本周(zhōu)铁矿(kuàng)石期货价格大幅下挫，截至21日下午收盘，大(dà)商(shāng)所铁(tiě)矿石期(qī)货(huò)主力合约跌近(jìn)5％，报730.5元(yuán)/吨。截至下午5点，新加坡铁(tiě)矿石(shí)指数期(qī)货跌近(jìn)6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报(bào)记者(zhě)注(zhù)意到(dào)，本周(zhōu)后(hòu)几个交易日，铁(tiě)矿石期货一直处于下跌的态势，本周进口铁矿石价格指数呈现振荡运行态势。

　　兰格钢铁网监测数据显(xiǎn)示，截至2023年4月21日，58％澳粉(fěn)指数107美元(yuán)/吨(dūn)，较上周同(tóng)期(qī)下(xià)跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳(ào)粉(fěn)指数110美元(yuán)/吨，较上周同期下跌4美元/吨(dūn)；62％澳块指(zhǐ)数126美(měi)元/吨(dūn)，较上周同期下跌4美(měi)元/吨(dūn)。

　　对此，方正中期期货铁矿石研究员梁海宽认为，铁矿石本周(zhōu)加速下(xià)行，直接原(yuán)因源于(yú)成材表(biǎo)需继续(xù)走弱，二(èr)季(jì)度以来成材消费持续(xù)低迷，市(shì)场对“旺季不(bù)旺”担忧进一步发酵(jiào)。成材价格下降使得钢厂利润被进一(yī)步压缩，本周铁水产量出现见(jiàn)顶回落(luò)，下游需求走弱开(kāi)始(shǐ)对炉(lú)料端价格形成(chéng)负反馈(kuì)，焦炭(tàn)、焦煤(méi)价格(gé)跌幅更为明(míng)显。当(dāng)前铁矿的5-9价差已(yǐ)扩大至历史同期最高水平，铁(tiě)矿石现货(huò)价(jià)格受高铁(tiě)水产量(liàng)的(de)刚(gāng)性支撑相(xiāng)较坚挺，支撑(chēng)近月合约价(jià)格。而远月合约(yuē)开(kāi)始(shǐ)计价终(zhōng)端需求走弱和铁矿石受(shòu)自身供需趋于(yú)宽松(sōng)的悲(bēi)观预(yù)期影响，跌(diē)幅更为明显。

　　“3月(yuè)中旬以(yǐ)来(lái)，由(yóu)于需求复苏不畅，成本(běn)中(zhōng)枢下移，叠加外围(wéi)风(fēng)险冲击，黑色系(xì)期货整(zhěng)体走弱，品种间形(xíng)成负反馈局面。从(cóng)终端需求看，尽管地产销售明显好转，但传导至投资(zī)端尚(shàng)需时间(jiān)，一(yī)季(jì)度房屋新开工同比(bǐ)仍(réng)下滑19.2％。这(zhè)也(yě)导致(zhì)钢(gāng)材需(xū)求(qiú)复苏乏力，旺季期间(jiān)螺纹钢表(biǎo)需基(jī)本和去(qù)年同期持平(píng)，整体较(jiào)为疲弱，钢厂减产降库意愿(yuàn)增(zēng)强，对原料需(xū)求构(gòu)成(chéng)压力。”国投安(ān)信期货高级分析师(shī)何建辉说(shuō)。

　　国泰君安(ān)期(qī)货铁矿(kuàng)石分析师马(mǎ)亮(liàng)认为，近期市场对(duì)于(yú)国(guó)内(nèi)钢厂减产担忧的不(bù)断加重导致(zhì)铁矿石出(chū)现(xiàn)连续下跌。

　　基本面方(fāng)面，外矿短期到港压力不大，疏(shū)港依旧维持(chí)高位，铁矿(kuàng)石库存总量矛盾不明(míng)显。港口库(kù)存本(běn)周(zhōu)止跌回(huí)升，重回13000万吨(dūn)上方(fāng)，钢(gāng)厂厂内库存明显(xiǎn)低于(yú)历史(shǐ)平均水平，低库存有(yǒu)望(wàng)成为常态，对补库不应有过高期待。海外主流铁矿石二季度将逐步进入发运旺季42周是几个月，42周是几个月保质期(jì)，力拓一季度铁矿石发运创同期纪录，淡(dàn)水河谷一季度产量也(yě)同比增(zēng)加，到(dào)港压力将增加。“国(guó)产矿(kuàng)产量近期持续回(huí)升，铁矿(kuàng)石供应将逐步(bù)转(zhuǎn)向宽松。而(ér)铁水继续提产(chǎn)空间(jiān)有限，开始面临(lín)减产压(yā)力，铁矿石供需将逐(zhú)步转向宽(kuān)松，下半年这一趋势将(jiāng)更为清晰，远月合约的估值有中长期的下调(diào)压力。”梁海宽(kuān)说(shuō)。

