今年以(yǐ)来，港股(gǔ)走势可谓(wèi)一波三折，香(xiāng)港(gǎng)恒生(shēng)指数涨1.52％至(zhì)20330点关口。目(mù)前基金一季(jì)报披露渐落帷(wéi)幕，整体来看，陆(lù)港通基金整(zhěng)体港(gǎng)股(gǔ)仓(cāng)位略(lüè)有(yǒu)提升(shēng)，大(dà)幅加仓AI、油气、电(diàn)力(lì)等行业(yè)，腾讯控(kòng)股、美(měi)团-W、中国移动、中国海洋石油(yóu)、快手(shǒu)-W等为重仓股。

　　多位港股基金(jīn)基(jī)金经理(lǐ)表(biǎo)示，预计港股(gǔ)市(shì)场已(yǐ)经进入了(le)企业盈利(lì)的(de)拐点且即将迎来收(shōu)入加速扩张(zhāng)，未来港股(gǔ)市场将(jiāng)在波动中上行，板块方面，看好政策优(yōu)化下(xià)的消费和地(dì)产、预期反转修复的互(hù)联网和医药、高景(jǐng)气的(de)制造业等。

　　一季度港股基金仓位略有(yǒu)上(shàng)升，大幅加(jiā)仓AI、油气、电力等

　　Wind数(shù)据(jù)显(xiǎn)示(shì)，在(zài)5000多只陆港通(tōng)基金（不同(tóng)份额分开统计，下同）中含(hán)“港”字的主动权益(yì)基金近400只，这些都(dōu)是“高纯度”以港股为投(tóu)资方向的基金。截至一季度(dù)末，这些基金的港股平均(jūn)仓位为(wèi)62.39％，较(jiào)去年底微升0.38个(gè)百分点，其中有(yǒu)83只基金港(gǎng)股持仓在90％以上。

　　今年以来(lái)，以恒生(shēng)科(kē)技指数为代表(biǎo)的港(gǎng)股数(shù)字经济呈现了上涨、调(diào)整、反弹的N型走势，截至(zhì)4月23日，香(xiāng)港恒生(shēng)指(zhǐ)数涨1.52％至(zhì)20330点关口。

　　与此同时，不少知名基(jī)金经理在一(yī)季(jì)度(dù)加大了对港股(gǔ)的投资(zī)力度(dù)，提升港股配置在10-40个百分点不(bù)等。比如，崔宸龙管理的(de)前海开源沪港深新机遇(yù)A，港股(gǔ)仓位由去年底的1.18％提升至今年一季度末的39.13％；史博管理的南(nán)方港股创新视野(yě)一年持有(yǒu)A，港(gǎng)股(gǔ)仓位由去(qù)年(nián)底的71.08％提升至今(jīn)年一季度末的81.82％；赵宪成管理的(de)博时(shí)港股(gǔ)通红利精选A，港股仓位(wèi)由去年底的70.80％提(tí)升至今年一季度末(mò)的(de)88.35％；刘扬管理的国投(tóu)瑞银(yín)港股通价值发(fā)现(xiàn)A，港股仓位由去年(nián)底的78.83％提升至今(jīn)年一季度末的(de)92.92％；曲(qū)径管理的中欧港(gǎng)股数字(zì)经(jīng)济A，港股仓位由去年底的(de)83.22％提升(shēng)至今(jīn)年一季度末的89.22％。

　　按照持有市值统计，截至一季(jì)报，被陆港通基(jī)金重仓的前十(shí)大港(gǎng)股分别(bié)为腾讯控股、美(měi)团-W、中国移动、中国海洋(yáng)石油、快手-W、药明生物、香港交易所(suǒ)、青岛啤酒股份、李宁、华(huá)润(rùn)啤酒，涵盖通(tōng)信服务、油气开采、数字媒体、生物(wù)制品、多元金融、服装(zhuāng)家(jiā)纺、视频(pín)饮(yǐn)料等领域。其中，腾(téng)讯控股、中国移(yí)动、中国海洋石油、快手-W、青岛啤酒股份获不(bù)同程(chéng)度增(zēng)持(chí)。

