钠电池产能规(guī)划从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬动54亿乃至(zhì)94亿(yì)投资，传艺(yì)科技是(shì)真跨界还是奢望，飙涨后(hòu)又腰斩的股价似乎已经给出注(zhù)脚。

　　去(qù)年6月以来，萦绕在键盘生产商传(chuán)艺科(kē)技（002866.SZ）身(shēn)上的最大议题莫(mò)过于跨界钠电池。

　　这个热门又(yòu)令人(rén)遐想(xiǎng)的题材(cái)搭配公司释(shì)放钠电(diàn)池项目(mù)进展的“积(jī)极主动(dòng)”，在2022年刺激着传艺(yì)科(kē)技(jì)股价迅速(sù)飙涨4倍，甚至期间还祭出(chū)“七连板”和“五(wǔ)连板”妖股走势(shì)。然去(qù)年末以来，抛(pāo)“利好(hǎo)消息”催涨(zhǎng)股价(jià)的套路完全失灵，股价(jià)又在4个多月时间极速腰斩。即(jí)便是3月(yuè)末扔(rēng)出30亿元定增(zēng)预(yù)案投建(jiàn)年产5.5GWh钠电池(chí)项(xiàng)目，传(chuán)艺科技也只收(shōu)获了短暂的上涨，而后再(zài)未掀起(qǐ)波澜(lán)。

　　钛(tài)媒体APP注(zhù)意到，股价(jià)过山(shān)车(chē)式的涨跌折射的是市场(chǎng)对传艺科技高(gāo)调跨(kuà)界钠电赛道故(gù)事的怀疑(yí)：从宣布(bù)跨(kuà)界到现在，时间不过10多月(yuè)，规划产能已经从0到10GWh再(zài)到18GWh，年赚1亿(yì)元的传艺科(kē)技如何(hé)撬动(dòng)54亿元(yuán)乃至94亿元的投资成本？巨头环伺、落地产(chǎn)能骤(zhòu)增、锂价持续下行，在愈加拥挤的(de)赛道上，夸下海口的(de)产能又该如何(hé)消化？过往投资计划频频“跳票”、实际(jì)效益与预期天(tiān)差地别等“黑历史”在前，“大跃进”的新项(xiàng)目如何让人信服(fú)？

　　跨界钠电池，股价(jià)“过山车”

　　早在20世(shì)纪70年(nián)代(dài)，钠离(lí)子(zi)电池便与(yǔ)锂离子电池同时期(qī)萌芽，但由于(yú)钠电负极嵌钠能力较弱、钠电池能量密度较低，导致其研发进度(dù)大(dà)大(dà)落后(hòu)于(yú)了锂电池(chí)。直到2020年后，随着钠电关键技术完(wán)成突破以及(jí)锂价不断飙升，钠电(diàn)才(cái)作为锂电(diàn)“备(bèi)胎(tāi)”之一重回人们重视(shì)。尤其(qí)2021年7月，宁德时代推出(chū)第一(yī)代(dài)钠离(lí)子电池，掀起钠电风潮，并(bìng)将风(fēng)口带到了(le)A股市场。

　　时(shí)值2022年锂(lǐ)价暴涨，A股钠电炒(chǎo)作如日中天之际，传艺科技(jì)于去(qù)年6月22日晚间(jiān)高(gāo)调(diào)宣布入局。彼(bǐ)时的(de)公告显示，公司拟投资3000万(wàn)元通过全资子公司江苏智纬(wěi)电子科(kē)技(jì)有限公(gōng)司（以下简称“智纬电子(zi)”） 同(tóng)海盈汇(huì)鑫企业、自然人杨磊和杨崇义(yì)合作设立控股孙公司江苏传艺钠电科技(jì)有限公司（公(gōng)司持股75％，以下(xià)简称“传(chuán)艺钠电”）。

　　公告出，传艺科技旋即涨(zhǎng)停(tíng)，当日盘后公(gōng)司迫不及待召开电话会议(yì)，向合计64名分析师和个人投资者披露(lù)跨界钠电的各种细节。根据规(guī)划，传(chuán)艺科技钠(nà)电池项(xiàng)目中(zhōng)试(shì)线2022年投产，一期2GWh的产能2023年投产，二期计(jì)划新建8GWh的产(chǎn)能(néng)。

　　撂下电话，股价更(gèng)加疯涨。加上6月(yuè)23日的涨停，传艺科技宣布跨界后一口气收出(chū)7个涨停(tíng)板，市值(zhí)快速实现翻倍(bèi)。

