巴菲(fēi)特也曾围绕(rào)中(zhōng)国公司进行过投资部署，不(bù)过投资对象均为中(zhōng)国公司的H股。根(gēn)据公(gōng)开资(zī)料，巴(bā)菲特曾曾投资中(zhōng)国石(shí)油（00857.HK）、比(bǐ)亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率(lǜ)达到(dào)了10倍甚至30倍(bèi)以上。

　　在今(jīn)年2月16日召开的Daily Journal（每日(rì)期刊(kān)）年(nián)度股(gǔ)东大会上(shàng)，作为董事长的芒格也曾表(biǎo)示(shì)，“投资人去投资中国(guó)是没(méi)有(yǒu)问题的。相较(jiào)于投资美国而言，投(tóu)资中国(guó)可以让你用(yòng)便宜的价格(gé)买到一(yī)些更好的公(gōng)司，而这即便有一些不确定因素(sù)的影响(xiǎng)，也是(shì)值得的(de)。”

　　那么，按照巴菲特的投资标准，A股哪些(xiē)股(gǔ)票可能(néng)会得到他的青睐？

　　时代财经(jīng)根据巴菲特提(tí)出的“净资(zī)产收益(yì)率不低于20％而且(qiě)能稳定增长”的(de)最(zuì)低标准，加(jiā)上其投资特(tè)点，对A股(gǔ)5167家(jiā)上市公(gōng)司进行了梳(shū)理，选出了相对(duì)符合巴菲(fēi)特投资(zī)逻辑的18只股票。

　　18只股票中，消费仍(réng)占据三分(fēn)之一，其中酒企表(biǎo)现尤为出色；而从近3年的净资(zī)产收益率来看，医疗行(xíng)业(yè)无疑是“最大赢家”。

　　医(yī)疗行业成“最大赢家(jiā)”

　　此次(cì)选股，时代财(cái)经首先(xiān)考虑净资产收(shōu)益率指标，且(qiě)出于(yú)对公(gōng)司(sī)的价值(zhí)判(pàn)断而不是(shì)价(jià)格判(pàn)断，选(xuǎn)择的是加权平均（年化）净资产收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标达到(dào)巴(bā)菲特(tè)“20％”标准的A股上市公(gōng)司共有100家。

　　以过去3年的(de)净(jìng)资产收益率来看，排名第(dì)一的分别为博(bó)拓生(shēng)物（688767.SH）、东方生物(wù)（688298.SH）和安旭生(shēng)物（688075.SH），三家ROE分别(bié)为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业(yè)公司。

　　其次(cì)，时(shí)代财经参(cān)考了上市公司最新(xīn)（截至5月5日）滚动市(shì)盈率（TTM），并通过与其所属行业算术平均值进行对比(bǐ)，又从100家公(gōng)司中挑选出了估(g双刃剑比喻什么意思，双刃剑比喻什么生肖ū)值相对行业平均值偏(piān)低的67家公(gōng)司。

　　最后(hòu)，时代财经(jīng)通过(guò)巴菲特(tè)的(de)持仓变动发现，巴(bā)菲特一如既往偏(piān)爱快消领域，同(tóng)时也(yě)在重金(jīn)押注(zhù)能源领域(yù)，如西方(fāng)石油、雪佛龙。

　　与此同时，巴菲特多次减(jiǎn)仓银(yín)行股，包(bāo)括(kuò)2006年入(rù)手的合(hé)众银行(xíng)和2010年(nián)入手(shǒu)的纽约(yuē)梅隆(lóng)银(yín)行，分(fēn)别减(jiǎn)持约90％和60％，甚至在2022年一季度清仓持有33年的百年老行——富国(guó)银行。但(dàn)巴菲特对金融领域的持仓仍有一定(dìng)比重。

　　因而，时代财经又进行了(le)行业筛选，还对海(hǎi)天味业等(děng)这类(lèi)之前商品信(xìn)誉受(shòu)过不良影响的公司(sī)进行了剔除。最终，“淘”出(chū)了18家相对符合巴菲特标(biāo)准的公司。

　　数据来源：Wind、中(zhōng)证(zhèng)指数官网。时代财经制图

　　如上表所示，这18家公司涉(shè)及吃、喝、穿(chuān)、用多(duō)个领(lǐng)域，其中饮料行(xíng)业约有5家，占比近三分之一。而在(zài)近五年内，酒企表(biǎo)现(xiàn)出色，净利润(rùn)复(fù)合年增长率均在22％以上(shàng)，其中泸(lú)州老窖（000568.SZ）成绩最亮(liàng)眼，5年净利润复合(hé)年(nián)增长率高(gāo)达(dá)32.29％。

　　绩(jì)优股多在饮料界，明星家电潜(qián)力(lì)大

　　实际上(shàng)，在A股市场(chǎng)上，有不少行(xíng)业龙头股五年ROE超20％且(qiě)净(jìng)资产收(shōu)益率(lǜ)为正，达到巴(bā)菲特(tè)关注的最低标准，如(rú)贵州茅台（600519.SH）。但是目前这些企(qǐ)业的TTM高于其(qí)所属行业滚(gǔn)动市盈率，所以或还需要等(děng)待(dài)入场时机。

　　时代财经筛选(xuǎn)出的(de)18家公司(sī)中，家用电器(qì)行业公司上榜(bǎng)不少(shǎo)。其中，有专做厨卫电器的浙江美大（002677.SZ）、家电老名牌的(de)苏泊尔（002032.SZ）、以及(jí)“插座大王”公牛集(jí)团（603195.SH），不(bù)过(guò)相比起酒企，上述(shù)三家(jiā)企业的5年净利润复合年增(zēng)长(zhǎng)率表现略显逊(xùn)色，分(fēn)别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司(sī)与行业市盈率之差来看，差距(jù)最大(dà)的是主营(yíng)集成电路设计(jì)的中颖电子(zi)（300327.SZ），相差40.11倍，随后(hòu)是专攻数字营销的(de)三人行（605168.SH）和主推露露杏仁露的承(chéng)德露露（000848.SZ），分别相(xiāng)差(chà)17.39倍(bèi)和15.23倍。而差距最小的是公(gōng)牛集(jí)团（603195.SH），公司最新市盈率为27.19倍，与行业最新市盈率仅(jǐn)差0.72倍。

　　从区间(jiān)股价涨跌幅来看，2018年1月2日至2023年(nián)5月5日，仅有可川(chuān)科技（603052.SH）、浙(zhè)江美(měi)大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价(jià)下跌(diē)，跌幅(fú)在21.4％-55.3％之间，其余企业股(gǔ)价均有上涨(zhǎng)。其中，区间涨幅前三名仍是酒企，分(fēn)别是重庆啤酒(jiǔ)（600132.SH）436.31％、今(jīn)世缘（603369.SH）320.68％、泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年、2014年及(jí)1994年(nián)登陆A股。

　　2019年，时代(dài)财经(jīng)也曾筛选出相对符合巴菲(fēi)特投资(zī)逻(luó)辑的22只股票，承德露(lù)露（000848.SZ）和德(dé)赛电池(chí)（000049.SZ）彼时便(biàn)已上榜(bǎng)。

　　而上述两家公司自2018年以来(lái)，股价(jià)涨(zhǎng)幅(fú)分别为22.81％和(hé)37.9％，跑(pǎo)赢上(shàng)证(zhèng)指数的0.83％以及沪深指(zhǐ)数的(de)-0.35％。

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