衰退近在咫尺？

　　美国一季度GDP增(zēng)速超(chāo)预期放(fàng)缓，通胀(zhàng)意外反(fǎn)弹

　　4月27日周四，美国商务部经(jīng)济分析局(jú)公(gōng)布数(shù)据(jù)显示，美国一(yī)季度(dù)实际GDP年化季环比初值(zhí)为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为(wèi)连续(xù)两个季度放缓，且远不(bù)及预期1.9％。值得(dé)一提的是，疫情爆发之前(qián)的10年里，美国每年(nián)的GDP增速(sù)约为2.2％。

　　支撑(chēng)实际GDP增(zēng)长的项目主要有(yǒu)消费者支出、出口、联邦政府、州和地方政(zhèng)府支出(chū)以(yǐ)及非住(zhù)宅固定(dìng)投(tóu)资，拖累项(xiàng)主要包括进口、私人库存(cún)投资(zī)和住(zhù)宅固定投资。经济(jì)分(fēn)析局表示，一季度(dù)GDP增速(sù)较去年第(dì)四季度放缓的主要原(yuán)因是(shì)私人库(kù)存投(tóu)资回落以(yǐ)及非住宅固定投资放(fàng)缓。

　　具体(tǐ)来看(kàn)，美国经济最大的组成部分——占据GDP约68％的个人消(xiāo)费支出环比增(zēng)速(sù)为3.7％，高于前一(yī)季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支(zhī)出使GDP增长(zhǎng)了(le)2.48％，高于前一季度(dù)的0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度(dù)的(de)0.68％有所放缓，但为(wèi)连续第四个季度(dù)拖(tuō)累GDP，另外(wài)，住(zhù)宅投资连续第八个季度拖累(lèi)GDP增(zēng)长，但程(chéng)度较小。最大的(de)拖累项是(shì)私人库(kù)存的变化(huà)，拖累GDP下(xià)滑(huá)2.26％，且为新(xīn)冠疫情以来的最大纪(jì)录。

　　一季(jì)度，经济(jì)增速(sù)大(dà)幅(fú)放缓的(de)同时，通胀(zhàng)再次(cì)升温。美联储高度关注(zhù)的通(tōng)胀指标——美(měi)国个人消(xiāo)费支出（PCE）物价指(zhǐ)数，一(yī)季度年化季环比初为3.7％，虽然略低于预(yù)期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品(pǐn)和能源的核心PCE物价指(zhǐ)数环比(bǐ)上升4.9％，高于(yú)前值4.4％和(hé)预期(qī)4.7％。值得一提的是(shì)，这是核心PCE连(lián)续第五次“击(jī)败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘(sōu)美国(guó)船只”

　　当地时(shí)间4月(yuè)27日，伊朗军队(duì)发表声明称，扣(kòu)押了一艘悬挂马绍尔群(qún)岛旗帜的美国船只(zhǐ)。

　　声明表示，由于一(yī)艘不明船只与一(yī)艘伊朗船(chuán)只在印度洋北部发生事故，导致伊(yī)朗(lǎng)船只上的2人(rén)死亡，数人受伤，不明船只的行为(wèi)违(wéi)反了国际法(fǎ)。在伊朗(lǎng)船只向海(hǎi)上监视和救援中(zhōng)心发送(sòng)请(qǐng)求后，伊朗海军(jūn)立即开始拦截并识别该未(wèi)知船只。在伊朗海军(jūn)驱(qū)逐(zhú)舰的拦截行动中，不明船只的自动全球(qiú)定位发送系统被关闭并频繁改(gǎi)变(biàn)航(háng)线(xiàn)。在伊朗司(sī)法当局的许(xǔ)可下，海军(jūn)出动(dòng)直升(shēng)机(jī)扣押了(le)该(gāi)船只，并将其运至伊朗(lǎng)领海(hǎi)。

　　声明指出，上述的不明船只(zhǐ)属于美国，挂着马绍尔(ěr)群(qún)岛的旗帜航行。

　　据法新社消息称，美国海军表示(shì)，伊朗伊(yī)斯兰革命卫(wèi)队海军27日(rì)在阿曼(màn)湾扣(kòu)押了一(yī)艘油轮，美(měi)方要求立即释(shì)放这艘油(yóu)轮。报(bào)道称，美国海军驻巴(bā)林的第五(wǔ)舰队在一份声明中称，一艘悬挂马绍(shào)尔(ěr)群岛旗帜的油轮，在阿曼湾过境国(guó)际水域时被伊朗伊(yī)斯兰革(gé)命卫队海(hǎi)军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒(méi)曝光(guāng)与冒(mào)牌乌克兰总统“友好(hǎo)”通(tōng)话，美联储回应未泄(xiè)密