　　传艺科技日K线图(tú)，来源：wind

　　有了钠电(diàn)消(xiāo)息(xī)催涨股价的前车在前，传艺科(kē)技(jì)开始(shǐ)有意无意地“主动”披露钠电项(xiàng)目进(jìn)展，而(ér)公司股价(jià)也往往在公(gōng)告披露后(hòu)录得大幅上涨。去年12月5日盘中，公(gōng)司(sī)股价一度摸高至(zhì)54.44元/股，相较于跨界钠电(diàn)池前10元(yuán)/股(gǔ)左右的温(wēn)吞股价(jià)，不到半年的(de)时间已翻了逾5倍。

　　但此后(hòu)，公司股价开始掉头(tóu)向下，无(wú)论其(qí)如何(hé)发布(bù)“利好”消息，股(gǔ)价也再难(nán)掀大风浪，反而随着(zhe)时间的推移，迅(xùn)速回落(luò)。截至(zhì)4月20日收(shōu)盘，报(bào)28.14元(yuán)/股(gǔ)，4个多月时间已经(jīng)较高点腰斩(zhǎn)。

　　值得一提的是，由于在(zài)2022年6月23日盘后，公司(sī)迫切召开电话会并在《投资者关系活(huó)动记录表》中(zhōng)对外发布钠电池业务(wù)未来规划、技术水平(píng)等(děng)涉及公司经营的重大(dà)信息(xī)，但(dàn)直至2022年7月9日(rì)才正式通(tōng)过《关于对(duì)深圳证(zhèng)券交易所(suǒ)关注函回复的公告》补充披露相关事项，传艺科(kē)技及公司董(dǒng)事长兼总经理邹伟(wěi)民、时任董秘许小丽(lì)还遭深交所通报批评。

　　产能“大跃(yuè)进”，钱从哪里来？

　　回看(kàn)传艺科技股价“过山(shān)车”式(shì)上下(xià)，背后纵有游(yóu)资推波助澜，但归根结底还是其资金有(yǒu)限与钠电产能规划(huà)“大跃进”不匹配(pèi)无法让市场信服造成的。

　　根据公司定增预案(àn)，钠电池(chí)二期5.5GWh项目(mù)建成(chéng)后(hòu)，公司产能(néng)将达(dá)到10GWh。而(ér)根据公司此前(qián)对交易所(suǒ)回复函和(hé)2023年度定增预案，公(gōng)司(sī)规划的10GWh钠电池项目的投(tóu)资成本约54亿元。其中(zhōng)，土(tǔ)地购置及厂房成本(běn)约4亿(yì)元，10GWh产能需投(tóu)入的装(zhuāng)修及设备成本约50亿元。

　　实际上，传艺科技规划的钠电产能远(yuǎn)不止这公告(gào)出来的10GWh。据传艺(yì)钠电官微消(xiāo)息，公司(sī)董(dǒng)事长(zhǎng)邹伟(wěi)民4月16日在(zài)公开(kāi)场合演讲时提到，“2022年7月，公司决(jué)定(dìng)，发挥(huī)资金优(yōu)势(shì)，投资50亿(yì)元，新征410亩土地，用30个月的时间(jiān)，新(xīn)上钠离(lí)子电池全供(gōng)应链项目，逐(zhú)步形成年(nián)产3万吨正极材料、4万吨负(fù)极材料、18GWh钠离子电池、15万吨电(diàn)解液(yè)的生产能(néng)力；2022年(nián)10底，中试线已经竣工投产；目(mù)前，4.5GWh量产(chǎn)线已经开始试产试销，6月底有望(wàng)批量生产。”

　　邹(zōu)伟民公开演(yǎn)讲时提到的钠电产能(néng)规划，来源：传艺钠电官微

　　若按(àn)邹伟民的说法，传艺科技在上述的54亿(yì)元资金外(wài)，还需要更多资(zī)金(jīn)，仅另外8GWh钠电(diàn)池就(jiù)需要40亿元(yuán)的投入。

　　但现实(shí)是，传(chuán)艺(yì)科技主营式(shì)微，年赚(zhuàn)1亿(yì)元的盈利水平显(xiǎn)然(rán)难(nán)以撬动动辄几十亿的项目。

