(nián)第一(yī)季度，太(tài)原重(zhòng)汽的净资(zī)产(chǎn)仅(jǐn)为2.5亿元，已难(nán)以实(shí)现(xiàn)正(zhèng)常运转。

　　不过，江铃汽(qì)车却对太原重汽产生了兴趣，该公司(sī)在(zài)2012年7月以不超过2.7亿元(yuán)的价格，从长(zhǎng)安(ān)手中接(jiē)手太原长(zhǎng)安重汽的(de)全部股权，并于(yú)2013年1月将其更名为江(jiāng)铃重汽。

　　当(dāng)初，江铃汽车进入重卡领域的意图是实现(xiàn)商用车全覆(fù)盖。2013年(nián)，江铃汽(qì)车曾表(biǎo)示(shì)，最终将(jiāng)建成年产10万辆(liàng)重型载货车(chē)、10万(wàn)台发动机的大型重卡企业，达产后主营业务将超(chāo)过200亿元。

　　但(dàn)江铃由(yóu)于对(duì)重卡市场和客户(hù)洞察(chá)不足，经营状(zhuàng)况并不尽如(rú)人意。2016-2019年(nián)，江铃重卡(kǎ)的(de)销量分别(bié)为52辆(liàng)、796辆、1516辆、1090辆，2020年(nián)1-9月累计销量(liàng)为1347辆。

　　同时期东(dōng)风公司、中国重(zhòng)汽、一汽解放等头部企(qǐ)业的(de)单(dān)月销(xiāo)量，就已超过江(jiāng)铃重汽几年(nián)的(de)销量总(zǒng)和。2020年9月之后，江(jiāng)铃汽车不再(zài)披(pī)露(lù)有(yǒu)关江铃重卡的销量数据。

　　销量严重拖后腿，江铃重(zhòng)汽俨然成为“财(cái)务黑洞”。江(jiāng)铃(líng)汽车2020年财报数据显示，截(jié)至2020年12月31日，江铃汽车重(zhòng)型汽车相关业务累(lèi)计亏损超20.33亿元。其中，2020年亏损最为严重，超5亿(yì)元。而且2021年，江铃重汽仍(réng)然呈(chéng)现亏损(sǔn)状态，1月净亏损为1213.7万(wàn)元。

　　截(jié)至2020年底(dǐ)，江(jiāng)铃重(zhòng)汽总(zǒng)负(fù)债为12.69亿元，总资产为7.99亿(yì)元，处(chù)于(yú)资不抵债的(de)状(zhuàng)态。因此，2021年后，江铃重汽停(tíng)止了(le)所(suǒ)有的(de)产销工作。

　　值得一提的是，在2021年初，江铃(líng)汽车还对江铃重汽(qì)进行了11.42亿元的现金增资。这一举(jǔ)动的主要目(mù)的是降低(dī)江铃重汽的资(zī)产(chǎn)负债率，便于吸引外(wài)部投(tóu)资进(jìn)入，利于江(jiāng)铃重汽(qì)进行(xíng)业(yè)务重组。

　　“地主家(jiā)”也没(méi)余(yú)粮

　　实际(jì)上，江铃汽车自身近年来日子(zi)也不太好过。

　　从2020年-2022年间，江铃(líng)汽车分别实现观音山上观山水下联是什么，观音山有下联了获奖名单营收330.96亿元(yuán)、352.21亿元和(hé)301亿元，这三年内，其实现(xiàn)归(guī)母净利润分别为5.51亿元、5.74亿(yì)元和9.15亿(yì)元。

　　表面上看，盈利状况尚可。不过，在(zài)2021年和(hé)2022年这两年间，江铃汽车收到的(de)政府(fǔ)扶持(观音山上观山水下联是什么，观音山有下联了获奖名单chí)资金(jīn)就达到5.16亿元和9.07亿元，这几乎撑起了其(qí)当年的净利润(rùn)。而扣除非经常性损益后，江铃汽车在这(zhè)两年的扣非(fēi)归(guī)母净利(lì)润分别为(wèi)2962万元(yuán)和-2.3亿元。

　　而且江铃汽车在这两(liǎng)年现金流状况也不佳。在2020年(nián)，其经(jīng)营活(huó)动现金流净额还达到36.98亿元，到了2021年即降至(zhì)17.6亿元，而(ér)到了2022年这(zhè)一科目变(biàn)成了(le)-15.19亿(yì)元(yuán)。而且今年一(yī)季(jì)度，这一科目仍未(wèi)回正(zhèng)，为-7.22亿元。

　　今年一(yī)季度，江铃(líng)汽车营收为75.26亿元，较上(shàng)年(nián)同期上升4.06％，其归母净利(lì)润(rùn)仅为1.83亿元(yuán)，较上年同期下降(jiàng)5.79％。

　　随着沃尔沃接盘(pán)告吹，江铃重(zhòng)汽这(zhè)一“包袱”仍然背在江铃汽车肩上。而江铃汽(qì)车此次(cì)也表(biǎo)示，江铃重(zhòng)汽已(yǐ)暂(zàn)停生产和销售，当前主要开支为员工薪(xīn)酬和设备维(wéi)护(hù)等费用。“未来(lái)公司(sī)仍将继续积极(jí)推(tuī)进(jìn)江铃重汽(qì)的重组工作(zuò)，”江铃(líng)汽车方面(miàn)称。

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