　　俄罗斯媒体曝光的(de)视(shì)频显示，美联储主席(xí)鲍威尔被(bèi)骗了(le)。

　　俄(é)罗斯国家电视(shì)台新(xīn)近发布的视(shì)频显示，鲍威尔与两(liǎng)名(mín热量怎么换算成卡路里？1kj等于多少卡路里呢，1kj是多少卡路里计算器g)冒充乌克兰总统泽(zé)连斯基的(de)俄罗斯人通了电(diàn)话。鲍威尔误(wù)认为(wèi)对方是泽(zé)连斯基，回答(dá)了从(cóng)通胀(zhàng)前景到俄(é)罗斯央行等主题(tí)的一(yī)系(xì)列问题。

　　美(měi)联储的(de)一名发言人美(měi)东(dōng)时间(jiān)4月27日周四确认(rèn)，鲍威尔有(yǒu)过通(tōng)话(huà)，称此事发生(shēng)在今年1月，否认存在泄(xiè)密问题，其表(biǎo)示(shì)：

　　“鲍威尔(ěr)主席1月参加(jiā)了(le)一(yī)次(cì)谈(tán)话，对方谎报(bào)自己是乌克兰总统。这是一次友好(hǎo)的谈话，是我们在这(zhè)个充满挑战的时刻支持乌克兰人民的背景下进行(xíng)。没有谈到敏感和机密的信息。”

　　美联储认为(wèi)，曝光的视频似乎经过编(biān)辑，无法确认准确性。上述发言人(rén)还说，通话事件已(yǐ)报交有(yǒu)关执法(fǎ)部门，出于对他们工作的尊(zūn)重，美联储不会(huì)进一步置(zhì)评(píng)。

　　媒体评论称(chēng)，这番言(yán)论看似四平八稳、无(wú)伤大雅，但事实就是(shì)，骗子能通(tōng)过恶(è)作(zuò)剧的电话(huà)接触到热量怎么换算成卡路里？1kj等于多少卡路里呢，1kj是多少卡路里计算器鲍威尔(ěr)，这种(zhǒng)事实(shí)可能会导致美联储(chǔ)的安全(quán)性遭到质疑(yí)。对鲍(bào)威(wēi)尔受骗的担忧主(zhǔ)要是基于美联(lián)储作为主要(yào)央行的影(yǐng)响力。

　　有媒体指(zhǐ)出，鲍威尔(ěr)等(děng)央行高官的言论通常受到投资者和商(shāng)界人士的(de)密切关注，有时会引发(fā)股(gǔ)市波动。而(ér)且，美联(lián)储官员同他人的私(sī)下会面时常引(yǐn)发争议，因(yīn)为外界认为，联储(chǔ)官员的言论可能让在(zài)场(chǎng)的人掌握先机。

　　外(wài)界注意到，这次让鲍威(wēi)尔上当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之(zhī)辈。有媒体指出，两人这(zhè)些年不止一(yī)次成功骗取国外政(zhèng)客和他们(men)通(tōng)话，而(ér)且通常将将通(tōng)话视(shì)频公(gōng)之于(yú)众，就是(shì)为了恶(è)搞西方国家的决(jué)策者。

　　据两人公(gōng)布的视频(pín)，两人曾假扮乌克(kè)兰前总统波罗申(shēn)科和德国前总理默克尔通话，默(mò)克(kè)尔当时觉得可疑(yí)，但没有在对(duì)话中(zhōng)直接问(wèn)他们是(shì)不(bù)是(shì)冒牌货。今年早些时候(hòu)，他们还(hái)曾假冒泽(zé)连斯基，和欧洲央行(xíng)行长拉加(jiā)德(dé)通话。

　　原油基(jī)本面未变 关注宏观层面不确(què)定性

　　近日(rì)来，在宏观风(fēng)险蔓延下，国内外(wài)油价出(chū)现大幅回落。4月26日晚间，国际油价出现大跌，基本跌回OPEC减产前的(de)价格。周四，内盘SC原油主力合约大跌(diē)5.26％，截至下午收盘(pán)报收526.1元/桶；外盘油(yóu)价则出现小幅上涨，布伦特(tè)原油交投在78.3美元/桶附近(jìn)，WTI原油交投在74.7美元/桶附(fù)近，涨幅(fú)均(jūn)不到1％。

　　光大期(qī)货能源化工分析师(shī)杜(dù)冰沁在接受期货日报(bào)记者采访时表示(shì)，昨(zuó)天白天，内盘SC原(yuán)油基本跟随昨晚外盘出(chū)现大幅下挫，但外(wài)盘原油有所企稳(wěn)，或(huò)为超跌后的情绪修复。

