总市值超6万亿的科(kē)创板市场，增添风险管(guǎn)理新工具！

　　5月12日(rì)，中国证(zhèng)监(jiān)会官网消息，为(wèi)健全多层(céng)次(cì)资本(běn)市场产品体系，丰(fēng)富(fù)资本市场(chǎng)风险(xiǎn)管理工具，证监会启动科创(chuàng)50ETF期权上市工作。同一天，上交所也发布消息，将在(zài)中国证监会指(zhǐ)导下(xià)认(rèn)真做好(hǎo)科创5耐克品牌和乔丹品牌是什么关系0ETF期(qī)权(quán)上市相关工作。

　　多位业内人士表(biǎo)示，科创50ETF期权(quán)上(shàng)市工作的启动(dòng)，将为科(kē)创板市场的科技创新投资带来(lái)风险管理(lǐ)工具，进(jìn)一步丰富ETF期权品种，满足(zú)投资者多(duō)元化的交易和风险管理需(xū)求。而(ér)相(xiāng)关(guān)合约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品的规模(mó)、流动性和交投(tóu)活跃(yuè)度产生(shēng)积极影响(xiǎng)，同时为科创板市场(chǎng)投资带来中长期资金，增强市(shì)场的(de)关注(zhù)度(dù)和吸引(yǐn)力(lì)。

　　科创(chuàng)板新(xīn)增风险(xiǎn)管(guǎn)理工具

　　科创(chuàng)50ETF期权上市工(gōng)作(zuò)启动

　　5月(yuè)12日，中(zhōng)国证(zhèng)监会消息(xī)显示(shì)，为健全(quán)多(duō)层次资本市场(chǎng)产品(pǐn)体系(xì)，丰(fēng)富资本市场风险管理工(gōng)具，证监会启动科创(chuàng)50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期(qī)权是我国首(shǒu)只基于科创50指数的场内期权品种，科技创新特色鲜明，与现有(yǒu)ETF期权品种形成(chéng)良(liáng)好互(hù)补。上市科(kē)创50ETF期权，是(shì)贯彻落实党(dǎng)的二十大精神、“十四(sì)五”规划《纲(gāng)要》的重大举(jǔ)措，是贯彻(chè)落(luò)实(耐克品牌和乔丹品牌是什么关系shí)党(dǎng)中央、国务院关于推进上海(hǎi)国际金融中心建设、支持浦(pǔ)东新区(qū)高水平改革(gé)开放决策(cè)部署的(de)重(zhòng)要安排。

　　证(zhèng)监(jiān)会(huì)表示，上市(shì)科创50ETF期权，有(yǒu)利于(yú)吸引长期资金配置科创板，激发(fā)科创板创新活力，满足(zú)多元化的交易和风(fēng)险管(guǎn)理需求，有助于(yú)继续发挥好科创(chuàng)板改(gǎi)革先行先(xiān)试的示范引领(lǐng)作用，不断提升服务实体经济质(zhì)效(xiào)。

　　同期，上海证券交易所官网也发布消息，上交所将在中国证监会(huì)指导下认真(zhēn)做好科(kē)创50ETF期权上市(shì)相关工(gōng)作(zuò)。

　　上交所(suǒ)表示，推进科创50ETF期权(quán)新产品(pǐn)上市(shì)，是上交所贯彻落实党的二(èr)十大精(jīng)神、“十四五(wǔ)”规(guī)划(huà)《纲(gāng)要》提出的“完善金融(róng)支持创(chuàng)新(xīn)体系”、支持浦东(dōng)新(xīn)区高水平改革(gé)开放(fàng)、支持创新(xīn)驱动发(fā)展(zhǎn)战(zhàn)略的(de)重要举措(cuò)，对(duì)促进科创板企业(yè)进一步发挥科创能(néng)效、支持科创板建(jiàn)设具有积(jī)极意义。

