总市值超(chāo)6万亿的科创板市(shì)场，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中国证监(jiān)会官网消息，为健全多层次(cì)资(zī)本市(shì)场产品体系，丰富资本市场风险管理工具，证监会(huì)启动科创(chuàng)50ETF期权上市工作(zuò)。同一天，上交所(suǒ)也发(fā)布消息，将在(zài)中(zhōng)国(guó)证监会(huì)指导(dǎo)下认真做好(hǎo)科创50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　多位业内(nèi)人(rén)士表示，科(kē)创50ETF期权上市工作(zuò)的启动，将(jiāng)为(wèi)科(kē)创板市(shì)场的(de)科技(jì)创新投资带(dài)来风(fēng)险管理工具，进(jìn)一步(bù)丰富ETF期权品种，满足投资者(zhě)多元化(huà)的交(jiāo)易和(hé)风(fēng)险管理需求。而相关合约标的纳入(rù)ETF期(qī)权，也将对(duì)ETF龙头产品的规(guī)模、流动性和交投活(huó)跃度产生积极影(yǐng)响，同时为科创(chuàng)板市场投资(zī)带来中长期资金，增强市场的关注度和吸引力(lì)。

　　科(kē)创板新(xīn)增(zēng)风(fēng)险(xiǎn)管理工具

　　科创50ETF期权上市工(gōng)作启动

　　5月12日，中国(guó)证监会(huì)消(xiāo)息显示，为(wèi)fio2吸氧浓度计算公式中的4是什么意思，氧合指数的计算公式健全多层(céng)次资本市场产品体系(xì)，丰富资本(běn)市场风险管理工具，证监会(huì)启动科创50ETF期权上(shàng)市工作。

　　科创50ETF期权是(shì)我国首只基(jī)于科创50指数(shù)的场内期权(quán)品种，科技创新特色(sè)鲜明，与现有ETF期(qī)权(quán)品种形(xíng)成良好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻(chè)落实党的二十大(dà)精(jīng)神、“十四五”规划(huà)《纲要》的重(zhòng)大举措，是贯彻(chè)落实党中(zhōng)央、国务(wù)院关(guān)于推(tuī)进上(shàng)海国际金(jīn)融中心建设、支持浦东新区(qū)高(gāo)水平改革开放决策(cè)部署的重要安排。

　　证监会(huì)表示，上(shàng)市科创50ETF期权，有利于吸(xī)引长期资(zī)金配置科创板，激(jī)发科创板创新活力，满足多元化的交(jiāo)易和风(fēng)险管理需求，有(yǒu)助(zhù)于继续发挥好科创板改革先行先试的示范引(yǐn)领作用，不(bù)断提(tí)升服(fú)务实体经济(jì)质效。

　　同期，上海证券交易所官网也发布消息，上交所将在中(zhōng)国(guó)证监会指(zhǐ)导下认真做好科创50ETF期权上市(shì)相关(guān)工作。

　　上交所表示(shì)，推进科创50ETF期权新(xīn)产品上(shàng)市，是(shì)上交(jiāo)所(suǒ)贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规划(huà)《纲要》提出(chū)的“完善(shàn)金融支持创新体系”、支持浦东(dōng)新区高水平改革(gé)开放、支持创新驱(qū)动发(fā)展(zhǎn)战(zhàn)略的(de)重(zhòng)要举措，对促进(jìn)科创板企业(yè)进一步发挥科创能效、支(zhī)持科创板(bǎn)建设具有积极意(yì)义。

　　据统计，2019年设立以来(lái)，科创板建设稳步推进，市场运行平(píng)稳有序，支持(chí)和鼓励“硬科(kē)技”企业(yè)上市的(de)集聚示范(fàn)效应日益显现。截至2023年(nián)4月底，科创板已有(yǒu)上市公司519家(jiā)，总(zǒng)市值达(dá)6.65万亿元，板块的(de)科技创新(xīn)属性持续强化。

　　上交所(suǒ)表(biǎo)示(shì)，目前科创板尚(shàng)缺少相应的风险管理工具，上交所(suǒ)根据市场需求积极推动科创50ETF期权新产品研发，将其作为完善科创板配(pèi)套(tào)产品体系、提(tí)升(shēng)科(kē)创板吸引力和流动(dòng)性(xìng)、推进科创板做市商(shāng)制度功能发挥、持续(xù)发挥(huī)科创板改革先行先试示范引(yǐn)领作用的重要举措。

　　“上(shàng)市科创(chuàng)50ETF期权(quán)，可有(yǒu)效(xiào)满足科创板投资(zī)者风险管理需要(yào)，有助于(yú)科创板更好发挥资(zī)本(běn)市场(chǎng)改革试(shì)验田作用，对(duì)于(yú)促进(jìn)科(kē)创板和(hfio2吸氧浓度计算公式中的4是什么意思，氧合指数的计算公式é)股(gǔ)票期权市(shì)场(chǎng)长期持续健康发(fā)展意义重(zhòng)大。”上(shàng)交(jiāo)所相关负责(zé)人(rén)称。

　　同时，监管(guǎn)机构还积极(jí)关注ETF期(qī)权(quán)市场的稳健运行和风险防控(kòng)工作，多举措(cuò)确保新(xīn)产品平稳上市。

　　证监会表示，证监会一直高度(dù)重视ETF期权市场稳健运行(xíng)和风险防控工作，持续完善制度规则体系(xì)，加强运行管理和风险监测。科创50ETF期(qī)权上市后，证监会将进一步完善(shàn)风险(xiǎn)防控机制，并根据市场运行情(qíng)况(kuàng)改进优化，确保科创(chuàng)50ETF期(qī)权稳(wěn)健运行。