　　按照增(zēng)持情况排序，加(jiā)仓幅度(dù)最大(dà)的前(qián)十只港(gǎng)股(gǔ)为中国海洋石油、新天(tiān)绿色能源、中远海能、商汤-W、中国旭阳集团(tuán)、中国石油化工(gōng)股份、中国南方航空股(gǔ)份、华电国(guó)际电力(lì)股份、越(yuè)秀(xiù)地产、中(zhōng)广核电力，分别(bié)涵盖油气开采、电力、航运(yùn)港口(kǒu)、IT服务、焦炭、炼化及贸易(yì)、航空机场(chǎng)、房地产开发等领域。值得注意的是，商汤-W涉及(jí)AI概(gài)念，陆港通基金在(zài)一(yī)季度对其大幅(fú)加仓(cāng)1.24亿(yì)股。

　　一个学期一般有多少周 一个学期一般有几个月ong>港股市场(chǎng)或将在(zài)波动中上行，重仓港股(gǔ)优质龙(lóng)头

　　对于港(gǎng)股后市(shì)，南方港股创(chuàng)新视野一年持有(yǒu)基金基金(jīn)经理史博在一季度中表示，展望未来，仍然(rán)看好港(gǎng)股市(shì)场投资机会：中国经济方面，宏观经(jīng)济仍在企稳回升，3月(yuè)中(zhōng)国官方制(zhì)造业PMI为51.9％，制造业生产活动和市场需求继续增加，非制造业(yè)恢复(fù)速度加快；海外无风险(xiǎn)利率方面，3月(yuè)初非农和通胀数据以及突(tū)发的银行(xíng)风险事(shì)件已经让美联(lián)储过于强(qiáng)硬(yìng)的紧缩预(yù)期有所趋缓，FOMC加息25bp意味着(zhe)了加息进入尾部(bù)区域；风险(xiǎn)偏好方面，欧(ōu)美银行业风(fēng)险(xiǎn)事件对市场冲击可控，国内政(zhèng)策积极信号涌现。

　　基于(yú)此，预(yù)判(pàn)港股市场(chǎng)将(jiāng)在波动中(zhōng)上行，在板(bǎn)块(kuài)配置方面(miàn)，我们将加大对(duì)政策优化下的(de)消费和(hé)地产、预期反转修(xiū)复的(de)互联网和医药、高景气(qì)的(de)制造业等板块的(de)配置。

　　中欧(ōu)港股(gǔ)数字经济基金经理曲(qū)径表示，港股(gǔ)数字(zì)经(jīng)济的代表(biǎo)行业(yè)为(wèi)互联网和(hé)先(xiān)进制造，在经历(lì)了过去2年的合规整治及业务梳理(lǐ)后(hòu)，股价均处在价值投(tóu)资区(qū)域(yù)，具有良好的投资性价比(bǐ)。同时，互联(lián)网相关公司，也更具有数据(jù)、平台和算(suàn)法的整合能力，通过(guò)推出人(rén)工智(zhì)能相(xiāng)关模型及应用，提升自身(shēn)运营效率，以(yǐ)及(jí)对外(wài)输出算(suàn)法和算力(lì)。作为(wèi)人工(gōng)智能赋能各个行业的元年(nián)，我们中长(zhǎng)期看好(hǎo)港股数字经济板块(kuài)的前景。

