本周铁矿(kuàng)石(shí)期货价格大(dà)幅下挫，截至21日下午(wǔ)收(shōu)盘，大(dà)商(shāng)所铁(tiě)矿石期(qī)货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截(jié)至下(xià)午(wǔ)5点，新加坡铁矿石指(zhǐ)数期(qī)货跌近6.9％，至107.4美元/吨(dūn)。

　　期货日报记者注意到，本周(zhōu)后几(jǐ)个(gè)交易日，铁矿石期货一(yī)直处于下跌(diē)的态势，本周进口铁矿石价格指数呈现振荡运行态势。

　　兰格(gé)钢铁网监(jiān)测(cè)数据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元(yuán)/吨，较上周同期下跌(diē)3美(měi)元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周同期下跌(diē)4美元/吨；62％澳(ào)块指数126美元/吨(dūn)，较(jiào)上(shàng)周(zhōu)同期下跌4美(měi)元/吨。

　　对此，方(fāng)正中(zhōng)期期货铁矿石研(yán)究员梁海宽认为，铁矿石本周加(jiā)速下行，直接原(yuán)因源于成材表需继续走(zǒu)弱，二(èr)季(jì)度以来成(chéng)材消费持续(xù)低(dī)迷，市场对“旺(wàng)季不旺”担(dān)忧进一步发酵(jiào)。成材价格下降使得钢厂利润被(bèi)进一步压缩，本周铁水产量出(chū)现见顶回落，下游需求走(zǒu)弱开始对(duì)炉料端价格形成(chéng)负反(fǎn)馈，焦炭、焦(jiāo)煤价格跌幅更为明(míng)显。当(dāng)前(qián)铁矿的5-9价差已扩大(dà)至(zhì)历(lì)史同期最高(gāo)水平(píng)，铁矿(kuàng)石现货价格(gé)受高铁(tiě)水产量的刚性支撑相(xiāng)较坚挺，支撑(chēng)近月合约价(jià)格。而远月(yuè)合(hé)约开始计(jì)价终端(duān)需求走(zǒu)弱和铁矿(kuàng)石(shí)受(shòu)自(zì)身供需趋于宽松的悲观预期影(yǐng)响，跌(diē)幅(fú)更为明(míng)显。

　　“3月(yuè)中(zhōng)旬以来，由于需求复苏不畅，成本(běn)中枢下移，叠加外围风险冲击，黑色系(xì)期货整体走弱，品种间(jiān)形成负反馈(kuì)局面。从终端需求看，尽管地产销售明显好转，但传(chuán)导(dǎo)至投资端尚需时间，一季度房屋新开工同比(bǐ)仍下滑19.2％。这也导致钢材(cái)需求(qiú)复苏乏力，旺季(jì)期间螺纹(wén)钢(gāng)表需基(jī)本和(hé)去年同(tóng)期持平，整体较为疲弱，钢(gāng)厂(chǎng)减产(chǎn)降库(kù)意愿增强，对(duì)原料需求(qiú)构(gòu)成压力。”国投安(ān)信(xìn)期货高(gāo)级分析师何建辉说(shuō)。

　　国泰君安期货铁矿石分析师马亮认为，近期市场对于国内钢厂减产担忧的(de)不断加重导致铁矿石出现连续下(xià)跌。

　　基(jī)本面方面，外矿短期到港压力不大，疏港依旧维持高(gāo)位(wèi)，铁(tiě)矿石(shí)库(kù)存(cún)总量矛(máo)盾不明显。港口库存本周止(zhǐ)跌回升，重回13000万吨上方(fāng)，钢厂厂内库(kù)存明显低于历史平均(jūn)水平，低库存有望(wàng)成为常态(tài)，对(duì)补库不(bù)应有(yǒu)过高期待。海(hǎi)外主流铁(tiě)矿石二季度将(jiāng)逐(zhú)步进(jìn)入发运旺季，力拓(tuò)一季度铁(tiě)矿石(shí)发运创(chuàng)同期(qī)纪录，淡水河谷一季度(dù)产量(liàng)也(yě)同比(bǐ)增加，到港压力(lì)将增加。“国产矿产量(liàng)近期持(chí)续回升，铁矿石供应(yīng)将(jiāng)逐(zhú)步转向(xiàng)宽松(sōng)。而(ér)铁水继续(xù)提产空间(jiān)有限，开始面(miàn)临减产压力(lì)，铁矿石供需将逐步转向宽(kuān)松，下(xià)半年这一趋势将更为清晰，远月合(hé)约的(单亲家庭是什么意思de)估(gū)值有中长期的下(xià)调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮(liàng)则认(rèn)为，受(shòu)澳洲(zhōu)飓风等因素(sù)影响(xiǎng)，目前铁矿(kuàng)石发运依然偏低，港口库存维持下降(jiàng)态势，不(bù)过由(yóu)于终端需求疲弱，政策(cè)调控力度增大，价格(gé)逐渐承(chéng)压下行。

