全球头(tóu)号对冲基金桥水的最新调仓(cāng)情况曝光(guāng)了！

　　根(gēn)据其向美国证交(jiāo)会提交的(de)13F文(wén)件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末(mò)的美股持仓市值达到163.88亿美(měi)元（约(yuē)合人民币1140亿元），较一季(jì)度末有所(suǒ)缩水。

　　安硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在(zài)一季度(dù)获得桥(qiáo)水大幅加(jiā)仓，晋升(shēng)为(wèi)其第一(yī)大(dà)重仓(cāng)，但桥水减持(chí)了两只标(biāo)普(pǔ)500ETF，还(hái)减持了宝洁、百事可(kě)乐(lè)、可口可乐、沃(wò)尔(ěr)玛等(děng)多只(zhǐ)消(xiāo)费股(gǔ)；另外桥(qiáo)水(shuǐ)加(jiā)仓了谷(gǔ)歌(gē)母公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最(zuì)新观点表示，其非(fēi)常看好黄金，认为黄金(jīn)可能(néng)正处于持续增长(zhǎng)期的开端。

　　桥水(shuǐ)美股持仓市(shì)值(zhí)近164亿美元

　　美国纸张是16k大还是32k大 16k纸和32k纸有什么区别证券交易(yì)委员(yuán)会（SEC）披露(lù)了最新(xīn)的13F文件(jiàn)，桥水基(jī)金今年一季度末的持仓曝光。据了(le)解，到今年4月末，桥水(shuǐ)管理的全权(quán)委托资产（AUM）为(wèi)1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在今年一季(jì)度的美股持仓变(biàn)动(dòng)情况，数据显示，截(jié)止2023年3月(yuè)末，桥水在美股的(de)持仓总市值(zhí)达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为(wèi)全球(qiú)宏观策略基金，桥(qiáo)水的美(měi)股组合仅(jǐn)占总资(zī)产很小(xiǎo)的一部分。

　　在这个季度，桥水在不断卖卖卖，清(qīng)仓了228只证券(quàn)，减持(chí)了360只证券；同时也积极买(mǎi)进，新(xīn)进了118只证券(quàn)，增持了225只证券(quàn)。

　　新兴市场ETF成头号重(zhòng)仓

　　桥水减持多只消费股

　　今(jīn)年一季度末(mò)，桥水的前(qián)十大(dà)重仓标的的(de)集中(zhōng)度(dù)为34.71％。

　　其(qí)中，安(ān)硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在(zài)今年(nián)一季(jì)度(dù)末晋升为桥水的第一大重仓，加仓(cāng)了(le)331万股左右，持仓增至1786.26万(wàn)股，期末持仓市值为8.72亿美元，占投资(zī)组合比例的5.32％。

　　第二(èr)、第七大持仓是两(liǎng)只(zhǐ)标普(pǔ)500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股(gǔ)，较上一季度都有(yǒu)所减(jiǎn)持，期末持仓市值分别(bié)为7.52亿美(měi)元、5.05亿美元。

　　值(zhí)得注意的是，桥水持有多只(zhǐ)消费品个股，但(dàn)是今年(nián)一(yī)季度都进行了减(jiǎn)持，比如其第三大(dà)持(chí)仓宝洁，减掉(diào)了5万股左右，期末持(chí)有494.49万(wàn)股，持(chí)股市(shì)值为7.35亿美元；还有桥水也(yě)减持了百事可乐(lè)、可口可乐，持股(gǔ)数量分别降(jiàng)至280.75万(wàn)股、814.52万股(gǔ)，期(qī)末(mò)持(chí)股市值为(wèi)5.12亿美元、5.05亿美(měi)元，分(fēn)别位列第五(wǔ)、第(dì)六大重仓股；另外，桥水还减持了(le)麦当劳、开市客、沃尔(ěr)玛，其中(zhōng)沃尔玛的减持幅(fú)度相(xiāng)对较大(dà)。

　　但是，桥水在一季(jì)度小幅加仓了(le)医疗(liáo)领域的(de)强生，持(chí)股增至358.75万(wàn)股，期(qī)末持股市值为5.56亿美(měi)元，位列第四大(dà)重仓股。

　　桥水加仓(cāng)谷歌、脸(liǎn)书

　　减(jiǎn)持黄金ETF等

　　基金君(jūn)梳(shū)理了桥(qiáo)水基金美股前30大重仓，其中增持的标的还(hái)包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至230.83万股，持有市值为2.39亿美元(yuán)；还(hái)增持了脸书Meta，持(chí)股增至100.18万股，持(chí)有市值(zhí)为2.12亿(yì)美元；此外，增(zēng)持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是，基金君发(fā)现，桥水在一(yī)季度减持(chí)的标的相对较多，除去前十大重仓(cāng)，桥水还减持了先(xiān)锋(fēng)领航(háng)富时新兴(xīng)市场ETF，减少535.74万(wàn)股，持(chí)股数量降至847.11万股，减持幅度达38％，持有市(shì)值为3.42亿(yì)美元。

　　另外桥水减持幅度较大的还有(yǒu)拼多多，减少了150.34万股，持股数量降至214.24万股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还(hái)减持(chí)了亿滋国际(jì)22％，持股降(jiàng)至223.41万股(gǔ)，持有(yǒu)市值为1.56亿(yì)美元；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有市值为(wèi)1.10亿美元。