　　不(bù)过，马亮则(zé)认为，受(shòu)澳洲飓(jù)风等(děng)因素影响(xiǎng)，目(mù)前铁矿石发运(yùn)依然偏(piān)低(dī)，港口库(kù)存维持(chí)下降态势，不(bù)过由于终(zhōng)端需求疲弱，政策调(diào)控力度增大，价(jià)格逐(zhú)渐承压下(xià)行。

　　值得注意的是，上海钢联4月(yuè)21日调研247家钢厂(chǎng)的数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，247家钢厂日均(jūn)铁水产(chǎn)量245.88万(wàn)吨，环比(bǐ)下降0.82万吨，同比增(zēng)加(jiā)12.91万吨。全(quán)国45个港(gǎng)口进口铁矿(kuàng)库存为13034.54万(wàn)吨，环比增123.03万(wàn)吨；日均疏港量320.18万(wàn)吨增0.95万吨。全(quán)国钢厂进口铁矿石库存总量为9123.65万(wàn)吨，环(huán)比减少39.10万吨(dūn)；当前样(yàng)本钢(gāng)厂的进口矿日耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨(dūn)，库(kù)存消费比30.60，环(huán)比减少0.11天。

　　“本周高炉(lú)铁水(shuǐ)产量止增转降(jiàng)，拐(guǎi)点出现(xiàn)，铁矿(kuàng)石需求端支(zhī)撑(chēng)减弱(ruò)；港口库存止降(jiàng)转增，钢厂低(dī)库存(cún)按需补(bǔ)库为主。澳(ào)巴极端天气导致(zhì)4月底5月初(chū)港口到货将有缩(suō)量。”中辉期货铁矿石研究员李海(hǎi)蓉说。

　　梁海宽认为，铁水(shuǐ)产量见顶，铁(tiě)矿石供(gōng)需(xū)总体将转向宽松，价(jià)格中(zhōng)枢将面临(lín)下移。2309合约当前整体估值水平偏(piān)高，旺季后面临回调压力(lì)，维持逢高沽空的策(cè)略。

　　对于后市，兰格钢铁研究中心王国(guó)清认为，近(jìn)期(qī)市场振荡调整，钢厂采购(gòu)仍相(xiāng)对谨慎(shèn)，多以按需补库为主，整体交投(tóu)氛围(wéi)较为冷清。五一假期将(jiāng)至，下周补库需求或有增加。综合来看，预计下周进口铁(tiě)矿(kuàng)石价格指数将继续振荡运行。

　　“随着(zhe42周是几个月，42周是几个月保质期)钢厂减(jiǎn)产检修范围扩(kuò)大，高需求对铁矿石的支(zhī)撑转弱，近期供应端(duān)表现(xiàn)缩量，五一节前钢厂低库存补(bǔ)库对价格或(huò)形(xíng)成支撑。可逢高(gāo)布(bù)局空(kōng)单。”李海蓉说。

　　对于黑色板块的后市，何建(jiàn)辉认为，目前终端(duān)需求(qiú)尚未有太大起色，市场情(qíng)绪仍偏悲观，黑色系(xì)整体依然承压。持(chí)续(xù)调整后压力得到基本(běn)释放，下(xià)行节奏(zòu)将(jiāng)会放缓，波动有所(suǒ)加剧。拉长时间周期看，今年大基调是经济复苏，尽管节(jié)奏上较为波折，供需边际上仍有改善，整(zhěng)体(tǐ)矛盾(dùn42周是几个月，42周是几个月保质期)并不是太(tài)突(tū)出，价(jià)格波动幅(fú)度较前两年将(jiāng)有明显下降。这也意味(wèi)着，以内需为主的黑色系下方仍有支撑，当前位置不(bù)宜过分悲观。预计市场整体以区(qū)间振荡(dàng)为主，节奏上(shàng)或先(xiān)抑后扬，后(hòu)期关键仍是需求复苏力度(dù)。

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