　　据(jù)统计，2019年(nián)设(shè)立(lì)以来，科创板建设稳(wěn)步推进，市场运(yùn)行平稳有序，支持和鼓励(lì)“硬(yìng)科技”企业上市的集(jí)聚示(shì)范效应日益显现。截(jié)至2023年4月底，科创板(bǎn)已有上(shàng)市公司519家，总(zǒng)市值达(dá)6.65万(wàn)亿元，板块的科技(jì)创新属(shǔ)性持续(xù)强化。

　　上交(jiāo)所表示，目(mù)前科创板尚缺少相应的(de)风险管理(lǐ)工具(jù)，上交所根据市场需求(qiú)积极(jí)推动科创50ETF期权新产品研(yán)发，将其作为(wèi)完善科创板(bǎn)配套产(chǎn)品体系、提升(shēng)科(kē)创板(bǎn)吸引力和流动(dòng)性、推进(jìn)科创(chuàng)板做市商(shāng)制度功能发挥、持续发(fā)挥(huī)科创板改革先(xiān)行先试示范引领作用的重(zhòng)要举措(cuò)。

　　“上市(shì)科创50ETF期权，可有效满足科创板投(tóu)资(zī)者(zhě)风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)需(xū)要，有助于科创板更好(hǎo)发挥资本市场改(gǎi)革试验田(tián)作用，对(duì)于促进(jìn)科创板和股票期权(quán)市场长(zhǎng)期持续健(jiàn)康(kāng)发展(zhǎn)意义重大。”上交所相关负(fù)责(zé)人称。

　　同时，监管(guǎn)机构还积(jī)极关(guān)注ETF期(qī)权市(shì)场的(de)稳健运行和(hé)风险防控工作，多举措(cuò)确保新产(chǎn)品平稳上市。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示，证监会(huì)一直高度重(zhòng)视ETF期权市场稳健运行和风险防控工作(zuò)，持续(xù)完(wán)善制度规则(zé)体系，加强运行管理和(hé)风险监测。科创50ETF期权上(shàng)市(shì)后(hòu)，证(zhèng)监会(huì)将进一步完善风(fēng)险防控机制，并根(gēn)据市场(chǎng)运行情况改进优化(huà)，确保(bǎo)科创(chuàng)50ETF期权稳(wěn)健运行。

　　上交(jiāo)所也(yě)表(biǎo)示，上交(jiāo)所(suǒ)高度重视(shì)ETF期权(quán)市场风险防控工作，基(jī)于我国(guó)ETF期权市场发展特点，实施了(le)投(tóu)资者适当性管(guǎn)理制度、保证金制度、持仓限额制度等一系(xì)列风控安排，保(bǎo)障(zhàng)了期权市场(chǎng)平稳运行(xíng)。

　　针对科创(chuàng)50ETF期权，作为宽基类ETF期权(quán)产品(pǐn)，上交所将总体(tǐ)沿用(yòng)前期的风(fēng)控措(cuò)施，并(bìng)根据科创(chuàng)板股(gǔ)票涨(zhǎng)跌(diē)幅设置对科创50ETF期权涨跌幅(fú)参数(shù)适应(yīng)性调整为20％，相关措施(shī)在创业板ETF期权已(yǐ)有实践(jiàn)。后续，上交所将(jiāng)在目(mù)前行之有效的风险防控和市(shì)场监管措施的基础上，进一(yī)步(bù)做好风险研判，全面加强市场监(jiān)管，确保新产品平稳上(shàng)市(shì)。

　　“下一步，将在中(zhōng)国证监会(huì)的指(zhǐ)导下，会同市(shì)场各方扎实做好各项(xiàng)业务和技术准备工作，保障科(kē)创50ETF期权(quán)平稳上市。”上交所相关负责人称(chēng)。

　　国内ETF期权(quán)产(chǎn)品(pǐn)将增至8只

　　龙头产(chǎn)品(pǐn)规模(mó)和流(liú)动(dòng)性受益

　　ETF期权作为全球资本市(shì)场基础、成熟、普遍的金融衍生工具，在价格发现(xiàn)、风险管理(lǐ)、完善(shàn)市场多空平衡(héng)机制等方面发挥了(le)重要作用。

