自(zì)4月下旬高点回调接近(jìn)13％，科创板再迎巨资抄(chāo)底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时间，场内资金在科创板投资(zī)上采取“越跌越(yuè)买”的操(cāo)作，主(zhǔ)要跟踪科创板及其关(guān)联指数的ETF产品(pǐn)合(hé)计(jì)“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸(xī)金”高达169亿元，位居全市场股票ETF资金净(jìng)流(liú)入榜首。

　　除了科创板之外，半导体相关ETF也持续吸引场内资金的目光(guāng)。场内11只跟踪半导(dǎo)体及芯片指(zhǐ)数的(de)ETF合计资金(jīn)净流入(rù)超过202亿元。3只(zhǐ)半(bàn)导体相关(guān)ETF更是“霸榜”最近一个月全市场(chǎng)行业ETF资金净流(liú)入榜单前三名(míng)。

　　在业内人士看来，场内资金不(bù)断(duàn)借道ETF基金加速布局科创板、半导体板(bǎn)块，体现出市场对上(shàng)述(shù)板块投资价(jià)值的认可。经(jīng)过前期调整，这两大板块性价比也(yě)在逐(zhú)渐提升。

　　科(kē)创(chuàng)板ETF最近一个月“吸金”超256亿元

　　作为场内资金配(pèi)置的工(gōng)具性产品(pǐn)，ETF市(shì)场(chǎng)一直有着逆势投资的特(tè)征(zhēng)，最近一(yī)个月，随着科创板的回调(diào)，相(xiāng)关(guān)ETF也成(chéng)为资(zī)金(jīn)追逐的对象。

　　据(jù)Wind数据统(tǒng)计，截止(zhǐ)5月23日，最(zuì)近(jìn)一个月时间，主要跟踪(zōng)科(kē)创板及其(qí)关联(lián)指(zhǐ)数的ETF产品合计(jì)“吸金(jīn)”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿(yì)元，位居全(quán)市场ETF资金净流入(rù)榜首，除此(cǐ)之外(wài)，易方(fāng)达科创(chuàng)50ETF资(zī)金(jīn)净流入也超(chāo)过30亿元，嘉实科创(chuàng)芯片ETF、工银(yín)瑞信(xìn)科创ETF两只(zhǐ)基(jī)金资金净流入也(yě)均在10亿元之上。

　　今年以(yǐ)来，场内(nèi)资金持续流入科创板(bǎn)相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿元(yuán)出头(tóu)涨至目前的606.24亿元，规模(mó)位居股票ETF第二名(míng)，仅(jǐn)次于华(huá)泰柏瑞沪(hù)深(shēn)300ETF。

　　在易方达基金看(kàn)来，电子、计算(suàn)机等科创(chuàng)板的核心权重行业持续获得资金青(qīng)睐，一方面(miàn)源于一季度(dù)以ChatGPT为代表的AI产业成(chéng)为(wèi)市场关(guān)注焦点，另(lìng)一方面随着(zhe)半导体下(xià)行周期拐点临近，业绩边际改(gǎi)善的预期吸引资金切换(huàn)赛道。

　　从(cóng)科创(chuàng)板的(de)核心板块业(yè)绩变化来(lái)看，电子、计算机(jī)和通信板(bǎn)块的(de)2023年盈(yíng)利和收入预期增速保(bǎo)持在较高水平，相比过去明显改(gǎi)善(shàn)，与此同时新能源板块(kuài)的增速依然稳健，凸显出科创(chuàng)板(bǎn)整体较(jiào)高的(de)盈利(lì)质量。

　　易方达基金进一步(bù)分析指出，整(zhěng)体来看(kàn)，科创50作为成长性宽基，今年一(yī)季度的利润增(zēng)速相对较高，配置吸(xī)引力(lì)显现。从未(wèi)来的一(yī)致预期净利润增速来看，科创50相(xiāng)比其他宽基指数仍有优势(shì)，配置性价比较高，反映出较好的基本(běn)面。

　　从估(gū)值水平来(lái)看(kàn)，科(kē)创50仍处于历史较低水平，同(tóng)时(shí)盈利估(gū)值匹配度(dù)依然(rán)较(jiào)优。截至2023年4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过(guò)去三年估值分位数32.97％。

　　国(guó)泰(tài)科创(chuàng)板基(jī)金经理姜英也看(kàn千树万树梨花开的上一句是什么，千树万树梨花开的上一句是什么古诗)好今年以来(lái)科创板走势(shì)。“从板块整体估值性价(jià)比以及对未来产业的反应(yīng)程度，都(dōu)是优于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好科(kē)创(chuàng)板的(de)表现，经过了三年的估值回归，很多公司的估值与(yǔ)成长匹(pǐ)配，买入并持(chí)有可以享受(shòu)行业(yè)和(hé)公(gōng)司的(de)长期成长。”华南一位基金经理更是直(zhí)言。

