金融界4月26日消息 国(guó)内期货市(shì)场(chǎng)早盘收(shōu)盘，商(shāng)品期货跌多涨(zhǎng)少，沪锡、玻璃(lí)、焦(jiāo)煤跌超2％，沪镍、甲(jiǎ)醇、SC原油、燃油跌近2％，焦炭、沪(hù)锌、生猪、菜(cài)油、短(duǎn)纤、低硫燃料油、纸浆(jiāng)、沪铜跌(diē)超1％。涨幅方面(miàn)，豆二、纯碱、菜粕、白(bái)糖涨超1％。

　　南华期货：纯(chún)碱向(xiàng)下看胆量 向上无(wú)驱动 玻璃行情波动较大

　　短期SA属于估值合适(shì)做(zuò)多(duō)但是驱动有(yǒu)限(xiàn)的(de)阶(jiē)段(duàn)。前期我们做空纯(chún)碱的原因在于4月偏(piān)宽(kuān)松的预期下(xià)，存在累(lèi)库和(hé)订单下(xià)滑导致(zhì)的现货价格(gé)下降，近几周现货也基本兑现，期货重(zhòng)心下移(yí)。从09可能的向上(shàng)驱动来看，检修、可流通(tōng)现货、投产延迟(chí)这三点可能会(huì)构成反弹的驱动。而(ér)目前来看(kàn)，投产的变数(shù)预计不大；中(zhōng)游库存偏低，但是现货反馈并不(bù)存在缺货迹(jì)象，基差(chà)表现同(tóng)样偏弱；因(yīn)此09反弹的驱动依旧是等待检(jiǎn)修(xiū)的兑现(xiàn)造成现(xiàn)货(huò)的趋紧(jǐn)反馈，短期(qī)确难见得(dé)。策略上(shàng)，SA现货存(cún)在企稳的(de)迹象，但(dàn)是驱动(dòng)依旧(jiù)是等待检修(xiū)兑现(xiàn)，可选(xuǎn)择9-1正套的方式(shì)入场，等(děng)待驱(qū)动。

　　从3-4月(yuè)的需求来(lái)看，玻璃的(de)表现环比和同比上都是(shì)相当出类拔萃，日均水平持平去年8月(yuè)份和(hé)2021年旺季的水平，而这(zhè)一点和下(xià)游反馈和(hé)实际地产的(de)表现并不匹配。同时，我们观察到下游(yóu)原片库存基本补至2022年蝴蝶会采蜜吗年初水平；进入五月，我(wǒ)们还是得考虑梅(méi)雨季的因素(sù)，往(wǎng)年下游存在(zài)压缩原片库(kù)存的可能性(xìng)。但是从近期的现货(huò)反(fǎn)馈来看(kàn)，各家玻璃厂继续上调现货价(jià)格(gé)，产(chǎn)销维持在较高水平，因此近月(yuè)确(què)实难以(yǐ)出(chū)现(xiàn)回撤，总体还(hái)是正(zhèng)套思路。

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