　　自(zì)2015年2月开展(zhǎn)股票期权试点以来，证(zhèng)监会组织沪(hù)深交(jiāo)易(yì)所(suǒ)先后上市了7只ETF期权(quán)，市场运行平稳(wěn)有序，有效发(fā)挥(huī)了(le)引入增量资金、稳(wěn)定现货市场的作用，为进(jìn)一(yī)步(bù)丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　据记者统计(jì)，作(zuò)为股票市场的(de)基(jī)础性风险管理工(gōng)具，早在2015年(nián)2月9日，上交所就上市(shì)交(jiāo)易上证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日(rì)，上(shàng)交所(suǒ)、深交所上市(shì)交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上(shàng)交所上市中证500ETF期权，同(tóng)期深交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日(rì)，深(shēn)证100ETF期权(quán)在深交所上市交易(yì)。

　　随(suí)着(zhe)科创50ETF期权启动上市，国内ETF期权产品将(jiāng)增至8只，投资者的风(fēng)险管理(lǐ)工具(jù)将更加(jiā)丰富(fù)和多元化。

　　一位公(gōng)募投(tóu)资(zī)人(rén)士对(duì)此(cǐ)表示，目前我(wǒ)国已经推出了不同类型的期权品种，不同品种对应市(shì)场不(bù)同的市(shì)值的(de)公司(sī)和投资风格，科创50ETF期权的推(tuī)出，将对科创板市场的(de)宽基指数形成覆盖，科技创新(xīn)风格投资(zī)有了风(fēng)险管理工具，这将有利于投资者做(zuò)好风险管理，满足不(bù)同投资者的投资交易(yì)需求。

　　同时，按(àn)照记者观察(chá)，目前ETF期权(quán)的合约(yuē)标(biāo)的都是ETF市(shì)场(chǎng)的(de)龙(lóng)头产品，目前包括(kuò)华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉(jiā)实(shí)中证500ETF、易(yì)方(fāng)达(dá)创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都是期权合(hé)约标的。

　　而(ér)从目前全市场跟(gēn)踪科创50指数的(de)ETF产品(pǐn)看，华夏科(kē)创50ETF规(guī)模(mó)最大，达到583亿元，目(mù)前管理规模仅次于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位居国内股票ETF市场(chǎng)管理规模第二(èr)名(míng)。另外，易方达、工银瑞信基金旗下科(kē)创50ETF规模(mó)分别为199.96亿元，55.36亿(yì)元，在(zài)同类型指数跟踪产品中，规模也位居前列(liè)。

　　“根据以往ETF期权(quán)的合约标(biāo)的(de)，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF成为合约(yuē)标的的可能性较大，管理规模和(hé)产(chǎn)品流动性都具备突出优势。”上述公募投资人士称。

　　而根(gēn)据(jù)业内人士分析，相关合约标的纳入(rù)ETF期权，将对该ETF龙头(tóu)产品(pǐn)的规模、流(liú)动(dòng)性(xìng)和(hé)交(jiāo)投活跃度产生积极影(yǐng)响。

　　华南一位股票ETF基金(jīn)经(jīng)理表(biǎo)示，相关的ETF期权上市后，投资者(zhě)可以借助相(xiāng)应的(de)风险管理工具进行(xíng)方(fāng)向性投资、波(bō)动率投资等，在投(tóu)耐克品牌和乔丹品牌是什么关系资层面的配套策略也会丰富(fù)起(qǐ)来(lái)。充(chōng)分(fēn)发挥上述作用，可以提升ETF期权产品交易需求，流动性进一(yī)步提高，进而促进(jìn)规(guī)模的提升。

　　“长期来(lái)看，有(yǒu)了风险管理工具(jù)，有(yǒu)利于吸(xī)引中长资(zī)资金(jīn)，增强股票ETF产(chǎn)品(pǐn)关(guān)注(zhù)度，这也会让(ràng)相应的(de)龙头ETF产(chǎn)品的规模和(hé)流动性进一(yī)步巩固，市(shì)场吸(xī)引(yǐn)力也会不断增强。”该(gāi)股票ETF基金经理称。

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