本周，56只(zhǐ)首发基金中(zhōng)（份额(é)分开计算），博时北证50成份指数(shù)（A/C）位(wèi)列其(qí)中(zhōng)。目前，第2批(pī)4只北证50指数基金产(chǎn)品(pǐn)已有3只成(chéng)立(lì)，分(fēn)别为鹏扬北证50成份(fèn)指数基金、工银(yín)瑞信北证50成份指数基金和万(wàn)家北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金(jīn)。

　　多位业(yè)内(nèi)人士(shì)表示，流(liú)动性问题是制(zhì)约(yuē)北交所发展的(de)首要(yào)因素，不过随着公募基金加(jiā)速布(bù)局，增量资(zī)金(jīn)不断涌入下，流动性问题(tí)有(yǒu)望持续(xù)改善；同时，当前北交所(suǒ)优质公司被(bèi)显著低估，正是(shì)长线资金布局的良好机遇。

　　第二批(pī)北证50指(zhǐ)数基(jī)金成立过半

　　本周(zhōu)，56只首发基金中(zhōng)（份额(é)分开计算），博时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位(wèi)列其中，根据招募说明书(shū)，该基金(jīn)主要跟踪北证50成份指数，由(yóu)于(yú)是发起式基金，认购金额满1000万(wàn)元即(jí)可成立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月(yuè)7日，第二批北(běi)证50指数(shù)基(jī)金产品成功获批，工银瑞(ruì)信基金(jīn)、万家(jiā)基(jī)金、鹏扬基金、博时(shí)基(jī)金四家公募基(jī)金(jīn)公(gōng)司拿到批文(wén)。除博时基金(jīn)外，万家基(jī)金的北证50指(zhǐ)数产品也是以发起式的形式设立(lì)。

　　截至目(mù)前，除博时基金旗下(xià)产品(pǐn)正在发行外(wài)，其余3只产品均已成立(lì)。其中(zhōng)，鹏扬北证50成份指(zhǐ)数基金于4月25日成(chéng)立，获2225户有效认(rèn)购，募集(jí)规模3.89亿(yì)元；工(gōng)银瑞信北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基(jī)金(jīn)于4月27日正式成立，获1496户有效认(rèn)购，募集规模2.39亿元；万家(jiā)北证50成份指数基金(jīn)于5月5日正式(shì)成立(lì)，获1717户有效认购(gòu)，募集规模1.68亿(yì)元。

　　对于北证50指(zhǐ)数的投资价值，万家(jiā)北证50成份指数(shù)基金经理(lǐ)杨坤曾表示(shì)，

　　北交所股票估值普遍显(xiǎn)著低于其他上市板块中业务相关度较(jiào)高的同类(lèi)股票，具有(yǒu)较(jiào)大估值提升空间。随着(zhe)市(shì)场流(liú)动性(xìng)的增强和创新型中小(xiǎo50倍防晒霜能防晒多久，50倍防晒霜能防晒多久时间)企业(yè)的高(gāo)速成长，有(yǒu)望实现业绩和估(gū)值双升(shēng)，长(zhǎng)期投资(zī)价值(zhí)显(xiǎn)著。

　　首批北证(zhèng)50指数(shù)基金月内(nèi)加速“回(huí)血”

　　去年12月，首(shǒu)批8只北证50成(chéng)份指数基金相继成立。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月(yuè)12日，这8只产品年内(nèi)回报、成立以来回报悉数(shù)为负，其中(zhōng)年内平均收益率为-4.36％，成立以来收益率中位数为(wèi)-4.74％。不过5月以来，这些(xiē)产(chǎn)品开始加速“回血”，月内产品均(jūn)获正(zhèng)收(shōu)益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数(shù)方面，自去(qù)年11月发布以来，该指数经历(lì)小幅下滑(huá)后，今(jīn)年一季度上涨50倍防晒霜能防晒多久，50倍防晒霜能防晒多久时间1.76％。二季(jì)度(dù)以来(lái)虽有震(zhèn)荡下跌，但(dàn)5月以来又开始持续(xù)上涨，且市场(chǎng)表现居前。截至5月12日，该指(zhǐ)数月内涨幅达2.98％，对比沪深市场核心指数表现，除红利指数月内涨1.91％外，包括上(shàng)证(zhèng)指数、沪深(shēn)300、上证50等在(zài)内的(de)30只核(hé)心指数月(yuè)内均下(xià)跌。