　　传艺科技主营输(shū)入(rù)类设(shè)备和印制电路(lù)板(bǎn)（PCB）两(liǎng)大类消费电子零组件，具(jù)体包(bāo)括笔记本/台式机电脑键盘、触(chù)控模组(zǔ)和鼠标(biāo)等输(shū)入(rù)类设(shè)备及通讯用(yòng)板、消费电子、计算机用板等 PCB 产品(pǐn)。

　　2017年上市以来公司经(jīng)营(yíng)规模不断扩大，营收从2017年的6.69亿元起步，逐年递增，到2022年达到19.99亿元，翻了(le)近3倍。但盈(yíng)利(lì)并(bìng)未同步，上市当(dāng)年公司归母净(jìng)利润就下(xià)滑(huá)13.60％，只有(yǒu)7776.63万元(yuán)。之后随着行(xíng)业式微，公司盈利水平起起(qǐ)伏伏，到2022年也仅1.15亿元，相(xiāng)较于2017年(nián)仅增长了47.90％。而早(zǎo)在2016年，公司盈利就已经达(dá)到(dào)了(le)9000万元，净(jìng)利润(rùn)增长乏力(lì)可(kě)见一斑。

　　传(chuán)艺科技业绩变动情况，来源：wind

　　盈利陷入瓶颈，账上(shàng)的资金也(yě)并(bìng)不宽裕。2022年，公司经营活(huó)动产生(shēng)的(de)现金(jīn)流量净额(é)4.46亿(yì)元(yuán)；截至去(qù)年末，公(gōng)司(sī)货币(bì)资金(jīn)仅2.87亿(yì)元，短期借(jiè)款8.41亿元；应收账款5.90亿元(yuán)，应付(fù)账款(kuǎn)4.56亿(yì)元。

　　那两年半内要拿出54亿元乃至94亿元以上的资金投资钠电，钱从哪(nǎ)里(lǐ)来？

　　在2022年7月9日给深交所的回(huí)函中，传艺科技曾详细(xì)披露过2GWh项目资金(jīn)来源：截至2022年5月31日(rì)，公司可(kě)用于钠离子电池项目的自(zì)有资(zī)金(jīn)仅1.61亿元，银(yín)行(xíng)授信未使用额(é)度(dù)10.27亿元，足见其在投资钠电(diàn)项(xiàng)目时自有(yǒu)资金的(de)“捉襟(jīn)见(jiàn)肘”。

　　来源(yuán)：传艺(yì)科(kē)技给深交所的回(huí)函

　　很明显，一开(kāi)始规(guī)划的(de)一期(qī)2GWh产能(néng)，传艺科技就是准备靠银(yín)行贷款(kuǎn)解(jiě)决。后一期(qī)产(chǎn)能增加到4.5GWh，投(tóu)资额增(zēng)加10亿(yì)元左右(yòu)，同样(yàng)仰仗银行贷款(kuǎn)。今年3月30日公司公告(gào)称(chēng)，传(chuán)艺科(kē)技及子公司(sī)拟(nǐ)向(xiàng)工商(shāng)银行、农(nóng)业银行等(děng)组(zǔ)成的联合银团申请不(bù)超过20亿元的(de)项目贷款，用于公司(sī)钠电(diàn)池项(xiàng)目。根据最新的调研记录(lù)，“截至目前，牵头银(yín)行已审批通过，参团银行处(chù)于正(zhèng)常的审(shěn)批流程中。”

　　一期靠(kào)贷款，二期谋定增。今年3月30日，公(gōng)司披露《2023年度向特定对(duì)象发行(xíng)股票预(yù)案》，拟募资(zī)不超过30亿(yì)元，其中的24亿元拟投入(rù)钠电池(chí)制造(zào)二期(qī)项目，剩余6亿元补流。

　　根(gēn)据(jù)测算，二期5.5GWh项目总投资额为27.47亿元，除(chú)了定增的24亿元外，还有3.47亿元(yuán)的缺口。而为补这部(bù)分(fēn)缺口，传艺科技(jì)甚(shèn)至将2020年(nián)定(dìng)增募投资金中的1.75亿元变更用于该项目。

　　简(jiǎn)单加总便知，家底不厚，传艺科技10GWh钠电项(xiàng)目只(zhǐ)能依赖融资(zī)。至于上(shàng)述邹伟民公开(kāi)演(yǎn)讲时(shí)提到的另(lìng)外8GWh的(de)项目资金来(lái)源(yuán)，钛(tài)媒体(tǐ)APP向公司求证，但截(jié)至(zhì)发稿，仍未获回复(fù)。

