市(shì)场再迎(yíng)来风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)新利器(qì)，科创50ETF期(qī)权上市在即。

　　5月12日证监会宣布，为(wèi)健全多层次资本市场产(chǎn)品体系，丰(fēng)富资(zī)本市场(chǎng)风(fēng)险管理工(gōng)具，启(qǐ)动科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权上市工作。同日，上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)发文(wén)称(chēng)，将(jiāng)在证(zhèng)监会指导下认真做好科创50ETF期权上市准备。

　　截至目前，市面上(shàng)已有8只科创50ETF，合计规模超900亿元，另(lìng)外还有2只科创50成分增强策略(lüè)ETF。业内人(rén)士表示，随着科创50ETF期权的上市(shì)，市场(chǎng)投(tóu)资者将(jiāng)拥(yōng)有(yǒu)更灵活的风险管理(lǐ)工具(jù)，相应的ETF市场容量、流动性、稳定性都将有所提升，更多吸(xī)引资金入市(shì)，也(yě)能更好地(dì)服务(wù)于(yú)科创板上市企业(yè)。

　　证监会还(hái)表(biǎo)示，自(zì)2015年(nián)2月开展股票(piào)期权试点以(yǐ)来，证监会组织沪深交易所先后上(shàng)市了7只ETF期权，市场(chǎng)运行平(píng)稳有序，有效(xiào)发(fā)挥了(le)引入增(zēng)量资金、稳(wěn)定现货市场的作(zuò)用，为进(jìn)一步丰富ETF期权(quán)品种夯实了(le)基础。

　　科创50ETF期权涨跌幅(fú)调整为20％

　　上交所表示，科创50ETF期权作为(wèi)宽(kuān)基类ETF期权产品，将总体沿(yán)用前期(qī)的风(fēng)控措(cuò)施，并根据科创板股(gǔ)票涨跌幅设置对科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权涨跌幅参数适应性(xìng)调整为20％，相关措(cuò)施在创业板ETF期权已有实践。后续，上(shàng)交所将在目前行之有效的(de)风险(xiǎn)防(fáng)控和市场监(jiān)管措施的(de)基础上，进一步做好风险研判(pàn)，全面加强市场监管，确保新产品平稳上市。

　　证监会也表示，一直高度(dù)重视ETF期权市(shì)场稳健(jiàn)运(yùn)行和风(fēng)险(xiǎn)防控工作(zuò)，泰伯改字文言文翻译及注释，泰伯改字文言文翻译及原文持续(xù)完(wán)善制(zhì)度规则体(tǐ)系，加强(qiáng)运行管理和风(fēng)险(xiǎn)监测。科创50ETF期(qī)权上市后，证监会将进一步完(wán)善风(fēng)险防(fáng)控机制(zhì)，并根据市场运行情况改(gǎi)进优化，确保科创(chuàng)50ETF期(qī)权稳健(jiàn)运行。

　　作为我国首只基于科创50指数的(de)场内期权品种，证监会(huì)称，科创50ETF期权科技创新特(tè)色鲜明，与(yǔ)现有ETF期权品种(zhǒng)形(xíng)成良好互补。上(shàng)市科创50ETF期权，是(shì)贯(guàn)彻(chè)落实党的二十大精(jīng)神、“十四五”规划《纲(gāng)要》的重大(dà)举措(cuò)，是贯彻落(luò)实党中央、国务院(yuàn)关于推(tuī)进上海国际(jì)金融中(zhōng)心(xīn)建设、支持(chí)浦(pǔ)东新(xīn)区高水平(píng)改革开放决(jué)策部(bù)署的(de)重(zhòng)要安排。

　　上(shàng)市科创50ETF期(qī)权，有利于吸引长期资金配置(zhì)科创板，激发科创板(bǎn)创新活力，满足多元化的交易和风险管理需(xū)求，有助于继续发挥好(hǎo)科创板改革先行先试的示范引(yǐn)领(lǐng)作用，不断提升(shēng)服(fú)务实体(tǐ)经济质效。

