金融界4月26日(rì)消息 国内期(qī)货市场早盘收盘，商品期货跌多涨少，沪锡(xī)、玻璃、焦煤跌(diē)超2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃(rán)油跌近2％，焦(jiāo)炭、沪锌(xīn)、生猪、菜油、短(duǎn)纤、低硫燃料油、纸浆、沪铜跌超(chāo)1％。涨幅方面(miàn)，豆二、纯碱、菜粕、白糖涨超1％。

　　南华期货(huò)：纯碱向(xiàng)下(xià)看胆量 向(xiàng)上无驱动 玻璃行情波动较大

　　短期SA属于估(gū)值合(hé)适做多但是驱(qū)动有限的阶段(duàn)。前期我们做空纯碱的原(yuán)因(yīn)在(zài)于4月(yuè)偏宽松的预期下，存在累库(kù)和订单下滑导致的现货价格下降(jiàng)，近(jìn)几周现货也基本兑现，期货重心(xīn)下移。从09可能的向上(shàng)驱动来看(kàn)，检修、可流通(tōng)现货、投产延迟这三点可能(néng)会(huì)构成(chéng)反弹的驱(qū)动。而中山有多少个镇区，中山有多少个镇区,都叫什么名(ér)目前来(lái)看，投产的(de)变数预计不大；中游库存(cún)偏低，但(dàn)是(shì)现货反馈并不(bù)存在缺货迹象，基差表现同样偏弱；因(yīn)此09反(fǎn)弹的(de)驱动依旧(jiù)是等(děng)待检修的兑现造成现货的趋紧(jǐn)反馈，短期确难见(jiàn)得(dé)。策略上，SA现货(huò)存在企(qǐ)稳的迹象，但是驱动(dòng)依旧(jiù)是(shì)等待检修兑现，可(kě)选择9-1正(zhèng)套(tào)的方(fāng)式(shì)入(rù)场，等待驱动。

　　从3-4月的需求来看，玻璃的表现环(huán)比(bǐ)和(hé)同比上都是(shì)相(xiāng)当出类(lèi)拔中山有多少个镇区，中山有多少个镇区,都叫什么名萃，日均(jūn)水平(píng)持(chí)平(píng)去(qù)年8月份(fèn)和(hé)2021年(nián)旺季(jì)的水平，而这一点和下游反馈和实际地产的表现(xiàn)并不匹(pǐ)配。同时(shí)，我们观察到(dào)下游原(yuán)片库存基本补至2022年(nián)年初水(shuǐ)平(píng)；进入五月，我们(men)还是得(dé)考虑梅雨季(jì)的(de)因(yīn)素，往年下游存在压(yā)缩原片库(kù)存的可(kě)能性。但是(shì)从近期的现货反(fǎn)馈来看(kàn)，各家玻璃厂继续(xù)上(shàng)调现(xiàn)货价格，产(chǎn)销(xiāo)维(wéi)持在较高(gāo)水平，因此近月(yuè)确实难以出(chū)现回撤(chè)，总体还是正套(tào)思(sī)路。

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