　　锂价暴跌，钠电(diàn)还有(yǒu)优(yōu)势吗？

　　“今年销(xiāo)售不(bù)低于(yú)10亿元，整个钠电池全供应链项目计划到2024年末全部(bù)竣工投产，达(dá)产达效后，可(kě)实现年销(xiāo)售250亿元。”若传艺科(kē)技(jì)的(de)钠电项目真如邹伟民在近日(rì)的演讲中所言照(zhào)进现实，几年后公司营收将在当前基础上翻十几倍。但(dàn)近来腰斩的股(gǔ)价显示，市场对这个故(gù)事并不再(zài)买账，除了(le)资金实力(lì)有限公司外(wài)，核心(xīn)还在其大干(gàn)快(kuài)上后产能如(r秋处露秋寒霜降是指哪六个节气？ 秋处露秋寒霜降是哪首诗ú)何消化的问题。

　　毕竟，在(zài)钠电池商业化元年的2023年，包括宁德(dé)时代、中科(kē)海纳、亿纬锂能、雅迪等诸多巨(jù)头在内，已纷纷发产品、量产并大建产能(néng)，竞争者初露(lù)威胁，赛(sài)道已(yǐ)然开始拥挤(jǐ)。

　　尽(jǐn)管就披露的参数和性能来看，传艺钠电的钠电池与巨(jù)头们不相上下(xià)，但宁德时代落地奇(qí)瑞车(chē)型、华语新能源配套雅迪极钠S9等表明，大(dà)佬们已经走在前面，率先在(zài)两(liǎng)轮(lún)电动(dòng)车和低速电动车领域实现装车应(yīng)用(yòng)。而传艺(yì)科技除了在岁(suì)末(mò)年初(chū)公告与中祥航业(yè)、江苏新能源、德博新能源签订项(xiàng)目(mù)合作或战(zhàn)略合作协议外，并(bìng)未官(guān)宣重点客(kè)户。

　　每每有投资者问及客(kè)户情况时，公(gōng)司都以“目前订单(dān)下游(yóu)运(yùn)用(yòng)覆盖(gài)储(chǔ)能、低速电(diàn)动车(chē)及(jí)电(diàn)动工具(jù)秋处露秋寒霜降是指哪六个节气？ 秋处露秋寒霜降是哪首诗等(děng)多个领(lǐng)域”“公司钠离子电池送样后客户的反馈普遍较为良好，并已与(yǔ)多名(míng)客户签订了销(xiāo)售订单”“公司已(yǐ)与多(duō)家知(zhī)名两(liǎng)轮电动车品牌开展送样和合(hé)作(zuò)意向洽谈等工(gōng)作”等进行回(huí)复。至(zhì)于具(jù)体的(de)客户名称和订(dìng)单金(jīn)额，一直语(yǔ)焉不详。

　　且(qiě)2023年，钠电(diàn)池产能落地正数倍级(jí)增长。上(shàng)海钢联新能源事业部(bù)钠电池分析(xī)师(shī)汪奇告诉钛媒体APP，2022年(nián)钠电池项目落地产能有(yǒu)3GWh左右，预计2023年(nián)落地产能将(jiāng)达到13-15GWh。ICC鑫椤(luó)资(zī)讯最(zuì)新发布数据则称，到2023年底(dǐ)，预计钠电池产(chǎn)能将(jiāng)增(zēng)加至21GWh。无论是哪种预(yù)测(cè)，今(jīn)年钠电池(chí)落地产(chǎn)能大幅增加已可预见。

　　“参考锂电池行业(yè)产(chǎn)能利用(yòng)率(lǜ)，钠电(diàn)池落地的产(chǎn)能(néng)中(zhōng)可以实现装(zhuāng)机的(de)在4-5GWh左右，而(ér)铅酸电(diàn)池的市场(chǎng)规模接近40GWh。前期用(yòng)于两(liǎng)轮(lún)车(chē)的(de)钠电(diàn)池不到5％，后面成本降下来才会有较(jiào)大(dà)比例(lì)的(de)替(tì)代(dài)。”汪奇认(rèn)为，今年钠电池只会小批量(liàng)应(yīng)用(yòng)到多(duō)元化场景(jǐng)。

　　然传艺(yì)科(kē)技却(què)十分自信，其在调研(yán)记录中(zhōng)预测，预(yù)计2023年公司实(shí)际(jì)出(chū)货量(liàng)在2GWh-3GWh，相(xiāng)当于(yú)其占去了2023年钠电池市场(chǎng)的(de)绝大部分份额。