　　值得(dé)注意的是，上(shàng)海(hǎi)钢联4月21日(rì)调研247家钢厂的数据显(xiǎn)示，247家钢厂日均(jūn)铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万(wàn)吨，同比增加12.91万吨。全国45个港口进口铁(tiě)矿库(kù)存为13034.54万吨(dūn)，环比(bǐ)增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全单亲家庭是什么意思国钢厂进口铁矿石库存(cún)总量为9123.65万吨，环比减(jiǎn)少39.10万吨；当前样本钢(gāng)厂的(de)进口矿日耗为(wèi)298.17万吨，环比减(jiǎn)少(shǎo)0.18万吨，库存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止(zhǐ)增转降，拐点(diǎn)出现，铁矿石需(xū)求端支撑减弱(ruò)；港口库(kù)存止降转增(zēng)，钢厂(chǎng)低库存按(àn)需补(bǔ)库为主。澳巴极端天气导致4月底5月初港(gǎng)口到货将有缩量(liàng)。”中辉期货(huò)铁矿石研究员李海蓉(róng)说。

　　梁海宽认(rèn)为，铁水产量(liàng)见顶，铁矿石供(gōng)需总(zǒng)体(tǐ)将转向(xiàng)宽松(sōng)，价(jià)格中枢将(jiāng)面(miàn)临下移。2309合约当(dāng)前整体估值水平偏高，旺(wàng)季后面(miàn)临(lín)回调压(yā)力，维持逢高(gāo)沽空(kōng)的策略。

　　对于后(hòu)市，兰格钢铁研究中心王(wáng)国清认为，近期(qī)市场振荡调整，钢厂采(cǎi)购仍(réng)相对谨慎，多以按需补库为主(zhǔ)，整体交投氛(fēn)围较(jiào)为冷清。五一假期将至，下(xià)周(zhōu)补库需求或有(yǒu)增加(jiā)。综合来看(kàn)，预计下(xià)周进(jìn)口铁矿石价格指数(shù)将继续(xù)振荡(dàng)运行。

　　“随着钢厂减产检修范围扩大，高(gāo)需求(qiú)对铁矿石(shí)的支撑转弱，近(jìn)期供应(yīng)端表现缩量，五一(yī)节前钢厂低库存(cún)补库对价(jià)格或形成支撑。可(kě)逢高布局空单。”李海(hǎi)蓉说。

　　对于(yú)黑色板(bǎn)块(kuài)的后市，何建辉认为(wèi)，目前终端需求尚未有太大起色(sè)，市场(chǎng)情绪仍偏悲观，黑色系整体(tǐ)依然承压。持续调整后压力得到基本(běn)释(shì)放，下行节(jié)奏将会放缓(huǎn)，波动有(yǒu)所(suǒ)加(jiā)剧。拉长(zhǎng)时(shí)间周(zhōu)期(qī)看，今年(nián)大基(jī)调是(shì)经济(jì)复苏，尽管节奏(zòu)上较(jiào)为波折(zhé)，供需边际(jì)上仍(réng)有改善(shàn)，整体矛盾(dùn)并不(bù)是太(tài)突出，价格(gé)波动幅度较(jiào)前两年(nián)将有明(míng)显下降(jiàng)。这也意味着(zhe)，以内(nèi)需为主的黑(hēi)色系下(xià)方仍有(yǒu)支撑，当前位置不(bù)宜过(guò)分悲观(guān)。预计市场整体以区间振荡(dàng)为主，节奏上(shàng)或先抑(yì)后扬，后(hòu)期关键仍(réng)是(shì)需求复(fù)苏力(lì)度。

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