　　谈(tán)及为何内盘表现(xiàn)弱于外盘，海通期货能源化工研究中心(xīn)负责人(rén)杨安表示(shì)，一方面是由于近(jìn)期油轮运(yùn)费回(huí)落，运输成本下降，让内外盘(pán)价差(chà)有(yǒu)所走弱(ruò)。另一方面(miàn)是当前国内即将迎来(lái)五一假期，而目前(qián)国际市(shì)场宏(hóng)观风险具(jù)有很(hěn)大不确定性，恰逢油(yóu)价大(dà)幅回调之际，市场避(bì)险情绪高涨，国内投资者担忧情绪(xù)更(gèng)为明显，也(yě)使得(dé)内盘原油跌(diē)幅超过外(wài)盘。

　　从(cóng)近期来看，杨安告诉记者，美国银(yín)行业危(wēi)机风(fēng)波再起，叠加美国债务压力及经济衰退风(fēng)险可能削弱(ruò)欧美能源需(xū)求，风险(xiǎn)资产面临较大压力，从(cóng)而(ér)推动本周油价油价下(xià)跌。而原油作为(wèi)金融属(shǔ)性最(zuì)强的大宗商品(pǐn)，在(zài)此前3月份就曾(céng)因银行(xíng)业危机出现暴跌，此次美国银行业风险再次升(shēng)温继续引发市(shì)场恐慌，原油的(de)下跌带有明显的情绪(xù)化特征。

　　光大期货能源化工分(fēn)析(xī)师杜冰沁也表示，近(jìn)日(rì)宏观情(qíng)绪(xù)导致油价再度承压(yā)。随着美联储加(jiā)息会议的临近，美国第一(yī)共和银行的财报和股价表现或(huò)显示银(yín)行业危机仍(réng)未(wèi)结束，叠加欧美经济数(shù)据表现仍然欠佳，美国消费者信心本月降至去(qù)年7月以来的最低水平，市场对于美联储加息和(hé)海外经济衰退的担忧持续升(shēng)温，

　　展望后市(shì)，近期主导原油市场走(zǒu)势的(de)宏(hóng)观风热量怎么换算成卡路里？1kj等于多少卡路里呢，1kj是多少卡路里计算器险(xiǎn)何时会消散？在(zài)杨安看来，目前(qián)来看，美国银行业危机风险在未来一段时间内仍将不时困扰市(shì)场。另外，5月4日(rì)美联储议(yì)息会议将再迎来加息窗(chuāng)口(kǒu)，对此投资者也高度关注(zhù)美(měi)联储利(lì)率政策(cè)的变化，宏观层面的不确定性成(chéng)为(wèi)影响整个金融(róng)市场的主(zhǔ)要因素(sù)，这是(shì)投资者(zhě)需要注意的风(fēng)险所(suǒ)在。

　　“进入(rù)5月，美联储即将公布加息决议，市(shì)场(chǎng)对美联储加息25个BP的概率(lǜ)预测在(zài)80％以上，并(bìng)且(qiě)由(yóu)于近期(qī)美(měi)联储官员表态偏(piān)鹰，对于后续何(hé)时停止加(jiā)息仍有分歧(qí)。欧洲(zhōu)央(yāng)行(xíng)将于5月4日举行货币(bì)政策会议(yì)，基于当前欧元区的高通胀水平(píng)，预计欧洲(zhōu)央行和(hé)英国央行(xíng)也将(jiāng)维持加息政策，因此市场(chǎng)对于海(hǎi)外经济衰退带来需求(qiú)下行的担忧加剧(jù)。”杜冰(bīng)沁说。

　　不过(guò)，从当(dāng)前来看原油(yóu)市场基本面(miàn)表现(xiàn)尚可，整体供需局势并未(wèi)大幅(fú)恶化。杜冰(bīng)沁分(fēn)析认(rèn)为，即将到来的五一(yī)长假和美国夏季出行(xíng)旺季预计(jì)对(duì)于需求会有一定(dìng)支撑(chēng)，预(yù)计(jì)近期国际油价仍将面临(lín)宏(hóng)观情绪和基本面(miàn)的博弈(yì)。

　　申万(wàn)期货(huò)能化分析师(shī)董(dǒng)超也表示，后(hòu)市原油供需(xū)逻辑不会改变，5月(yuè)OPEC+的减产会对油价尤其是亚(yà)洲地区的(de)油价带来极大影响；此外美国原油活跃钻井平台已经连续半(bàn)年维持低位，1230万桶/日的产量将(jiāng)越来(lái)越难以持续(xù)，后续的减(jiǎn)产将很快到(dào)来；此外在5月美联(lián)储加息后，宏观面的(de)悲观情绪或将逐(zhú)步(bù)消退，后期原油市场(chǎng)将转入对供应面(miàn)的减产逻辑中。