　　上交所(suǒ)也表示(shì)，上交所(suǒ)高度重视(shì)ETF期权市场风(fēng)险(xiǎn)防控工作，基(jī)于我国ETF期权(quán)市场发(fā)展(zhǎn)特(tè)点，实(shí)施了投资(zī)者适当性管理制度、保证(zhèng)金制度、持(chí)仓限额制度等一系列(liè)风控安排，保障了期权(quán)市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期(qī)权，作(zuò)为(wèi)宽基类ETF期权产品，上交所将(jiāng)总体沿用前期的风控措施，并根据科创板股票涨跌(diē)幅设置对(duì)科(kē)创50ETF期权涨跌幅参数适应性调整为20％，相关(guān)措施在创业板ETF期权已(yǐ)有实践。后续，上交所将在目前行之有效的风险防控和市场(chǎng)监管(guǎn)措施的基(jī)础上，进一步做好风(fēng)险研判，全(quán)面加强市场监管，确保新(xīn)产品(pǐn)平稳(wěn)上市。

　　“下一(yī)步，将在中(zhōng)国证监会的指(zhǐ)导(dǎo)下，会同(tóng)市场各方扎(zhā)实做好(hǎo)各项业务(wù)和(hé)技术准备工作(zuò)，保(bǎo)障科创50ETF期权平稳上市。”上交所(suǒ)相(xiāng)关(guān)负责(zé)人称。

　　国内ETF期权(quán)产品将增至(zhì)8只

　　龙(lóng)头产品规模(mó)和流动性受益(yì)

　　ETF期权作为全球资本市场基(jī)础、成熟、普遍的金(jīn)融衍生(shēng)工具，在价格发现、风险(xiǎn)管理(lǐ)、完(wán)善市(shì)场多空平衡机制等方面发挥了重(zhòng)要作用(yòng)。

　　自2015年(nián)2月开展股(gǔ)票(piào)期权试(shì)点以来，证监会(huì)组(zǔ)织(zhī)沪深交(jiāo)易所先后上市了(le)7只ETF期权，市(shì)场运(yùn)行(xíng)平稳有序，有效发挥了(le)引入(rù)增量资(zī)金、稳定现(xiàn)货市场的作用(yòng)，为(wèi)进一(yī)步丰富ETF期权品种(zhǒng)夯实了(le)基础。

　　据记(jì)者统计，作为股票市(shì)场(chǎng)的(de)基础性风险管理工具(jù)，早在(zài)2015年2月(yuè)9日，上交(jiāo)所(suǒ)fio2吸氧浓度计算公式中的4是什么意思，氧合指数的计算公式就上市交(jiāo)易(yì)上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交(jiāo)所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上(shàng)交所上市(shì)中证500ETF期权(quán)，同期深交所(suǒ)上市创(chuàng)业板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日(rì)，深证(zhèng)100ETF期权在深交所上市交易。

　　随(suí)着科创50ETF期(qī)权(quán)启动上市，国内ETF期权产品将增至8只，投资(zī)者的风险管理工具(jù)将更加(jiā)丰富和多元化。

　　一位(wèi)公(gōng)募投资人(rén)士对(duì)此表(biǎo)示，目前(qián)我国已经(jīng)推出了不同类型的期权(quán)品(pǐn)种，不同品种(zhǒng)对应市(shì)场不同的(de)市(shì)值的公(gōng)司和投(tóu)资风格，科创50ETF期权的推(tuī)出，将对(duì)科创板市场的宽基指数形成覆盖(gài)，科技创新(xīn)风格投(tóu)资(zī)有了风险(xiǎn)管理工具，这将有利(lì)于投资者做好风险管理，满足不同投资者的(de)投资交易(yì)需求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权的合约(yuē)标(biāo)的都是ETF市(shì)场的龙头产品(pǐn)，目(mù)前(qián)包括华夏(xià)上(shàng)证50ETF、华(huá)泰柏(bǎi)瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实沪(hù)深(shēn)300ETF、南方(fāng)中证(zhèng)500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都(dōu)是期权合约标的。

　　而(ér)从目前(qián)全市场(chǎng)跟踪科创50指数的ETF产品(pǐn)看，华夏科创50ETF规模(mó)最(zuì)大，达到583亿元(yuán)，目前(qián)管理规模(mó)仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位(wèi)居国内股票ETF市场管理规(guī)模第二名。另(lìng)外，易方达、工(gōng)银瑞信基金(jīn)旗下科创50ETF规(guī)模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟踪产品中，规模也(yě)位居前列(liè)。

　　“根(gēn)据以往(wǎng)ETF期权的合(hé)约标的，华夏科(kē)创50ETF成为(wèi)合(hé)约标的的可能性较大，管(guǎn)理规模和产品流动性都具备突出优势。”上述公募投(tóu)资(zī)人士称(chēng)。

　　而根据业(yè)内人士分析，相关合约标的纳入(rù)ETF期权，将对该ETF龙头产品(pǐn)的规模(mó)、流动性和交投活跃度(dù)产生积极影响。

　　华南一位股票ETF基金经(jīng)理(lǐ)表示，相关(guān)的ETF期权(quán)上(shàng)市后，投资(zī)者可(kě)以借助相应的(de)风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工具进行方向性投(tóu)资、波动(dòng)率投资等，在投资层面的配套策略也会丰富起来(lái)。充(chōng)分发挥上述作用，可以(yǐ)提升ETF期权产品交易需求，流动性进一(yī)步(bù)提高，进而促进规模(mó)的提升。

　　“长期(qī)来看，有了风险管理工具，有利于吸(xī)引中长资资金(jīn)，增强股票ETF产品关注度，这也会让相应的龙头ETF产品的规模和流动(dòng)性进一步巩固(gù)，市场吸(xī)引力也会不断增强。”该股(gǔ)票ETF基金经理称。

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