　　“北证50指数推出后，多个指数基金相(xiāng)继成立，这使(shǐ)得北交所整体流(liú)动性有(yǒu)所改善。从中观维(wéi)度来看，北交(jiāo)所很多(duō)优质(zhì)企业的估值仍然偏低，预计随着流动性逐(zhú)步改善，以及(jí)公司(sī)业绩(jì)持续释放，北交所板块整体走势有(yǒu)望持续向(xiàng)好。”北京一大型公募基金人士(shì)表示。

　　北交所(suǒ)官网(wǎng)显示，截至5月12日(rì)，北交所上(shàng)市公司193家(jiā)，总股本(běn)258.31亿股，总(zǒng)市值2606.91亿(yì)元。从北交(jiāo)所上市(shì)公(gōng)司(sī)业(yè)绩表(biǎo)现来看(kàn)，2021年北交所上市公(gōng)司盈利面达99％，净利(lì)润(rùn)总(zǒng)额增长23.8％，超四成的公司净利润达(dá)5000万元(yuán)以上；2022年北交所上市公司全年共实现净利润138.11亿元，平均实现净利(lì)润(rùn)7230.81万(wàn)元，同比增长(zhǎng)12.17％，盈利面达92.15％，其中44家(jiā)公(gōng)司增幅超过30％，22家公司净利润超过(guò)1亿元(yuán)，42家公(gōng)司连续三年实现利润(rùn)正(zhèng)增(zēng)长。北交所(suǒ)上(shàng)市(shì)公司业绩正持续(xù)释放。

　　此外(wài)，10只北交所(suǒ)主(zhǔ)题权益基金年(nián)内表(biǎo)现上，Wind数(shù)据显示(shì)，截至5月12日，除大(dà)成北交所两年定开年(nián)内收(shōu)益为(wèi)负外(wài)，其余9只北(běi)交(jiāo)所(suǒ)主题权(quán)益(yì)基金年(nián)内均斩获正收益。其中，华夏北交所创(chuàng)新中(zhōng)小企(qǐ)业精选两年定开年(nián)内回报最(zuì)高(gāo)，达18.46％，万家北(běi)交所慧(huì)选两年定开、嘉实北交所精选两年定开分别(bié)以12％、7.54％的回报排在二三(sān)位。

　　当前估值偏低

　　正(zhèng)是长线资金布局良机(jī)

　　对(duì)于北交所投资价值，多位业内人士认为，当前北交(jiāo)所优质(zhì)公司被显(xiǎn)著(zhù)低估，不(bù)过正(zhèng)是长线资金布局的良好机遇。

　　万(wàn)家北交所慧选两年基金(jīn)经(jīng)理叶勇(yǒng)直言，北交所市(shì)场上，制(zhì)约(yuē)其(qí)发展的(de)依然是市(shì)场本身较差的流(liú)动性(xìng)问题，市场制度性(xìng)差(chà)异导(dǎo)致其(qí)与(yǔ)沪深(shēn)市场相(xiāng)比，可(kě)比(bǐ)公司(sī)估值表(biǎo)现差异(yì)较(jiào)大。除了继续降低投资者门(mén)槛、扩大优质上市企业(yè)数量外，后(hòu)续北交所市(shì)场有(yǒu)必(bì)要完善(shàn)转板制度，畅(chàng)通转板通道，从(cóng)而活跃市场交(jiāo)易，通过沪深市场的引领(lǐng)，提升流动性，平抑估值鸿(hóng)沟。不(bù)过(guò)，从另外一个角度上讲(jiǎng)，目(mù)前的北(běi)交所优(yōu)质(zhì)公司被显著低估，也是长线资(zī)金布局的良好(hǎo)机遇(yù)。