　　来(lái)源：传艺科技2023年1月9日投资(zī)者关系活动记录表

　　需要注意的是，沉寂多年的(de)钠电池是(shì)在(zài)此前锂价飙涨(zhǎng)的(de)背景下作为“替代”而被(bèi)推到台前的(de)，去年(nián)底以来，碳酸(suān)锂价格(gé)持续下行，4月20日(rì)电碳价(jià)格均价(jià)已(yǐ)经跌至18万元/吨。一(yī)时间，锂价(jià)持续下跌会否影响钠电池商业化(huà)进程的讨论(lùn)甚嚣尘上。

　　中科(kē)院(yuàn)院士欧阳明(míng)高近日就(jiù)表示：“钠电池能够起到对锂电池的(de)平衡作(zuò)用，平衡(héng)锂(lǐ)价，保证锂资(zī)源的供应安全(quán)，不太可能成为主流。锂价一便宜，就会(huì)让钠离子的(de)发展陷入(rù)被动。”但他也(yě)强调，“钠离(lí)子(zi)技术一定要发展，因为它是锂离子电池的一个有益的补充。”

　　汪奇称(chēng)，锂电和钠电(diàn)建设(shè)成本接近，目前三元钠电量产的(de)生产成(chéng)本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在0.5元/Wh左右。其进一步(bù)向(xiàng)钛媒体APP分析，“钠(nà)离子电池性能比较(jiào)接(jiē)近磷酸铁锂电(diàn)池，高能量密度的也接近三(sān)元523电池。目前(qián)电碳价格下跌(diē)至16-18万元/吨，锂电池(chí)成(chéng)本大幅下降(jiàng)40％以上，所以(yǐ)目前已(yǐ)经和(hé)钠电(diàn)池成本基本(běn)相当；而由于锂原料价格大(dà)幅下降，目(mù)前(qián)铁(tiě)锂和锰酸锂等(děng)电池成本已经优(yōu)于钠电池(chí)。今年碳酸锂(lǐ)价格在20万(wàn)以下时，锂(lǐ)电池对钠电池(chí)有明显优势。”

　　当(dāng)然(rán)，市场普(pǔ)遍认为钠电池还有(yǒu)降本的空(kōng)间。兴储(chǔ)世纪总裁助理刘继茂就告诉钛媒体APP，“待产业链完善(shàn)后，规模量(liàng)产后(hòu)钠离子电池正、负极材料(liào)价格可降至5万元/吨甚至(zhì)以下，钠(nà)离子电(diàn)池的(de)理论BOM成(chéng)本将低至0.40元/Wh。长期(qī)来看碳酸(suān)锂存在降价可能，但只要(yào)碳酸锂价格高于15万(wàn)元/吨，钠离子电池的成(chéng)本(běn)优势就(jiù)依然存(cún)秋处露秋寒霜降是指哪六个节气？ 秋处露秋寒霜降是哪首诗在，并且随着技术不(bù)断发展(zhǎn)、产业不断成熟，钠离子电池的降本(běn)空间(jiān)有望进一步打开，该成本临界点仍有(yǒu)进一步下探的可能。”

　　汪奇也称，明(míng)年钠电(diàn)产(chǎn)业规(guī)模化完成后，能和锂(lǐ)离子电池的成本拉开(kāi)差距(jù)，接(jiē)近铅酸电池的成本(běn)。但能量密度的限(xiàn)制，使(shǐ)得碳酸锂价格(gé)在15万以(yǐ)上时，成(chéng)熟后的(de)钠离子电池(chí)有一定优势；碳(tàn)酸锂价格在10万左右及以下时，钠离子电(diàn)池在动力领域优(yōu)势较(jiào)小。

　　钛媒体APP注意到，包括传艺科技在内，诸多入局钠电池(chí)的企业都言锂(lǐ)价下跌无碍钠电池(chí)商业化进程。但随着锂价(jià)持续下降(jiàng)，钠电池利润率下降或也是必然的。

　　以传艺科技为(wèi)例(lì)，其在1月9日的调研记(jì)录中(zhōng)曾表示，公(gōng)司(sī)钠(nà)电(diàn)池定价主要根据碳(tàn)酸锂的价格，一般给到客(kè)户的价格比磷酸(suān)铁(tiě)锂便宜(yí)25-30％，且定价会随(suí)碳酸(suān)锂价(jià)格波动而(ér)波动。