　　上交(jiāo)所表示，推进科创50ETF期权新产(chǎn)品上(shàng)市，对促进科创(chuàng)板企(qǐ)业进一步发挥科创能效、支持科创板建设具有(yǒu)积极(jí)意义。上(shàng)市科(kē)创50ETF期(qī)权，可有效满足(zú)科(kē)创板投资(zī)者风险管理(lǐ)需要，有助(zhù)于科创板(bǎn)更好发挥(huī)资(zī)本市场改革试验田作用，对于促(cù)进科创板(bǎn)和股(gǔ)票(piào)期权市场长(zhǎng)期持续健(jiàn)康发展意义重大。

　　首只基于科创50指数场内期(qī)权

　　据上交所介绍，2019年(nián)设立(lì)以(yǐ)来，科创(chuàng)板建设稳(wěn)步(bù)推进，市场运行平稳有序，支持和鼓励“硬科技”企业上市的集聚示范效应日(rì)益显现。截至(zhì)2023年4月底，科创板已有上市公司519家，总(zǒng)市值达(dá)6.65万(wàn)亿元，板块的科(kē)技创新属性(xìng)持(chí)续强(qiáng)化(huà)。

　　目前科(kē)创板尚缺(quē)少相应(yīng)的风险管理工具(jù)，上交所根据市(shì)场需求积极推动(dòng)科创50ETF期(qī)权(quán)新产品(pǐn)研发，将其作为(wèi)完善科创板配(pèi)套产(chǎn)品(pǐn)体(tǐ)系、提(tí)升科(kē)创板吸引力(lì)和流动性、推进科创板做市商制度功能(néng)发挥、持续发挥(huī)科(kē)创(chuàng)板改革先行先试(shì)示范引领(lǐng)作用的重要举(jǔ)措。

　　据(jù)了解(jiě)，首批4只科创50ETF于2020年9月(yuè)28日成(chéng)立，随后，在2021年，又(yòu)有4只科创50泰伯改字文言文翻译及注释，泰伯改字文言文翻译及原文ETF相继(jì)成立。截(jié)至目前(qián)，市场上科创(chuàng)50ETF合计规模超900亿元，其中，规(guī)模最大华夏上证科创板50ETF规(guī)模为587.95亿元，该(gāi)ETF近2年(nián)净(jìng)流入(rù)超440亿元，是同期非货ETF市场最(zuì)吸金(jīn)ETF；规模位居第二位的是易方达上证(zhèng)科创板50ETF，最新规模为(wèi)197.41亿元。

　　而(ér)早在科创板设立(lì)以来(lái)，市场对风险(xiǎn)管理(lǐ)工具(jù)的(de)呼声不断，由于涨跌幅限制(zhì)比(bǐ)例为20％，投资者在投资科创板个(gè)股面临的(de)价格波动更大，因此，随着市场体量不断(duàn)扩张，风险管理需求也更(gèng)加庞大。

　　“科创板50ETF期权的(de)上市，将会给投资者(zhě)提供更加灵活的风险管理工具，使得投资者更有(yǒu)效(xiào)率管理风(fēng)险(xiǎn)的(de)同时(shí)，能够有更(gèng)多的时间(jiān)和精力去关注(zhù)标的对应上(shàng)市公司的投资价值。”中山大(dà)学(xué)岭南学院教(jiào)授(shòu)韩(hán)乾认为，随着科(kē)创50ETF期权推(tuī)出，相应的ETF现货市场的容(róng)量将有所扩大，提供更好的流动性，市场(chǎng)稳(wěn)定性(xìng)提升；也将(jiāng)为市场带来更多的增量资金，更好地服务(wù)科创板(bǎn)上市企业。

　　事(shì)实上(shàng)，ETF期权作(zuò)为全球资本(běn)市(shì)场基础、成熟、普(pǔ)遍的金融衍生工具，在价格发(fā)现、风险(xiǎn)管理、完善市(shì)场多空平衡机(jī)制等方面发挥了(le)重要作用。截至目前(qián)，市场已(yǐ)上(shàng)市7只(zhǐ)ETF期权(quán)，且近(jìn)年来ETF期权市场上新(xīn)速度加快。在去(qù)年，就有4只(zhǐ)新品(pǐn)种(zhǒng)上市(shì)，包括(kuò)上交(jiāo)所旗下的中证500ETF期权，深交所旗下的创业板ETF期权(quán)、中证(zhèng)500ETF期权和深证100ETF期权。

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