　　华夏(xià)北交所创新中小企业精选(xuǎn)两(liǎng)年(nián)定开基金经理顾鑫峰(fēng)表示，站在(zài)当前的位(wèi)置(zhì)，对于北交所的(de)后续表现充(chōng)满信(xìn)心，信心(xīn)来源(yuán)于四个方面。

　　一是北交(jiāo)所(suǒ)公司(sī)目前估(gū)值(zhí)已经非常便宜(yí)，他们(men)测算前几大重仓股的平均估(gū)值(zhí)在(zài)20倍以内(nèi)，切换到2023年估值(zhí)在15倍以内，这个估值(zhí)水平对于(yú)具备专精特(tè)新特性的中(zhōng)小成长型企(qǐ)业而言是非(fēi)常(cháng)具有吸(xī)引力(lì)的。

　　二(èr)是从业绩表现来看，他们发现很多(duō)北交所公(gōng)司今年以来依然延续了较快(kuài)的增长(zhǎng)速度(dù)，发展整体是符合预期的，业绩的持续增长进一(yī)步消化了估(gū)值。

　　三是从政(zhèng)策(cè)来(lái)看(kàn)，去年四(sì)季度(dù)以来北(běi)交所出(chū)了(le)不(bù)少(shǎo)政策利好，包括发布《北京证(zhèng)券交易所股票做市交易业务细则》和《北(běi)京(jīng)证(zhèng)券交(jiāo)易所股票做市(shì)交易业务指引(yǐn)》，下调部分交易费(fèi)率，北交所(suǒ)股票将纳入(rù)中证、国证跨(kuà)市场指数体系，北证50指数11月份正式上线等政策的(de)密集发布，可以说对这(zhè)个市场是加大了呵护的力度，政策的暖风对整个(gè)市(shì)场构成中长期利好。

　　四是(shì)北交(jiāo)所目前(qián)新挂牌的公(gōng)司较多，其(qí)中不乏优质的(de)个股，供(gōng)给上(shàng)来了，给他们(men)增加了(le)筛选的范围，尽管(guǎn)短期可(kě)能由于(yú)供给(gěi)增加对整个市场的流动性造(zào)成一定的(de)扰动，但增加优质供给是市场长期发展的基石，这使得他(tā)们选择优质中小专(zhuān)精特新企业的难度是相对降低的。

　　景顺长城北交所精(jīng)选两年定开基金经理张(zhāng)靖表示(shì)，北交所(suǒ)作为新兴的股票交易市场(chǎng)，目前仍处于初创期，上市股票数(shù)量还不够多，市(shì)场关注度(dù)还不高，整体估(gū)值水平相较于沪深(shēn)交易所明显(xiǎn)低估。随着宏(hóng)观经济触底回升(shēng)，和北交所(suǒ)快速发展，投资机会应会(huì)越来(lái)越多。

　　开源证(zhèng)券研(yán)报(bào)表(biǎo)示，“中特(tè)估”下，北交(jiāo)所作为(wèi)A股“中特估”组成(chéng)部(bù)分(fēn)之一(yī)，或(huò)有望(wàng)随着北(běi)交(jiāo)所改革的不断推进和投资者关注度(dù)提升逐(zhú)渐得到估值体系修复(fù)。从2023年一季度(dù)的公募基金持仓变化(huà)来看，这一趋势已(yǐ)经初露端倪，部分专(zhuān)精特(tè)新次(cì)新股及北(běi)证50中(zhōng)高(gāo)权重(zhòng)、低(dī)估值(zhí)公司获增持较多。此外，北证50成分(fēn)股(gǔ)中(zhōng)尚(shàng)拥有多(duō)个被低(dī)估标的，未来随着北交所改革(gé)的不(bù)断推(tuī)进和投资者(zhě)关注度提升，北交(jiāo)所流动(dòng)性随之改善，这些大市值、高权(quán)重、低(dī)估值的公司获得重(zhòng)估可能性较(jiào)大(dà)。

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