　　缺乏长远投资定力 过往项(xiàng)目频频“跳(tiào)票(piào)”

　　资金和(hé)产能消化之(zhī)外，市场还担忧传艺科技项目(mù)投资的(de)定力。

　　尽管公司对进军钠电领域雄心勃(bó)勃，然而钛(tài)媒体APP梳理其过往(wǎng)投(tóu)资履历发现，传艺(yì)科(kē)技在投资上缺乏长(zhǎng)远定力，临时(shí)“跳票”甚至终止募投(tóu)计(jì)划可(kě)谓“家常便饭(fàn)”。

　　2017年4月，传艺(yì)科(kē)技IPO募资4.81亿元，其中将2.98亿元(yuán)投(tóu)向(xiàng)FPC生产项目(mù)，9418.08万元投向薄(báo)膜线路(lù)板生产线技改并扩产项目。然2018年4月(yuè)公司(sī)就变更(gèng)募资用途，将FPC生产项目未用的资(zī)金1.20亿元和1.04亿元分别用于3D玻璃面板生(shēng)产(chǎn)项目(mù)、轻(qīng)薄型键盘生产(chǎn)项目，已经(jīng)使用了7737.67万元募资的FPC生(shēng)产(chǎn)项(xiàng)目则被终(zhōng)止。

　　2019年(nián)8月，又(yòu)将薄膜线路板生产线(xiàn)技(jì)改并扩产项目的实施地点从一厂搬迁至二厂；2021年6月，再将该(gāi)项目的实施地点(diǎn)变更为重庆市合川区工业(yè)园区核心区高阳路30号，实(shí)施主(zhǔ)体则从传艺(yì)科技变(biàn)为全资子(zi)公司(sī)重(zhòng)庆营志。

　　2020年12月，IPO募投(tóu)项目则再生(shēng)变。公(gōng)司终止实施3D玻璃面(miàn)板生产项目（已(yǐ)投入募资7445.13万元），并将该项目剩余资金全部投入轻(qīng)薄型键盘生产项目的建设，并将后(hòu)者(zhě)的产(chǎn)能从1600万台提升至(zhì)2240万台(tái)。

　　2020年8月，传艺(yì)科技再融资，定增募资6亿元(yuán)，其中的4.20亿元用于年产18万平方(fāng)米中高端(duān)印制电(diàn)路板(bǎn)建设项目。但次年(nián)6月，公司将该项目中的SMT工序实施地点由(yóu)江苏省高邮(yóu)市经开区凌波路(lù)33号(hào)改建(jiàn)至江苏省高(gāo)邮市经开区(qū)凌波路49号的闲(xián)置(zhì)厂房；2023年3月，传(chuán)艺科技再“变(biàn)卦”，又将(jiāng)该项目剩余募资（已(yǐ)投入募资2.41亿元）1.75亿元变(biàn)更用于(yú)投入“钠离子电池(chí)制造(zào)二期5.5GWh项目”。

　　频频变(biàn)更募投(tóu)计划(huà)的地点、资金乃至项(xiàng)目，直接的后果就是原有(yǒu)的投入(rù)打水(shuǐ)飘(piāo)、投资效(xiào)率低下以及(jí)建成项目实际效益与(yǔ)预(yù)计天(tiān)差地别。

　　根(gēn)据招股书(shū)，薄膜线路板生产线技改并扩产项目建设(shè)期仅12个月，达(dá)产年可实现(xiàn)销(xiāo)售收入(rù)2.24亿元。定期报告显示，2018年6月(yuè)30日，该(gāi)项目就(jiù)已(yǐ)经建成(chéng)。但2019年-2022年，该项目的效益(yì)分别仅283.41万元、447.55万元(yuán)、948.94万元和2599.93万元。

　　而根(gēn)据定增方案(àn)，年产18万平方米中高端(duān)印(yìn)制电路板建设项目建设期也仅12个月(yuè)，预(yù)计(jì)达产年实现营收(shōu)7.48亿元，项目净(jìng)利润(rùn)1.31亿元。然两年多(duō)时间过去了，截至(zhì)2022年12月31日，该项目投资进(jìn)度(dù)也仅(jǐn)57.26％。2021年、2022年该项目效(xiào)益分(fēn)别为-1091.61万元、2300.17万元(yuán)，与当初的预期相去甚远(yuǎn)。

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