　　3只半导(dǎo)体ETF位居行(xíng)业(yè)ETF资(zī)金净流(liú)入前(qián)三名(míng)

　　最近(jìn)一段时间(jiān)，半导体行业(yè)风声(千树万树梨花开的上一句是什么，千树万树梨花开的上一句是什么古诗shēng)不断。

　　5月23日，日(rì)本(běn)经(jīng)济(jì)产业省公布外(wài)汇法法(fǎ)令(lìng)修正案(àn)，将先进芯片制造设备(bèi)等23个品类追加列入出口管理的(de)管制对象，上述(shù)修正案在经过2个月的公告期后，并将于7月开始实施。受益于国(guó)产替代加速的(de)预期，半导体板块成为5月24日A股市场少数逆(nì)势飘红(hóng)的板(bǎn)块之一。

　　而在(zài)ETF市场上，随着前(qián)段时(shí)间半(bàn)导(dǎo)体板块回调，资金也在加速抄(chāo)底这(zhè)一板块。

　　Wind数(shù)据统计显示，场内(nèi)11只跟踪半导体或是芯片指数的(de)ETF合计资金净(jìng)流入超过202亿元。其中，国(guó)联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯(xīn)片ETF资金净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导(dǎo)体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最近一个月行业ETF资金净流入前三名。

　　展望未来半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)行业走势，国(guó)泰(tài)基(jī)金认(rèn)为，存(cún)储芯片自2022年四(sì)季度至2023年一(yī)季度(dù)价格持续(xù)下(xià)探之后，当前(qián)阶段或(huò)已接近行(xíng)业(yè)底部。

　　存(cún)储芯片行(xíng)业周期相较于其他半导(dǎo)体产(chǎn)业链环(huán)节，具(jù)备较强(qiáng)的大宗商品属性，国际(jì)龙头会(huì)在下游新兴(xīng)需求诞生时，提升(shēng)自身产(chǎn)能(néng)。而(ér)当(dāng)扩产(chǎn)落地时，行业(yè)进入供过于求周期(qī)，各厂商则会通过降(jiàng)价进行(xíng)库存去化。供给与需求(qiú)的错(cuò)配使得(dé)存(cún)储(chǔ)行业具(jù)有较强(qiáng)的周期性。

　　国泰基金称，回(huí)顾历史上存储芯(xīn)片的周期走势，结合2022年四季度(dù)行业龙头营收数据(jù)，营收增速为-44％。存储芯(xīn)片当前处于筑底阶段，下(xià)半年有望(wàng)迎来(lái)存储芯片行业周期的反弹(dàn)机遇(yù)。

　　随着下游GPT-4大模(mó)型为代(dài)表的人工智能新兴需求爆发，对于算力(lì)以及存(cún)储的(de)爆发性需求由(yóu)产业链下游传导(dǎo)到上游，促进上(shàng)游(yóu)芯片(piàn)厂商提升自身(shēn)产量(liàng)。叠加(jiā)近两个季度量价持续下探的周期性磨底，芯片板块有望在(zài)今年下(xià)半年迎来反弹。

　　不过，国泰基金提醒，投资(zī)者需要警惕国际局(jú)势(shì)以及通胀带来(lái)的负面影响。

　　创金(jīn)合信芯片产业基金经理刘(liú)千树万树梨花开的上一句是什么，千树万树梨花开的上一句是什么古诗扬则(zé)表示，硬科技的(de)投资机会需要看(kàn)到真正(zhèng)的业绩触底、拐点(diǎn)出现(xiàn)，以及(jí)一些真(zhēn)正的创新落地。预计半导体和消(xiāo)费电子大概(gài)率(lǜ)在二季(jì)度及二季度以后触(chù)底(dǐ)，当行业周(zhōu)期触(chù)底(dǐ)，科(kē)技创新蓄能才能(néng)真正地释放出来(lái)，下(xià)半年硬科技(jì)的投资机会更多。

　　鹏华(huá)国证半导体芯(xīn)片ETF基金经理罗(luó)英宇也(yě)倾向判断，半导体(tǐ)产(chǎn)业(yè)链正处于供给侧(cè)收缩匹配(pèi)需求端(duān)，进(jìn)一(yī)步压(yā)缩产(chǎn)业链(liàn)库存的时期，价格下行压力逐步(bù)减轻，行(xíng)业有望迎来库存加速(sù)出清，营(yíng)收和利润迎(yíng)来(lái)拐点。

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