　　华宝港股通香港基(jī)金经理周欣表示，港股(gǔ)市场方面，港股市场大部分的企业(yè)盈利来源于中国(guó)内地，中(zhōng)国内地经济(jì)的环比上行将会支撑港股(gǔ)公司(sī)盈利的环比(bǐ)增长，从(cóng)而支撑下港股公司下半年的市场表现。然而(ér)，虽然公司(sī)盈(yíng)利环比(bǐ)仍有一定(dìng)的(de)增长，但是由于基数效应，下半年港股(gǔ)盈利同(tóng)比(bǐ)增速会较上半年有所(suǒ)回落。对(duì)于估(gū)值相对较(jiào)高的(de)行业将有一定的压力(lì)。

　　行业(yè)方面，受行业反垄断的影响，TMT行业龙头(tóu)公司的估值仍将受到一(yī)定程度(dù)的(de)压制，但是当行(xíng)业龙头公司受情绪影响(xiǎng)出现(xiàn)超跌时(shí)，将会有较(jiào)好的买入机(jī)会出现。生物(wù)医药(yào)行业仍将处在行业快速增长的红利中，但是随(suí)着中报业绩的释放(fàng)和四(sì)季(jì一个学期一般有多少周 一个学期一般有几个月)度集采的预(yù)期，生(shēng)物行业(yè)前(qián)期(qī)涨幅较多(duō)的龙头公司可能会出现一定(dìng)的(de)调整，但是通过自下而上的方式生物医(yī)药行业仍将有机会选出(chū)有(yǒu)较好成长性的公司。

　　汇(huì)丰(fēng)晋信沪港(gǎng)深(shēn)基金经理付倍(bèi)佳表示，展(zhǎn)望(wàng)未来，我们(men)预计港股(gǔ)市(shì)场已经进入了企业(yè)盈利(lì)的拐点且即将迎来收入加(jiā)速扩(kuò)张(zhāng)，并且A股市(shì)场也即将进入企业盈利的(de)拐点(diǎn)，这是推动两(liǎng)地市场向(xiàng)上的(de)决定(dìng)性因素。

　　在盈利周期(qī)“内强外弱”及加息周期临近尾声流动性逐(zhú)步宽松背景下，中(zhōng)国资产的(de)吸引力有望(wàng)进一(yī)步凸显。在A股及港股估值均在(zài)低位、风险溢价(jià)均在高(gāo)位的背(bèi)景下，有望开启盈利与(yǔ)估值(zhí)修复的(de)戴(dài)维(wéi)斯双击行情(qíng)。

　　主(zhǔ)要关(guān)注(zhù)三条投资主线(xiàn)：1.关注盈利增(zēng)长高(gāo)弹(dàn)性(xìng)的(de)机会：由(yóu)于(yú)中国经(jīng)济修复(fù)有望成为全(quán)球投资的主线，因(yīn)此(cǐ)经(jīng)营(一个学期一般有多少周 一个学期一般有几个月yíng)杠杆弹(dàn)性大、前期降本增效优的(de)行业和(hé)板块更有(yǒu)望(wàng)受益于经(jīng)济(jì)复苏，盈利预测有较(jiào)大上修空间；同时部分龙头公司有长期的前沿技术/产品储备(bèi)以迎接下一(yī)轮的收入(rù)扩(kuò)张(zhāng)机会(huì)，有望开启二次增长曲线，如互联网(wǎng)、部分(fēn)可(kě)选消费(fèi)、部(bù)分医药等。

　　2.关注(zhù)收益风险比显著右(yòu)偏的(de)机会：关(guān)注在未来经济(jì)周期中上行风险(xiǎn)显(xiǎn)著大于下行风(fēng)险的行业(yè)。市场预(yù)期在低位、景气度有拐点或持续性超(chāo)预期的行业。供需格(gé)局(jú)佳，价格弹性贡献盈利(lì)超预期的行业(yè)，如(rú)电子、新能源、有色金(jīn)属等。

　　3.关注高股息资产的机会(huì)：关(guān)注(zhù)基本面(miàn)夯实，整体ROE水平(píng)稳(wěn)中有升，以及分红意愿提升的高股(gǔ)息资产的投资机(jī)会，如通信、石油石化等。

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