　　值得注意的是(shì)，桥水(shuǐ)在(zài)一季度还减持(chí)了(le)其(qí)特(tè)别看好(hǎo)的(de)黄金资产，卖出黄(huáng)金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该基金从(cóng)去年年底以来(lái)出现较大涨势，表现非常突出。

　　但从最新的观点看，桥水还(hái)是非常看(kàn)好黄金的(de)。

　　近期，桥水基(jī)金(jīn)联席首席投资官凯(kǎi)伦·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄金(jīn)可能正处于持续增长期的开端，因为全(quán)球对美元(yuán)去杠杆化(huà)的推动(dòng)仍是金(jīn)价(jià)的长(zhǎng)期(qī)支撑。她表示(shì)，黄金被低估了，还有很长的(de)路(lù)要走。

　　她还(hái)说，黄(huáng)金在全球货币市场中日益(yì)重要，这使(shǐ)得(dé)它不仅仅是(shì)对抗债(zhài)券市场和利率的工(gōng)具。另外，地缘(yuán)政治动荡不(bù)会(huì)消失，这是对(duì)黄金(jīn)的长期支撑。不仅如此，由于(yú)全球通(tōng)胀水平仍相对较高(gāo)，黄金(jīn)将继续吸引投资者，以(yǐ)对冲购买(mǎi)力下降的风险。

　　桥水(shuǐ)最新观点曝光

　　4月末，桥水联合首席投资官鲍(bào)勃·普林斯分(fēn)享了他在2023年一季度(dù)的最新观察。

　　他指出，名义(yì)支出水平高于(yú)经济(jì)体的生产(chǎn)能力，导致通胀率(lǜ)远高于(yú)目标水平，美国(guó)和(hé)其他西方经(jīng)济体(tǐ)处于(yú)看跌失衡中(zhōng)。为了纠正这种失衡，缓(huǎn)解(jiě)需求压力，欧美(měi)各国央行(xíng)一直在实施紧缩政(zhèng)策——目前紧缩政(zhèng)策造成的负面影响初(chū)现(xiàn)苗(miáo)头(tóu)。但一(yī)切(qiè)才(cái)刚刚开始，恢复均衡将会(huì)给经济和市场(chǎng)带来一定的负面影响。

　　相比(bǐ)之下(xià)，亚洲经济体的经济更(gèng)加接近于均衡——支出(chū)与劳动(dòng)力产出(chū)水平一致，通胀可控，政(zhèng)策制(zhì)定者有足够的空间(jiān)提振经(jīng)济和市场。

　　鲍勃·普林(lín)斯也(yě)称，在大部分西方(fāng)国家(jiā)，货币(bì)政策紧缩扭转了(le)流(liú)动性方向(xiàng)，促使人们(men)抛售资产持有现金。紧(jǐn)缩(suō)政策(cè)推高了折(zhé)现率（即(jí)现金未来实际收益率的预期(qī)），但迄今为止尚未(wèi)严重影响风险(xiǎn)溢价和经济增(zēng)长(zhǎng)，上述情况(kuàng)极有可能在周期(qī纸张是16k大还是32k大 16k纸和32k纸有什么区别)的下一阶段出现。与西方国(guó)家相比，中国、日本(běn)和许(xǔ)多亚洲国家和地区处(chù)于周期(qī)的不(bù)同位(wèi)置，这些(xiē)国家和地区的政策(cè)制定者支持货币和信用流动，这降低了折(zhé)现(xiàn)率和风险溢价，促进了(le)经济增长。

　　5月份，对于近期美联(lián)储加息，桥水(shuǐ)基金在(zài)其官微发文称，“上(shàng)周美(měi)联储加息25个基点。虽然(rán)没有明确声明加息将(jiāng)会暂停，但政策指引(yǐn)的取消和鲍威尔讲话清楚(chǔ)表明，美联储希望持观望态度。这(zhè)符合我们对当前形势(shì)的解(jiě)读。”

　　桥水(shuǐ)表示，为了应对疫情带(dài)来的(de)影响，许(xǔ)多发达(dá)经济体都推出了(le)大规模(mó)财政刺激政(zhèng)策，引发了通胀问(wèn)题(tí)。为了应对高通(tōng)胀(zhàng)，央行不得不收紧政策。其中美(měi)国采取了最激(jī)进的(de)应(yīng)对通胀的(de)举措，在不到18个月的时(shí)间里，美联储加(jiā)息500个基点，并迅速减持(chí)债(zhài)券。目前，虽(suī)然美国经济尚(shàng)未出现严重问(wèn)题，但名义支(zhī)出已经(jīng)放缓(huǎn)。如果美联储进一(yī)步(bù)收紧政(zhèng)策(cè)，银行(xíng)业就会继续(xù)承压，从(cóng)而影(yǐng)响信贷供应。上周，美国(guó)第(dì)一共和(hé)银行被接管，再次凸显美国金融体系面临压(yā)力(lì)，股市(shì)和债券收益率出(chū)现下跌。美(měi)国可能需要（也可能不需(xū)要）进(jìn)一步收紧政策(cè)。鉴于迄今为止的紧缩举措，美联储可(kě)以评(píng)估形势再做出(chū)决策(cè)。

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