　　“我们(men)认为，5月(yuè)份油价上下区(qū)间将(jiāng)更为模糊，在(zài)美国储备政策难以改动的情况(kuàng)下，底(dǐ)部(bù)支(zhī)撑力度变(biàn)弱。但从(cóng)供求关系上，OPEC+的减(jiǎn)产以及美(měi)国产量的下滑将有助(zhù)于油价的稳定。”董超表示，预(yù)计5月油(yóu)价整(zhěng)体即将维(wéi)持(chí)区间振(zhèn)荡(dàng)，振荡幅度预计将更(gèng)宽，受宏观(guān)及(jí)基本面风险波动的(de)影响也会更大。

　　在杨安(ān)看(kàn)来(lái)，周三(sān)公布的EIA报告显示(shì)原油超(chāo)预期降库，且(qiě)美(měi)国汽油需(xū)求较上期大(dà)幅增长，在OPEC+减产的主动预期(qī)管理下，预计今年年内(nèi)剩余时段供应紧(jǐn)张(zhāng)将是原油(yóu)市场主基调，当然全球经济面临衰(shuāi)退风(fēng)险及欧(ōu)美市(shì)场需求疲弱(ruò)也会在(zài)一定程度上抵(dǐ)消供应(yīng)紧张给市(shì)场带来的担忧。总(zǒng)体(tǐ)来看，当前油价(jià)处在(zài)宏观(guān)利空(kōng)与供(gōng)应紧(jǐn)张局面形成对峙的复杂局面下，短(duǎn)期内担忧情绪主导油价回落(luò)，中长期(qī)来看油价或(huò)继续大区(qū)间振荡。

　　高(gāo)硫燃料油(yóu)供需(xū)偏紧

　　昨日，因原油大幅下挫，成本(běn)下降导致相关性较强的高硫(liú)燃料油、低硫燃(rán)料(liào)油(yóu)、沥青等品(pǐn)种也出现较大(dà)跌幅。截(jié)至昨天下午收盘，燃料油、低硫燃料油和沥青分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉记者，近期高、低硫燃料油的(de)下挫主(zhǔ)要还是受到油价影响，自身(shēn)基本面表现尚可，其中(zhōng)高硫燃料油供(gōng)需偏(piān)紧，低硫燃料油供需相对偏(piān)弱。

　　“具体(tǐ)来看，高硫燃料油市场整体供应持续偏紧。供给端方面，随着发(fā)电旺季(jì)的临近，本(běn)月从中东进口到(dào)新加(jiā)坡的(de)高硫燃料油降至历史低(dī)点(diǎn)，环(huán)比下降三分之二，但(dàn)同时本月(yuè)俄(é)罗斯高硫燃料油流(liú)入(rù)量有所上(shàng)升，抵消(xiāo)了一(yī)部分中东出口的(de)下滑；需求端方面，中(zhōng)东南(nán)亚公(gōng)用事(shì)业发电需(xū)求的增长(zhǎng)以(yǐ)及稳定的船燃加注(zhù)活动都将对亚洲高硫燃(rán)料油(yóu)市(shì)场形(xíng)成良好的支撑。”杜冰(bīng)沁(qìn)说。

　　低硫燃料油方面，杜(dù)冰沁表示，此(cǐ)前科威特(tè)炼厂计划外检修(xiū)导致部分船货延期，目前5月的装船已(yǐ)经延迟至6月，虽然检(jiǎn)修的装(zhuāng)置(zhì)正在逐渐重(zhòng)启，但由于开斋节整体进程较慢(màn)，预计原定本月底恢(huī)复的时间会有所推后(hòu)，对于(yú)亚洲低(dī)硫燃料油(yóu)市场供(gōng)应的收紧也将延长，但同(tóng)时低硫需求端表现(xiàn)也较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃(rán)料油在基本面(miàn)的支(zhī)撑下，预(yù)计后市走势或较原油(yóu)更为抗(kàng)跌(diē)，如若(ruò)原(yuán)油企稳(wěn)反(fǎn)弹，燃料油整体回升空间(jiān)或(huò)更显著(zhù)。”杜(dù)冰(bīng)沁说。

　　杨安表示，短期内原油(yóu)系品种(zhǒng)波(bō)动将主(zhǔ)要(yào)受到原(yuán)油价(jià)格的影响，不过(guò)基本(běn)面(miàn)差异还是(shì)会让各品种表现有强(qiáng)弱之分，具体来看(kàn)，需求即(jí)将迎来旺季的(de)高(gāo)硫燃料油整(zhěng)体表现将(jiāng)强于低(dī)硫燃料油。

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